海亮股份新能源业务进展如何？

公司加大研发和建设力度，全面坚定进军新能源材料领域。

2022 年以来，公司设立了新 能源材料研究院，开展产品、工艺、装备、数字化及绿色制造等方向的研发、创新，启 动了 3.5μm 极薄铜箔、复合集流体、高效节能电源系统、质量大数据关联分析、智能物 流系统等项目的研发工作。公司已经与西北有色金属研究院、西安泰金工业电化学技术 有限公司签订了战略合作协议，开展有色材料智能制造、新能源材料研究、铜箔装备制 造等方面的合作；与兰州大学围绕数值模拟、添加剂检验及检测等方向进行技术开发合 作。

公司 2021 年底进军铜箔加工业。2021 年 11 月公司董事会通过决议同意投建年产 15 万 吨高性能铜箔项目，集中优势资源重点发展高性能铜箔产品，拟在甘肃兰州新区设立子 公司，投资人民币 89 亿元建设年产 15 万吨高性能铜箔材料项目，分三期建设，资金来 源为公司自有资金或其他自筹资金。项目投产后，公司将形成高性能铜箔生产能力 15 万 吨/年， 其中锂电铜箔 12 万吨/年，标准铜箔 3 万吨/年。 甘肃铜箔项目火速开工，目前已实现批量供货，进度超预期。于 2021 年 12 月开工建设， 2022 年 6 月试产，2022 年 9 月一期一步 1.25 万吨投产，全部建设期仅为 10 个月，明显 快于行业平均水平。根据公司投资者问答，公司已通过多家动力电池装机量前十大锂电 池企业的验厂认证，兰州基地已批量出货，预计项目一期 5 万吨高性能锂电铜箔产能将 于 2023 年上半年全部投产，该时间规划也将提前于项目公告的预计进度。

公司积极开拓下游行业头部客户，已取得多家认证。目前蜂巢能源、多氟多、兰钧、鹏 辉、安驰等客户已经通过审厂，实现批量供货；宁德时代、比亚迪等预计将于 2023 年第 二季度实现批量供货。海亮新材在产能、技术、市场、经营等方面均已积累一定经验， 经营团队快速成长，具备进一步复制扩张的能力。

智能制造赋能高质量发展，传统行业高效生产模式有望应用于铜箔业务。近期，安徽海 亮精密铜管低碳智能制造技术改造项目开工，充分运用了海亮股份近年来积累的创新研 发工艺和装备成果，基于工业互联网，集研发设计（PLM）、制造过程（MES）、过程控 制系统（PCS，DNC）、物流仓储（WES）、能效管理于一体，并与企业资源计划系统（ERP） 高度集成的铜管制造信息系统，通过智能化、信息化生产线与管理业务系统的建设，打 造具有世界领先的空调制冷精密铜管数字低碳高效制造技术，全方位实现智能制造。 智能制造在节能、减少碳排放、降低劳动强度等方面成果显著。实现生产水平快速抵达 行业制高点，大幅提高生产效率、质量稳定性等，为公司创造巨大经济效益的同时也带 来显著的社会效益。在行业发展的早期，铜箔行业更侧重于技术研发和加速投产，在成 本、效率方面关注不高，未来海亮股份有望利用自身成熟的智能制造优势复制进入锂电 铜箔业务。

铜箔项目具有前期投资强度大的特点，项目建设投资强度对于投产后的生产成本具有重 要影响。对于铜箔生产成本来说，设备折旧是重要的成本项。目前国产设备已经能够完 全适应生产高性能锂电铜箔，包括嘉元科技、诺德股份、铜冠铜箔等企业均已开始使用 国产阴极辊。但是国产设备的前期投资明显低于进口设备，这就导致采用国产设备的生 产商在折旧上更占据优势。例如铜冠铜箔采用的是进口设备，2021 年单吨折旧约为 3502 元/吨；中一科技主要采用的是国产设备，2021 年单吨折旧约为 1815 元/吨。 海亮股份全部采用国产阴极辊，投资强度明显低于采用进口阴极辊的锂电铜箔生产商， 有望在投产后具有明显的低成本竞争力。根据各家锂电铜箔生产商的扩产计划，可以看 出采购进口设备的扩产计划的投资强度明显更高，例如铜冠铜箔 IPO 募投 2 万吨铜箔项 目二期的单吨投资强度为 8.2 万元/吨，宁德嘉元 1.5 万吨铜箔项目的单吨投资强度为 9.2 万元/吨；相比之下，海亮股份仅为 5.9 万元/吨。待项目建成之后，预计海亮股份较采购 进口阴极辊的同行业竞争者具有明显的成本优势。

电解铜箔生产过程中的能耗较高，单吨用电量约为 8000-9000 度。电解铜箔的生产原理 是采用电解硫酸铜的方法制备铜箔，单位用电量较高。以德福科技为例，根据其招股说 明书，2021 年耗电量达到 3.35 亿度，平均电价 0.52 元/度，电解铜箔产量为 4.04 万吨， 平均单吨电解铜箔用电量达到 8308 度。 海亮股份将铜箔项目选址在兰州新区，具有用电成本优势，单吨用电成本能降低 1360-1530 元。兰州新区是国务院 2012 年 8 月批复设立的全国第五个国家级新区，能为项目建设一次性提供所有的生产要素，当地气候更适合高性能电解铜箔生产环境，且大 工业用电费用约为 0.35 元/kwh，我们以德福科技为例，海亮股份的单吨用电成本有望降 低 1360 元-1530 元左右，可以保证未来项目运营成本优势。

顺应海外锂电池产业链扩张以及中国电池企业出海大趋势，海亮股份快速布局印尼铜箔 项目。目前，欧美电池产能规划宏大，根据 Battery News.DE 的统计，欧美电池规划产能 约 3TWh，但欧美本地锂电铜箔产能较为稀缺。近期中国电池企业为贴近海外市场，规 避贸易壁垒风险，降低关税和运输成本，寻求享受欧美动力电池本土化政策红利，积极 寻找海外生产基地，并构建全球供应链。各家下游厂商积极邀请海亮成为其海外铜箔供 应商。 公司于 2023 年 2 月 27 日公告在印尼投资建设年产 10 万吨高性能电解铜箔项目，项目建 设主体为印尼海亮新能源材料有限公司，项目投资总额 59 亿元，其中固定资产投资 47 亿元，流动资金 12 亿元（以实际投资为准），主要产能为锂电铜箔 10 万吨/年。项目分 二期建设，每期 5 万吨。项目一期计划于 2023 年-2025 年建设完成；项目二期计划于 2025 年-2027 年建设完成。

印尼铜箔项目有望复刻铜管出海之路，增加公司成长空间。印尼项目可充分发挥公司国 际化经营优势，借鉴铜管国际化市场拓展经验和市场资源，实施差异化竞争，快速拓展 国际市场，一定程度规避国内激烈竞争带来的市场风险。同时，印尼项目有望尽早抢占 欧洲、美国、东南亚境外市场，降低产品出口关税和运输成本，规避未来国际贸易壁垒 风险，提升产品国际市场竞争力，进一步增强公司盈利能力。

公司还有望利用已有全球供应链和销售网络支持铜箔业务。紧盯全球铜箔市场发展趋势， 充分发挥境外设厂的丰富经验、能力及全球化优势，进一步加快境外铜箔市场详细调研， 全面论证欧美、东南亚地区建设年产 10 万吨铜箔项目的可行性; 公司还将积极寻找优质 的铜箔生产企业的合作和并购机遇。