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  • 物价指南系列3：油价回落后，谁还能涨价？.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/21
    • 69
    • 长江证券

    本报告为长江证券发布的《物价指南系列3》，核心聚焦于油价回落后的宏观物价走势及结构性涨价机会。报告深入分析了国际原油价格波动对国内通胀指标（CPI、PPI）的传导机制，探讨了在能源成本下行背景下，上游原材料价格对中游制造及下游消费端的成本传导效应。研究价值：报告重点甄别了在油价下行周期中，具备定价权、成本优势或需求刚性支撑的细分行业与企业，分析其盈利修复逻辑与涨价潜力。通过梳理产业链价格传导链条，为投资者判断通胀拐点、配置抗通胀资产及捕捉结构性投资机会提供数据支持与逻辑框架，是把握宏观经济周期与行业景气度变化的重要参考。

    标签： 油价 物价 通胀

  • 银行业研思录之十一：险资持股银行的口径、现状与展望.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/21
    • 101
    • 国联民生证券

    本文旨在梳理险资持股AH银行股份的口径、现状与展望，厘清市场对于险资持股数据来源、会计记账规则和偿付能力计量规则的模糊认知。在持股口径方面，A股数据主要来源于银行年报季报披露的前十大股东信息，H股数据来源于港交所披露易。统计时需注意前十大股东名单的变动不代表持股有无，H股持股降至5%以下后无需披露，统计中展示最后一次披露占比。此外，险资持有5%以上股份增减持超过1%需发布临时公告，持有5%及以上需发布举牌公告。在持股现状方面，截至今年一季度末，险资在一半以上的A股银行和接近一半的H股银行中有持仓。A股方面，22家保险公司进入27家A股银行前十大股东名单，多家大型险企增持或新进，且险资发起的长期...

    标签： 银行业 险资 银行

  • 2026下半年环球市场展望：迷雾藏曙光.pdf

    • 10积分
    • 2026/06/21
    • 49
    • 凯基证券

    该文档为凯基证券发布的2026年下半年环球市场展望报告。报告旨在对2026年下半年全球宏观经济环境、金融市场走势及地缘政治格局进行系统性分析与预测。研究主题：报告聚焦于全球主要经济体的运行趋势，分析包括美国、欧洲、中国及新兴市场在内的宏观经济指标变化，探讨货币政策、财政政策对资本流动的影响。同时，结合当前全球地缘政治的不确定性（如“迷雾”），评估其对国际贸易、大宗商品价格及汇率走势的潜在冲击。核心价值：通过梳理全球市场的关键驱动因素，识别潜在的风险点与投资机会（“曙光”），为投资者提供跨市场的资产配置建议。报告涵盖股票、债券、外汇及大宗商品等多类资产的表现预期，帮助机构及个人投资者在复杂的全球...

    标签： 环球市场

  • 2026年中期国内宏观经济展望：同荣异势.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/20
    • 125
    • 招商证券

    该文档为招商证券发布的2026年中期国内宏观经济展望报告。报告核心围绕2026年上半年中国宏观经济运行状况展开深度分析，重点探讨不同经济板块或区域在整体复苏背景下的差异化表现，即“同荣异势”的经济特征。报告旨在通过梳理关键宏观经济指标的运行趋势，研判当前经济周期的位置及潜在拐点。内容涵盖对经济增长动力、政策效应传导、内需复苏力度以及外部环境冲击等多维度的综合评估。通过对宏观数据的拆解与行业景气度的对比，揭示经济结构中的亮点与短板，为投资者理解中期经济走势、调整资产配置策略提供数据支撑与逻辑依据。核心价值在于提供前瞻性的宏观视角，帮助市场参与者把握2026年中期经济运行的主线逻辑，识别结构性机会...

    标签： 宏观经济

  • 2026全球财政年中展望：外张内弛.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/20
    • 126
    • 招商证券

    2026年全球财政环境因美国关税政策逆转及美伊冲突引发的能源危机而发生深刻变化。美国财政陷入“收入回撤、支出刚性”困局，赤字大幅扩张；欧元区、日本及新兴市场受能源危机冲击，面临军费扩张、债务约束与能源补贴的多重压力，财政可持续性面临严峻考验。相比之下，中国财政展现出极强的稳定性，2026年预算扩张力度温和，广义财政赤字率下调，政府债务扩张步伐放缓。得益于前瞻性能源政策，中国无需大规模能源补贴，且通胀带动税收改善，弥补了土地收入缺口。预计中国全年财政节奏呈“V”型走势，三季度后期至四季度将迎来集中发力期，以支撑全年经济增长目标。

    标签： 财政展望 全球经济 财政政策

  • 【宏观专题】美七巨头融资全景：信用指标能前瞻AI股价拐点吗？.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/19
    • 190
    • 华创证券

