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  • 温氏股份研究报告：穿越周期，稳健前行.pdf

    • 5积分
    • 2023/09/11
    • 281
    • 德邦证券

    温氏股份研究报告：穿越周期，稳健前行。一体化全产业链龙头，禽畜养殖规模全国领先。公司以黄羽肉鸡和生猪的养殖和销售为主，纵向打通禽畜产业链上下游，建立“原料-养殖-屠宰-食品加工-销售”的一体化全产业链。同时公司横向发展兽药、农牧设备、金融投资等配套业务以及水禽、蛋鸡等其他养殖业，进一步完善主业生态圈。目前公司禽畜养殖规模全国领先，2022年公司生猪出栏量为1790.86万头，在同行业上市公司中排名第二（市占率2.56%），肉鸡销售量为10.81亿羽，是国内黄羽肉鸡养殖规模最大的企业（市占率28.98%）。生猪：成长性与安全性并存，有望穿越周期、稳健前行。1）负债压力较小...

    标签： 温氏股份 畜牧养殖

  • 华统股份研究报告：论华统生猪产业的高质量成长性.pdf

    • 3积分
    • 2023/09/06
    • 251
    • 天风证券

    华统股份研究报告：论华统生猪产业的高质量成长性。1、养殖为矛、屠宰为盾，华统积极打造产业链一体化区域龙头公司作为浙江省畜禽屠宰龙头企业，围绕畜禽屠宰核心主业，产业链向上游下游延伸，主营业务覆盖“饲料加工、畜禽养殖、畜禽屠宰加工、肉制品深加工”四大环节。非瘟后国家和地方政府陆续出台鼓励生猪养殖政策，公司以此为契机，充分利用自身积累的先进防疫技术以及新建猪场的后发优势，在省内外布局筹建了多个生猪养殖产业基地。未来我们预计，公司将养殖为矛、屠宰为盾，积极打造产业链一体化区域龙头！2、养猪板块：高质量的快速成长，站稳500万头可期1）高质量为先，构建养猪核心优势。育种上，法系种...

    标签： 华统股份 生猪养殖

  • 蒙草生态公司研究：草业龙头迎历史发展机遇，策马千亿生态修复市场.pdf

    • 3积分
    • 2023/09/01
    • 702
    • 天风证券

    蒙草生态公司研究：草业龙头迎历史发展机遇，策马千亿生态修复市场。1.蒙草生态：立足内蒙，辐射北疆，是我国草业“排头兵”公司以驯化乡土植物修复生态、是以“草”为业的科技型生态公司，现已累计修复国土面积近3000万亩。公司2019年后盈利能力已企稳回升，同时研发力度逐年加大，22Q4至今经营活动现金流入已连续三个季度向好，2023年来业绩逐步改善。2.依托“特色种业”+“数字技术”，围绕国家“双碳”目标规划，主要经营：一、生态修复&运营管理。政策导向是生态修复行业发展的关...

    标签： 生态修复 草业 生态修复

  • 唐人神研究报告：深耕生猪产业链，中长期目标坚定.pdf

    • 3积分
    • 2023/08/17
    • 290
    • 国金证券

    唐人神研究报告：深耕生猪产业链，中长期目标坚定。唐人神以饲料加工起家，公司目前形成了以生物饲料、生猪养殖屠宰和肉制品加工为一体的运营模式。2022年公司实现营业收入265.39亿元，同比增长22.06%；实现归母净利润1.35亿元，扭亏为盈。2023年上半年生猪价格持续低迷，2023Q1公司实现营业收入65.23亿元，同比增长32.93%；实现归母净利润-3.4亿元，同比-128.00%。根据公司业绩预告，预计2023H1实现归母净利润-6.0至-6.7亿元。历史上猪周期时长在4年左右，2023年初至今生猪养殖板块持续亏损，目前连续6个月产能持续调减，截至6月份全国能繁母猪存栏4296万头，较...

    标签： 生猪养殖

  • 禾丰股份研究报告：已然雄踞关外，旨在问鼎中原.pdf

    • 3积分
    • 2023/08/15
    • 101
    • 东北证券

    禾丰股份研究报告：已然雄踞关外，旨在问鼎中原。三十年造就农牧巨头，全产业链一体化经营。禾丰股份历史可追溯至1995年，由饲料业务起家，而后逐渐延伸产业，分别于2008年和2016启动肉禽和生猪业务，完成全产业链一体化布局，历经近三十年发展成长为我国东北地区农牧行业的龙头企业。在具备资深专业背景和丰富管理经验的团队带领下，公司营收规模稳步增长，过去五年的营业收入年复合增速为20%，并且在行业低迷时，依然能实现每年盈利。饲料产业为核心主业，区域龙头走向全国。饲料行业已步入高质量发展阶段，产量增速逐渐放缓，行业内部竞争激化，集中度将不断向头部集中。公司作为东北地区饲料龙头企业，原料采购、技术研发、品...

