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  • 刀具行业深度报告：刀具“供给侧改革”启动，上行周期确立.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/27
    • 186
    • 中泰证券

    刀具行业深度报告：刀具“供给侧改革”启动，上行周期确立。1）市场观点普遍认为：经济承压则刀具需求低迷，刀具行业业绩回暖不过是刀具库存周期的短期表现。2）本篇报告则认为：改革开放以来，刀具周期性表现的本质是刀具价格的波动；碳化钨价格中枢上行将成为开启未来刀具长期上行周期的决定性因素，我们谓之“刀具的供给侧改革”。周期判断：价格通缩结束，开启上行周期刀具周期波动可以明确拆解为量、价两大因子的分析框架。1)量端：作为耗材，刀具需求与工业增加值正相关，即意味着刀具需求量的长期上行；2)价端：刀具价格成为影响行业周期的核心因素；碳化钨作为占比52%的主要B...

    标签： 刀具

  • 机械行业2026年度策略报告：科技创新，周期崛起.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/10
    • 71
    • 太平洋证券

    机械行业2026年度策略报告：科技创新，周期崛起。机械行业2025年复盘。机械行业2025年涨幅41.69%，同期沪深300指数上涨17.66%，在31个一级行业中排名第6，处于涨幅靠前水平。细分板块看，2025年涨幅前三的子板块分别为工程机械器件、锂电专用设备、金属制品，分别上涨93.20%、92.49%、80.47%，下跌的子板块为轨交设备，下跌3.80%。报表端，2025年前三季度机械设备行业归母净利润增速优于收入增速，盈利能力增强，前三季度实现营业总收入15,331.75亿元，同比增长7.46%；实现归母净利润1,101.92亿元，同比增长16.86%。内外需共振，工程机械行业进入新一...

    标签： 机械行业 周期性

  • 2026年机械行业年度策略：科技驱动成长，出海重塑价值.pdf

    • 7积分
    • 2026/01/04
    • 120
    • 国泰海通证券

    2026年机械行业年度策略：科技驱动成长，出海重塑价值。AI驱动成长，看好AI端侧以及算力基建两个领域的投资机会：中国装备制造行业经历几十年发展，经历了劳动力驱动——资本驱动——能源驱动的发展阶段，目前进入到了科技驱动的发展阶段，科技创新是未来几十年装备制造业成长的主旋律。看好AI端侧以及算力基建两个领域的投资机会：1）AI端侧：人形机器人、智能制造+AI（移动机器人、协作机械人等）、各类消费端的AI端侧产品（如：AI手机、AI眼镜、AI戒指等）在未来将呈现快速增长的趋势，由此3C设备将进入新一轮的景气周期，对训练、推理、存储等芯片的需求也将带动...

    标签： 机械行业 智能制造

  • 机械行业2026年度策略报告：周期为轮，科技为翼，把握双擎驱动下的增长新范式.pdf

    • 7积分
    • 2025/12/23
    • 95
    • 方正证券

    机械行业2026年度策略报告：周期为轮，科技为翼，把握双擎驱动下的增长新范式。2025年中央经济工作会议提出“八个坚持”中提到坚持内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放等。进入“十五五”开局之年，新质生产力作为推动高质量发展的内在需求和重要着力点，以机器人、AI算力设备为代表的科技板块是中游设备首要投资方向。与此同时，随着美联储延续宽松，人民币汇率贬值压力减弱，为央行“宽货币+稳汇率”打开窗口，以工程机械、出口链（尤其是对美敞口较大的企业）、顺周期为代表的周期板块中游设备今年陆续完成筑底，开启上行周期。机器人：海外方面，特...

    标签： 机械 科技

  • 工程机械设备行业2026年度策略：智能物流+矿山机械同步驱动，锚定海外高景气.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/23
    • 281
    • 财信证券

    工程机械设备行业2026年度策略：智能物流+矿山机械同步驱动，锚定海外高景气。2025年以来工程机械行业指数整体表现强于主要市场指数，器件在机械板块指数中表现靠前：根据iFinD数据，截至2025年12月21日，工程机械行业指数涨幅为33.14%，领先于上证指数、深证成指、沪深300。在机械概念板块中，工程机械器件年初至今涨幅达到83.76%，在机械概念板块所有行业中排名为1/20；工程机械整机的涨幅则相对温和，年初至今涨幅为26.79%，在机械概念板块所有行业中排名为12/20。2025年前三季度工程机械行业营收利润同步扩张，质效优化与资本投入企稳回暖：2025年前三季度，我国工程机械行业营...

