景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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交通运输行业2023年度交运策略报告：周期崛起，消费修复.pdf
- 5积分
- 2022/12/05
- 331
- 华福证券
交通运输行业2023年度交运策略报告：周期崛起，消费修复。快递物流板块：快递产能投入降速明显，行业产能利用率上行。快递行业格局系近5年来最好、利润释放确定性最高。推荐韵达股份、圆通速递，关注顺丰控股。非快递物流方面，看好直营制快运及危化品物流产业链的高增速的优质个股，推荐密尔克卫，关注德邦股份。油运板块：全球油运供应链重构、运距拉长α与需求复苏β共存。建议关注招商轮船、中远海能、招商南油。航空机场：航空基本面滞后于股价，2024将迎来利润高点，机场复苏晚于航空。建议关注春秋航空、吉祥航空、上海机场、白云机场。
标签：交通运输物流
2022旅客变化分析报告.pdf
- 7积分
- 2022/11/24
- 235
- SiteMinder
该文档主要对2022年度旅客运输市场的变化情况进行了深度分析与报告。内容聚焦于旅客流动规模、结构及趋势的演变，旨在揭示该年度交通运输行业在客流方面的运行特征与波动规律。通过对旅客数据的梳理，文档可能涉及不同交通方式（如铁路、公路、航空、水运）的客流对比，以及受宏观经济、政策调控或突发事件影响下的旅客出行行为变化。核心价值在于为交通运输规划、运力调配及行业政策制定提供数据支撑与趋势研判依据，帮助相关主体理解市场动态与潜在需求变化。
标签：旅客运输
招商南油（601975）研究报告：全球石油贸易重构，成品油运开启景气周期.pdf
- 3积分
- 2022/11/24
- 417
- 招商证券
招商南油（601975）研究报告：全球石油贸易重构，成品油运开启景气周期。招商南油是招商局旗下的油轮运输公司，也是国内唯一一家拥有国际国内油化气运输资质的水运企业，2014年受全球油运市场低迷影响，公司连续四年亏损后退市，随后积极实施重组，剥离了主要亏损源VLCC资产，2019年于上交所重新上市。公司聚焦于成品油、原油、化学品、气体运输等领域，并拓展船员劳务、燃料油供应等关联业务，增强抵御风险和穿越周期的能力，截至22Q3末公司拥有及控制运力62艘，共计233万载重吨，年运输能力超过4000万吨。盈利能力大幅提升，控费成效显著油品运输业务具有较强波动性，22H1成品油运价高企带动公司营业大幅提...
标签：成品油运石油贸易
交通运输行业年度策略：出行复苏主旋律，物流航运精选个股.pdf
- 4积分
- 2022/11/21
- 339
- 华泰证券
交通运输行业年度策略：出行复苏主旋律，物流航运精选个股。我国民航内生需求与供给的缺口逐年累积，我们测算2023相比2020机队和内生需求合计分别增长14.6%和35.2%。在优化防控措施的推动下，我们认为2023年民航将开启复苏之年，参考美国三大航复苏节奏，我们认为国内航线需求或将于3Q23借助暑运旺季恢复至3Q19水平，国际航线也有望在2023年逐步回暖。另外经济舱全价已多次上调，提高收益水平上涨空间，航司盈利将迎来突破，推荐景气迎拐点的航空板块。机场流量同样有望回暖，但受制于免税定价权边际下降，机场需挖掘商业潜力，从而探索盈利增量。快递物流：快递比较优势显著，物流关注细分赛道过去一年，疫后...
