如何看待帝奥微的成长空间？

消费电子市场持续拓展，车规芯片贡献第二增长曲线。

1、广泛应用于消费电子终端，突破多个重要客户

消费类电子是公司收入的主要来源。2021 年，公司应用领域为消费类电子的产品收入占 比达 65%以上。公司在消费电子领域的收入从 2019 年的 0.74 亿元一直增长到 2021 年的 3.33 亿元，公司消费电子领域收入的占比，也从 2019 年度 54.23%增长到 2021 年的 65.59%。

提供智能手机一站式模拟芯片解决方案，获国内主流手机厂商认可。在智能手机领域，公 司能够为智能手机厂商提供一站式的模拟芯片解决方案，主要包括高速 MIPI 开关、高速 USB 开关、USB 数据端口保护芯片、音频开关、高精度运算放大器、屏驱动供电芯片、双色温闪光 驱动芯片等模块。随着智能手机的低功耗和数据传输速度要求的提升，芯片级产品需要具有更 低功耗、更高传输速度和更高的集成度。公司提供的整体解决方案可以有效提升智能手机的传 输速度并降低功耗，目前在国内主流手机厂商 OPPO、Vivo、小米大量出货并获得客户的一致 认可。

高性能运放进入高通平台参考设计，供应三星旗舰机。公司低功耗运算放大器产品 DIO32051ACN4 凭借其优异的性能指标，成功通过高通认证，进入高通最新发布的旗舰平台骁 龙 8 Gen 1 Plus（SM8475）参考设计。并且低功耗高性能运算放大器 DIO32051ACN4 凭借其优 异的性能指标，被三星旗舰手机 Z Fold4/Z Flip4 系列采用。

提供 TWS 充电、锂电保护等整套解决方案，进入国际知名耳机厂商供应链。在 TWS 耳机 领域，公司提供为 TWS 耳机在底仓充电、升降压供电、耳机充电和锂电池保护等整体解决方 案。超小封装、超低待机功耗和超高温度精度是公司产品的主要竞争优势。公司已为全球知名 TWS 耳机供应商 Harman 提供多款产品，其中包含满足 JEITA 规范带有路径管理的底仓充电系 列产品、超小体积的 TWS 多模式耳机充电系列产品等，得到客户的较高认可。

受益 TWS 出货量的增长和多功能化趋势。在 2016 年苹果推出第一代 AirPods，国内外 厂商相继推出 TWS 耳机产品，TWS 耳机市场快速发展。根据 Counterpoint、Canalys 数据， 2020 年 TWS 耳机全球出货量为 2.33 亿部，2021 年出货量将达到 2.90 亿部。随着主动降噪、 智能语音等功能的加入，耳机正向智能化、多功能化演进，对相关芯片的需求也将提升。进入知名 VR 终端品牌客户供应链。公司多功能高性能 USB Type-C 模拟开关 DIO4480， 凭借其尺寸小、集成度高、超高的 THD 性能、高带宽以及领先的抗浪涌能力等出色的产品特 性，成功进入字节跳动旗舰新品 VR 头显 PICO4/PICO4 Pro 设计。

2、车规芯片进展迅速，贡献第二增长曲线

汽车电子市场需求强劲。模拟芯片广泛应用于汽车的各个部分，包括动力系统、自动驾驶 系统、车载娱乐系统与仪表盘、车身电子及照明等，从模拟芯片类型来看，包括 PMIC、LDO、 等电源管理芯片，以及运放、接口等信号链芯片。汽车电子化率持续提升，汽车市场为模拟芯片第二大应用市场。从模拟芯片的下游应用市 场看，通信市场为模拟芯片下游第一大应用市场，占比 38.5%，汽车市场为模拟芯片第二大应 用市场，占比 24%。

三大产品线布局车规芯片。公司在汽车市场布局主要分为三大领域：信号链产品、电源产 品和照明领域。在信号链产品方面，主要包括模拟开关和运算放大器，其中模拟开关向高速开 关拓展，运算放大器将向高压高精度和高精度 ADC 产品拓展。电源产品方面，将以特色电源为 主导，包括马达驱动、LDO 等产品。在照明领域，主要布局氛围灯、头灯、尾灯等，公司将沿 着汽车车载插座型 LED 灯、高耐压多拓扑 LED 汽车智能照明驱动、应用于汽车尾灯高集成度线 性稳流照明控制器等产品方向布局。

以智能照明领域技术积累进军车载照明市场。2019 年至 2021 年，公司在智能 LED 照明领 域实现销售收入分别为 0.24 亿元、0.35 亿元和 0.84 亿元，占当年营收的比重分别为 17.91%、 14.32%和 16.63%。在智能 LED 照明领域，公司已积累“基于深度调光的电流纹波消除技术”、 “降低总谐波失真及提高功率因数”、“基于共阳极非斩波的智能调光技术”等关键技术，在产 品频闪、调光深度、调光精度、功耗、可靠性等方面具有较高的技术优势。特别是在无频闪领 域，公司具有较高的市场占有率。根据招股书披露，公司深度调光无频闪驱动芯片产品中的 DIO8241 和 DIO8242 在 2020 年度实现 1.12 亿颗的销量。

随着 LED 车灯开始成为大众车型的标配，公司将以现有的智能 LED 照明产品作为起点， 继续沿着深度调光无频闪驱动芯片和智能调光恒流恒压驱动芯片等系列产品深耕，进一步延 伸拓展到汽车车载插座型 LED 灯、高耐压多拓扑 LED 汽车智能照明驱动、汽车尾灯高集成度线 性稳流照明控制器等车规级产品，满足更加广阔的市场需要。

上海研发设计中心项目加码，进一步开拓汽车电子市场。目前，公司有着三大主要募投项 目：模拟芯片产品升级及产业化、上海研发设计中心建设以及南通研发检测中心建设。其中， 上海研发设计中心建设项目主要为公司的创新发展提供设施完善的研发设计平台，引进并培 养高端技术人才，扩大研发设计团队，提升高品质产品研发，并且使得公司从消费品和工业应用市场进一步拓宽进入新能源汽车电子市场。该项目有预计 4 年的建设期，预计投入资金总额 达 4.50 亿元（44968.41 万元），约占总募投资金 15 亿的 29.98%。