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  • 2021年第四季度太空投资报告.pdf

    • 2积分
    • 2022/03/03
    • 167
    • Space Capital

    该文档为2021年第四季度的太空领域投资分析报告，聚焦于商业航天、卫星应用及低空经济等前沿赛道的资本动态。报告深入剖析了该季度内太空产业的投资规模、主要投资方动向、热门融资项目及估值趋势，旨在揭示太空经济领域的市场景气度与资本流向。内容涵盖对关键细分领域如卫星互联网、火箭发射、太空制造等的投资逻辑与风险评估，为投资者把握产业机遇、优化资产配置提供数据支持与策略参考。

    标签： 太空投资 商业航天

  • 军工行业21Q4机构持仓分析.pdf

    • 3积分
    • 2022/02/07
    • 241
    • 招商证券

    该文档聚焦于军工行业在2021年第四季度的机构持仓情况，深入分析了各类投资机构在该板块的配置比例、变动趋势及偏好特征。通过梳理公募、私募及保险等主流资金在军工细分领域的布局，揭示了市场资金对国防军工板块的关注度与信心变化。报告结合当时的宏观环境与行业基本面，探讨了机构调仓背后的逻辑，包括对军工企业业绩增长、订单落地情况及估值水平的综合考量。对于理解军工行业的资金流向、市场情绪及未来投资潜力具有重要参考价值，有助于投资者把握行业景气度变化与资产配置机会。

    标签： 军工 机构持仓

  • 航空行业深度研究报告：预期弹性足够大方可推动行情.pdf

    • 4积分
    • 2022/02/07
    • 467
    • 华创证券

    前言：2022年1月显著跑赢市场的航空股——预期弹性足够大方可推动行情。2022年1月，三大航平均涨幅近10%，跑赢沪深300达到17个百分点，而若从21年8月起算，国航则涨幅超过50%。我们观察：21年8月前航空股的表现与基本面变化趋势息息相关，而8月后则与未来预期更为相关。与大部分带有周期属性的行业相似，利润弹性的空间预期，决定了行情的力度、高度与可参与度，因此我们需要探讨的是，假设本轮复苏周期实现，那么高点利润会达到多少？即：以中国国航为例，假如“王者归来”，能否实现200亿+利润的高峰业绩，依照航空股历史估值水平，如果给予10-15倍PE，市值可达2000-3000亿，较当前有足够大的...

    标签： 航空

  • 精密温控龙头英维克（002837）分析报告：助力新能源与绿色科技.pdf

    • 4积分
    • 2022/01/26
    • 631
    • 中信证券

    英维克：国内精密温控龙头企业。公司成立于2005年，是一家国内领先的精密温控节能设备的提供商。公司以精密温控为核心，目前已经布局机房温控、机柜温控、轨道交通列车温控等多个领域。公司核心团队主要来自于华为与艾默生等国际大厂，具有丰富的行业经验。目前公司在数据中心温控，储能温控等多个领域均位于行业前列。2021年前三季度，公司实现营业收入15.04亿元，同比增长41%；实现归母净利润1.51亿元，同比增长24%。

    标签： 英维克 精密温控 新能源

  • 航空行业2022年投资策略：东方欲晓，迎接成长周期.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/31
    • 682
    • 安信证券

    疫情下的航空复盘：（1）2021年航空指数震荡上涨，疫情影响钝化：2021年航空指数整体呈现震荡上行趋势，期间因各地零散疫情、新冠疫苗及特效药进展情况而波动。10月中旬以来国内零散疫情多发，但航空股价坚挺，对疫情后的复苏预期占据主导，板块受疫情冲击影响逐渐钝化。（2）对比旅游酒店等板块，航空经营仍处于低谷：国内航司营收于2021Q1见底，Q2/Q3持续回升，Q4疫情反复可能导致营收回落。将航空与旅游休闲、酒店餐饮等相关行业对比，航空营收受损最为严重；而其他消费类板块，食品、饮料、品牌服饰等营收均较疫情前大幅上涨。疫情后全球经济刺激消费，作为可选消费的航空目前仍处低谷，疫情缓解后有望迎来较强反弹...