标签：交通运输物流航运
高德地图-2022Q3中国主要城市交通分析报告.pdf
- 4积分
- 2022/11/09
- 427
- 高德地图
高德地图-2022Q3中国主要城市交通分析报告。本研究报告由高德地图智慧交通业务中心数据分析团队撰写，所载全部内容仅供参考。报告是基于高德地图及行业浮动车数据，通过大数据挖掘技术结合交通算法及交通理论编制，保证报告合理性与科学性。报告中地面道路交通通行时间计算方法，是考虑融合道路交叉口延误时间（即信号灯等待时间），从时间、空间、效率三个维度客观、综合地反映了城市道路交通健康状况并提出诊断方案的研究。报告力争做到精准、精细、精确，为公众出行、机构研究及政府决策提供有价值的参考依据。
标签：交通分析智慧城市
经营指标向好步入高增长周期—航空运输行业2011年投资策略.pptx
- 4积分
- 2022/11/02
- 134
- 个人
经营指标向好步入高增长周期—航空运输行业2011年投资策略。01核心观点；02010年行业回顾；032011年行业展望；04其他影响因素；05行业估值水平，12月为理想买入时点；06行业投资建议及重点公司推荐；07风险因素。本课件是针对航空航天与军工行业所编写的，旨在为航空航天与军工行业提供关于经营指标向好步入高增长周期—航空运输行业2011年投资策略方向更为专业的分析和介绍。
标签：航空运输
交通运输行业2022年三季报综述：三季度出行链整体亏损同比扩大，经典“困境反转”投资逻辑，建议持续关注.pdf
- 3积分
- 2022/11/01
- 282
- 华创证券
交通运输行业2022年三季报综述：三季度出行链整体亏损同比扩大，经典“困境反转”投资逻辑，建议持续关注。航空业绩综述：多因素影响，行业同比大幅增亏。1）财务数据：前三季度6家航司合计亏损800亿，21年同期为亏损246亿，其中三大航合计亏损738亿，21年同期亏损246亿，3家民营航司合计亏损62亿，21年同期亏损0.2亿。其中：东航（-281.2亿）<国航（-281.0亿）<南航（-175.9亿）<吉祥（-29.7亿）<春秋（-17.4亿）<华夏（-15.1亿）。22Q3：6家公司合计亏损263亿，21Q3亏损81亿。其中三大航合计亏损2...
标签：交通运输
2022年Q2航空运输报告.pdf
- 2积分
- 2022/09/27
- 1017
- IATA
本报告聚焦2022年第二季度航空运输行业的市场表现与经营分析。行业景气度：深入剖析二季度航空客运与货运市场的供需变化，评估行业在特定周期内的景气指数波动情况。经营数据分析：通过关键运营指标，解读航空公司上半年的经营状况、运力投放及市场需求回暖趋势，为判断行业拐点提供数据支撑。
标签：航空运输
交通运输行业2022年中期策略：看好快递疫后修复的比较优势，关注航空国际航线放松节奏.pdf
- 5积分
- 2022/06/27
- 305
- 广发证券
交通运输行业2022年中期策略：看好快递疫后修复的比较优势，关注航空国际航线放松节奏。快递行业：看好行业需求韧性，价格坚挺带动盈利持续修复。（1）进入5月以来，快递业务量延续修复趋势。5月，行业均价同比提升1%（3/4月同比-1.1%/2.1%），说明件量在步入疫后修复阶段的同时，行业也维持了相对温和的竞争环境。（2）展望下半年，政策监管底线很大程度上对后续竞争的激烈程度形成托底。总部政策的稳定性和连续性对维护终端客群关系、全网运营的稳定性至关重要，这使得龙头公司的竞争策略从份额向盈利与业务量兼顾的转变，大概率会延续。尽管部分区域淡季仍旧存在低价竞争的可能性，但全年来看，行业竞争的激烈程度也将...
标签：快递航空
交通运输行业中期策略：疫后恢复与周期弹性.pdf
- 4积分
- 2022/06/20
- 347
- 华泰证券
交通运输行业中期策略：疫后恢复与周期弹性。展望下半年，我们认为电商快递是物流行业的投资主线，细分赛道建议关注大宗品供应链、跨境物流与石化仓储。过去一年，旺季提价、景气确认与比较优势相继驱动快递板块超额收益。当下，我们认为市场对景气修复的认知显著深化（兑现分子预期差），但比较优势仍将推动资产边际配置（催化分母预期差）。监管维稳+龙头挺价+用户付费三重驱动，中期景气拾级而上；疫后修复+业绩释放+比较优势三重催化，投资策略建议超配。航空机场：航空等待价格弹性释放，机场寻求商业破局上半年我国民航业受本土疫情冲击严重，但我们认为航空需求具备韧性，恢复无需担心。同时我国民航机队引进有望收紧，我们测算三大航...
