景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

筛选

时间选择：

页码选择：

全部
20页以下
21-50页
51-100页
100页以上
-

定价类型：

全部
积分定价
货币定价
免费

文档性质：

全部
行业报告
证券研报
专业资料

文档周期：

全部
按周
按月
按季
按年(含半年)
无期限

语言类型：

全部
中文
英文
中英文
其他

全部
PPT
DOC
PDF
XLS

综合
时间
热度
售价
页数

2023年钢矿年度报告：总为浮云能蔽日.pdf
- 4积分
- 2022/12/21
- 903
- 美尔雅期货
2023年钢矿年度报告：总为浮云能蔽日。螺纹：2022年螺纹供需双弱，整体跌势明显，下半年随着供给收紧叠加政策强刺激下宏观预期转向，螺纹触底后重获上行驱动。2023年随着疫情全面放开，恢复发展经济重新成为重点，强政策带来强预期主导行情，但弱现实的恢复仍然缓慢且艰难，旺季需求兑现不力仍将造成价格阶段性承压。螺纹整体底部抬升，上方有望重回4200-4500区间。热卷：2022年热卷受内外需不力的拖累表现低迷。疫情放开后，终端消费和居民收入有一定正反馈修复空间，带动制造业订单的好转和产业链隐性库存的去化，对热卷需求有一定拉动作用。后期热卷逐步转向供需平衡，价格弹性相比螺纹仍偏低。铁矿：2022年铁矿...
标签：钢铁铁矿石
铜行业2023年年度报告：供需预期波动平衡，铜价重心中性震荡.pdf
- 2积分
- 2022/12/21
- 1650
- 铜冠金源期货
铜行业2023年年度报告：供需预期波动平衡，铜价重心中性震荡。2023年全球铜精矿市场继续面临宽松格局，精铜市场供需则将从中性略紧向中性略宽转变，预计2023年铜价运行重心将有所下移。2023年铜价主要运行区间为：伦铜6900-9000美元/吨，均价在7400美元/吨；沪期铜55000-70000元/吨；均价在63000元/吨。从价格运行节奏来看，上半年在美联储加息放缓以及国内经济增长的乐观预期之下，叠加国内累库需要时间，库存仍处低位，预计价格将继续维持高位。但是进入下半年之后，随着海外经济衰退概率增加，铜价重心将会有所下移。考虑到国内经济进入复苏周期，对于价格有支撑，预期铜价回落路径难以顺畅...
标签：铜有色金属
锡行业年度报告：牛市终结，锡价中枢下移.pdf
- 2积分
- 2022/12/21
- 891
- 东证期货
锡行业年度报告：牛市终结，锡价中枢下移。随着矿价的回调全球锡矿生产利润随之下滑，存量项目生产意愿下降，同时疫情以及缺乏资本开支令2023年全球矿山新增项目有限，再考虑到缅甸矿抛储结束，全球锡矿供应明年增长空间相对有限。冶炼端：进口冲击缓和，国内锡锭供应压力减小尽管国内锡加工费高位回落，但冶炼厂生产意愿依然较高，2023年全球矿石供应有一定增量，数量相对有限，同时缅甸抛储结束，边际上会使得国内进口矿石不会像2022年那样充裕，这会在一定程度上影响到2023年国内锡锭产量，此外由于锡锭进口利润明显下滑，锡锭进口量会有所下降，总体来看我们预计2023年国内锡锭供应压力会出现明显缓和。消费端：国内焊料...
标签：锡
金属材料行业2023年度策略：需求预期向好，把握β与α共振.pdf
- 6积分
- 2022/12/20
- 319
- 国金证券
金属材料行业2023年度策略：需求预期向好，把握β与α共振。贵金属：23Q3-4衰退及降息预期或将提振金价。美债名义利率曲线倒挂无法长期维持，后续需以短端利率大幅下行完成收益率曲线转正，而通胀端下降需要时间，因此预计实际利率中枢将因此而下降，推升黄金价格。建议关注：未来几年存在较大产量增量的银泰黄金等标的。金价上涨带动白银价格同步走强。铜：矿端供给边际增加不改铜价长期向上趋势。23年随着铜矿和粗炼产能释放，预计铜精矿和电解铜供应或将转向小幅过剩。但由于过去几年铜矿资本开支较少，24年矿端供应增速或将再次下滑。国内刺激内需政策有助于拉动铜消费，23年预计全球铜供需依然维持紧...
标签：金属材料
煤炭行业2023年投资策略：供需双增，新周期延续.pdf
- 4积分
- 2022/12/20
- 238
- 中国银河证券