    标签： 航空行业 投资策略

  • 军工行业2022年投资策略：把握产业链业绩节奏，精选三条主线.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/30
    • 707
    • 申万宏源研究

    该文档为2022年军工行业的年度投资策略报告。报告核心围绕把握军工产业链的业绩节奏展开，旨在为投资者提供清晰的配置思路。文档深入分析了军工行业的内部结构，精选出三条具有核心投资价值的业务主线，通过剖析产业链上下游的供需格局与业绩兑现能力，揭示行业景气度变化趋势。报告重点评估了相关标的的盈利预期与市场表现潜力，帮助投资者在复杂的宏观与产业环境中识别确定性较高的投资机会，实现资产的有效配置与风险分散。

    标签： 军工行业 投资策略

  • 军工行业研究及2022年投资策略：重点关注五大领域投资机会.pdf

    • 6积分
    • 2021/12/27
    • 765
    • 东吴证券

    板块高景气共识已形成，十四五高增长的确定性较高。不同于2021年上半年，目前市场对于军工行业十四五期间的高景气已形成高度共识。尤其是进入今年8月份以后，随着2021年中报披露，以中航沈飞、航发动力和洪都航空等为代表的主机厂披露大额合同负债，从直观数据角度印证了十四五行业大踏步向上发展的确定性。结合上市公司合同负债结构情况，我们认为，十四五期间军工行业上市公司有望再获大额合同负债，行业在十四五期间有望保持高增长的确定性较高。

    标签： 军工行业 投资策略

  • 军工行业投资策略：承前启后、再上台阶.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/25
    • 776
    • 万和证券

    本报告聚焦军工行业，深入分析当前行业的投资逻辑与未来发展趋势。报告指出军工行业正处于承前启后的关键阶段，在国防建设需求持续增长的背景下，行业基本面有望进一步稳固并实现新的突破。核心观点：报告从产业链上下游、重点细分赛道及政策导向等多个维度，对军工行业的景气度进行研判，探讨在复杂国际局势下军工板块的估值重塑机会与配置价值，为投资者提供详细的行业投资策略建议。

    标签： 军工 投资策略

  • 航空机场行业2022年投资策略：曙光可见，静待修复.pdf

    • 3积分
    • 2021/12/23
    • 369
    • 国金证券

    该文档聚焦于航空机场行业在2022年的投资前景分析。研究背景基于行业经历调整后迎来复苏曙光的宏观判断，核心逻辑在于行业基本面的修复预期与估值修复机会。报告深入探讨了航空及机场板块在特定时间节点的运营状况、政策环境影响及市场需求变化。通过分析行业景气度拐点，评估了相关上市公司的投资价值，为投资者提供关于行业修复周期中的资产配置建议。内容涵盖行业趋势研判、关键驱动因素解析以及具体的投资策略指导，旨在帮助市场参与者把握行业从低谷走向复苏过程中的潜在收益。

    标签： 航空机场 投资策略

  • 军工行业2022年投资策略：政策、价值、产业三链共筑强引擎.pdf

    • 5积分
    • 2021/12/20
    • 702
    • 中国银河证券

    该文档为2022年军工行业投资策略报告。报告深入分析了军工行业的投资逻辑，提出“三链共筑强引擎”的核心观点，即通过产业链、创新链与资金链的深度融合，驱动行业高质量发展。报告重点研判了2022年军工板块的市场走势与投资机会，认为行业基本面稳健，受地缘政治及国防现代化需求支撑，景气度持续向上。内容涵盖军工电子、航空航天、船舶制造等细分赛道的景气度分析及估值判断，为投资者提供配置建议与标的筛选逻辑，旨在把握军工行业在“十四五”规划期间的增长红利。

