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  • 2026年一季度中国汽车产销出口情况报告-中汽协.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/21
    • 124
    • 中国汽车工业协会

    2026年一季度中国汽车产销出口情况报告-中汽协。春节后，企业生产经营活动加快，市场活跃度提升。3月，汽车产销环比大幅回升，同比略有下降，相较前两个月有所好转。其中，国内市场受政策切换调整、需求前置释放、同期高基数等因素影响，表现相对低迷，同比呈现两位数下滑;汽车出口高速增长，尽管面临外部不确定性挑战，依然表现出较强韧性，中国品牌竞争力持续提升。一季度来看，汽车产销小幅下滑，降幅较1-2月收窄，释放出向好信号。其中，乘用车市场降幅收窄，商用车销量保持增长，新能源汽车热度持续保持，汽车出口快速增长。展望二季度，“两新”等政策效应将持续释放，北京车展开启新品密集发布周期，有...

    标签： 汽车产业 进出口贸易 产销情况

  • 石油石化行业动态：美伊局势反复，原油宽幅震荡.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/21
    • 66
    • 中信建投证券

    石油石化行业动态：美伊局势反复，原油宽幅震荡。从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博弈加剧。在此阶段，油、气、煤作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。能源公司的投资逻辑转化为具备“自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。浪底战争的概率提升使能源资产的风险溢价系统性抬升，从国家能源安全的角度，需要重点关注新疆地区进行的能源自主可控建设。原油：美伊局势反复，原油宽幅震荡。本周初，中东局势的胶着状态让市场对美伊停火协议是否能达成表示存疑，美国对霍尔木兹海峡的封锁再次将风险...

    标签： 石油石化 原油

  • 储能行业：构网型储能系统白皮书.pdf

    • 7积分
    • 2026/04/17
    • 297
    • 华北电力大学技术转移转化中心&天合储能

    储能行业：构网型储能系统白皮书。全球能源转型的浪潮，正以前所未有的力度重塑电力工业的底层逻辑。“双碳”目标引领下，可再生能源正在从能源系统的“补充力量”转变为主力电源。根据EA预测，在电力领域，可再生能源的渗透率将从2024年的32%升至2030年的43%，风光发电占比翻倍至28%.双高”特征凸显。可再生能源的大规模并网，新能源的间歇性与波动性，以及电力电子设备“低惯量、弱支撑”的固有特性，正在深刻改变电力系统的运行机理。电网的稳定性面临着巨大挑战，亟需构网技术的支撑。天合储能创新性提出针对构网场景的整体化解决...

    标签： 储能 构网型储能系统 能源存储

  • 全球煤炭供给重塑背景下，我国核心进口国再梳理.pdf

    • 2积分
    • 2026/04/17
    • 103
    • 国泰君安期货

    全球煤炭供给重塑背景下，我国核心进口国再梳理。在地缘冲突加剧、全球能源市场偏紧背景下，国内煤炭市场对海外供给侧的风险溢价与定价权重正持续抬升。2025年我国煤炭进口量回落至4.90亿吨（约占国内原煤产量9%），结构上仍以动力煤为主、炼焦煤为辅。其中印尼、俄罗斯、蒙古、澳洲四大进口国供给占比达95%，受资源禀赋、政策导向及地缘环境等差异影响，各主产国进口输入对我国煤炭市场的传导与影响维度存在差异：1）印尼：产量步入回落调整阶段，我国沿海动力煤市场的成本锚上移印尼是我国第一大煤炭进口国，以低卡动力煤为主，是我国沿海最低成本煤源。目前印尼煤炭产量已由快速增长转向回落调整阶段，其煤炭行业高度受政策调控...

    标签： 煤炭 能源进口 供应链 国际贸易

  • 季度策略报告：从原料供给约束到下游需求受阻.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/16
    • 82
    • 宏源期货

    季度策略报告：从原料供给约束到下游需求受阻。价格和利润依旧集中在上游环节，下游终端企业面临成本传导困境。海峡未能恢复正常通行前，化工商品的下方支撑较为稳固。PX方面，市场交易供应缺量。PX供应商已通知下游客户减少4月的PX合约供应，多数企业计划减少10-30%左右比例供应。PX的中期交易逻辑是检修季带来的供应减量，短期地缘冲突导致原料缺失进而降负运行，交易逻辑没有发生改变。地缘冲突带来的还有物流的间接影响，中东的PX主要出口至美国，欧洲及东南亚区域，这些区域的PX缺口如何弥补将是关键问题。后续的上行空间取决于冲突的走向，如果炼厂大面积的降负减产，那空间可观；如果霍尔木兹海峡恢复通行，则价格将有...

