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  • 有色金属行业跟踪报告：价格企稳，关注金铜铝板块估值修复.pdf

    • 2积分
    • 2026/07/29
    • 142
    • 国泰海通证券

    研究目的本报告为国泰海通证券有色金属行业周度跟踪报告，旨在跟踪分析贵金属、工业金属、能源金属、稀土及战略性小金属的价格走势、库存变化、供需格局及板块估值修复机会，为投资者提供行业配置参考。核心数据贵金属方面，上周SHFE黄金涨1.06%至881.18元/克，COMEX金涨0.92%至4055.70美元/盎司；SHFE白银涨4.17%至14154元/千克，COMEX银涨3.84%至58.49美元/盎司。我国6月末黄金储备7544万盎司，连续20个月增持。工业金属方面，SHFE铜涨1.16%至104750元/吨，LME铜涨0.88%至13645.0美元/吨；SHFE铝涨0.17%至23225元/吨...

    标签： 有色金属 贵金属 铜铝

  • 煤炭开采行业：焦煤弱稳焦炭偏弱，动力煤价格上涨.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/28
    • 46
    • 中信建投

    研究目的与核心内容本报告为中信建投证券发布的煤炭开采行业周报，覆盖2026年7月20日至7月24日，旨在跟踪焦煤、焦炭、动力煤三大品种的市场动态，分析供需格局、价格走势、库存变化及资本市场表现，为投资者提供行业监测与决策参考。核心数据与发现焦煤市场弱稳运行：样本矿山产能利用率66.9%，周环比降0.9个百分点；全样本焦化厂焦煤库存944.48万吨，环比降4.0%；柳林低硫主焦煤价格1800元/吨，环比持平；蒙5#原煤甘其毛都价格1170元/吨，环比降0.8%。焦炭市场偏弱运行：第一轮提降落地，230家独立焦企产能利用率73.44%，环比下降0.02%；焦企+钢厂+港口焦炭总库存900.24万吨...

    标签： 焦煤 焦炭 动力煤

  • 有色金属行业铝产业链深度报告：国内周期收敛叠加海外成本上移，股息回报成为核心定价锚.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/28
    • 87
    • 东吴证券

    研究背景与目的东吴证券于2026年7月27日发布铝产业链深度报告，针对市场集中抛售电解铝权益资产的现象，提出三处关键预期差，研判铝价中枢上行空间及行业从周期股向红利资产转变的投资逻辑。核心预期差预期差一：铝土矿海外供给约束正在强化。几内亚计划削减出口以支撑价格并倒逼本地加工，印尼调整RKAB审批体系控制矿端释放，"民族资源主义"兴起使得氧化铝"低价保供"格局并非稳定，需给予一体化企业"集中性溢价"。预期差二：海外电解铝供给增速面临电力需求挤压。AI数据中心用电需求规模化兴起，科技公司愿意承担更高电价锁定电力资源，导致铝厂难以获得10至20年的长期稳定低价电力合同。Century将Hawesvi...

    标签： 铝 有色金属 铝产业链

  • 金属与材料行业：有色金属行业首席联盟培训.pdf

    • 8积分
    • 2026/07/28
    • 53
    • 天风证券

    研究目的与核心内容本报告为天风证券有色金属行业首席联盟培训材料，系统梳理战略金属、能源金属、工业金属及金属新材料在AI算力与新能源产业变革中的供需格局重塑与价值重估逻辑。关键战略金属钨受出口管制与开采指标双约束，AI微钻打开需求新空间；稀土在万物电驱下远期需求广阔，国内配额管控形成供给硬约束；铟作为稀散金属光电枢纽，AI光模块驱动磷化铟衬底量价齐升但寡头垄断致缺口超70%；钽在算力时代成为介电核心，地缘敏感区供应集中放大价格弹性。能源金属锂定价锚定全球能源转型节奏，动力电池与储能双轮驱动，供给侧扰动突出；镍连接传统工业与新能源，印尼RKAB配额收缩与HPM新规重塑成本曲线，高镍三元中长期有望打...

    标签： 有色金属 金属加工 硬质合金

  • 有色_基本金属行业周报：宏观数据分化，贵金属偏强、基本金属库存持续去化.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/28
    • 74
    • 华西证券

    研究目的与核心内容本报告为华西证券2026年7月25日发布的有色基本金属行业周报，聚焦宏观数据分化背景下贵金属偏强运行、基本金属库存持续去化的市场特征，覆盖贵金属（金、银）、基本金属（铜、铝、锌、铅）及小金属（镁、钼、钒）的价格走势、供需格局与投资机会。核心数据与价格表现贵金属方面，COMEX黄金上涨0.81%至4,055.70美元/盎司，COMEX白银上涨4.04%至58.49美元/盎司；SHFE黄金上涨0.85%，SHFE白银上涨4.67%。金银比下降3.10%至69.34，SPDR黄金ETF持仓增加330,296金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加180,790盎司。基本金属方面，LME铜...