    标签： 国防军工 低空经济 无人机

  • 军工行业2022年投资策略：把握产业链业绩节奏，精选三条主线.pdf

    • 5积分
    • 2021/12/17
    • 656
    • 申万宏源研究

    该文档聚焦于军工行业2022年的投资展望与策略分析。报告核心在于深入剖析军工产业链各环节的业绩兑现节奏，旨在帮助投资者把握不同细分领域的盈利拐点与增长确定性。通过筛选具备高景气度、业绩确定性强的细分赛道，报告提炼出三条核心投资主线，强调在复杂宏观环境下，通过精选个股与细分领域来实现超额收益。文档提供了对军工板块估值体系、订单落地情况及行业景气度的综合研判，为机构投资者和个人投资者提供基于基本面与业绩驱动的配置建议。

    标签： 军工行业 投资策略 产业链

  • 机场行业2022年度投资策略：雨将过，天初霁.pdf

    • 3积分
    • 2021/12/07
    • 192
    • 长江证券

    受新冠疫情影响，机场行业盈利大幅承压，估值跌入历史底部，向下风险有限。机场行业利润根源自免税，基本面修复有赖国际客流，国内客流对利润贡献度有限，是典型的单因素模型，修复确定性更强。展望2022年，我们认为对机场行业的投资思路主要遵循两个阶段，从基本面复苏，到议价权回归：1）阶段一：盈利均值回归，守望国际客流拐点。国际客流复苏是行业基本面修复的关键变量，22年或将从预期修复过渡至基本面反转，实现从国门开放→国际流量爬坡→盈利修复的均值回归；2）阶段二：议价权均值回归，展望远期价值兑现。疫情并没有改变机场客流的最高端消费能力潜在价值，尽管对于部分上市公司来说，短期免税合同限制了盈利弹性的释放，但随...

    标签： 机场 航空运输

  • 航空运输业2022年投资策略：心有猛虎，细嗅蔷薇.pdf

    • 3积分
    • 2021/12/06
    • 136
    • 长江证券

    中长期视角下，航空板块自18年初以来，历经中美贸易摩擦、宏观经济降档以及新冠疫情冲击，供需、油汇等多重因素接连边际恶化，股价持续下行，长期底部徘徊，积蓄向上动能。参考20年3月和21年8月板块两次触底，目前股价位置整体向下风险或在20%-30%左右，安全边际较足。考虑今冬明春疫情反复的可能性，叠加油价的持续上涨，行业基本面修复存在不确定性，或带来板块的波动行情，短期看未来1个季度行业左侧博弈特征明显；但从1-2年左右的维度来看，我们认为航空板块已经于底部酝酿周期机遇，在供给确定性收紧的必要条件之下，国际航线放松将使供需错配将逐步显现，盈利弹性或在1-2倍，航空股将随之迎来波澜壮阔的周期机遇。

    标签： 航空运输

  • 军工行业2022年投资策略：优选格局、白马中空间佳者.pdf

    • 6积分
    • 2021/12/06
    • 468
    • 广发证券

    国防军工行业具有较高的比较优势：逆周期、高壁垒、优格局，行业配置性需求显著增加。偏政府主导、逆经济周期属性较强，需求扩张背景下优质企业的发展或具有一定确定性，展望2022年板块的配置性需求显著增加。技术护城河、市场开拓的先发优势和较为严格的资质认证，使得军工产业具有高壁垒的特征，从而带来相对优质的竞争格局。

    标签： 军工 低空经济

  • 军工行业深度研究与投资策略：行业变化、核心驱动与投资主线.pdf

    • 6积分
    • 2021/12/03
    • 742
    • 安信证券

    行情回顾：产业变化催生行情演绎，基本面驱动逐步被市场认知。2021年初至11月30日，中证军工指数上涨15.04%，涨跌幅排第10位，但季度波动较大，Q1因预期流动性收紧，板块高位回调，下跌达15.46%；Q2、Q3、Q4在军工业绩逐季兑现下开始反弹，中证军工指数近三季度涨幅分别达10.1%、7.8%、19.6%，单季度上涨靠前。再次验证了前述观点：军工受短期经济波动影响小，全年保军任务不变，十四五期间行业业绩确定性高，相关公司估值具备吸引力。

    标签： 军工 投资策略
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