企业研究 - 知识库 - 未来智库

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上海港湾公司研究报告：聚焦出海，卫星能源系统明珠.pdf
- 2积分
- 2026/02/03
- 560
- 东北证券
上海港湾公司研究报告：聚焦出海，卫星能源系统明珠。上海港湾聚焦勘察、设计、施工、监测的一站式岩土工程综合服务，深耕海外市场，东南亚+中东市场构成新增长引擎。公司持续深化海外布局，东南亚、中东等核心区域的市场份额持续扩大，特别是在印尼、沙特、阿联酋等地的项目表现突出，在印尼和沙特等国，公司完成了多个标志性项目，如KalibaruPortProject，合同金额2.85亿元。商业航天进入爆发期，太空光伏格局未定，600亿市场群雄逐鹿。（1）SpaceX自2016年起陆续向国际电联（ITU）提交共4.2万颗卫星计划，通过“大规模发射、边部署边迭代”的策略，加速占据频轨资源，我...
标签：卫星能源出海
中信海直公司研究报告：国内通用航空运输领导者，增量探索低空经济运营服务.pdf
- 3积分
- 2026/01/29
- 193
- 中信证券
中信海直公司研究报告：国内通用航空运输领导者，增量探索低空经济运营服务。中国通用航空领域龙头企业，其通用航空业务涉及地域最多、保障能力最强，具有通用航空全业务运营资质和能力。公司拥有亚洲最大民用直升机队、领先基地规模和专业人才队伍。截至2024年年报，公司共运营84架先进型号直升机，机队规模庞大，种类丰富，机型先进。公司还在四川、河南安阳、海南等地部署无人机共11架。运营4个直升机场，拥有212名飞行员、425名维修人员。公司主营业务领域包括：海上石油、应急救援、陆上通航、通航维修、海上风电等。公司累计安全飞行时间逾50万小时，经营规模与经济效益居国内前列。近年来收入稳步增长，逐步扩大公司基本...
标签：通用航空低空经济
华设集团公司研究报告：国内领先数字化设计龙头，全方位立体布局低空业务.pdf
- 3积分
- 2026/01/28
- 685
- 华设集团
华设集团公司研究报告：国内领先数字化设计龙头，全方位立体布局低空业务。民营工程设计龙头，积极创新开拓新业务打造第二增长曲线。根据公司官网，公司是全国唯一具备交通全行业综合设计能力的工程咨询设计集团，改制上市后股权相对分散。20-24年营收CAGR-4.6%，归母净利润CAGR-10.0%，受化债影响，24年至今公司主业有所下滑。在此基础上，公司加速新业务开拓，全方位立体布局低空业务，加速数字化转型，同时加快水利业务覆盖全国，保持水运行业龙头地位。低空经济：全方位立体布局低空业务，积极签署战略合作协议打造低空业务六大标杆。公司低空业务平台主要为华设低空科技，下设有两大部门、五家核心子公司与两家参...
标签：低空经济数字化设计
中国能建公司研究报告：全球能源建设领军者，布局氢能、IDC第二成长曲线.pdf
- 3积分
- 2026/01/28
- 520
- 广发证券
中国能建公司研究报告：全球能源建设领军者，布局氢能、IDC第二成长曲线。全球能源电力建设领军者，能数业务全产业链布局。实控人国务院国资委，2014年股份公司设立，2015年H股上市，2021年吸收合并葛洲坝股份实现A股上市。公司具有规划咨询、投建营、工业制造完整产业链服务能力。20-24年营收/归母净利润CAGR+12.7%/+15.8%。下属企业强强联手，发力“四新”领域、走向海外。公司布局新能源、新基建、新装备、新材料“四大核心产业”战略目标。中电工程（全资子公司）承担全国90%以上电力规划研究、咨询评审和行业标准制定，6区域院+14省院布局...
标签：氢能 IDC
利柏特公司研究报告：工业模块生产领军者，核电模块化业务受益.pdf
- 3积分
- 2026/01/27
- 197
- 长江证券
利柏特公司研究报告：工业模块生产领军者，核电模块化业务受益。利柏特：专注工业模块的EPFC全链路服务提供商，海外客户积累深厚公司亮点业务为大型工业模块的设计制造，公司工艺模块主要应用于化工行业，并已延伸到油气能源、矿业、水处理、核电工程等多个行业。工业模块的设计过程以大型装置所需达到的工艺用途为基础，根据其工艺设备、空间布局等因素，综合应用结构设计、三维建模、总装、管道应力计算、吊装运输等多项设计技术将大型装置拆解成数个模块或将多个相关工艺流程中的设备及管路集成至单个大型模块，并对各个模块的结构、管路、控制系统、安全检测等方面进行详细设计；工业模块的制造过程需应用预制、焊接、拼装、检测、吊装等...
