上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
文档性质：
更多筛选

  • 电力设备行业2026年年度策略报告：电力焕新，双擎致远.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/17
    • 276
    • 西部证券

    电力设备行业2026年年度策略报告：电力焕新，双擎致远。电网设备板块复盘，截至2025年12月16日，电网设备指数上涨36.37%，上涨核心原因是北美算力用电需求带动电力设备出海预期高增，叠加国内储能需求旺盛、新能源+电力市场化政策频出带来电力设备需求增加。2026年展望，我们基于全球电力基建需求攀升带来的电力基建投资增长（电力设备出海，主线一）与国内电力市场化改革推进+能源结构变化（特高压建设+配网改造建设+电力交易及管理服务，主线二）两条主线寻找投资标的。主线一：AI驱动全球电力需求增加，电力需求扩张为出海企业带来新动能。近期兴起的AI浪潮催生新的用电需求，对全球主要地区电网要求更高，叠加...

    标签： 电力设备 新型电力系统

  • 电力设备与新能源行业研究：光伏2026年度策略，“反内卷”促扭亏，β修复看需求预期，α聚焦新技术&第二曲线.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/15
    • 174
    • 国金证券

    电力设备与新能源行业研究：光伏2026年度策略，“反内卷”促扭亏，β修复看需求预期，α聚焦新技术&第二曲线。光伏主产业链已持续亏损近两年，7月以来“反内卷”带动行业景气度改善，价格管控+供给侧出清有望推动行业盈利修复；从市场化角度，持续亏损状态下部分环节尾部企业陆续退出，同时电池组件龙头发力高效化技改有望加速落后产能出清，2026年光伏产业链有望扭亏。此外，当前市场对需求预期已几乎降至冰点，而AI算力建设叠加全球制造业复苏，同时国内机制电价降幅好于预期，绿电直连、配储等模式或令光伏项目收益率重获吸引力，国内及海外光伏...

    标签： 光伏 电力设备

  • 储能锂电行业2026年度策略报告：产业链否极泰来，储能引领盈利新周期.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/12
    • 228
    • 平安证券

    储能锂电行业2026年度策略报告：产业链否极泰来，储能引领盈利新周期。储能：政策、市场推进，全球高景气确立。储能是构建新型电力系统的重要基础，“十五五”规划建议提出“大力发展新型储能”，储能有望迎来快速发展新阶段。截至2025年9月底，我国风光占电源装机的比重达到46%，占比进一步增加；而新型储能与发电总装机/新能源装机功率之比分别仅为3%和6%，储能渗透比例尚有空间。考虑2035年风光总装机36亿千瓦的目标（2024年底的2.6倍），国内储能成长空间广阔。具体驱动因素来看，“强制配储”退出历史舞台，容量电价、现货市场机制...

    标签： 储能 锂电

  • 2026年电新行业年度策略：反内卷与科技引领，触底反弹启新篇.pdf

    • 7积分
    • 2025/12/09
    • 82
    • 华金证券

    该文档为2026年电力新能源（电新）行业的年度投资策略报告。报告核心聚焦于行业在经历前期调整后的触底反弹契机，深入分析了“反内卷”趋势下市场竞争格局的优化路径，以及科技创新对行业长期发展的引领作用。内容涵盖对光伏、储能、风电等细分领域的景气度回顾与展望，探讨在政策引导与技术迭代双重驱动下，行业供需关系的再平衡及投资机会的挖掘，旨在为投资者提供2026年电力新能源板块的配置建议与前瞻性判断。

    标签： 光伏 储能 风电

  • 沥青产业周报：静候冬储政策.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/08
    • 126
    • 南华期货

    沥青产业周报：静候冬储政策。前期冬储的看法是，由于原油中期仍处于弱势格局，或不支持冬储成规模放量。同时炼厂整体利润也难以给出让利空间，降价保底或难以见到，抑制期现入场积极性，冬储将面临“量能不足的问题”。预计山东地区将于下周陆续出台冬储政策，从近期现货走势和炼厂沥青合同价来看，冬储或围绕在2750-2830元/吨附近。若低于2750元/吨，可能会基于安全角度考虑，引起市场投机拿货热情，吸引部分中间商囤货；若价格高于2830元/吨，则可能会大幅抑制囤货需求。所以待冬储政策出台后，或许是BU01的估值锚点，由于近期沥青驱动并不强，故可用期权卖方进行双向策略表达。或者择机关注...