    本报告系统拆解了美股七巨头在AI浪潮下的资本开支扩张与融资全景，并分析了信用指标与AI股价拐点的关系。核心观点如下：首先，AI资本开支激增导致外部融资成为必选项。2020-2025年，美股七巨头资本开支从1080亿美元膨胀至4030亿美元，预计2026年将进一步增至约7553亿美元。四家云服务商（Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta）的经营现金流已不足以覆盖资本开支，外部融资从“可选项”变为“必选项”。截至2026年5月底，七巨头表外承诺（已签合同但尚未入表的未来支出）超1.56万亿美元，包括数据中心租赁承诺约5944亿美元和芯片及设备采购承诺约9665亿美元。其次，融...

    标签： AI 美股

  • 2026年陆家嘴论坛一揽子政策的影响、机遇与应对：制度型开放与科技金融新纪元.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/19
    • 92
    • 国泰海通证券

    2026年陆家嘴论坛集中释放了一揽子金融改革增量政策，标志着中国金融体系从“规模扩张”迈向“结构质变”。本轮改革以“制度型开放与科技金融新纪元”为主线，旨在破解科创企业融资难、耐心资本供给不足、离岸金融体系滞后等结构性矛盾。政策创新包括：科创板第五套上市标准扩围至人工智能、量子科技等未盈利硬科技企业；支持推出主动ETF；启动商业不动产REITs试点；加快人民币外汇期货试点；创设境外央行回购工具；研究设立非银流动性支持宏观审慎工具。同时，发布《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》，明确2027、2030、2035三阶段目标，推进离岸金融系统性制度构建。政策通过融资端松绑、交易端便利、机构端扩容...

    标签： 制度型开放 科技金融

  • 世界经济论坛-2026年世界经济金融展望.pdf

    • 10积分
    • 2026/06/19
    • 100
    • 世界经济论坛

    本报告由世界经济论坛发布，聚焦2026年全球经济金融形势的深度分析与前瞻性展望。文档核心内容涵盖对2026年全球宏观经济运行趋势的研判，包括主要经济体的增长动能、通胀水平及就业市场变化。报告重点解析全球金融市场的运行特征与潜在风险，探讨货币政策调整、资本市场波动对实体经济的影响，以及地缘政治因素对国际资本流动和贸易格局的冲击。通过多维度的数据模型与情景分析，为投资者和政策制定者提供关于全球资产配置、汇率走势及金融稳定性的关键参考，旨在揭示未来一年全球经济金融发展的核心逻辑与关键变量。

    标签： 世界经济 金融展望

  • 库茨涅茨的潮汐系列之一：越过低谷，当房价周期跨越拐点.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/18
    • 119
    • 长江证券

    本文深入分析了房价周期跨越拐点后的表现规律，提出理解房价的两种思路：一是基于“一价定律”的技术面分析，二是基于供需关系的分析。研究指出，人口流动是房地产长期最稳定的需求变量，通过复盘日本和美国的历史数据，发现人口净流入速度与房价长期涨幅呈正相关。在日本，东京都核心区房价跑赢通胀，而偏远地区则表现疲软；美国人口流入快的州房价显著跑赢通胀。这些经验表明，在下一轮地产周期中，一线城市和核心二线城市有望跑赢全国平均表现。国内方面，尽管曾出现逆城镇化，但人口回流一线城市的趋势正在启动。报告通过房价收入比去化程度和居民住房持有结构，评估了国内核心城市的短期上涨动力，指出上海、武汉、长沙等城市兼具短期和长期...

    标签： 房地产 房价周期

  • 银行业专题：下半年净息差胜负手，从存款端到资产端.pdf

    • 2积分
    • 2026/06/17
    • 85
    • 国信证券

    2026年一季度，上市银行净息差企稳改善，核心驱动力是负债端高息定期存款集中到期带动存款成本大幅下行，完全对冲了资产端收益率降幅。展望下半年，高息存款重定价红利大幅减弱，资产端收益率的企稳韧性将成为决定上市银行净息差分化的核心变量。影响下半年贷款收益率的核心要素包括：存量高息贷款到期置换压力（主要集中在城投和传统制造业领域）、对公新发贷款的区域议价能力以及高利率零售信贷占比下降的压力。报告构建了“结构—利率—趋势”三个维度的量化模型评估存量高息贷款暴露度，结果显示高暴露组集中在西部及中部城商行，中高暴露组以城商行和股份行为主。同时，高收益零售信贷占比下降对总贷款收益率形成拖累，预计南京银行、宁...

