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  • 显微镜下的中国经济（2026年第22期）：甩掉包袱才能更好抓住新一轮技术革命周期红利.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/17
    • 98
    • 招商证券

    该文档为招商证券发布的2026年第22期宏观经济分析报告，题为《显微镜下的中国经济》。报告深入剖析了中国经济当前所处的周期位置，重点探讨了在经历前期调整、甩掉结构性包袱后，中国经济如何更好地抓住新一轮技术革命带来的红利。内容涵盖对经济增长动能的微观审视，分析了技术变革对产业升级和经济复苏的驱动作用，以及未来经济运行的趋势与拐点。

    标签： 宏观经济 经济周期 技术革命

  • 银行业投资观察：正在进入“良性去杠杆”阶段.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/17
    • 74
    • 广发证券

    本报告为2026年6月15日发布的银行业投资策略周报，观察区间为2026年6月8日至6月12日。数据显示，期间银行板块整体上涨4.0%，跑赢Wind全A指数，在所有行业中排名首位，其中国有大行表现最佳。H股银行涨幅2.3%，跑赢恒生综合指数但跑输A股银行。个股方面，青岛银行、齐鲁银行等涨幅居前。报告核心观点指出，当前经济正进入“良性去杠杆”阶段。良性去杠杆的特征包括：名义经济增速回升快于债务增速、企业利润及居民收入增速快于债务增速、社融增速低于M2增速、跨境流出逆转以及主要大类资产止跌上涨。目前除地产外，各维度特征已逐渐显露。投资建议方面，报告建议降低二季度营收增长预期，重点关注顺周期银行业绩...

    标签： 银行业 去杠杆

  • 美国崛起史（上）：美国经济架构的兴替——“东升西降”系列之七.pdf

    • 2积分
    • 2026/06/15
    • 135
    • 中信建投

    本文深入分析了美国经济崛起的底层架构及其历史上的三次系统性创新超越，并探讨了当前面临的产业空心化问题。文章指出，美国经济早期深受英式体系影响，通过西进运动和边疆扩张完成原始积累，随后在20世纪通过三次关键创新确立全球“一超”地位。第一次超越是建立GDP体系，实现宏观经济治理的货币化与结构化，为逆周期调节提供工具；第二次超越是构建科技金融体系与多层次资本市场，打通“科技+金融+产业”循环，支撑技术霸权；第三次超越是确立双轮驱动模式，通过科技耐用品消费的迭代扩张拉动内需。然而，当前美国经济面临“脱实向虚”困境，实体产业空心化与资产价格泡沫化并存。这与美元单极国际货币体系密切相关，美元发行逐渐锚定于...

    标签： 宏观经济 国际格局

  • CGS_NDI专题报告：中国对外投资迎来新的里程碑——《国务院关于对外投资的规定》释放哪些信号？.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/15
    • 42
    • 银河证券

    该文档为银河证券发布的专题研究报告，核心聚焦于中国对外投资领域的新变化。报告深入解读了《国务院关于对外投资的规定》这一关键政策文件，分析其出台背景、核心内容及其对中国企业全球化布局的战略意义。研究主题与核心价值：报告旨在揭示《规定》释放的政策信号，探讨其如何重塑中国对外投资的监管框架与激励机制。通过分析政策对跨境资本流动、海外资产配置及企业出海策略的影响，帮助投资者理解在新一轮对外开放背景下，对外投资行业面临的机遇、合规要求及潜在风险。内容涵盖对当前国际经贸环境、地缘政治因素以及国内政策导向的综合研判，为相关市场主体提供决策参考。

    标签： 对外投资 跨境资本 政策信号

  • 国际货币基金组织-创新、人力资本和税收：来自加拿大经济结构模型的证据.pdf

    • 8积分
    • 2026/06/14
    • 58
    • 国际货币基金组织

    本文档基于国际货币基金组织的研究，利用加拿大经济结构模型，深入探讨了创新、人力资本积累与税收政策之间的相互作用机制及其对宏观经济的影响。核心研究内容：文档详细分析了税收制度如何影响企业的创新动力和人力资本投资决策。通过构建经济结构模型，研究评估了不同税收政策情景下，加拿大经济在长期增长、生产率提升及劳动力市场表现方面的变化趋势。核心价值：该研究为理解开放经济体中财政政策与供给侧改革的联动效应提供了重要的实证依据。它揭示了优化税制结构以促进技术创新和人力资本积累的路径，对于制定旨在提升国家长期竞争力的宏观政策具有参考价值，同时也为其他类似经济体提供了借鉴。