    标签： 工程机械 矿山机械 智能物流

  • 机械行业2026年策略：聚焦新市场、新场景、新周期.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/16
    • 90
    • 东兴证券

    机械行业2026年策略：聚焦新市场、新场景、新周期。2025年机械板块涨幅居前，营收利润同比增速提升。2025年（截止12月10日）全年申万机械设备指数上涨36.11%，相较于其他行业涨幅排名靠前，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点。2025年前三季度机械板块营收和归母净利润增速提升。从收入端来看，2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，同比增速相较于2024年前三季度有所提升。从利润端来看，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，同比增速相较于2024年前三季度明显提升。装备制造业出口保持韧性，开辟海外新市场。装备制造...

    标签： 机械行业 工程机械 高端装备

  • 机器人行业11月月报：中美产业共振，底部聚焦优质环节.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/12
    • 108
    • 中信建投证券

    机器人行业11月月报：中美产业共振，底部聚焦优质环节。核心观点：机器人板块行情在经历调整后，逐步迎来特斯拉新品发布前的预热，以及中美产业政策的共振：1）产业在0-1的趋势兑现前夕，特斯拉Optimus量产订单发包、Gen3样机定型发布、预热等持续受到关注；2）机器人技术路线仍在持续迭代，市场更关注产品性能、客户送样等实质进展，特斯拉供应链将进入去伪存真的验证期；3）特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度；4）我们看好三类标的配置价值，包括特斯拉链高胜率、技术迭代升级方向的增量环节、具备预期差的绩优低估值；关注智元、宇树、乐聚等其他具备放量能力的国产链。

    标签： 机器人

  • 行业景气观察（1210）：11月CPI同比增幅扩大，各类挖机、装载机销量同比改善.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/11
    • 102
    • 招商证券

    行业景气观察（1210）：11月CPI同比增幅扩大，各类挖机、装载机销量同比改善。本周景气度改善的方向主要在部分资源品、消费服务和信息技术领域。上游资源品中，金属价格多数上涨，水泥价格改善；中游制造领域，11月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅扩大。信息技术中，11月集成电路进口、出口同比增幅扩大，10月全球半导体销售额同比增幅扩大。消费服务领域，11月服装、鞋类CPI同比增幅扩大，中药材价格上涨。11月CPI同比增幅扩大，PPI降幅略有扩大，“反内卷”政策持续推动供给出清。推荐景气较高或有改善的有色、建材、工程机械、中药、纺织服饰、造纸、存储器、集成电路等。【本...

    标签： 工程机械 挖机 装载机

  • 机械设备行业周观点：工程机械11月数据超预期，人形机器人中美产业共振.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/09
    • 113
    • 中信建投证券

    机械设备行业周观点：工程机械11月数据超预期，人形机器人中美产业共振。（1）人形机器人：特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业发展的战略高度，中美产业持续共振。（2）工程机械：11月数据超预期，基本面保持良好，看好跨年行情。（3）固态电池设备：随着固态电池中期验收有望于年底前完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标。人形机器人：特朗普政府聚焦机器人领域发展，中美产业持续共振。机器人是人工智能的物理体现，当前特朗普政府一系列动作表明，机器人技术正成为中美竞争的下一个主要前沿。特朗普政府聚焦机器人领域发展，进一步提高美国机器人产业...

    标签： 工程机械 人形机器人

  • 机械设备行业2025年三季报复盘.pdf

    • 2积分
    • 2025/12/08
    • 83
    • 华安证券

    机械设备行业2025年三季报复盘。综合机械设备行业三季报复盘，从板块来看，工程机械板块成长性相对较好，营业收入增速、净利率增速及净利率增幅均不低于机械设备行业总体情况，另外从合同负债层面来看，2024年及2025Q1-3合同负债增速均提升，建议重点关注。2024：1）营业收入增速：通用设备（+，相较于2024Q1-3提升，下同）>自动化设备（-，相较于2024Q1-3下滑，下同）>机械设备行业总计（+）>工程机械（+）>轨交设备（+）；2）净利率：工程机械（-）>自动化设备（-）>轨交设备（-）>机械设备行业总计（-）>专用设备（-）>通用...