    标签： 生猪养殖 饲料

  • 唐人神研究报告：深耕饲料三十载，布局养殖画新篇.pdf

    • 3积分
    • 2023/07/21
    • 579
    • 中信建投证券

    唐人神研究报告：深耕饲料三十载，布局养殖画新篇。公司深耕饲料行业30余年，主要产品包括猪料、禽料和水产饲料，2022年饲料内外销量616.63万吨，猪料/禽料占比分别49%/47%，未来猪料占比预计提升。募投产能支撑业务发展，种猪及养殖模式优势赋能公司2023-2024年公司计划分别出栏生猪350/500万头，长远目标设定年出栏1000万头生猪。公司种猪体系将逐步由“新美系”向高繁殖性能的“新丹系”过渡，PSY预计可达到28头以上，进而带动生猪养殖成本改善。公司当前自繁自养和“公司+农户”模式占比约1：1。

    标签： 饲料 养殖

  • 巨星农牧研究报告：进击的巨星.pdf

    • 3积分
    • 2023/07/21
    • 283
    • 申港证券

    巨星农牧研究报告：进击的巨星。每一轮猪周期中，配置生猪养殖板块可取得超额收益的时期主要可分为两个阶段：一是能繁母猪初步去化，行业确认进入产能缩减通道的阶段；二是猪价开始企稳，养殖利润确认回升的阶段。当前处于板块配置的第一阶段，预期反转阶段。当前新生仔猪数量已呈现下行趋势，今年Q4或出现商品猪供给下行，猪价回暖。成本领先高效养殖体系构筑壁垒公司在饲养规模、育种技术、管理水平等方面都具有显著优势，公司构建“五星”养殖体系，并与PIC、Pipestone、GSI等国际农牧企业合作，持续提升效率。公司完全养殖成本在行业内处于领先地位。资本结构合理资金充裕截至1Q23，公司货币资...

    标签： 农牧 生猪养殖

  • 民和股份（002234）研究报告：周期临近，食品助力新成长.pdf

    • 3积分
    • 2023/07/12
    • 159
    • 浙商证券

    民和股份（002234）研究报告：周期临近，食品助力新成长。深耕肉种鸡多年，产业链继续延伸。公司三十多年来一直致力于父母代肉种鸡饲养和商品代肉雏鸡的生产，已初步建立起了以父母代肉种鸡饲养、商品代肉雏鸡生产销售为核心，集肉鸡养殖、屠宰加工、有机废弃物资源化开发利用为一体的较为完善的循环产业链。截至2020年，公司存栏父母代肉种鸡约330万套，可年孵化商品代肉鸡3亿多只、年出栏并屠宰商品代肉鸡3,000多万只。祖代引种受限，供给收紧周期将至。自2021年全球再次爆发禽流感大流行，祖代生产基地包括欧洲、美国和新西兰，其中欧洲在2015年禽流感爆发封关后至今未予复关，美国47个州均受到禽流感侵袭，4个...

    标签： 民和股份 畜牧养殖 食品

  • 京基智农（000048）研究报告：创新楼房养猪模式，养殖新秀快速扩张.pdf

    • 4积分
    • 2023/07/10
    • 260
    • 兴业证券

    京基智农（000048）研究报告：创新楼房养猪模式，养殖新秀快速扩张。创新楼房养猪模式，养殖产能持续扩张。公司采用专业团队设计的现代化“6750”楼房养猪模式，自2019年开始大力发展生猪养殖业务，在保证生物安全性的前提下实现了养殖业务的快速扩张。其中公司高州项目由建设到实现商品猪出栏用时仅2年，目前公司贺州项目已成功复制高州项目模式。22年公司生猪出栏量达到126万头，已建成产能达到225万头，预计公司23年出栏量将达到190万头，未来随着公司产能利用率的不断提升以及饲料价格的回落，公司成本端有望逐步下降，养殖产能将稳步增长。地产业务未来几年内将持续贡献现金流，公司资...

    标签： 楼房养猪 京基智农 畜牧养殖

  • 华统股份分析报告：华东生猪产业链一体化龙头，成本与出栏兼具潜力.pdf

    • 3积分
    • 2023/07/07
    • 265
    • 广发证券

    华统股份分析报告：华东生猪产业链一体化龙头，成本与出栏兼具潜力。华东生猪产业链一体化龙头，生猪养殖业务发展迅速。公司自2018年以来大力发展生猪养殖业务，致力于打造集“饲料加工-畜禽养殖-畜禽屠宰加工-肉制品深加工”于一体的全产业链经营模式。2022年公司实现营收94.52亿元，生猪总出栏量120.48万头，同比增长779%，全年屠宰生猪346.4万头。依托浙江省高猪价优势，省内产能进入快速释放期。浙江省猪价高于全国平均水平，且区域消费青睐大猪，易于拉高生猪养殖头均盈利。截止22年底，公司在浙江省内已建成投产18个生猪养殖场，合计产能达300万头；此外公司在省外远期规划...