    标签： 有色金属 贵金属 基本金属

  • 投资策略：这一次，是金银的拐点吗？.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/24
    • 1073
    • 慧博智能投研

    研究背景与目的本报告为慧博智能投研2026年7月24日发布的研报头条精华，整合国金证券、财通证券等机构研究成果，围绕三大主题展开：金银价格拐点研判、投入产出表视角下的新旧动能转换、资源民族主义对大宗商品及产业链的影响。核心内容一：金银反弹性质与下半年展望7月以来全球权益资产剧烈轮动，AI硬件股大幅回撤，资金向非AI资产轮动，黄金、白银及金矿股同步反弹。但分析认为当前反弹属于科技动量瓦解后的资金外溢效应，技术面黄金尚未突破下行通道，谈反转为时过早。下半年黄金更可能震荡修复，基准情景下配置价值高于趋势交易价值，适合回调中逐步布局；打开更大上涨空间需AI泡沫论升温或美元信用担忧上升等强催化。核心内容...

    标签： 贵金属 金银 有色金属

  • 策略专题分析报告：资源民族主义，被压抑的发展需求.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/23
    • 89
    • 国金证券

    研究背景与目的本报告为2026年7月国金证券策略专题分析报告，聚焦新一轮资源民族主义浪潮对全球关键矿产供需格局的重塑效应，分析其政策特征、大宗商品定价逻辑转变、产业链外溢效应及中国企业的应对路径。核心内容与发现全球资源民族主义风险正在抬头且加速，逆全球化背景下关键矿产从商品属性转向战略资产属性。本轮资源民族主义聚焦关键矿产品，核心诉求是以资源谋发展、向下游延长产业链，政策手段分经济性约束（出口许可证、权利金、出口税）与可得性约束（出口禁令、配额）两类。非洲政策严格且产业化诉求强烈，拉美主要针对单一矿产。大宗商品定价逻辑转变，资源国政策反应函数重要性上升。供给扰动效果受制于供给集中度与政策暴露程...

    标签： 矿产资源 有色金属 资源民族主义

  • CEPII-什么驱动了矿产商品价格？供需动态的历史视角.pdf

    • 4积分
    • 2026/07/22
    • 77
    • CEPII

    研究目的与方法本文旨在识别驱动矿产商品价格波动的核心因素，并评估价格动态是否反映资源稀缺性递增。研究采用不完全识别的结构向量自回归（SVAR）模型，基于Baumeister和Hamilton开发的贝叶斯框架，利用经济动机驱动的先验分布识别供给冲击、总需求冲击和特定金属需求冲击。数据涵盖美国地质调查局（USGS）1900年以来65种矿产商品的世界产量与美国实际单位价值，以及干散货运价指数作为全球经济活动代理变量，形成跨越一个世纪以上的长时段面板。核心发现历史分解显示需求侧因素长期主导矿产价格波动：特定金属需求冲击贡献最大份额，呈现U型时间路径；总需求冲击在危机时期尤为突出，近几十年重要性上升；供...

    标签： 矿产商品 大宗商品 矿产资源

  • 煤炭开采行业：焦煤偏弱震荡焦炭暂稳，动力煤价格偏强运行.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/22
    • 49
    • 中信建投

    研究目的与核心内容本报告为中信建投证券发布的煤炭开采行业周度动态跟踪报告（2026年7月21日发布），覆盖2026年7月13日至7月17日当周，系统梳理炼焦煤、焦炭、动力煤三大品种的供需、库存、价格及物流数据，并更新重点上市公司估值指标。核心数据与发现焦煤焦炭方面：523家样本矿山产能利用率67.8%（周环比增1.7%），230家独立焦企产能利用率73.46%（周环比增0.11%）；柳林低硫主焦煤1800元/吨环比持平，甘其毛都蒙5#原煤1170元/吨环比-0.8%；全样本焦化厂焦煤库存944.48万吨环比-4.0%；焦炭港口工厂平仓价1920元/吨环比持平，第十轮提涨暂未落地；焦企+钢厂+港...

    标签： 焦煤 焦炭 动力煤

  • 铜行业深度报告：预期走向现实，铜价蓄势待发.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/22
    • 171
    • 东方证券

    研究目的与核心观点本报告为东方证券2026年7月21日发布的铜行业深度报告，旨在分析当前铜板块交易逻辑从预期向现实转变的进程，判断铜价后续走势及铜板块投资价值。核心观点认为，2025年电解铜供需矛盾并不突出，铜价波动主要来自预期变化；但2026年以来，铜矿紧缺逐步白热化并向精炼铜传导，需求端电网投资高增、AI数据中心用铜爆发及美国囤铜需求形成三重支撑，叠加流动性预期修复窗口，铜板块有望迎来盈利上修和估值修复的共振。供给端分析2026-2027年全球铜矿新增供给偏少，ICSG预测2026/2027年全球铜矿产量增速分别为1.6%和2.3%。2025年下半年以来全球铜矿产量持续下滑，2026年1-...

