帝奥微经营战略、股权结构及营收分析

专注于高性能模拟芯片设计，核心团队技术经验丰富。

江苏帝奥微电子股份有限公司（以下简称“帝奥微”或“公司”）成立于 2010 年，并于 2022 年 8 月在上交所科创板上市,是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集 成电路设计企业。公司核心管理团队来自于仙童半导体（Fairchild Semiconductor），均拥有 超过十五年的从业经验，产品覆盖信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列，广泛应用于 消费电子、智能 LED 照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域。

目前，公司模拟芯片产品型号已超 1400 余款，2021年度销量超过 10亿颗。其中 USB2.0/3.1 元件、超低功耗及高精度运算放大器元件、LED 照明半导体元件、高效率电源管理元件等多项 产品均属于行业内前沿产品。

公司控股股东和实际控制人鞠建宏、周健华直接控制公司 19.17%的股权并通过上海芯溪、 南通圣乐、上海芯乐和南通圣喜以及一致行动人郑慧控制公司 4.99%的股权，合计控制公司 24.16%的股权。上海沃燕创业投资合伙企业持有公司 6.74%的股权，为公司的第二大股东。公 司合并范围内共有 2 家境内全资子公司，分别为南通帝迪和上海帝迪，1 家境外全资子公司香 港帝奥微，香港帝奥微拥有 1 家全资子公司美国帝奥微。

公司的核心团队来自仙童半导体，拥有丰富的行业经验。在模拟芯片设计领域，公司拥有 超过十年的研发设计经验，其核心管理团队来自于仙童半导体。目前，公司已建立相对完善的 产品研发体系，积累丰富的模拟芯片设计经验。公司在混合信号及电源管理芯片研发领域技术 能力较为突出，其中多项产品已经达到国际先进水平。公司的董事长兼总经理鞠建宏先生持有 电子工程硕士研究生学历，毕业于纽约州立大学宾汉姆顿分校。公司核心技术人员还包括庄华 龙博士和吕宇强博士，皆在相关领域有着多年的从业经验。

产品市场拓展迅速，营业、净利润规模快速增长。2019-2021 年公司营业收入分别为 0.97 亿元、1.37 亿元、2.48 亿元和 5.08 亿元，同比增速分别为 40.31%、81.15%、105.08%，年均 复合增长率为 92.74%。2019-2021 年公司归母净利润分别 0.03 亿元、0.40 亿元和 1.65 亿元， 同比增速分别为 131.34%、1482.24%、310.77%。公司营业收入、净利润快速增长，主要原因为 公司产品性能不断得到客户认可，市场开拓力度加大、市场份额提升，同时下游需求强劲等因素影响。2022 年前三季度，公司实现营收 4.02 亿元，同比增加 11.36%，实现归母净利润 1.61 亿元，同比增长 43.31%。

盈利能力快速提升。公司 2018-2021 年的综合毛利率分别为 41.28%、39.81%、37.34%和 53.64%,毛利率成提升趋势，2019-2020 年度，公司产品毛利率水平出现下滑的主要原因为： 公司主要产品高性能模拟开关和高速 MIPI 开关的毛利率存在较大程度下滑。公司 2018-2021 年净利率水平分别为-8.32%、1.86%、16.23%和 32.51%，净利率快速提升。2022 年前三季度， 尽管半导体行业整体景气度下滑，但公司前三季度盈利依然呈提升趋势，毛利率达到 56.67%, 净利率达到 40.13%。

客户群体持续丰富。公司主要采用经销模式，已与 WPI 集团、文晔集团等行业内资深电子 元器件经销商建立稳定的合作关系，进入 OPPO、小米、山蒲照明、大华、海康威视、通力、华勤以及闻泰等知名客户供应链体系。随着公司产品线的不断丰富，公司的主要客户群体将在未 来得到进一步丰富。

高性能模拟开关产品国际领先。2020 年和 2021 年度，公司的模拟接口产品（包含高性能 模拟开关和告诉 MIPI 开关）销售额分别达到 0.97 亿元和 2.03 亿元，已成为国际上模拟接口 产品的重要供应商之一。据 Databeans 对 2020 年度模拟接口市场份额及排名的统计，公司 2020 年模拟接口销售额在全球市场的占有率为 0.66%，位居第 10 名；在亚太区市场占有率为 1.20%，位居第 9 名，具有较高的市场地位。

重视自主研发创新，研发投入持续增加。公司高度重视研发创新，2019-2021 年度，公司 的研发费用分别为 2186.58 万元、2605.06 万元和 4543.08 万元，2022 年前三季度研发费 用 4536.39 万元，研发投入持续增加。根据招股说明书披露，截止至招股说明书签署日，公司 及其子公司共持有 59 项境内专利，其中 29 项发明专利、31 项实用新型专利，此外，公司及 其子公司还持有一项美国专利。募投加码，持续推动产品创新升级。2022 年公司 IPO 发行新股 6305 万股，募集资金总额 26.28 亿元，净额 24.16 亿元，其主要用于投入模拟芯片产品升级及产业化项目、上海研发设 计中心建设项目、南通研发检测中心建设项目和补充流动资金。