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  • 基金分析报告：基金季报2026Q1，核心聚焦AI硬件.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/24
    • 118
    • 国联民生证券

    基金分析报告：基金季报2026Q1，核心聚焦AI硬件。主动股基：公募主动权益基金规模有所上升，港股仓位下降。1、总体：数量保持在接近5000只水平，规模稍有增涨，仓位处于84%水平。2、行业和主题：增持通信、基础化工、石油石化、电力设备及新能源、医药，其中对通信行业已连续四个季度重仓增持；减持传媒、电子、非银行金融、有色金属、商贸零售，其中传媒行业已连续两个季度重仓减持。公募基金在科技板块的持仓分化明显，加仓集中在通信基础设施、半导体等“上游硬科技”领域；减仓则偏向消费电子、元宇宙、5G应用等偏下游的“软科技”或应用端方向。3、风格：公募持仓弹性...

    标签： AI硬件 基金季报

  • 向光而行，拥抱安全——2026年一季度公募基金持仓分析.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/23
    • 102
    • 长江证券

    向光而行，拥抱安全——2026年一季度公募基金持仓分析。总量层面看，中证500持仓边际上升明显，沪深300持仓边际下降。2026年一季度主动型基金整体仓位边际小幅下滑，其中基金明显增配创业板，减配主板。从主要宽基指数来看，中证500持仓边际上升明显，沪深300持仓边际下降。行业层面看，2026年一季度公募基金配置周期比例上升，配置大消费比例下降。超配比例看：2026年一季度电子、电信业务、电新等行业超配比例靠前；配置比例变化看：2026年一季度电信业务配置比例提升靠前，电子、金属材料及矿业、保险等行业配置比例下滑较多。周期仓位整体上升，红利仓位上升。最后，我们分析了市场...

    标签： 公募基金 持仓分析 资产配置

  • 低利率环境下的大类资产配置新范式系列（二）：因势利导，宏观驱动型股债动态配置策略.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/23
    • 124
    • 国泰海通证券

    低利率环境下的大类资产配置新范式系列（二）：因势利导，宏观驱动型股债动态配置策略。股债恒定策略通过定期再平衡，使投资者能够在资产价格波动中实施“高卖低买”的反向操作以平抑风险，有利于资产长期稳健增长。在无风险利率中枢下行与固收+投资产品持续扩容、普及的背景下，股债恒定比例指数正逐步从“理论框架”走向“可投资基准”。以中证A500交易所股债20/80指数为代表的股债组合指数，有望成为固收+产品的重要参考基准与居民大类资产配置加速转型的锚点。对经典资产配置模型的比较表明，风险平价策略在风险控制维度具备一定优势，但收益弹性相对受...

    标签： 资产配置 股债配置 宏观策略

  • 2026年公募基金一季报持仓剖析：增配通信、电力设备、化工等行业.pdf

    • 8积分
    • 2026/04/23
    • 145
    • 华西证券

    2026年公募基金一季报持仓剖析：增配通信、电力设备、化工等行业。本报告基金样本为主动权益类公募基金（定义为普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金），若无特别说明，本报告的基金样本均为该口径。截至4月22日，本期样本基金共有4600只（净值规模3.86万亿元），披露率约96%。报告中基金的资产配置分析均基于十大重仓股（最新一期的十大重仓股持股市值占基金股票投资总市值比重大于50%，具有比较高的代表性。同时，十大重仓股的披露存在季度连续性。)

    标签： 公募基金 基金持仓 一季报

  • 基金市场跟踪：市场延续反弹，成长风格继续领涨TMT板块基金优势明显.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/21
    • 82
    • 中泰证券

    基金市场跟踪：市场延续反弹，成长风格继续领涨TMT板块基金优势明显。A股市场：本周A股市场延续反弹，沪深300上涨2.0%，中证500和中证1000上涨超过3%，呈现普涨格局。风格上，成长大涨5%，消费产生部分回撤。板块方面，通信、电子、计算机等TMT板块涨幅领先，能源金属、算力租赁等概念活跃，而石油石化、医药生物等板块相对滞涨。TMT板块领涨主要受双重驱动：一是AI算力产业链景气度持续验证，中际旭创一季度净利润同比高增长，印证光模块等硬件需求高增；二是阿里云上调模型服务价格、CoreWeave获巨头大额采购等事件，强化算力租赁“供不应求”格局。基金市场：本周收益率中位...

