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  • 战略矿产研究系列报告之1：从周期性到战略性——战略矿产的安全价值重估.pdf

    • 2积分
    • 2026/05/29
    • 118
    • 浙商证券

    本报告为浙商证券发布的战略矿产研究系列报告之一，聚焦于战略矿产资源的价值重估与投资逻辑重构。报告核心观点指出，战略矿产的投资逻辑正从传统的周期性波动向战略性安全价值转变。在全球地缘政治博弈加剧、供应链安全备受关注的背景下，矿产资源的稀缺性与地缘属性使其具备更高的战略溢价。报告深入分析了关键矿产的安全价值体系，探讨了从周期性驱动向战略性驱动切换的行业趋势，旨在为投资者提供关于战略矿产资源长期配置价值的深度参考。

    标签： 战略矿产

  • 工业金属行业：供给收缩逻辑持续强化，铜铝价格中枢有望上移.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/28
    • 158
    • 方正证券

    本报告为方正证券发布的工业金属行业中期策略报告，核心观点为供给收缩逻辑持续强化，铜铝价格中枢有望上移。铜板块方面，2026年铜矿供给短缺格局基本确定，海外20家主要铜企26H1合计净下修产量指引近30万吨，矿端紧缺与冶炼产能过剩矛盾凸显。美伊冲突导致霍尔木兹海峡运输受阻，硫磺、硫酸价格上涨，对刚果金和智利湿法炼铜产能造成潜在冲击。需求端受电力及电子产业带动稳步增长，预计2026年精炼铜供给增速约0.5%，需求增速约2.4%，供需差值推升价格中枢。铝板块方面，美伊冲突导致中东确认电解铝停产产能达222万吨，约占全球供给3%，且复产困难。国内电解铝运行产能接近“天花板”，产能利用率约99.4%。上...

    标签： 工业金属 铜 铝

  • 煤炭开采行业：焦炭持稳焦煤高位震荡，动力煤价格窄幅震荡.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/26
    • 77
    • 中信建投

    本报告为2026年5月26日发布的煤炭开采行业动态报告。核心观点指出，焦煤价格高位震荡，焦炭持稳，动力煤价格窄幅震荡。焦煤方面，受山西煤矿事故影响，新增73座煤矿停产，涉及产能7890万吨，供给收紧支撑价格高位运行，柳林低硫主焦煤价格持稳。焦炭方面，焦企发起第四轮提涨，但钢厂暂未回应，价格持稳，产能利用率微增，库存小幅累积。动力煤方面，供应充足，榆林、鄂尔多斯坑口价小幅上涨，港口价格弱稳，进口煤价格偏弱，电厂日耗小幅回升但库存充裕。行业指数本周下跌3.05%，年初至今累计上涨12.63%。物流方面，大秦铁路发货量平稳，运价指数波动不大。报告还列出了重点煤炭上市公司的估值指标及风险分析，包括宏观...

    标签： 煤炭开采 焦炭 焦煤

  • 有色金属行业未来材料巡礼之深海采矿新材料1：产业价值底座与产业进程.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/26
    • 183
    • 五矿证券

    本报告深入分析了深海采矿产业的商业逻辑、核心价值及商业化进程。报告指出，能源转型驱动的关键金属需求持续攀升，而陆地矿山面临品位下降、成本上升及地缘集中等多重约束，这为深海采矿提供了坚实的价值底座。其中，多金属结核凭借高品位、易开采及独立于单一主权的特性，成为当前最具商业开发价值的深海矿种。在产业进程方面，太平洋克拉里昂-克利珀顿断裂带（CCZ）凭借丰富的资源储量与优越的开采条件，成为全球规模化开发的首选区域。中国在国际海底管理局持有的勘探合同数量领跑全球，并依托全国产化的“采-扬-船”重装矩阵，在深海采矿技术上取得突破，正加速向商业化量产目标迈进。北美企业如TMC已率先完成全系统海试，计划于2...