    标签： 银行业 净息差 存款

  • K型经济：分化与收敛之辩——2026年中国宏观中期展望.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/17
    • 245
    • 东方证券

    本文是东方证券发布的2026年中国宏观中期展望报告，核心观点围绕“K型经济：分化与收敛之辩”展开。报告指出，美伊冲突后K型分化加剧成为世界经济新常态，拥有AI或资源禀赋的经济体表现强劲，全球流动性正从极度宽松转向中性偏紧，通胀易上难下。宏观叙事从“非美好于美国”转向“中美好于其他”，人民币因此走强。中国新旧经济分化加大，新质生产力链条在2025年超越地产基建，科技制造延续高景气，出口份额因高油价冲击而提升。传统经济温和复苏，但面临财政脉冲减弱、房地产低总价支撑及油价成本压力等挑战。报告认为K型经济收敛需看到“工资-通胀”螺旋，重点关注就业缺口弥补及PPI-CPI剪刀差、服务与商品价格比等指标。...

    标签： 宏观经济

  • 牛津经济研究院-安大略省各市的关税影响模型.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/17
    • 69
    • 牛津经济研究院

    该文档基于牛津经济研究院的关税影响模型，深入分析了安大略省各市面临关税政策调整的具体影响。研究通过构建经济模型，量化评估了关税变动对当地经济活动、就业水平及产业竞争力的潜在冲击。核心内容聚焦于国际贸易摩擦背景下的区域经济韧性分析，重点考察关税壁垒如何传导至地方层面，以及不同城市因产业结构差异而表现出的敏感度区别。报告为理解宏观贸易政策对微观区域经济的溢出效应提供了数据支持和模型依据，有助于识别受冲击较大的行业板块及受影响人群。该研究对于制定应对贸易壁垒的区域性经济政策、优化地方产业布局以及评估外部冲击下的经济稳定性具有重要的参考价值，适合关注国际经贸关系及区域经济发展的专业人士阅读。

    标签： 关税 国际贸易

  • 银行业跨境流动性跟踪：跨境回流稳居同期高位，央行操作转向对冲收紧.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/17
    • 61
    • 广发证券

    该文档为广发证券发布的关于银行业跨境流动性的跟踪分析报告，重点研究了跨境资金回流趋势及中央银行的操作动向。报告指出，跨境资金回流目前稳居同期高位水平，反映出国际资本流动的最新态势。同时，文档深入分析了央行近期操作策略的转向，探讨其如何通过货币政策工具对冲流动性收紧的影响，以维持金融市场的稳定运行。通过对跨境流动性数据的跟踪与央行操作行为的解读，本报告旨在为投资者提供关于宏观经济走势、外汇市场变化以及货币政策影响的深度洞察，帮助市场参与者把握跨境资本流动规律及政策调控方向。

    标签： 跨境流动性 央行操作

  • 海外观察室：历次原油冲击的资产交易复盘及展望.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/17
    • 92
    • 平安证券

    该文档由平安证券发布，主题为海外观察室中的历次原油冲击资产交易复盘及展望。报告深入分析了历史上多次原油价格剧烈波动对全球资产价格的影响机制，通过复盘过往案例，总结了原油冲击在不同市场周期中的表现规律。文档旨在揭示原油价格变动与各类金融资产（如股票、债券、外汇等）之间的联动关系，评估其对市场流动性和风险偏好的冲击效应。通过历史数据的对比分析，报告探讨了在当前地缘政治复杂化及供需格局变化的背景下，原油冲击可能带来的市场走向，并为投资者提供关于资产配置调整和风险管理的参考建议。核心价值在于通过历史视角厘清原油冲击下的资产定价逻辑，辅助判断未来市场趋势。

    标签： 原油 大宗商品 资产交易

  • 世界银行-让埃塞俄比亚的金融部门为妇女服务：10个基于证据的行动理念.pdf

    • 6积分
    • 2026/06/17
    • 55
    • 世界银行

    本文档基于世界银行的研究报告，聚焦埃塞俄比亚金融部门的包容性发展问题，特别是如何通过政策与机制创新，使金融服务更好地服务于女性群体。核心内容：文章提出了10个基于证据的行动理念，旨在解决女性在获取信贷、储蓄、保险及支付服务方面面临的结构性障碍。报告分析了埃塞俄比亚当前的金融监管环境与市场现状，强调通过提升女性金融素养、优化产品设计、利用数字技术降低服务成本等措施，增强女性经济赋权。价值与意义：该研究为发展中国家的金融政策制定者、监管机构及金融机构提供了实践指南，有助于推动性别平等的金融包容性，促进宏观经济稳定与可持续增长。内容涉及国际金融援助、发展中国家经济治理及社会经济发展策略。

    标签： 金融部门 妇女 埃塞俄比亚
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