    标签： 原材料供应 下游需求 行业政策

  • 「假发美国市场」年度研报-蔚云出海.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/15
    • 88
    • 蔚云出海

    本报告深度解析假发行业在美国市场的竞争格局与发展动态，重点分析蔚云出海品牌在北美市场的渠道拓展策略、消费者需求特征及未来增长潜力，为跨境出海企业提供决策参考。

    标签： 假发 美国市场 蔚云出海

  • 全球供应链新秩序（12）：中国出口能否顶住高油价压力？.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/15
    • 162
    • 中信建投证券

    全球供应链新秩序（12）：中国出口能否顶住高油价压力？高油价难免引发需求萎缩担忧，然而这种担忧低估了中国制造的三重竞争优势：优势之一，价格粘性打开企业利润空间。油价上行推升出口价格，中国出口“以价补量”，2022年已有充分演绎。优势之二，能源优势驱动全球订单向中国集中。多数亚洲国家能源自给率低、石油储备不足，中国能源优势带来海内外“能源利差”，促使中国出口份额提升。优势之三，新能源产业优势贡献边际增量。历次原油供给大冲击之后，全球将寻求能源供应多元化，包括新能源。中国在光伏、锂电等领域具备绝对优势，能够承接海外新增能源发展需求。只要油价不陷入极端...

    标签： 全球供应链 中国出口 高油价

  • 宏观专题研究：中东变局下中国出口的“失”与“得”.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/15
    • 101
    • 华泰证券

    宏观专题研究：中东变局下中国出口的“失”与“得”。北京时间4月8日上午，在美国对伊朗“最后通牒”即将到期前，美国总统特朗普表示将与伊朗暂时停火并举行会谈，然而，4天后，美伊谈判预冷，北京时间4月12日特朗普表示美军将阻止任何船只进出霍尔木兹海峡。虽然4月8日后美伊暂时停火、大幅降低了局势无序升级及误入长期高烈度冲突的尾部风险，但海峡局势和全球能源供给短期仍面临较大不确定性。油价中枢抬升六周有余，能源缺口对全球、尤其亚洲国家增长的影响开始显现；然而，中国一季度出口有望维持两位数增长，快于去年同期、且GDP占比进一步抬升，4月...

    标签： 中东变局 中国出口 国际贸易

  • 贸易政策冲击与企业估值——解开贸易和不确定性的渠道.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/14
    • 86
    • 国际货币基金组织

    贸易政策冲击与企业估值——解开贸易和不确定性的渠道。本文研究了2025年美国贸易政策冲击如何传导到全球股票估值。国家层面的研究已经记录了关税和不确定性的总成本，但关于2025年冲击后它们共同作用的公司层面证据仍然有限。为了填补这一空白，我们采用公司层面事件研究设计，区分出贸易暴露渠道和对不确定性的敏感度渠道。那些对美贸易暴露程度更高、对不确定性敏感度更高的公司在4月2日首次关税公告后经历了最严重的估值下降，但在宣布暂停和随后的贸易协议后也实现了最强劲的反弹。这两个渠道都具有经济意义，规模相似，共同解释了市场反应的很大一部分。合在一起，它们代表了4月2日后可交易公司股价下...

    标签： 贸易政策 企业估值 不确定性

  • 电力设备与新能源行业专题研究：风电齿轮箱供需向好.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/14
    • 84
    • 华泰证券

    电力设备与新能源行业专题研究：风电齿轮箱供需向好。需求端：国内外风电需求高景气，齿轮传动渗透率进一步提升在全球能源转型的背景下，风电或成为各国能源结构调整的重要支点，国内2025年风电新增装机131GW，同比+50%，后续有望延续高景气，我们预计2030年新增装机140GW；海外风电需求稳步释放，我们预计2030年新增装机86GW，对应2026-2030年CAGR为14%。风机大型化降本驱动技术路线从无齿轮箱的直驱机型向配套齿轮箱的半直驱、双馈机型演进，根据GWEC统计，2024年全球风机齿轮传动渗透率为91.3%，较2020年提升14.4pct。我们测算2026年全球风电齿轮箱需求量2.6万...