    标签： 有色金属 深海采矿 新材料

  • 镍行业专题：金供需逐步趋紧的关键金属.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/25
    • 136
    • 国信证券

    本报告深入分析了2026年镍行业的供需格局及成本变化。供给方面，印尼作为全球镍生产中心，其2026年镍矿开采配额大幅缩减约30%，成为产业链瓶颈。同时，霍尔木兹海峡封锁导致硫磺供应中断，推高湿法冶炼辅料成本；印尼镍矿HPM公式修订进一步抬升原料成本，使得印尼高冰镍和MHP成本分别升至16000美元/吨和17000美元/吨以上。需求方面，不锈钢用镍需求平稳增长，电池用镍受全球电动车销量增长及出口退税政策影响，三元材料产量实现高速增长。综合来看，印尼收紧供给的政策方向确定，叠加成本端支撑，全球原生镍供需有望趋紧，镍价中枢预计进一步抬升。报告还提及了华友钴业和力勤资源等相关标的。

    标签： 镍 关键金属

  • 铟行业专题报告：AI需求爆发，铟资源亟待重估.pdf

    • 4积分
    • 2026/05/25
    • 154
    • 中邮证券

    本报告为中邮证券发布的铟行业专题报告，核心观点为AI需求爆发推动铟资源重估。供给端，原生铟受锌冶炼亏损、能耗环保管控及伴生矿品位下降影响持续收缩，再生铟回收增量有限，整体供给紧平衡。需求端，传统ITO靶材需求稳固，AI算力建设带动800G/1.6T高速光模块爆发，磷化铟衬底需求指数级增长，测算2030年光模块领域对高纯铟需求量有望达440.69吨。产业链方面，磷化铟市场被日本住友、美国AXT等海外巨头垄断，供需缺口近70%，扩产周期长。国内企业如云南锗业、三安光电等加速突围，实现4-6英寸磷化铟衬底量产及客户验证，高纯铟技术逐步提升。报告建议关注云南锗业、锡业股份、株冶集团、中金岭南等具备资源...

    标签： 铟 有色金属

  • 联合资信：2026年有色金属行业分析.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/25
    • 134
    • 联合资信

    本报告由联合资信发布，旨在对2026年有色金属行业的整体运行状况、市场格局及发展趋势进行深入分析与研判。报告重点考察了有色金属产业链的供需变化、价格走势及其背后的驱动因素，结合宏观经济环境与产业政策导向，评估行业景气度与周期性特征。通过对主要细分品种（如铜、铝、锂、钴等）的市场数据进行梳理，报告揭示了行业竞争格局的演变逻辑，分析了上游资源端与下游应用端（如新能源、基建、电子等）的互动关系。同时，报告还探讨了行业面临的风险挑战与机遇，为投资者及相关利益方提供决策参考。核心价值在于提供前瞻性的行业洞察，帮助读者把握2026年有色金属行业的发展脉络，理解关键变量的影响，从而更好地应对市场波动与不确定...

    标签： 有色金属

  • 煤炭行业：供给收缩预期提升，煤价涨势或再启.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/24
    • 146
    • 华福证券

    本报告聚焦煤炭行业的供需格局变化及价格走势分析。研究核心围绕供给端收缩预期对市场的影响展开，探讨在供给受限背景下，煤炭价格是否具备持续上涨的动力与逻辑。文档深入分析了当前煤炭行业的运行趋势，评估供给收缩对行业景气度的提振作用。通过结合宏观环境与行业数据，研判煤价涨势重启的可能性，为投资者提供关于煤炭板块的投资价值判断及市场走势预判，重点关注行业供需平衡点及价格波动区间。

    标签： 煤炭 煤价

  • 煤炭行业：供给扰动加大，低位布局当下.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/24
    • 126
    • 中泰证券

    该文档为中泰证券发布的煤炭行业研究报告，核心聚焦于煤炭行业的供给端扰动因素及其对行业格局的影响。报告深入分析了当前煤炭市场供需平衡状态，重点探讨了供给端出现的各类扰动因素，包括产能释放节奏、安全环保政策限制、进口煤变化等，并评估这些因素对行业供给弹性的具体影响。基于供给端变化的研判，报告进一步分析了行业景气度变化及价格走势逻辑，提出了在行业低位阶段进行布局的投资策略。内容涵盖煤炭行业基本面分析、供需格局展望、竞争态势评估以及潜在投资机会挖掘，旨在为投资者提供关于煤炭行业配置价值的深度参考。

    标签： 煤炭

  • 钢铁行业研究：钢铁革故鼎新系列之三，需求敞口演进，能源格局重构.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/24
    • 157
    • 国金证券

    该文档为钢铁行业深度研究报告，聚焦于钢铁行业的结构性变革与长期发展趋势。报告核心围绕“需求敞口演进”与“能源格局重构”两大主线展开，深入剖析了钢铁行业在宏观经济周期波动下的需求变化逻辑，以及在全球碳中和背景下，行业面临的能源结构转型压力与机遇。研究内容涵盖了钢铁产业链的供需格局演变，分析了下游主要用钢行业（如房地产、基建、制造业）的需求变动对钢铁行业的传导机制。同时，报告重点探讨了钢铁生产过程中的节能减排技术路径、能效提升策略以及能源成本对行业竞争力的影响，旨在揭示行业在绿色转型过程中的投资价值与风险点，为投资者提供关于钢铁行业长期发展逻辑的深度洞察。

