国内白羽肉鸡产业现状、供需及周期复盘

周期机遇与品牌拓展。

1.国内白鸡产业仍存在进口种源依赖

海外已有80余年的白羽肉鸡育种历史，育种技术较为成熟，全球已形成由美国安伟捷、美国科宝主导的双寡头市场，祖代白羽肉种鸡 约90%以上的产能来自美国安伟捷、美国科宝这两家公司。 国内白羽肉鸡产业目前仍存在海外种源依赖，祖代白羽肉种鸡更新经历了从“祖代进口”到“海外品种祖代进口+海外品种曾祖代进 口自繁”再到“海外品种祖代进口+海外品种曾祖代进口自繁+国产品种自繁”的演变。 根据中国畜牧业协会禽业分会统计，2022年全国全国祖代白羽肉种鸡更新量中64%来自自繁（即上述海外品种曾祖代进口自繁和国产 品种自繁），36%来自引进（即上述海外品种祖代进口）。

国内白鸡产业高度集约化、规模化

产区高度集约化：国内白羽肉鸡产业具备高度集约化特征，山东作为国内白羽肉鸡第一大产区，白羽肉鸡年屠宰量约占全国的近50%， 前三大产区（山东、辽宁、福建）的白羽肉鸡合计年屠宰量约占全国的70%。

养殖高度规模化：国内白羽肉鸡产业各环节已具备较高规模化程度且各环节集中度呈现为倒金字塔结构，即规模化程度自上及下递减。 在上游种苗环节中，龙头企业益生股份目前在国内祖代白羽肉种鸡引种市场的市占率高达约30%，在国内父母代白羽肉雏鸡市场的市占率 约为20%。在下游屠宰加工环节中，2022年龙头企业禾丰股份的市占率已达10%，行业CR10已达45.4%。

2.周期视角：把握禽流感与猪周期的边际变化

当期祖代引种会影响1年后肉鸡出栏量并持续约2年

从祖代白羽肉种鸡引种到第一批商品代白羽肉鸡出栏的时间通常为58周左右。白羽肉鸡从祖代白羽肉种鸡引种到首次产蛋的时间通常 为24周，父母代种蛋经过3周孵化即可育得首批父母代白羽肉雏鸡，经过22周育雏便可产得首批商品代种蛋，此后经过3周孵化和6周养殖 即可实现首批商品代白羽肉鸡出栏，因此从祖代白羽肉种鸡引种到第一批商品代白羽肉鸡出栏的时间通常为58周左右。

不考虑强制换羽操作，从祖代白羽肉种鸡引种到最后一批商品代白羽肉鸡出栏的时间为147周左右。祖代白羽肉种鸡产蛋期通常为42 周，期间可以扩繁约60套父母代白羽肉种鸡，父母代白羽肉种鸡的产蛋期通常为47周，期间可以繁育约120羽商品代白羽肉鸡，所以每套 祖代白羽肉种鸡可以累计繁育约7200羽商品代白羽肉鸡，即扩繁系数为1:7200。

育种端存在进口依赖，禽流感是重要扰动因子

国内白羽肉鸡产业目前仍存在海外种源依赖，然而海外引种极易受禽流感等突发事件的影响而出现受阻甚至中断。 2015年1月份，美国禽流感暴发，中国质检总局与农业部随后禁止直接或间接从美国输入禽类及相关产品，此后法国等地也相继出现 禽流感暴发情况，国内祖代白羽肉种鸡更新严重受阻，2015-2018年国内引种量维持在80万套以下。 2022年2月9日，美国商业鸡群发现高致病性禽流感H5N1，此后田纳西州、俄克拉荷马州、阿拉巴马州等祖代白羽鸡重要引种地陆续出 现商业鸡群感染，相关祖代引种进而中断。截至目前，我国仅可从俄克拉荷马州引种，受此影响国内海外祖代引种量自2022年持续位于 低位。

鸡肉消费未超猪肉前，猪价波动会对鸡肉消费量产生重要影响

鸡肉作为国内第二大消费肉类，具备较强的猪肉消费替代属性，在鸡肉消费真正超过猪肉消费前，大周期往往体现为猪鸡联动。 2019-2020年，受非洲猪瘟暴发影响，国内生猪供给短期大幅减少，生猪价格高点触及40元/公斤以上。在高蛋白缺口和高猪价驱动下， 替代消费需求转向鸡肉，进而推动白羽肉鸡毛鸡价格在2019年触及13元/公斤以上的历史高点，并在2019-2020年间随猪价维持高位震荡。 此后，在产能充裕情况下，白羽肉鸡价格和生猪价格依然表现出较高的景气关联度。