标签：交通运输物流港口航运
交通运输行业2022年中期策略报告：把握行业确定性恢复，布局高弹性和高壁垒品种.pdf
- 5积分
- 2022/06/15
- 243
- 东方证券
交通运输行业2022年中期策略报告：把握行业确定性恢复，布局高弹性和高壁垒品种。交运板块的上半年：股价有超额，基本面走弱。1）股价表现来看，上半年总体市场低迷下，交运板块超额收益明显；2）基本面表现：疫情反复下客货运均遭遇巨大冲击。a）客运：4月各类客运方式较19年同期普遍下滑80%左右，5月环比显著回升，但较19年仍有较大缺口，其中民航4月客运量同比下滑84.6%，较19年下滑85.2%，5月航班量环比回升约4成；b）货运：本轮疫情对公路货运和民航货运冲击较为明显。其中快递业务量4月同比下滑12.0%，5月环比增长27.2%，6月以来受618活动带动件量环比继续增长；其他货运方式除铁路外，公...
标签：交通运输物流航运
交通运输产业行业中期年度报告：快递物流成长可期，布局复苏确定标的.pdf
- 5积分
- 2022/06/07
- 323
- 国金证券
交通运输产业行业中期年度报告：快递物流成长可期，布局复苏确定标的。快递物流成长可期。过去两年网购渗透率维持高位，快递件量突破千亿，且维持较高增速，短期疫情影响增速，长期行业增长趋势不改。物流市场规模万亿级，龙头企业成长空间足够大。电商快递：行业监管趋严，价格竞争趋缓，快递企业更加注重服务质量，业绩有望持续兑现，下半年看好业务量恢复带来的基本面修复。时效快递：顺丰直营模式打造品牌优势，盈利能力持续修复，看好国际业务发展与航空业务协同。综合物流：集中度和第三方物流渗透率提升是长期逻辑。化工物流门槛高监管严，需求增长而行业供给受限，业绩增长确定性强。制造业升级增加对ToB生产性供应链物流的需求。布局...
标签：快递物流交通运输
交通运输行业2021年报&22Q1综述：快递盈利修复持续超预期，静待航空需求拐点.pdf
- 5积分
- 2022/05/07
- 497
- 广发证券
交通运输行业2021年报&22Q1综述：快递盈利修复持续超预期，静待航空需求拐点。快递行业：看好行业需求韧性，价格坚挺带动盈利持续修复。（1）21年下半年以来，政策发力，引导派费上调。龙头公司经营策略从份额向盈利目标进行转变。21Q4，电商快递企业盈利能力显著改善。其中，中通、韵达、圆通的快递业务单票利润分别为0.22元、0.09元、0.15元，环比改善幅度分别为38%、350%和400%。（2）3月以来，各地疫情散发对行业件量造成一定程度上的扰动，但单价仍旧较为坚挺，同时，龙头公司业务量、单价表现均优于行业，或源于极兔和百世整合带来的件量外溢以及龙头延续业务量和服务质量、利润的平衡策...
标签：快递航空
2021年中国公路货运景气度CEO调查报告.pdf
- 3积分
- 2022/02/08
- 612
- 中国物流与采购联合会
该文档为2021年中国公路货运行业的景气度调查报告，主要面向企业高层管理者（CEO）。报告核心内容聚焦于评估和分析2021年度中国公路货运市场的运行状况、景气指数及波动趋势。通过调查数据，文档揭示了行业在供需关系、运输成本、运营效率及市场信心等方面的具体表现，旨在为物流及供应链相关企业的高层决策提供数据支持和趋势研判。报告涵盖了公路货运作为物流体系重要组成部分的周期性特征，分析了影响行业景气度的关键宏观与微观因素，帮助读者理解行业当前的市场地位及未来发展方向。
标签：公路货运物流
中远海控（601919）深度研究：行业景气延续，业务发展可期.pdf
- 4积分
- 2021/12/21
- 546
- 券商机构
过去，公司曾于2007年通过拓展干散运板块来来实现整体业务的增利扩收。然而，在世界航运市场连年衰退的大背景下，公司持续亏损，经营风险逐年加剧；现在，公司已重新规划发展方向、回归集运主业，经过对中海集团、东方海外的两次重组并购，公司集运业务当前已实现世界领先：运力规模方面，公司当前为世界第四大班轮公司，运力总规模达到295.11万TEU，全球运力份额11.71%；航线网络方面，公司当前已实现全球网络覆盖，尤其在欧美远洋干线及亚洲区内航线上的份额长期位列市场前三甲；经营战略方面，公司向外倾力开拓全球航线/码头网络、向内积极构造集运产业链利益共同体，经营协同、航港协同、产业协同下公司集运业务增速持续...
标签：集装箱航运物流海运