    标签： 基金市场 TMT板块 成长风格

  • 非银金融行业深度研究报告：公募基金洞察2026，人与工具的重定位.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/17
    • 161
    • 华创证券

    非银金融行业深度研究报告：公募基金洞察2026，人与工具的重定位。2025年公募基金市场规模首次突破37万亿，呈现“整体上行、结构分化”的鲜明特征。我们认为中国公募基金主动权益的发展已经走出三条完全不一样的路径：一、聚焦核心赛道、坚定做工具，产品的IP价值开始大于“明星基金经理”的IP价值；二、继续坚守对人的定价，雕琢基金经理的全市场选股能力；三、全面工业化、均衡化，构建完整的产品货柜体系。公募基金在A股的重要性随管理规模的扩大整体呈提升趋势。但被动权益基金持股占比达4.3%，已于2025年首度超越主动权益基金，成为稳定市场的重要力量。在长期资金...

    标签： 非银金融 公募基金 工具重定位

  • 2026年一季度基金投顾投端跟踪报告：平衡型、稳健型组合增配债基，权益端均衡风格、量化策略受青睐.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/16
    • 112
    • 平安证券

    2026年一季度基金投顾投端跟踪报告：平衡型、稳健型组合增配债基，权益端均衡风格、量化策略受青睐。基金投顾组合总体情况：1）截至2026年一季度末，上线天天基金APP的基金投顾组合共486只，相比上季度末增加11只组合；新增股债型组合5只，其中进取型1只、稳健型3只、赛道型1只（为红利主题组合）；新增多元型组合6只，其中进取型1只、平衡型1只、稳健型2只、商品型2只。2）截至2026年一季度末，股债型、多元型投顾组合分别为402只和84只。投顾组合业绩表现跟踪：1）股债型：过去一年，进取型、平衡型组合的收益率中位数跑赢同类型FOF产品；稳健型组合的收益率中位数跑输同类型FOF产品。本季度内，进...

    标签： 基金投顾 债基 量化策略

  • 私募基金专题研究报告（二）：CTA策略，细分策略、适配行情和配置价值.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/16
    • 163
    • 西部证券

    私募基金专题研究报告（二）：CTA策略，细分策略、适配行情和配置价值。CTA策略被称为“危机Alpha”。CTA投资策略多样，收益来源和适配行情存在差异，与传统资产相关性各异。主观CTA弹性较量化高、中长周期CTA弹性较中短周期高、趋势策略弹性较截面策略高。高波动趋势行情与结构性分化行情是其较好适配环境。当前，全球市场波动率抬升、国内期货市场扩容，叠加策略持续迭代，CTA或处于配置黄金期。【报告亮点】本文梳理CTA策略基金的发展和投资品种，从决策方式、持仓周期、交易逻辑、交易类型四大维度拆解策略差异，结合历史业绩与市场环境，明确细分策略适配行情。深入分析CTA策略分散风...

    标签： 私募基金 CTA策略 配置价值

  • 国联安沪深300指数增强A：聚焦核心指数标的，把握增强Alpha属性.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/14
    • 69
    • 国联安

    国联安沪深300指数增强A：聚焦核心指数标的，把握增强Alpha属性。沪深300指数投资价值沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成。主要选取了市场上代表较大市值的股票标的，对市场风格有较全面的代表性。当前，沪深300在头部大市值的占比较高，市值分布区间较大，成为综合代表大盘股资产的优质标的。沪深300市值覆盖度较大，是十分重要的市场指数。并且沪深300指数整体在流动性与标的资产的多样性方面较为优秀，是当前市场综合代表大盘股资产的优质标的指数，综合来看，沪深300指数对市场风格有较为全面的代表性。指数历史表现优秀，把握估值机会从历史收益率来说，对比基日（2004...

    标签： 沪深300指数 基金投资

  • 基金经理研究系列报告之九十四：穿越牛熊的常青树，哪些权益基金团队的老将有更稳定的长期表现？.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/13
    • 36
    • 申万宏源研究

    基金经理研究系列报告之九十四：穿越牛熊的常青树，哪些权益基金团队的老将有更稳定的长期表现？业绩的稳定性是老将能力的核心检验指标：跨越多个完整市场周期、覆盖不同宏观环境下的持续超额收益，更能客观反映其投资方法论的系统性与可复制性。“大胜小输”是多数长期绩优老将的制胜关键：2020年以来业绩领先的基金经理，大部分年度负超额不会低于20%，在风格不适配或是决策阶段性失误的情况下也能保持较高的下限，而长期表现较弱的老将则多数会在部分年份遭遇严重相对表现回撤，拖累其长周期下的业绩表现。“大胜小输”的老将，普遍受到机构投资者的欢迎：以2025年中报公布的机构...