    标签： 宏观经济 税收政策

  • 经济政策与国际关系深度研究：欧盟对华经贸政策转向的历史、现实与应对.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/14
    • 89
    • 华泰证券

    本报告深入剖析了中欧经贸关系从垂直互补走向制度性博弈的结构性冲突。2025年欧盟对华货物贸易逆差扩大至3,606亿欧元，核心在于中国制造跨越式升级切入了欧洲传统工业优势腹地。欧盟对华经贸政策正从“贸易防御”转向“制度进攻”，工具涵盖关税壁垒（双反调查、CBAM、小额包裹关税）、市场准入壁垒（IPI、IAA原产地标准）、投资审查壁垒（FSR、IAA“6选4”门槛）、规则与标准壁垒（网络安全法案、供应链尽职调查）及威慑工具（ACI、产能过剩工具）。报告对潜在行业冲击进行了评估：高风险（IV级）包括光伏、风电、电动汽车、电池产业，面临加征关税、公共采购关闭、投资准入颠覆三重压制；中高风险（III级）...

    标签： 欧盟 经贸政策

  • 核心资产牛系列（四）：百年八次金融危机复盘及殷鉴.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/11
    • 172
    • 西部证券

    该文档为西部证券发布的“核心资产牛系列”研究报告第四期，主题为百年八次金融危机的复盘及历史借鉴。报告深入梳理了过去一个世纪内发生的八次主要金融危机事件，通过回顾历史背景、爆发原因、传导机制及政策应对等维度，系统总结了危机演变的规律与特征。研究旨在从历史长河中提炼经验教训（殷鉴），分析危机对全球经济周期、资产价格波动以及宏观政策制定的深远影响。通过对历史危机的深度复盘，报告为投资者理解当前宏观经济环境、识别潜在风险点以及把握核心资产的投资逻辑提供了重要的历史参照和理论支撑，有助于在市场波动中优化资产配置策略。

    标签： 金融危机 宏观经济

  • 中国银行-人民币国际使用白皮书（2026）.pdf

    • 7积分
    • 2026/06/11
    • 137
    • 中国银行

    本报告由中国人民银行发布，全面梳理了2025年人民币国际化发展的最新进展与核心数据。报告从支付、投资、储备、计价、融资及避险六大维度，深入分析了人民币在国际货币体系中的地位变化。核心内容涵盖：一是人民币跨境支付系统（CIPS）运行效率与覆盖范围持续提升，全球参与度显著增强；二是人民币在国际贸易融资及大宗商品计价中的占比稳步上升，避险功能日益凸显；三是离岸人民币市场流动性充裕，金融产品体系不断丰富。报告指出，尽管面临地缘政治波动与主要货币汇率震荡等外部挑战，但中国经济基本面稳健为人民币国际化提供了坚实支撑。未来，随着本币结算合作深化及数字人民币跨境试点推进，人民币在全球储备与支付中的份额有望进一...

    标签： 人民币 跨境支付

  • 投资策略：2026年中期策略展望，直到尽头.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/11
    • 94
    • 慧博智能投研

    该文档为慧博智能投研发布的2026年中期策略展望报告。报告旨在对2026年上半年的宏观经济走势、市场景气度及投资主线进行系统性梳理与前瞻分析。内容涵盖宏观经济环境研判、重点行业景气周期分析、大类资产配置策略以及潜在风险点提示。通过整合多方研究观点，提炼市场共识与分歧，为投资者提供下半年至年末的市场趋势判断及具体的投资策略建议，辅助把握市场拐点与结构性机会。

    标签： 投资策略

  • 科创板“1+6”政策落地一周年成效与展望：制度革新激活科创资本新生态.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/11
    • 131
    • 国泰海通证券

    本报告旨在评估科创板“1+6”政策落地一周年以来的成效与展望。政策核心在于设置“科创成长层”并重启第五套上市标准，旨在增强资本市场对科技创新企业的包容性，打通未盈利硬科技企业上市通道。在融资端，政策激活了未盈利企业上市通道，半导体和生物医药产业链公司加速集聚，新上市公司研发投入特征突出，科创成长层通过差异化安排实现了风险精准分层。在投资端，科创板指数体系扩容至34条，ETF产品突破120只，总规模达2400亿元，中长期资金通过指数化产品持续流入，流动性显著改善。在市场生态方面，询价转让制度优化，成交金额大幅增长，有效缓解二级市场减持压力；创投“募投管退”循环显著改善，退出金额大幅回升，早期投资...

