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纺织服装行业2025年信用回顾与2026年展望.pdf
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- 2026/02/25
- 295
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纺织服装行业2025年信用回顾与2026年展望。2025年以来我国纺织服装行业内销有所回暖，但出口受国际贸易政策变动频繁及海外市场需求不足影响而下降。行业内企业整体经营效益下降，盈利压力加大。行业转型升级趋势不变，固定资产投资仍延续增长但增速放缓。年内主要原材料价格整体处于低位，成本压力有所缓解。而人力成本持续上升及国际贸易因素则继续推动海外订单及生产基地向东南亚等地区转移。政策面，近年来我国纺织服装行业规划重点推进产品创新、提升产品质量、注重品牌培育及可持续发展，提高竞争力，拓展国际国内市场。目前政策延续对高端化、智能化、绿色化转型升级的鼓励。从样本企业经营及财务数据表现看，近两年纺织服装行...
标签： 纺织服装 信用债 -
中国化妆品行业2026展望：重新布局以受益于更优增长；看好投资回报改善的品牌龙头；买入毛戈平（从中性上调）巨子上海家化（摘要）.pdf
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- 2026/01/12
- 202
- 摩根士丹利
中国化妆品行业2026展望：重新布局以受益于更优增长；看好投资回报改善的品牌龙头；买入毛戈平（从中性上调）巨子上海家化（摘要）。2025年，中国化妆品板块在公司降低对高成本KOL的依赖并重新聚焦于热门核心SKU之后，出现了盈利预测的大幅下调；因此，尽管投资回报率改善，但净利润率因受到去杠杆化的影响而收缩。展望2026年，我们预计中国化妆品行业的局面将随着比较基数降低而改善，但新客获取成本将是需要密切关注的重要因素，因为我们的分析显示，渠道转移红利正在减弱，成分周期不明确，同时反内卷政策带来影响。因此，我们认为品牌建设将成为2026年提高消费者连接或推出新产品/新成分的最有效策略，而拥有高复购率...
标签： 化妆品 美妆护肤 品牌龙头
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