    标签： 沥青 冬储政策

  • 煤炭行业：日耗爬坡缓慢拖累煤价，供应偏紧不改后市可期.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/08
    • 78
    • 中泰证券

    煤炭行业：日耗爬坡缓慢拖累煤价，供应偏紧不改后市可期。行业观察：需求释放仍需等待，港口煤价延续震荡。本周受南方电厂日耗不振与港口持续垒库的影响，港口煤价短期继续承压下行。展望后市，煤价上行有望。一方面，天气逐步转冷，为电厂补库需求释放创造了条件，并且本周以来发运倒挂现象有所改善，港口垒库速度有望放缓；另一方面，“反内卷”预期继续强化，供给释放持续受制约。在供需两侧的合力下，港口煤价有望维持震荡偏强运行。需求端：短期电耗不振，静待寒潮提振需求。近期，冷空气接连来袭，华北、东北等北方电厂日耗拉高，但华东、华南地区电厂日耗迟迟不振，沿海八省电厂日耗在180-190万吨之间徘徊...

    标签： 煤炭

  • 基础材料能源行业月报：供给逐步优化下26年景气有望上行.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/05
    • 83
    • 华泰证券

    基础材料能源行业月报：供给逐步优化下26年景气有望上行。11月行业整体价差磨底，26年景气有望复苏25年11月末CCPI-原料价差为2346，处于2012年以来最低分位数。企业资本开支意愿逐步降低下，行业供给有望逐步优化。11月提价产品主要由供给偏紧等因素驱动，我们认为近年来行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；行业资本开支增速自25年6月以来持续下降，供给侧优化下26年景气有望上行。11月PMI为49.2，行业资本开支增速放缓助力供给...

    标签： 基础材料 能源

  • 光伏行业2026年年度策略：反内卷加速市场出清，关注细分领域龙头.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/28
    • 277
    • 中原证券

    光伏行业2026年年度策略：反内卷加速市场出清，关注细分领域龙头。2025年回顾和2026年展望：2025年，新能源电力全部进入市场化交易政策带来光伏阶段性抢装，前三季度国内累计新增光伏装机240.27GW，同比增长64.73%，依然保持强劲增长态势，但抢装结束后疲态尽显，全年需求预期平稳。传统欧美市场增长乏力，亚太、非洲能源需求旺盛，组件进口保持高速增长。光伏行业反内卷政策相继出台以及企业普遍亏损倒逼行业去产能，板块业绩触底回升。板块筑底回升，估值逐步修复。展望2026年，电网的消纳和承载能力是制约行业发展的重要因素。集中式电站依赖大基地建设，装机规模有望持续增加，而136号文对电站的收益模...

    标签： 光伏

  • 电力设备行业：动储需求旺盛，锂电材料价格持续上行.pdf

    • 2积分
    • 2025/11/25
    • 196
    • 中泰证券

    电力设备行业：动储需求旺盛，锂电材料价格持续上行。锂电：1）石油焦价格暴涨；2）尚太科技20万吨负极材料项目正式签约落地；3）VC市场供不应求。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。储能：1）海博思创与LEAG清洁能源签署德国1.6GWh储能项目；2）宁德时代与海博思创达成10年战略合作；3）全球首个百兆瓦飞轮储能示范项目投运。大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放；户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，进一步强化市场对板块25年信心。电力设备：1）湘黔、湘粤、渝黔三项网间电力灵活互济工程通过国家核准；2）内蒙古绿电直连...

    标签： 锂电材料 储能 动力电池

  • 电气设备行业2025Q3锂电财报点评：产业供需紧平衡有望延续.pdf

    • 2积分
    • 2025/11/17
    • 212
    • 五矿证券

    电气设备行业2025Q3锂电财报点评：产业供需紧平衡有望延续。根据我们对锂电材料各上市公司25年三季报的梳理，我们认为产业主要变化为：从供给侧四要素看，盈利能力情况看，2025Q3各板块几无总体亏损，首次扭亏，但部分板块盈利仍较差；资本开支情况看，多环节资本开支增速同比出现增长；现金流情况看，行业现金流情况略有好转，但宁德时代占比较大。从库存上看，当前库存水平相对合理，2025Q3存货/总资产指标环比增长。从需求上看：储能需求超预期，2025年1-9月全球储能电池出货428Gwh，同比增长90.7%。1-9月，我国动力和其他电池累计销量为1067.2Gwh，累计同比增长55.8%。从供需上看：...