该文档聚焦于煤炭行业在2023年的投资机遇与行业趋势，核心主题围绕供需格局变化展开。报告深入分析了煤炭行业的供需双重增长态势，指出行业正延续新的周期特征，为投资者提供基于产业基本面的策略建议。供需格局分析：文档详细剖析了煤炭供给端的产能释放情况与需求端的消费动力，论证了供需双增对行业景气度的支撑作用，强调新周期下行业运行的稳定性与增长潜力。投资策略建议：基于对行业周期的判断，报告提出了针对煤炭板块的投资逻辑与配置方向，旨在帮助投资者把握新周期延续过程中的市场机会，评估相关企业的投资价值与风险收益比。
标签：煤炭
有色金属行业2023年度策略：高载能高功率场景开启金属新时代.pdf
- 4积分
- 2022/12/19
- 206
- 国盛证券
有色金属行业2023年度策略：高载能高功率场景开启金属新时代。金属大宗品：商品供需矛盾进一步缓和，中下游制造盈利有望修复。1）黄金：2022年俄乌冲突后联储快速加息背景下黄金4-11月承压下行，11月市场开始交易加息边际放缓预期，金价迎来修复，2023年通胀回落、加息放缓、衰退加深三大背景下，实际利率或逐步趋于震荡，未来黄金上涨动能逐步趋弱，预计2024年货币宽松开启后迎来新一轮布局窗口。建议关注：赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金、招金矿业等。2）铜铝：2022年商品供需矛盾缓解，上半年铜铝沿着稳增长、联储强势加息呈先涨后跌走势，而在现货偏紧、低库存支撑下下半年迎来修复行情；展望2023年，供需矛...
标签：有色金属金属
有色金属行业2023年年度策略：周期重启，新机显现.pdf
- 3积分
- 2022/12/19
- 180
- 中国银河证券
有色金属行业2023年年度策略：周期重启，新机显现。美联储加息放缓乃至终结加息周期与国内经济的复苏将逐步扭转此前的不利因素，有色金属行业在2023年有望出现明显的改善。美联储加息路径放缓甚至结束本轮的加息周期，以及国内防疫政策改善与房地产融资政策刺激推动国内经济复苏，这将使在2022年下半年困扰有色金属价格下跌与行业景气度下行的拖累因素在2023年有望出现彻底性的改变与扭转。在目前A股有色金属行业估值处于历史最低分位状态下，行业的困境反转与景气回升将带动有色金属板块的估值修复行情。美联储有望结束加息周期，黄金将迎来战略性的投资时机，开启新一轮黄金价格牛市。美国通胀见顶下滑，美联储放缓加息进程，...
标签：有色金属
2023年油脂年报：供需双增，油脂能否迎来区间突破.pdf
- 2积分
- 2022/12/17
- 418
- 美尔雅期货
2023年油脂年报：供需双增，油脂能否迎来区间突破。宏观地缘：美联储加息进度放缓，2023年美联储更倾向于维持利率高位；但俄乌局势及原油走势将继续扰动油脂市场。产地：2023年美豆供应偏紧形势难以缓和，南美增产一定程度改善全球大豆供应格局；马来增产瓶颈凸显，2023年印尼小幅增产、延续出口及生柴政策干预。需求端：印度植物油库存偏高、中国缓慢累库；疫情常态化下中印植物油消费不同程度回升；全球生柴长期扩张趋势不变，但短期增长幅度放缓。
标签：油脂农产品
铝行业2023年年报：曲径徐行渐有村，柳暗花明终有时.pdf
- 2积分
- 2022/12/17
- 907
- 铜冠金源期货
铝行业2023年年报：曲径徐行渐有村，柳暗花明终有时。供应，2023年新增及复产最大产能预计331.8万吨，产能增加高速在二季度，下半年关注云南地区枯水期阶段性减产情况，年底最大产能预计4260万吨，全年产量4154.79万吨，增幅3.71%。海外供应增量预计不大，供应增加0.2%左右。全球电解铝供应增量预计2.64%。需求，房地产消费拖累有望边际改善，基建及新能源车、光伏板块的消费增量补缺房地产减量，但出口大概率下行，国内消费增速我们给到全年1.3%-1.9%之间。海外，加息对流动性影响对房地产及汽车消费影响较大，从明年长时间维持高利率及海外衰退预期来看海外需求相比国内弱势。成本，根据不同电...
标签：铝
2023年铁矿年报：全年重心向下，强预期低库存阶段性易涨难跌.pdf
- 3积分
- 2022/12/16
- 389
- 中州期货
该文档为2023年铁矿石行业年度研究报告。报告核心观点指出，2023年铁矿石市场整体重心呈现向下趋势。在供需格局方面，报告分析了“强预期”与“低库存”并存的市场特征。具体而言，市场对未来需求或政策存在较强预期，但现实库存水平维持低位，这种结构性矛盾导致价格在阶段性时刻容易出现上涨行情，且上涨后难以快速回落，呈现“易涨难跌”的波动特征。文档通过对全年价格走势、供需基本面及库存变化的复盘与展望，为投资者理解铁矿石市场运行规律及把握阶段性交易机会提供数据支撑与逻辑参考。
