景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

筛选

时间选择：

页码选择：

全部
20页以下
21-50页
51-100页
100页以上
-

定价类型：

全部
积分定价
货币定价
免费

文档性质：

全部
行业报告
证券研报
专业资料

文档周期：

全部
按周
按月
按季
按年(含半年)
无期限

语言类型：

全部
中文
英文
中英文
其他

全部
PPT
DOC
PDF
XLS

综合
时间
热度
售价
页数

白酒行业2022年中期策略：看好疫后复苏，结构化趋势集中继续利好龙头.pdf
- 5积分
- 2022/07/01
- 323
- 德邦证券
白酒行业2022年中期策略：看好疫后复苏，结构化趋势集中继续利好龙头。复盘：Q1开门红顺利，疫情暂致Q2承压。22Q1开门红顺利，白酒表现优于其他大众品。3月中下旬开始，全国多地疫情反弹，全年来看，疫情影响可控。部分地区的疫情反弹引发市场对渠道库存、全年动销的担忧，白酒板块有一定程度的调整，板块估值有所下行，4月后逐步企稳，整体估值回落到2年前水平。股东大会彰显信心，白酒消费继续复苏向上。近期，各大酒企陆续召开业绩说明会、股东大会，从主要酒企高管发言来看，尽管疫情带来的不确定性加大了完成全年目标的难度，但各酒企仍将积极应对挑战，大部分酒企没有下调目标。从端午节动销来看，各个价位段白酒呈现复苏的...
标签：白酒
商社行业2022中期策略：至暗已过，把握疫情复苏主线.pdf
- 4积分
- 2022/06/29
- 207
- 安信证券
商社行业2022中期策略：至暗已过，把握疫情复苏主线。需求端：中低收入消费意愿减弱，高收入消费意愿趋缓；供给端：疫情催化下供给侧改革明显，龙头效应进一步凸显；现状：可选消费受损严重，疫后复苏态势明显。社服：线下消费场景放开，出行餐饮需求回归。①酒店：短期经营回暖，中长期连锁化+度假热+经济型回暖趋势清晰。②旅游：至暗时期已过，防疫管制放松，暑期旺季可期。③免税：海南线下客流恢复，中长期消费回流政策导向利好不变。④餐饮：疫情防控短期堂食承压，夜间消费趋势不改。⑤人服：传统人服业务受就业压力冲击较小，灵工维持高景气。零售：可选消费需求后臵，后疫情时代弹性明显。①黄金珠宝：疫情趋缓后需求有望回补，龙...
标签：商贸零售
纺织服装行业2022年中期策略：品牌端逐步修复，制造端需看龙头.pdf
- 4积分
- 2022/06/13
- 257
- 国泰君安证券
纺织服装行业2022年中期策略：品牌端逐步修复，制造端需看龙头。前期行情回顾：上游制造与下游品牌出现明显分化。2021年2-6月：品牌强于制造。品牌服饰（中信）上涨32.7%，纺织制造（中信）下跌0.0%；2021年7月-2022年5月：制造强于品牌。品牌服饰（中信）下跌21.6%，纺织制造（中信）上涨4.4%。品牌端：终端零售逐步复苏，有望迎来业绩与估值的双重修复2021年三季度以来，由于终端销售不振，A股/H股品牌服饰公司均大幅回调，经过前期调整，当前品牌服饰公司估值均已处于近几年低位。我们预计随着各地疫情防控放松，终端零售有望边际改善，复苏预期下，近期H股运动服饰率先反弹，我们预计反弹行...
标签：纺织服装品牌制造
食品饮料行业2022年度中期策略报告：疫情缓解板块迎来复苏，酒饮延续升级纵深发展.pdf
- 4积分
- 2022/06/13
- 229
- 东方证券
食品饮料行业2022年度中期策略报告：疫情缓解板块迎来复苏，酒饮延续升级纵深发展。宏观经济短期承压，复产复工稳步推进。2022年以来新冠肺炎在部分地区出现反复，对终端消费场景造成不利影响，3、4月份社零总额和餐饮收入均出现不同程度的下滑，食品饮料板块盈利短期承压。随着相关防疫措施有力落实后，全国新冠确诊人数近期快速下降，边际改善趋势明显。因此，我们认为食品饮料板块一方面需要关注复产复工的进度，另一方面也需要关注疫情对行业成长逻辑造成的影响。综合业绩增长确定性、估值性价比等因素，板块推荐的优先级为白酒>啤酒>乳制品。景气周期叠加消费回补拐点，看好白酒复苏机会。结合白酒处于本轮周期中后...
标签：食品饮料酒类
纺织服装及时尚消费2022年中期策略报告：制造龙头延续高景气，内需品牌拐点将至.pdf