    标签： 风电齿轮箱 新能源行业 供需分析

  • 石油石化行业：美伊停火谈判开启，原油风险溢价回吐.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/14
    • 85
    • 中信建投证券

    石油石化行业：美伊停火谈判开启，原油风险溢价回吐。从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博弈加剧。在此阶段，油、气、煤作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。能源公司的投资逻辑转化为具备“自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。浪底战争的概率提升使能源资产的风险溢价系统性抬升，从国家能源安全的角度，需要重点关注新疆地区进行的能源自主可控建设。原油：美伊停火谈判开启，原油风险溢价回吐美伊停火谈判开启，原油风险溢价回吐。本周初，受冲突升级及航道封锁忧虑推动，油价维持供应中断...

    标签： 石油石化 原油市场 地缘政治

  • 保健行业：2025肝脏减脂科学营养白皮书.pdf

    • 10积分
    • 2026/04/13
    • 113
    • 天猫国际&庆亚度正康饰

    保健行业：2025肝脏减脂科学营养白皮书。在“健康中国”战略深入推进与消费升级的双重驱动下，国民健康需求正从“疾病治疗”向“主动预防"跃迁。非酒精性脂肪肝(NAFLD)的广泛流行，既是现代生活方式危机的缩影，更是营养健康产业创新突围的机遇。天猫国际医药保健行业联合全球科研力量发布《2025“肝脏减脂”科学营养白皮书》，以科学实证为根基，重新定义消费者决策路径，为“精准肝脂管理”树立行业标杆。

    标签： 保健行业 肝脏减脂 科学营养

  • 交通运输行业：油价边际改善关注航空，涨价区域蔓延推荐快递.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/13
    • 97
    • 中泰证券

    交通运输行业：油价边际改善关注航空，涨价区域蔓延推荐快递。航空机场：中东局势缓和下航空股反弹，春秋航空2025年业绩略超预期。数据跟踪：1）日均执飞航班量：4月6日-4月10日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2158.60、2163.80、1625.60、705.00、563.40、359.60、383.20架次，周环比分别-2.60%、+1.88%、-1.00%、+2.22%、+1.36%、+1.99%、-1.85%，同比分别-5.41%、+6.17%、+5.82%、+0.28%、+11.50%、+2.53%、+3.81%。2）平均飞机利用率：4月6日...

    标签： 交通运输 油价 航空 快递

  • 食品饮料行业白酒：供需重构修复渐明.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/13
    • 170
    • 华泰证券

    食品饮料行业白酒：供需重构修复渐明。需求：资产负债表修复下的场景复苏与结构迁移白酒行业的核心需求可拆分为商务（约40%）/宴席（约32%）/自饮（约17%）和投资收藏（约10%）四大场景。短期，宴席消费韧性最强是当前最为稳固的基本盘，且在部分强经济区域出现“量缩价稳”和散点升级；大众自饮具备逆周期属性，在“质价比消费”下保持稳健；商务需求仍受宏观周期和产业结构转型压制，修复偏慢但未来弹性最大；投资收藏需求则在金融属性泡沫出清后维持低位震荡。中长期，行业需求有望沿宴席消费低基数修复→商务消费弹性反弹→宴席消费、自饮需求升级&ra...

    标签： 食品饮料 白酒

  • 2026中国电动微出行出海欧美市场研究报告.pdf

    • 20元
    • 2026/04/10
    • 102
    • 亿欧

    全球电动微出行行业正经历一场深刻的结构性变革，尤其在欧洲，电助力自行车凭借成熟的骑行文化、明确的法规路权与高用户支付意愿，成为增长最稳健的细分赛道；电动滑板车则在共享出行的驱动下快速渗透，成为短途交通的重要载体。与此同时，中国作为全球最大的电动两轮车生产与出口国，凭借完整的产业链配套与技术积累，正加速迈向品牌出海。然而，伴随欧洲《新电池法规》的落地、美国市场从宽松扩张走向监管重构，以及各地对产品安全与售后责任的持续加码，电动微出海的竞争逻辑已发生根本性转变——过去依赖性价比与渠道铺货的增长模式正让位于对合规能力、本地化运营与智能化水平的系统性考验。在此背景下，Equal...

    标签： 电动微出行 新能源汽车 跨境电商物流
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