标签：铁矿铁矿石
2023年有色金属行业年度策略：复苏之时，把握周期.pdf
- 6积分
- 2022/12/15
- 267
- 安信证券
2023年有色金属行业年度策略：复苏之时，把握周期。贵金属与工业金属板块：宏观压制减弱，供应约束背景下需求复苏有望带来β性机会，持续看好贵金属与工业金属板块：1）贵金属：美联储名义利率加息放缓，而通胀在房租及工资未见明显改善下回落或慢于美联储加息速度。中长期经济衰退预期限制美联储加息力度，美债收益率或震荡下行，黄金慢牛渐行渐近。贵金属建议关注克金成本较低且有增储扩产预期标的如银泰黄金、山东黄金、赤峰黄金。2）工业金属：2022年Q2以来，有色金属价格创新高后持续回落，核心在于对美联储加息缩表导致的金融属性压制及对地产竣工和疫情反复下消费恢复的担忧。但有色金属资本开支不足导致的供应瓶颈...
标签：有色金属周期
钢铁行业2023年度策略：需求持续复苏，景气周期再临.pdf
- 2积分
- 2022/12/15
- 235
- 国盛证券
钢铁行业2023年度策略：需求持续复苏，景气周期再临。行业回顾：受需求转弱、成本上移以及产量回落影响，年内钢价回落，行业盈利持续低迷。1-10月黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入73045.5亿元，同比下降9.7%；实现利润总额296.8亿元，同比下降92.7%。行业新变化：供给持续受限，板块分化程度加剧。行业供给侧已进入产量压减时代，根据不同情景分析到2025年粗钢产量有望分别收缩至9.87亿吨以及9.28亿吨；前三季度需求偏弱背景下普钢板块盈利快速下滑，特钢相对抗跌，钢管板块盈利显著改善，普钢板块长材代表企业盈利收缩幅度显著大于板材代表企业。普钢展望：供需形势改善，价格盈利同步回升。➢供...
标签：钢铁行业
锂行业研究报告：碳酸锂景气向上，资源为王.pdf
- 6积分
- 2022/12/15
- 4124
- 国海证券
锂行业研究报告：碳酸锂景气向上，资源为王。本轮锂价上涨的主要逻辑在于供需端的阶段性错配。新能源车和储能放量引领锂需求高增长，而上游受资源禀赋限制，锂矿扩产相对缓慢，从而限制了碳酸锂的供给放量。新增产能大多于2023年后投产，碳酸锂供需错配有所改善，但整体供需仍呈紧平衡。此外，市场普遍低估了海外劳工紧缺、环保限产、疫情等供应端扰动因素。而近期海外矿产政策收紧，我们认为碳酸锂价格中枢有望维持高位。供应端：全球锂资源供应南美和其他地区增速较快，全球碳酸锂供给或呈现多点开花。我们预计2022年全球有效供给约73.79万吨LCE，同比增加29.87%。我们预计2021-2025年全球碳酸锂供应量由202...
标签：锂碳酸锂矿产资源
锂专题报告：供需天平开始倾斜，关注周期拐点信号.pdf
- 2积分
- 2022/12/15
- 614
- 招商期货
锂专题报告：供需天平开始倾斜，关注周期拐点信号。1.近年来，新能源终端需求带动锂消费的快速爆发与矿端产能的相对刚性，是锂价波动的核心矛盾，时间与空间上，目前处于2016年以来锂价格第二轮上行周期的后段。2.供给方面，当下锂矿供给大多集中于海外，锂电中游产业集中于中日韩，在中美博弈加剧背景下，锂资源短缺的现状下的价格弹性被放大。预计2023-2024年全球锂矿供应加速放量、来源多元化，但短期仍面临季节性减产、开工率高与低位去库等因素制约。3.需求方面，锂终端需求增量以新能源车动力电池、储能电池为主，长期确定性高且成长空间大。预计2023-2024年全球锂需求维持较高速增长，增速边际有所回落。短期...
标签：锂供需
煤炭行业年度策略：煤炭开启价值重估之路.pdf
- 4积分
- 2022/12/13
- 336
- 信达证券
煤炭行业年度策略：煤炭开启价值重估之路。2022年煤炭行业主要特点：一是俄乌冲突重塑全球能源市场格局，能源安全独立问题凸显，能源转型最为激进的欧洲重返煤电并参与全球抢煤，助推全球煤炭能源价格高涨；二是我国能源政策导向更加重视能源安全，基于“富煤、贫油、少气”的资源禀赋国情，再次明确了“以煤为主”的能源结构；三是欧洲等国抢购叠加国内限价导致境内外煤炭市场价格总体倒挂，我国煤炭进口量近年来首次下降，进一步加剧国内煤炭供给紧张局面；四是强力推动电煤中长协保供，首度同步明确“港口+坑口”中长协和现货价格合理区间，在优先保障电煤供应...
标签：煤炭