- 3积分
- 2022/06/11
- 227
- 东方证券
纺织服装及时尚消费2022年中期策略报告：制造龙头延续高景气，内需品牌拐点将至。2022年上半年行业回顾：（1）纺织制造：出口制造景气度和确定性好于内需，部分优质龙头业绩呈现持续较快增长。（2）品牌服饰及时尚消费：国内消费受疫情拖累明显，4/5月压力最大。从上市公司板块Q1看，不同品类间表现分化，化妆品、运动服饰等表现相对较强，大众休闲和男装等相对疲弱。（3）物流受限波及电商发货与产品上新，谨慎的经济预期抑制可选消费支出，此轮疫情对消费行业的挑战大于2020年。2022年上半年板块二级市场表现：板块表现好于沪深300与创业板指数，其中纺织制造强于品牌服饰，上半年行业内牛股也集中于纺织制造板块，...
标签：纺织服装时尚消费
食品饮料行业中期策略：把握确定性，静候疫后弹性.pdf
- 4积分
- 2022/06/07
- 169
- 国金证券
食品饮料行业中期策略：把握确定性，静候疫后弹性。食品饮料中期策略：白酒行稳致远，大众品静候拐点。相对而言春节食饮消费需求释放情况较佳，但自节后以来，点状疫情扰动&外部局势动荡对板块需求端&成本端均产生不同程度影响。其中白酒消费同宏观经济波动的相关性较强，社交属性下Q2消费场景缺失对白酒消费影响较强；而大众品同时承受交运受阻&成本端高企的影响。整体看板块行情自节后处于持续震荡的形势，因此我们整体建议把握确定性主线（看好高端白酒龙头茅台横跨周期的能力）及弹性主线（次高端、地产酒、啤酒及速冻等）。白酒：慎始敬终，柳暗花明。回溯此轮调整中白酒酒企的表现，突出的特征是面临波动时酒...
标签：食品饮料
食品饮料行业2021年及2022年Q1业绩综述：白酒行业增速回升，大众消费品短期依旧承压.pdf
- 4积分
- 2022/05/14
- 196
- 万和证券
食品饮料行业2021年及2022年Q1业绩综述：白酒行业增速回升，大众消费品短期依旧承压。食品饮料行业整体保持稳健增长，行业分化加剧，白酒子行业营收及利润增速双回升。食品饮料行业2021年实现收入、归属母公司净利润分别为9,011.86、1,573.66亿元，分别同比增长11.53%、11.84%;2022年一季度实现收入、归属母公司净利润分别为2,680.89、603.41亿元，分别同比增长7.65%、18.11%.细分子行业，白酒、乳制品、预加工食品2022Q1营收增靠前，分别是19.42%、11.63%、10.31%;白酒、预加工食品、乳品以及啤酒2021Q1归母净利润增速位居前列，分别...
标签：白酒大众消费品
啤酒行业2021年报总结：短期承压，高端化节奏加速.pdf
- 3积分
- 2022/05/06
- 964
- 安信证券
啤酒行业2021年报总结：短期承压，高端化节奏加速。行业趋势：啤酒行业整体实现量价齐升，高端化趋势明显，非啤酒赛道不断拓宽。销量方面，2021年全年啤酒产量3562.4万千升，同比2020年上升4.4%，同比2019年下滑5.4%。吨价方面，2021年主要啤酒企业吨价同比2020年增长9.29%，同期啤酒行业吨价增速为3.30%，龙头企业增速高于行业平均水平，高端化节奏更快。产品结构方面，主要啤酒企业加速超高端产品布局，不断推进产品结构升级，华润啤酒/青岛啤酒/百威亚太分别推出千元价格带超高端单品，打开行业价格天花板。跨界布局方面，在啤酒行业进入存量争夺时代的背景下，核心酒企纷纷加码非啤酒细分...
标签：啤酒
食品饮料行业二季度策略：价值底部守望复苏，克时艰以“改善”防御.pdf
- 4积分
- 2022/04/13
- 191
- 招商证券
该文档为食品饮料行业2024年二季度投资策略报告。报告核心观点聚焦于行业底部的价值守望与复苏预期，强调在当前复杂宏观环境下，以“改善”作为防御性策略的核心逻辑。报告深入分析了食品饮料行业的供需格局变化及景气度趋势，指出在克时艰的背景下，具备成本改善能力、品牌护城河深厚以及现金流稳定的企业更具防御价值。通过对细分赛道（如白酒、大众食品、啤酒等）的复盘，报告探讨了行业从去库存到补库存的周期转换节点，并展望了二季度及下半年的市场表现。策略上建议关注业绩确定性高、估值处于历史低位的优质标的，通过结构性机会获取超额收益，体现“以改善防御”的投资主线。