    标签： 钢铁

  • 有色金属行业：迎接MLCC超级周期，重视产业链投资机遇.pdf

    • 4积分
    • 2026/05/23
    • 323
    • 中信建投

    本报告深入分析了MLCC（多层片式陶瓷电容器）行业在人工智能与自动驾驶双重驱动下迎来的超级周期机遇。报告指出，MLCC作为电子电路的核心被动元件，其需求、价格及库存波动与半导体、电子行业周期深度绑定，当前行业已自周期底部企稳回升，进入新一轮景气上行通道。核心驱动力已从传统智能手机迭代转向人工智能服务器、新能源汽车及AI终端的爆发式增长。在人工智能领域，AI服务器对高端MLCC产生了显著的“产能乘数效应”，其MLCC用量约为传统服务器的两倍，且对高容值、高耐温、小型化产品需求迫切，导致高端MLCC供不应求，结构性价格上调。在新能源汽车领域，纯电车MLCC单车用量是传统燃油车的6倍以上，随着自动驾...

    标签： 有色金属 MLCC 电子元器件

  • 2025煤炭行业发展年度报告.pdf

    • 5积分
    • 2026/05/23
    • 289
    • 其他

    该文档为2025年煤炭行业发展年度报告，旨在全面回顾与总结过去一年内煤炭行业的运行状况、市场变化及发展趋势。报告深入分析了煤炭供需格局、价格走势、产能利用率以及政策环境影响，评估了行业景气度与周期性波动特征。通过详实的数据统计与案例研究，揭示了煤炭行业在能源结构调整背景下的转型路径与挑战，为投资者、企业管理者及相关决策者提供有价值的参考依据，助力把握行业未来发展方向。

    标签： 煤炭

  • 有色金属行业2026年一季报综述.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/23
    • 121
    • 华源证券

    2026年一季度，A股有色金属板块158家上市公司实现营业收入12056.14亿元，同比增长36.18%；归母净利润983.56亿元，同比增长108.19%；毛利率16.67%，同比提升4.36个百分点；净利率8.16%，同比提升2.82个百分点。该季度业绩创过去五年同期新高，板块逻辑正从规模扩张转向价格中枢上移、高附加值产品占比提升及成本优化。细分板块方面，14个细分板块营收均实现同比增长，其中锂、钨、锡板块增速居前。多数板块归母净利润实现同比增长，锂、钨、白银板块利润增速领先。全部细分板块归母净利润均实现环比增长，其他小金属、铅锌、锡板块环比增速居前。贵金属板块中，黄金和白银受金价、银价大...

    标签： 有色金属

  • 金属与材料行业25&26Q1总结：能源金属业绩弹性释放，贵金属&工业金属盈利改善显著.pdf

    • 5积分
    • 2026/05/22
    • 145
    • 天风证券

    2025年全年有色金属板块涨幅达94.7%，位列申万一级行业首位，主要受全球降息、复苏预期及新能源、电网、AI需求扩张推动。2026年第一季度，有色板块继续上涨3.7%，内部表现分化，贵金属及小金属领涨，基本金属及金属新材料承压。贵金属板块2026年第一季度归母净利润同比大幅增长，主要受全球央行购金、地缘避险及通胀预期推动金价中枢抬升。基本金属板块铜铝价格震荡上行，铜受矿端供应偏紧及电网、新能源需求支撑，铝受产能天花板及汽车需求支撑，企业业绩全面提升。小金属板块供需偏紧，锡、钨、锑、钼价格维持高位或上涨，龙头企业盈利显著修复。能源金属板块基本面反转，锂价大幅上涨带动盈利修复，钴价维持高位，镍价...

    标签： 能源金属 贵金属 工业金属

  • 中伟新材-300919-首次覆盖报告：镍钴行业变局，火法锋芒乍显.pdf

    • 4积分
    • 2026/05/22
    • 163
    • 东方证券

    本研报为东方证券对中伟新材（300919）的首次覆盖报告。报告核心围绕镍钴行业的结构性变局展开，重点分析火法冶炼技术在行业变革中的竞争优势与应用前景。报告深入探讨了中伟新材在镍钴资源加工领域的战略布局，特别是其火法工艺的技术壁垒与成本优势。通过剖析全球镍钴供需格局的变化，评估了中伟新材在行业变局下的成长潜力与市场地位，为投资者提供基于基本面的深度价值研判。

    标签： 镍钴 火法
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