标签：利柏特核电工业模块
春晖智控公司研究报告：拟收购春晖仪表，如收购完成有望在SOFC与商业航天获得新发展.pdf
- 1积分
- 2026/01/27
- 181
- 招商证券
春晖智控公司研究报告：拟收购春晖仪表，如收购完成有望在SOFC与商业航天获得新发展。拟全资收购参股公司春晖仪表。公司2025年3月提出发行股份+现金方式收购春晖仪表股权的议案，最新草案拟收购股权比例为61.31%，收购完成后公司将实现对其100%控股。春晖仪表是SOFC和商业航天领域的温度传感器、加热器等产品的重要供应商，收购完成将有望显著增厚公司业绩。未来有望体现出协同效应。春晖智控与春晖仪表同处精密流体控制与监测领域，有望在以下方面产生协同。(1)技术协同：春晖仪表提供的温度传感器配套可协助春晖智控的燃气和供热产品向“智慧燃气”和“智慧供热”...
标签：春晖智控商业航天 SOFC
高德红外首次覆盖报告：布局装备制造全链条，受益内需外贸高景气.pdf
- 2积分
- 2026/01/23
- 173
- 国泰海通证券
高德红外首次覆盖报告：布局装备制造全链条，受益内需外贸高景气。全球军用红外市场增长，国内装备需求迎来复苏。1）全球军用和天文级红外探测器市场前景广阔，在天文和军事领域均蕴藏着巨大机遇。根据globalinformation，预计到2030年，全球军用和天文级红外探测器市场规模将达到8亿美元，2024年至2030年复合年增长率（CAGR）为7.5%。2）红外制导技术助力武器装备跨代升级，红外技术在侦察、制导、无人装备及军事揭伪等领域应用占比不断提高。3）受益前期延期型号项目恢复，公司2025年上半年营业收入同比增长68.24%，净利润同比大幅增长906.85%，我们认为，随着国内多款红外整机及综...
标签：红外热像仪红外芯片红外整机
凯盛科技公司研究报告：自主可控，UTG护航空天.pdf
- 1积分
- 2026/01/23
- 916
- 国金证券
凯盛科技公司研究报告：自主可控，UTG护航空天。UTG玻璃：护航空天，商业航天需求增量显著。UTG玻璃有望成为柔性太阳翼方案中的重要封装材料，如果未来高峰期年发射10000颗卫星，对应UTG玻璃高峰期年需求量有望达300万平。过去UTG玻璃主要用于手机折叠屏领域，根据IDC数据，2024年全球折叠屏出货量1530万台，按照单台0.02平米测算，对应UTG需求量仅30.6万平，商业航天有望带来显著增量。公司UTG玻璃优势体现为：1）先发优势，公司2019年进入UTG玻璃产业链，2024年开始布局商业航天，并已通过航天钙钛矿客户认证；2）稀缺性，根据公司年报，公司为国内唯一覆盖“高强玻...
标签： UTG 玻璃基板
洪都航空公司研究报告：军用教练机龙头，机弹一体双轮驱动.pdf
- 2积分
- 2026/01/21
- 217
- 国金证券
洪都航空公司研究报告：军用教练机龙头，机弹一体双轮驱动。国内稀缺的全谱系教练机总装单位，受益于教练机、无人机景气向上。1）公司是稀缺的全谱系教练机总装单位，产品涵盖初级教练机CJ6、基础教练机K8和高级教练机L15。教练机体系由“三机三级制”向“两机两级制”变革，牵引需求放量。2）无人机与有人机编组协同作战成为发展趋势，公司具备有人-无人协同能力，有望充分受益。全球教练机需求升温，公司打造整体解决方案，军贸步入收获期。1）全球地缘形势紧张，军贸景气向上。高教机兼具训练与作战功能，是中小国家的性价比之选。2）根据SIPRI数据，公司K-8教练机在军...
标签：军用教练机洪都航空机弹一体
迪威尔公司研究报告：深海油气与燃气轮机业务驱动超4倍利润增长；首次覆盖给予买入.pdf
- 2积分
- 2026/01/21
- 145
- 瑞银证券
迪威尔公司研究报告：深海油气与燃气轮机业务驱动超4倍利润增长；首次覆盖给予买入。海上油气&燃气轮机带来结构性增长，市场空间广阔瑞银油气团队预计，由于海上油气开采产量更大且成本更低，2028年海上油气资本支出或达2720亿美元，对应2024-28年CAGR为7%。此外，我们预测针对水下油气生产设备（SPS/海底采油设备）的关键承压部件，全球市场规模有望从2024年的80亿元增至2028年100亿元，而2024年迪威尔在该领域的份额为5%。除深海外，AIDC有望推动公司燃气轮机部件业务增长，我们预计2028-30年有望给公司带来220亿元每年的增量市场。公司卓越的锻造能力驱动超4倍利润增长...