    标签： 基金经理 权益基金

  • 从1.6T光模块到CPO技术革新——创业板人工智能ETF华宝（159363.SZ）基金投资价值分析.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/10
    • 160
    • 华宝

    从1.6T光模块到CPO技术革新——创业板人工智能ETF华宝（159363.SZ）基金投资价值分析。行业投资价值分析（1）算力快速增长，带来基础设施迭代升级需求。全球人工智能飞速发展，技术、应用、生态协同共振，重塑开发范式、改变人机交互模式，基础超级模型在核心能力上实现全方位提升。AI大模型参数量与数据量的持续跃升，推动训练所需算力形成每6个月翻一番的指数级增长规律，成为光通信及算力底座产业发展的核心底层驱动。在政策引导和市场需求双重驱动下，我国算力中心规模持续高速增长。海外大型云服务运营商受AI算力需求驱动，持续增加相关算力与网络设备的资本开支及采购部署。（2）细分赛...

    标签： 光模块 CPO 人工智能ETF

  • 投资者微观行为洞察手册·4月第1期：积极的信号，私募新发备案加速.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/10
    • 65
    • 国泰海通证券

    投资者微观行为洞察手册·4月第1期：积极的信号，私募新发备案加速。市场定价状态：市场成交热度下降，赚钱效应边际下降。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率下降，全A日均成交额下降至1.9万亿，日均涨停家数降至50.2家，最大连板数为4.8板，封板率降至69.8%，龙虎榜上榜家数为49家；2）赚钱效应（下降）：本期个股上涨比例下降至20.4%，全A个股周度收益中位数下降至-3.4%；3）交易集中度：一级行业交易集中度上升，二级行业交易集中度下降。本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有5个，本期无行业换手率处于99%以上。A股资金流动：本期融资资金小幅流出，外资资金流出较明...

    标签： 私募 投资者行为

  • 复旦大学国际金融学院”中产阶级家庭子女全生命周期财富规划分析报告”.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/09
    • 105
    • 复旦大学国际金融学院

    该文档由复旦大学国际金融学院发布，聚焦于中产阶级家庭在子女全生命周期中的财富规划策略。报告深入分析了中产家庭在子女不同成长阶段（如教育、婚嫁、创业等）面临的财务需求与风险挑战，旨在提供系统性的资产配置与财富管理建议。核心内容涵盖教育金储备、长期投资规划、家庭风险隔离及财富传承机制，强调通过科学的财务安排实现家庭财富的稳健增值与代际传递。对于关注家庭长期财务安全、子女教育投入及个人养老规划的中高净值人群，本报告提供了具有学术支撑和实践指导意义的参考框架。

    标签： 财富规划 中产阶级 家庭理财

  • Smart Beta配置系列之二：价值类指数全景图谱.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/09
    • 68
    • 东方证券

    SmartBeta配置系列之二：价值类指数全景图谱。市场下行期价值风格防守属性更强，市场震荡期关注价值与成长风格的盈利预期相对变化。由于价值类企业多属处在成熟期的传统行业，市场对企业盈利的预期波动较小，同时对于远期现金流或利润的估值也较低，因此在“业绩下修”与“杀估值”的市场环境下，价值风格受到的影响也较小，防守属性更强。而在震荡市，需要更加关注价值与成长风格间的盈利预期相对强弱。价值板块的盈利具有相对优势或市场估值高切低，价值风格有望占优。相较于红利风格，价值风格投资的核心是追求估值回归收益，但容易陷入估值陷阱。红利风格相较于价值风格，引入了&...

    标签： Smart Beta 价值指数 资产配置

  • 数说公募主动权益基金2025年报：总份额流出、活跃度提升，资金头部化趋势加强.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/09
    • 74
    • 国金证券

    数说公募主动权益基金2025年报：总份额流出、活跃度提升，资金头部化趋势加强。持有人结构：2025年下半年，A股市场维持活跃、风险偏好抬升。然而，主动权益基金总份额进一步下降，主要源于个人投资者的获利了结，机构持有份额则呈持续增长状态。从持有人资金分布情况来看，个人和机构投资者资金均明显向头部规模基金集中，机构头部化趋势更为显著。机构持仓情况：机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金分别为“广发优势成长”、“长信金利趋势”和“易方达港股通红利”，持有份额分别为47.37亿份、86.07亿份和57.8...

    标签： 公募基金 主动权益基金
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