    标签： 机械设备

  • 2026年机械行业年度策略报告：科技擎旗，周期共振.pdf

    • 6积分
    • 2025/11/27
    • 143
    • 中国银河证券

    2026年机械行业年度策略报告：科技擎旗，周期共振。2025年回顾：机械设备整体指数跑赢大盘，人形机器人、AIPCB设备、锂电设备（固态电池设备方向）等科技成长相关板块涨幅居前。基本面总体稳健增长，锂电设备/机床迎来基本面修复。2026机械设备投资关键词：AI基建、未来产业、周期复苏。展望2026年机械设备板块的投资机会，我们认为可以从三个方面考虑，一是继续紧抓跟AI相关科技成长主线，包括AIPCB设备、燃气轮机、液冷等；二是十五五规划强调未来产业&新兴产业，是中国经济转型升级新旧动能转换的关键，包括人形机器人、可控核聚变、低空经济、深海经济、商业航天等，有望拉动相关设备需求；三是从各...

    标签： 机械行业

  • 机械行业月报：十五五规划强调科技自立，未来产业引领，重点关注周期复苏和未来产业投资机遇.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/27
    • 125
    • 中原证券

    机械行业月报：十五五规划强调科技自立，未来产业引领，重点关注周期复苏和未来产业投资机遇。11月中信机械板块下跌5.02%，跑输沪深300指数（-3.24%）1.78个百分点，在30个中信一级行业中排名第26名：截至2025年11月25日收盘，11月中信机械板块下跌5.02%，跑输沪深300指数（-3.24%）1.78个百分点，在30个中信一级行业中排名第26名。11月三级子行业中高空作业车、其他运输设备、船舶制造涨幅三个子行业取得正涨幅，分别上涨2.22%、1.35%、0.31%；锂电设备、叉车、光伏设备跌幅居前。十五五规划新兴产业中航空航天、低空经济、六大未来产业中氢能和核聚变能、具身智能都...

    标签： 机械行业 未来产业

  • 机械行业2026年度策略：科技领航，周期起舞.pdf

    • 4积分
    • 2025/11/18
    • 74
    • 国投证券

    机械行业2026年度策略：科技领航，周期起舞。复盘与展望：科技领航，周期起舞回顾2025，机械行业基本面整体呈现内弱外强特征，内需的地产及地产投资持续下行，制造业景气依然较弱；新兴产业的景气和投资上行，其中AI投资持续加速、锂电设备行业、工程机械已拐点向上。从1-10月市场表现来看，机械设备行业(申万)累计涨幅达到35.07%，跑赢沪深300(17.94%)和上证指数(17.99%)，细分方向的AI设备（140%）、锂电设备（96%）、人形机器人（67%）、工程机械（55%）等板块领涨，成为今年机械行业获取超额收益的主要来源。展望2026年，我们认为AI及科技类行业的景气和投资依然保持加速趋势...

    标签： 机械行业 周期

  • 机械行业2025年三季报总结：行业盈利能力修复，关注结构性景气机会.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/17
    • 58
    • 中泰证券

    机械行业2025年三季报总结：行业盈利能力修复，关注结构性景气机会。分行业来看，年初至今（2025.1.2-2025.11.12），在30个中信一级行业中，上半年涨幅排名靠前板块主要为有色金属/通信/电力设备及新能源/电子/基础化工，涨跌幅靠后板块主要为食品饮料/商贸零售/交通运输/煤炭/非银行金融，机械行业指数的涨跌幅排名第6名，涨跌幅排名在各行业中整体居于上游水平。分板块来看，机械行业多数子版块大幅上涨。年初至今（2025.1.2-2025.11.12），涨幅排名前三板块分别为锂电设备/基础件/金属制品，涨幅分别为+102.3%/+61.2%/+49.1%；涨跌幅靠后板块分别为高空作业车/...

    标签： 机械 工程机械

  • 机械行业2025年三季报总结：行业景气向上，盈利能力持续改善.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/14
    • 96
    • 中原证券

    机械行业2025年三季报总结：行业景气向上，盈利能力持续改善。中信机械2025年三季报总结：业绩稳健增长，盈利能力持续改善2025年三季报中信机械行业实现营业收入18888.43亿，同比增长5.98%，实现归母净利润1284.42亿，同比增长12.91%，实现扣非归母净利润1098.75亿，同比增长14.12%，营收增速保持稳健增长，归母净利润增速环比加速。2025年三季报中信机械行业毛利率、净利率分别为22.21%、7.37%，对比2024年报上升0.36个pct和1.83个pct；加权ROE为6.52%，已经超过2024年报全年，盈利能力持续改善。子行业2025年三季报总结：传统周期子行业...

    标签： 机械 工程机械 通用设备
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