    标签： 铜 有色金属 贵金属

  • 2026菲律宾铜矿产业投资风险与机遇研究报告-上海财经大学.pdf

    • 4积分
    • 2026/07/21
    • 91
    • 上海财经大学

    研究背景与目的本报告由上海财经大学全球南方财经研究院发布，旨在深入分析菲律宾铜矿产业链各环节发展现状与瓶颈，全面研判现行矿业政策法规与竞争格局，为中资企业规避制度风险、把握机遇提供决策参考。核心发现全球铜市场供给增速持续低于需求增速，能源转型、电动汽车、电网升级及人工智能基础设施等领域构成铜需求长期支撑。菲律宾作为亚洲近源铜矿供应地，资源储量可观但产能释放效率不足，2024年A级铜储量增长但提取量下降，技改增产存在空间。产业链分析菲律宾铜产业链结构失衡明显：上游采矿具备基础，中游冶炼环节薄弱，下游深加工能力缺失。PASAR冶炼厂停产导致矿产资源价值难以在国内闭环，绝大部分铜精矿只能出口至中国、...

    标签： 铜矿 有色金属 采矿

  • (英文 )2026全球矿业年度报告从愿景到行动-普华永道PwC.pdf

    • 5积分
    • 2026/07/21
    • 49
    • 普华永道

    报告背景与定位本报告为普华永道（PwC）发布的2026全球矿业年度行业研究报告，聚焦全球矿业领域的发展趋势与战略行动路径，从行业愿景展望切入，探讨矿业企业如何将战略目标转化为具体行动。核心内容方向报告涵盖全球矿业市场格局、资源供需趋势、矿业企业运营挑战与机遇、可持续发展要求下的行业转型等关键议题。作为行业年度旗舰报告，其分析框架通常涉及矿产资源勘探开发、金属与能源矿产市场、矿业投融资环境、ESG与低碳转型、数字化技术应用等维度，为全球矿业参与者提供战略参考。研究价值普华永道作为全球领先的专业服务机构，其矿业年度报告具有广泛的行业影响力，可为矿业企业高管、投资者及政策制定者提供权威的市场洞察与决...

    标签： 矿业 采矿

  • 钢铁有色&建材&交运&化工&石化&电力&煤炭行业：向胜率，要赔率——周期绝对收益机会掘金.pdf

    • 5积分
    • 2026/07/21
    • 83
    • 长江证券

    研究目的与核心框架长江证券联合研究团队在2026年7月发布的这份行业深度报告，旨在市场均衡配置需求提升的背景下，从绝对收益角度出发，在钢铁有色、建材、交运、化工、石化、电力、煤炭等周期板块中，围绕价值、催化与空间三个维度筛选兼具安全边际与向上弹性的投资机会。宏观与微观基本面宏观层面，上游资源品行业整体盈利景气度较高。截至2026年5月，有色金属矿采选业维持高利润增速与高库存增速，煤炭开采和洗选业供需格局较优，石油和天然气开采业盈利景气持续加速，化学原料和化学制品制造业主动补库。微观层面，小金属、贵金属等细分行业毛利率水平处于历史高位，资本开支增速低于营收增速，供给存在刚性约束。分板块核心结论电...

    标签： 钢铁 有色金属 化工

  • 煤炭开采行业周报：板块业绩修复&煤价企稳回升，利好煤炭再配置.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/20
    • 101
    • 信达证券

    研究目的本报告为信达证券煤炭开采行业周报，旨在跟踪2026年第29周煤炭市场动态，分析价格走势、供需变化、库存运输及板块表现，为投资者提供煤炭行业配置参考。核心数据价格方面：秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价816元/吨，周环比上涨21元/吨；京唐港主焦煤库提价2130元/吨，周环比持平。供给方面：样本动力煤矿井产能利用率88.5%，周环比下降1.2个百分点；样本炼焦煤矿井开工率67.79%，周环比增加1.7个百分点。需求方面：沿海八省日耗周环比增加11.11%，内陆十七省日耗周环比增加0.87%。库存方面：沿海八省煤炭库存周环比下降1.41%，内陆十七省库存周环比下降2.79%。核心结论当前...

    标签： 煤炭开采 煤炭 能源

  • 北交所行业主题报告：北交所耐火材料产业链，钢铁产业需求筑牢底盘，双碳改革赋能升级，四家企业乘风而起.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/19
    • 127
    • 开源证券

    研究背景与目的本报告为开源证券发布的北交所行业主题报告，聚焦北交所耐火材料产业链，分析行业发展现状、政策驱动因素及北交所相关受益标的，为投资者提供行业研究参考。核心内容耐火材料是耐火度在1580°C以上的无机非金属材料，下游主要为钢铁、建材、有色金属等高温工业。钢铁行业是耐火材料最大消耗领域，占比约65%。在"双碳"战略背景下，耐火材料行业正从规模扩张转向高质量发展，向长寿化、功能化、轻量化、智能化、绿色化方向升级。2026年6月国家发改委等部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，聚焦钢铁等9个重点行业，进一步推动行业低碳转型。行业数据近年来我国耐火材料产量总体保持稳定，截...

    标签： 耐火材料 钢铁产业 双碳改革
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