    标签： 科创板 资本市场 科创

  • 宏观深度：原油的历史风云——《宏观看大宗系列（7）》.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/11
    • 81
    • 中信建投

    本报告通过复盘二战后原油走势的五个关键阶段，深入分析了全球原油供需结构的演变逻辑及价格中枢的重锚机制。报告指出，1970-1980年，北美西欧工业化巅峰与OPEC崛起推动油价飙升；1980-2000年，非OPEC产能扩张与亚太需求崛起重构供需格局；2000-2010年，中国工业化与全球流动性共振催生大宗超级周期；2010-2020年，页岩油革命改变供给结构，能源转型弱化原油燃料属性；2020年至今，全球秩序重塑与非OPEC+产能爆发形成新平衡。报告强调，当前全球原油市场呈现出供给侧定价权多极化、需求侧重心东移（印度及东南亚成为新引擎）的特征。尽管地缘冲突（如霍尔木兹海峡局势）可能引发短期波动，...

    标签： 原油 大宗商品

  • 中南财经政法大学生态文明研究院-中国环境司法发展报告（2025年）.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/11
    • 97
    • 中南财经政法大学生态文明研究院

    本报告由中南财经政法大学生态文明研究院发布，系统梳理并分析了2025年中国环境司法的发展现状与趋势。报告聚焦于环境审判体系的完善、环境公益诉讼的推进以及生态环境损害赔偿制度的实践应用。核心价值：报告通过详实的数据和案例，揭示了当前环境司法在打击环境犯罪、保护生态环境权益方面的成效与挑战，为政策制定者和法律从业者提供了重要的参考依据，有助于推动生态文明法治建设的深化。

    标签： 环境司法 生态文明

  • 2026年欧洲与中亚经济展望：增长放缓与政策再平衡.pdf

    • 9积分
    • 2026/06/10
    • 55
    • 其他

    该文档聚焦于2026年欧洲与中亚地区的宏观经济展望，深入分析了该地区经济增长放缓的背景及成因，并探讨了政策再平衡的必要性与方向。报告评估了全球地缘政治变化、能源转型压力以及内部结构性挑战对欧洲和中亚经济体运行的影响，结合经济周期波动与国际贸易格局演变，研判了主要经济体的增长趋势。核心价值在于为投资者和政策制定者提供关于区域经济风险、汇率走势及大宗商品关联性的前瞻性洞察，辅助理解跨市场走势与国际格局变化下的经济韧性。

    标签： 欧洲经济 中亚经济

  • 2026全球经济展望及投资策略报告-工银国际.pdf

    • 15积分
    • 2026/06/10
    • 101
    • 工银国际

    本报告聚焦2026年全球经济形势的深度展望与投资策略分析。报告首先对全球宏观经济增长趋势进行研判，涵盖主要经济体的GDP增速、通胀水平及货币政策走向，探讨全球经济周期所处的阶段及潜在风险点。在地缘政治与国际格局方面，报告分析了当前国际形势对全球贸易、供应链及资本流动的影响，评估地缘政治因素带来的不确定性及其对资产价格的传导机制。基于宏观研判，报告进一步提出2026年的投资策略建议。重点涵盖大类资产配置方向，包括股票、债券、商品及外汇市场的走势预测与配置比例建议。同时，结合全球产业趋势，梳理具备长期投资价值的赛道与个股，为投资者提供跨市场、跨资产类别的配置参考，旨在帮助投资者在全球经济波动中把握...

    标签： 全球经济 投资策略

  • 证券行业：蛰伏再出发_券商投资观点.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/10
    • 94
    • 长城证券

    本文基于PB-ROE框架分析证券行业估值现状，指出行业整体估值处于历史低位，PB值低于历史均值，反映出市场情绪过度悲观，但也意味着潜在的估值修复空间较大。随着市场环境的改善和行业基本面的企稳，PB-ROE模型的回归趋势将为行业估值提供向上的弹性。资金流向方面，居民资产配置逻辑发生变化，存款搬家趋势初现，非银金融板块资金净流入规模扩大，为行业估值修复提供流动性支持。ETF市场在2026年初呈现爆发式增长，成为证券行业收入结构优化的重要驱动力。ETF规模的快速扩张带动了管理费收入的显著增长，并通过提升交易活跃度间接增加经纪业务收入。ETF的发行和运作需要证券公司提供托管、做市、销售等服务，为券商带...

    标签： 证券行业 券商
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