    标签： 生猪养殖 农牧 猪肉

  • 唐人神研究报告：深耕生猪产业三十余载，布局生猪产业链一体化.pdf

    • 4积分
    • 2023/07/03
    • 343
    • 华安证券

    唐人神研究报告：深耕生猪产业三十余载，布局生猪产业链一体化。公司成立三十五年以来始终围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。2022年，公司营收为265.4亿元，三大主营业务占比达到99.9%，其中，饲料业务营收占比达到76.7%，较去年略降，养殖业务和肉制品加工业务占比分别为18.3%和4.9%，较2021年略增；2013-2022年营收复合年均增长率达到15.7%。主要上市猪企扩张减速，生猪养殖行业有望持续去产能①受困于生猪养殖行业持续低迷，主要上市猪企资本支出逐年回落，202...

    标签： 生猪 畜牧养殖 一体化

  • 润丰股份（301035）研究报告：依托登记，布局全球渠道的农化制剂企业.pdf

    • 3积分
    • 2023/06/30
    • 442
    • 国金证券

    润丰股份（301035）研究报告：依托登记，布局全球渠道的农化制剂企业。依托丰富登记和全球渠道，公司积极布局。公司自2008年起探索境外自主登记模式，截至2023年一季度公司共拥有境外农药产品登记证5099个，已在境外设有80多个下属公司并在全球80多个国家开展业务，基于公司强大的全球登记能力，正在持续加速完善全球营销网络。此外，公司积极开拓toC业务试点，并规划在2024年年底前在不少于25个新增目标国予以开展。以南美为支撑，扩大亚非欧市场。近五年公司南美地区营收占比始终维持在50%左右，基于以巴西与阿根廷为代表的南美市场的稳定增长与出色的盈利能力，公司未来仍会以南美作为战略重心拓展其他美洲...

    标签： 农化制剂 农业

  • 巨星农牧（603477）研究报告：西南地区生猪养殖龙头，成本优势与成长弹性兼顾.pdf

    • 4积分
    • 2023/06/29
    • 405
    • 华安证券

    巨星农牧（603477）研究报告：西南地区生猪养殖龙头，成本优势与成长弹性兼顾。乐山巨星农牧股份有限公司前身为四川振静股份有限公司，主要从事中高端皮革的研发、制造和销售。2020年资产重组后，公司新增以畜禽养殖为主的主营业务，聚焦养殖，逐渐成为西南地区集种猪繁育、商品猪生产、饲料生产于一体的农业产业化经营企业。2022年，公司实现营业收入39.68亿元，同比增长33.0%，其中，生猪出栏153.01万头，同比增长75.7%。主要上市猪企扩张减速，生猪养殖行业有望持续去产能①受困于生猪养殖行业持续低迷，主要上市猪企资本支出逐年回落，2021-2022年分别降至974亿元、494亿元，2022年已...

    标签： 生猪养殖 农牧

  • 华统股份（002840）研究报告：地域优势显著，生猪养殖一体化布局扬帆起航.pdf

    • 3积分
    • 2023/06/28
    • 440
    • 西部证券

    华统股份（002840）研究报告：地域优势显著，生猪养殖一体化布局扬帆起航。公司营收稳健，进入生猪养殖之后，利润受生猪行业周期影响较大。2022年公司实现营业总收入94.52亿元，同比+13.3%，归母净利润0.88亿元，同比+145.60%。22H1受猪价低迷以及饲料涨价的因素影响，公司归母净利润为-0.59亿元。进入22H2，随着猪价的回暖，公司业绩扭亏为盈，大幅改善。截至23Q1，由于低迷的猪价，公司单季度归母净利润为-1.05亿元。预计后期随着猪价的企稳回升以及公司产能的释放，业绩有望持续回暖。浙江省因产销存在缺口使得其生猪价格长期高于全国均价。2018-2022年，浙江生猪价格高于全...

    标签： 生猪养殖 农牧

  • 国光股份（002749）研究报告：成本端迎来拐点，植物生长调节剂龙头盈利能力回归本真.pdf

    • 4积分
    • 2023/06/26
    • 255
    • 太平洋证券

    国光股份（002749）研究报告：成本端迎来拐点，植物生长调节剂龙头盈利能力回归本真。国光股份成立于1984年，自1990年进入植物生长调节剂领域，30余年深耕发展，现拥有调节剂制剂登记证87个，行业占比约8.6%，是我国植物生长调节剂登记品种最多的企业。此外，公司通过并购形成了国光、双丰、浩之大、国光园林以及鹤壁全丰五大品牌，覆盖经销商超4500家，细分行业龙头地位稳固。农业发展驱动植物生长调节剂需求提升，百亿蓝海市场待开发。植物生长调节剂效益高、收效快，是农药发展到新阶段的产物。下游粮食作物农资需求较为刚性，高附加值果蔬及园林作物需求稳中向好。随着渗透率不断提升，预计2025中国植物生长调...

    标签： 植物生长调节剂 农药
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