海亮股份发展历程、股权结构、核心业务及营收分析

海亮股份目前是全球最大、国际最具竞争力的铜加工企业之一。

1.筚路蓝缕，一步一步成长为全球性铜加工龙头

海亮股份自成立以来，一直从事各种标准、牌号的铜及铜合金材的研制开发、生产销售 和服务。目前自行研制开发的铜产品包括:铜管、铜棒两类，广泛用于空调制冷、建筑水 道、装备制造、汽车工业、电子信息、交通运输、五金机械、电力、海水淡化等行业和 领域，并在市场竞争中处于优势地位，目前是全国第一大铜管生产企业。

2.大股东为海亮集团，实控人为优秀民营企业家

截至 2022 年三季报，海亮股份的控股股东为海亮集团，持股占比 29.71%。公司实控人 为冯海良，截至 2022 年 3 月，通过持股海亮集团 86.52%股份以及间接持股，穿透总计 持股 29.12%。

1980 年冯海良因父亲退休，农民顶岗进入诸暨湄池区供销社工作；1989 年创办诸暨县铜 材厂（现海亮集团前身）。曾任诸暨县铜材厂厂长、浙江海亮股份有限公司董事长、海亮 集团董事长兼总裁、海亮集团董事局主席，先后荣获中国经营大师、中国优秀民营科技 企业家、中国民营企业杰出代表，中国有色金属工业突出贡献人物、浙江省民营经济功 勋人物等荣誉。 2020 年 1 月，冯海良宣布全面退出管理岗位，工作重点转移到主导集团发展战略、顶层 设计外，将主要精力用于培养和提升集团及其产业核心团队的领导力，创办海亮明德院， 着力打造对海亮文化具有共同价值理念和事业追求的企业核心管理层和后备高管梯队。

现任董事长曹建国，自 2023 年 2 月 27 日起至今担任海亮股份董事长。曾任西北铜加工 厂副厂长（代厂长），海亮集团有限公司副总裁、总裁、董事长、党委书记，浙江铜加工 研究院院长，浙江海亮股份有限公司董事、总经理、董事长，国际标准化组织（ISO）铜 及铜合金技术委员会（TC26）主席等职。与公司实际控制人、其他董事、监事及其他持 有公司百分之五以上股份的股东不存在关联关系。 现任总经理冯橹铭，自 2023 年 2 月 10 日起至今担任海亮股份董事长。曾先后担任浙江 海亮股份有限公司总经理助理、海亮集团有限公司副总裁、浙江海亮股份有限公司董事 等职务。冯橹铭先生系公司实际控制人冯海良先生之子、公司董事朱张泉先生之外甥、 公司董事蒋利民先生之表兄弟。

海亮股份是一家全球布局的企业。公司在浙江、上海、安徽、广东台山、广东中山、越 南、泰国、重庆、成都、山东、甘肃、美国、德国柏林、德国门登、法国、意大利、西 班牙等亚洲、美洲、欧洲地区拥有二十一大生产基地，在国内外积累了大批优质稳定的 客户，与 124 个国家或地区的 8 千多家客户建立了长期业务关系。

3.铜管是公司核心产品

海亮股份核心业务主要分为三大系列和八大主导产品。三大系列分别为铜管、铜棒和管 件；铝型材；导电异型材。八大主导产品为铜合金管、制冷用空调管、无缝铜水（气） 管、精密铜棒、管件、微通道铝扁管、铝型材、铜排。广泛用于核电、航空航天、舰船 及海洋工程、海水淡化、空调和冰箱制冷、建筑水管、装备制造、汽车工业、电子信息 等军工和民用行业。2021 年积极布局铜箔赛道，于 11 月公告宣布投资 89 亿元，在甘肃 兰州建设年产 15 万吨锂电铜箔产能，铜箔广泛应用于覆铜板(CCL)及印制电路板(PCB)、 锂离子电池制造等领域。

公司早年就开始进行前瞻性的分散化布局，遍及亚、欧、美三大洲，浙江基地是产能最 大的基地。根据 2022 年度可转换公司债券跟踪评级报告，截至 2022 年 3 月末，国内产 能合计 76.90 万吨，产能占比为 64.24%，生产基地主要分布于浙江、上海、安徽和广东 等地，其中，浙江占比最大，产能达 27.8 万吨；海外铜加工产能合计 42.80 万吨，产能 占比为 35.76%，生产基地主要分布在欧洲、越南及泰国。

公司铜加工产能主要以铜管和铜棒为主，铜管产能占比最大，约 77.3 万吨。截至 2022 年 3 月末，公司铜加工产能为 119.7 万吨，其中约 77.3 万吨为铜管。另有铜棒产能 39 万 吨、铜排 3.4 万吨。

铜管目前是公司最大的利润贡献来源，毛利占比达到 72%。根据公司 2022 年半年报披 露，三大系列主营业务中，铜管业务贡献公司毛利润为 72%，铜棒贡献 27%，铜排利润 占比 1%。 铜管是铜加工产品中流程长、技术要求高、投资大、成本高的类别。2022 年上半年，铜 棒和铜管品类毛利率分别为 7.10%和 5.55%，铜排较低为 1.40%。铜管的加工费是高于大 部分的铜棒的，但是由于铜管是纯铜，铜棒包含一部分合金棒材，因此铜棒的基数要小， 体现出来的是铜棒毛利率较高。