    标签： 锂电 电气设备 财报

  • 光储行业25Q3业绩综述：光伏反内卷驱动拐点，储能景气延续强势.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/17
    • 119
    • 中泰证券

    光储行业25Q3业绩综述：光伏反内卷驱动拐点，储能景气延续强势。光伏：行业利润环比大幅减亏，上游盈利能力改善显著。2025年Q3光伏行业收入达2165亿元，同比-8%，环比-3%；归母净利润5.8亿元，同比+131%，环比+114%，亏损同环比实现大幅收窄，反内卷信号持续加强，光伏行业逐步筑底回升。经营性净现金流同环比改善，资本开支收缩企稳，行业产能扩张放缓。分环节看，硅料、硅片环节率先受益行业反内卷，毛利率环比修复显著；电池、组件环节毛利率环比相对持平，主要系从上游涨价传导相对滞后；辅材链毛利率环比相对平稳或有所下滑，玻璃、胶膜环节头部企业凭借龙头成本优势维持盈利；支架/逆变器环节：支架、逆...

    标签： 光伏 储能

  • 新能源行业25Q1-3财务报告总结：光伏反内卷稍见成效，风电毛利率已企稳回升.pdf

    • 7积分
    • 2025/11/17
    • 118
    • 东吴证券

    新能源行业25Q1-3财务报告总结：光伏反内卷稍见成效，风电毛利率已企稳回升。新能源板块光伏净利增长显著，风电发展稳健。2025Q1-3新能源板块实现收入11722亿元，同比-1%，实现归母净利润242亿元，同比-19%；Q3收入4138亿元，同比+2%，环比-3%，归母净利润118亿元，同比+41%，环比+68%。其中光伏板块2025Q1-3收入6640亿元，同比12%，归母净利润-43亿元，同比-212%。25Q3光伏板块收入2315亿元，同比-8%，环比-3%，归母净利润28.4亿元，同比+1495%，环比+181%。风电板块2025Q1-3营收3002亿元，同比+27%，归母净利润15...

    标签： 光伏 风电

  • 基础材料能源行业月报：10月价差延续磨底，供给拐点渐至.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/12
    • 90
    • 华泰证券

    基础材料能源行业月报：10月价差延续磨底，供给拐点渐至。10月行业整体价差延续磨底，中游复苏渐进25年10月末CCPI-原料价差为2381，处于2012年以来最低分位数，受地产需求占比减少影响，“金九银十”传统旺季特征有所削弱，且供给侧宽松局面仍延续，多数化工品价格表现相对偏弱。10月提价产品主要系有色金属资源端涨价支撑等品种，我们认为近年来行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；行业资本开支增速自25年6月以来持...

    标签： 基础材料 能源

  • 基础材料能源行业：10月价差延续磨底，供给拐点渐至.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/12
    • 103
    • 华泰证券

    基础材料能源行业：10月价差延续磨底，供给拐点渐至。10月行业整体价差延续磨底，中游复苏渐进25年10月末CCPI-原料价差为2381，处于2012年以来最低分位数，受地产需求占比减少影响，“金九银十”传统旺季特征有所削弱，且供给侧宽松局面仍延续，多数化工品价格表现相对偏弱。10月提价产品主要系有色金属资源端涨价支撑等品种，我们认为近年来行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；行业资本开支增速自25年6月以来持续下...

    标签： 基础材料 能源

  • 25Q3风电行业板块业绩总结：量价持续超预期，盈利继续拐点向上.pdf

    • 3积分
    • 2025/11/04
    • 96
    • 国金证券

    25Q3风电行业板块业绩总结：量价持续超预期，盈利继续拐点向上。25Q3板块盈利继续向上，制造端盈利修复趋势明显。据【SW风电设备】口径统计，Q3风电板块实现收入662亿元，同比+27%，530抢装后行业需求仍然维持较好水平；实现归母净利润14.5亿元，同比+4.6%，板块盈利依然延续了一季度以来的同比增长趋势，同时考虑到对板块整体盈利影响较大的整机环节三季度仅有少量电站转让，产业链制造端盈利修复趋势明显。行业经营性净现金流继续改善，Q3板块经营性净现金流34亿元，同比增加7亿元。Q3行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降，预计Q4装机旺季行业需求有望保持高增。行业量价持续超预期，看好本轮整...

    标签： 风电
  • 为你推荐
  • 最新发布
  • 相关标签
  • 相关专题
热门下载
  • 本年热门
  • 本季热门
  • 本月热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2018-2026 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
微信公众号二维码 扫码关注微信公众号
微信小程序二维码 扫码进入微信小程序
分享至