帝奥微发展历程、主营产品、股权结构及营收分析

本土高性能模拟IC重要供应商。

1.深耕模拟IC领域，致力于全产品业务布局

江苏帝奥微电子股份有限公司成立于2010年，公司专注于从事高性能模拟IC的研发、 设计和销售，目前采用Fabless经营模式。公司自成立以来，始终坚持“全产品业务 线”协调发展的经营战略，以信号链芯片起家，产品逐步覆盖了信号链芯片和电源 管理芯片的众多细分领域。公司深耕模拟IC领域十余年，注重技术、产品、客户资源 的积累，目前已具备提供高性能模拟混合信号半导体行业解决方案的能力，产品在 下游多领域众多客户端广泛应用。

公司产品已基本覆盖模拟IC的主要门类，广泛应用于多个下游领域。按照产品功能 的不同，公司产品分为信号链芯片和电源管理芯片两大系列。在信号链芯片领域， 公司产品包括高性能运算放大器、高性能模拟开关、MIPI 开关等大类。在电源管理 芯片领域，公司产品包括高低压直流转换器、IR LED驱动、全系列线性充电、开关 充电、AC/DC控制器、过压保护负载开关和电池保护芯片等从墙端到电池端系统级 充电解决方案。目前，公司模拟IC产品型号已达1,200余款，其中产生收入的产品型 号共计400余款，2021年度销量超过10亿颗，广泛应用于消费电子、智能 LED 照 明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等众多领域。

2.下游客户参股，管理层产业背景深厚

董事长鞠建宏及妻子为公司实际控制人，下游客户入股助力公司业务发展。截至 2022年11月15日，公司董事长、总经理兼核心技术人员鞠建宏直接持有公司19.17% 的股权，为公司控股股东。同时，公司董事周健华与鞠建宏系夫妻关系，周健华与鞠 建宏为公司共同实际控制人。公司下游客户小米与OPPO分别通过湖北小米长江产 业基金和OPPO广东移动通信有限公司持有公司5.63%及3.25%的股权，两大消费电 子龙头客户的入股，彰显下游终端厂商对公司综合实力的认可，也有助于强化公司 和下游头部客户的合作关系。

公司核心管理团队产业经验丰富。公司核心管理团队来自于仙童半导体(Fairchild Semiconductor)，均拥有多年业内工作/管理经验，具备丰富的模拟集成电路领域的 产业经验和较强的专业背景，是公司研发与管理活动的骨干力量。在模拟IC设计领 域，公司拥有超过十年的研发设计经验，已建立了相对完善的产品研发体系，积累 了丰富的模拟IC设计经验，创新研发实力雄厚。

3.营收稳健增长，信号链与电源管理齐头并进

营收规模稳健增长，盈利能力显著提升。2019-2021年度，公司实现营业收入分别为 1.37亿元、2.48亿元和5.08亿元，年均复合增长率为 92.74%。期间公司营业快速增 长主要受益于国内半导体行业景气度提升、公司市场开拓力度加大、公司市场份额 提升等驱动因素。2022Q1-3，公司实现营业收入4.02亿元，同比增长11.30%。公司 在2020年实现归母净利润扭亏为盈，随后进入盈利能力快速提升阶段。2019-2021 年，公司综合毛利率从39.81%提升至53.64%，净利率从1.86%提升至32.51%。2022 年Q1-3公司实现归母净利润1.61亿元，同比增长43.31%。

营收结构较为均衡，信号链与电源管理两大业务齐头并进。公司主营业务收入来自 信号链芯片和电源管理芯片两大系列。2019年-2021年，公司信号链芯片占主营业务 收入的比例分别为49.85%、52.33%和49.28%，电源管理芯片占比则分别为50.15%、 47.67%和50.72%，公司坚持全产品线均衡发展的经营策略，电源管理、信号链收入 结构较为均衡。从毛利率水平来看，信号链产品和电源管理产品的毛利率均呈现上 升趋势。