标签：食品饮料
免税品行业分析：凛冬将过，景气回升.pdf
- 3积分
- 2022/02/19
- 397
- 东亚前海证券
新冠疫情爆发以来，防疫政策、出行限制、疫情反复等，对于旅游、餐饮、酒店、食品、酒水等行业消费场景造成严重冲击。当下，疫情形势有望不断转好，旅游等行业的十四五发展规划中也对疫情形势允许下出入境的放开做了展望，我们认为，在政策扶持+防控形势转好的支撑下，消费复苏拐点来临，景气度将有望持续回升。展望未来，疫后投资如何布局、复苏行情如何演绎，东亚前海证券研究所大消费团队重磅推出“预见复苏、布局疫后”系列深度报告，此为系列三：免税。
标签：免税品
2021年中国奢侈品市场：整体蓬勃向上，增速高开低走.pdf
- 2积分
- 2022/01/24
- 620
- 贝恩
该文档聚焦于2021年中国奢侈品市场的整体运行状况与增长趋势。报告深入分析了该年度奢侈品行业在经历初期高速增长后呈现出的“高开低走”态势，探讨了影响市场增速变化的关键因素。通过对宏观消费环境、消费者行为变化以及市场供需格局的梳理，揭示了奢侈品行业在特定经济周期下的景气度波动。文档提供了关于市场规模、竞争格局及行业发展潜力的数据支持，旨在为理解中国奢侈品市场的周期性特征提供深度洞察。
标签：奢侈品
食品饮料行业2022年度投资策略：守正出奇，把握拐点.pdf
- 5积分
- 2022/01/17
- 666
- 安信证券
该文档为食品饮料行业2022年度投资策略报告，核心主题为“守正出奇，把握拐点”。报告旨在通过对食品饮料行业在2022年的市场环境、消费趋势及宏观背景的深入分析，识别行业发展的关键转折点。报告重点评估了行业内的结构性机会与风险，探讨了在复杂经济环境下，消费者行为变化对细分品类（如白酒、啤酒、大众食品等）的影响。通过分析行业景气度周期、库存水平及渠道动销情况，为投资者提供把握行业拐点、优化资产配置的策略建议，帮助识别具备长期价值或短期爆发潜力的细分赛道。
标签：食品饮料
食品饮料行业2022年投资策略：白酒景气周期延续，食品至暗时刻已过.pdf
- 4积分
- 2021/12/29
- 217
- 国信证券
21年复盘：白酒需求复苏，大众品需求承压，终端需求差异导致板块表现分化回顾21年，疫情点状反复和消费整体疲软背景下，食品饮料板块下跌1.64%，表现排名靠后，估值回调明显。需求差异下板块内部业绩分化，呈现结构性行情。白酒板块在需求复苏下虽业绩稳健但估值高位回落，整体平淡但次高端酒企因产品结构升级和全国化扩张展现高业绩弹性涨幅亮眼，当下高端和次高端景气有望延续，业绩稳增长下估值有望进一步提升。大众食品板块在需求回落和成本上涨下业绩承压导致持续回调，上游原材料涨价带来的影响逐步在表端体现，当下提价预期升温有待落地，终端需求疲软或已过至暗时刻，各细分板块迎来估值重塑。
标签：白酒食品
2022年食品饮料行业年度策略：乘势而上，复苏在途.pdf
- 5积分
- 2021/12/17
- 407
- 国海证券
该文档为2022年食品饮料行业的年度投资策略报告。报告核心围绕行业复苏趋势展开，深入分析了在宏观背景下食品饮料板块的周期性表现与结构性机会。内容涵盖行业整体景气度回顾、细分赛道（如白酒、啤酒、乳制品、休闲食品等）的市场竞争格局及供需变化。通过复盘历史数据与当前市场动态，评估行业增长动能，探讨消费升级与降级并存环境下的企业盈利能力和估值逻辑，为投资者把握行业反弹机遇提供数据支撑与策略建议。
标签：食品饮料
纺织服装行业2022年投资策略：聚焦三大主线.pdf
- 5积分
- 2021/12/13
- 801
- 国信证券
本文档为纺织服装行业2022年的投资策略报告，核心主题聚焦于本土品牌制造的崛起以及内生成长动力的挖掘。行业背景与趋势报告深入分析了纺织服装行业在2022年的市场环境，指出本土品牌在制造端的优势日益凸显，成为行业增长的重要引擎。投资逻辑与策略投资策略侧重于关注具备内生成长动力的企业，强调从品牌竞争力、供应链效率及市场拓展能力等内部因素评估企业价值，而非单纯依赖外部周期波动。核心价值为投资者提供关于纺织服装板块的配置建议，帮助识别在行业转型期具备持续成长潜力的本土品牌制造企业。
标签：纺织服装本土品牌