标签：迪威尔深海油气燃气轮机
船海为基，绿能为翼：华商能源迈向领先的绿色能源与装备服务商的战略跃迁.pdf
- 2积分
- 2026/01/19
- 475
- 华商能源
船海为基，绿能为翼：华商能源迈向领先的绿色能源与装备服务商的战略跃迁。华商能源的战略转型，是在招商局集团的战略指引与产业赋能下，从传统海工装备制造商向“绿色能源与装备服务商”的全面升级。这一进程以“1234”战略格局为总纲，旨在推动公司完成从分散到统筹、从卖产品到提供解决方案、从生产型到生态型的三大根本转变。公司以氢基能源为引领，船海装备为基石，智控科技为创新，海外业务为枢纽构建四大业务组合。驱动转型的核心，是公司在绿色航运装备与氢能领域已获市场验证的硬核技术能力。在船海装备领域，公司已形成覆盖船舶低碳节能（如硬质风帆）、燃料供给系统（如甲醇供给...
标签：绿色能源装备制造
文远知行_W：立足国内发力海外，RoboX商业化落地龙头.pdf
- 3积分
- 2026/01/13
- 170
- 东吴证券
文远知行_W：立足国内发力海外，RoboX商业化落地龙头。文远知行：领先的L4公司，多产品线布局。公司2017年成立，创始人为计算机视觉、机器学习领域专家，具有百度、微软工作背景，业务从Robotaxi拓展至Robobus、Robovan、Robosweeper等多种L4场景，同时布局L2+辅助驾驶业务。2025年Q3，公司总营收达1.71亿元，同比增长144%，核心增长引擎来自Robotaxi业务，单季收入约3530万元，同比激增761.0%，占总营收比重升至20.7%，Robotaxi业务占比提升，反映公司主业商业化进展顺利，公司市场拓展能力较强。2025年三季度公司毛利率32.9%，净亏...
标签：文远知行自动驾驶
阿为特北交所首次覆盖报告：超精密制造小巨人，半导体+液冷服务器领域新业务共拓空间.pdf
- 3积分
- 2026/01/12
- 177
- 开源证券
阿为特北交所首次覆盖报告：超精密制造小巨人，半导体+液冷服务器领域新业务共拓空间。精密零部件为科学仪器、医疗器械等行业基石，下游国产替代空间广阔精密机械零部件是机械零部件中常见的类型，是综合运用高精密机械成型工艺、精密检测、自动化等现代技术，将金属材料加工成预定设计形状或尺寸的精密零部件，广泛应用于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业。随着科学仪器、医疗器械、交通运输等行业发展，对产品的微型化、高精度、尺寸稳定性、抗疲劳等特性要求越来越高，对高端精密机械零部件需求快速增长，促进了精密机械零部件制造行业的发展。公司半导体+液冷服务器新业务双轮驱动，打开未来增长新空间半导体和液冷服务器领域方面，20...
标签：超精密制造半导体液冷服务器
国科军工首次覆盖报告：固体发动机与弹药双轮驱动，军民融合释放成长潜力.pdf
- 2积分
- 2026/01/09
- 259
- 国科军工
国科军工首次覆盖报告：固体发动机与弹药双轮驱动，军民融合释放成长潜力。公司是国内重要的固体动力与弹药系统供应商。受益于国防预算提升、弹药补库等，公司军品业务放量确定性较强；军用技术向民用领域延伸，叠加持续加大的研发与产研一体化投入，推动产品体系完善与盈利能力上行，长期成长空间逐步打开。导弹固体动力与弹药主业筑基，军民需求共振向上。公司已形成以导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品、弹药装备及引信与智能控制为核心的两大军工产品体系。全球国防预算持续增长、弹药补库与装备现代化推进，为固体发动机与弹药行业提供长期景气支撑；同时，公司依托成熟军用技术向防雹增雨等民用领域延伸，军民协同拓展需求空间。远程...
标签：固体发动机弹药军民融合
航发动力：航空发动机领军企业，维修后市场景气成长可期.pdf
- 3积分
- 2026/01/05
- 330
- 广发证券
航发动力：航空发动机领军企业，维修后市场景气成长可期。国内航空发动机制造领军企业。公司专注于军民用航空发动机整机及部件、军民用燃气轮机等产品，集成国内军用航空发动机全谱系，业务涵盖航空发动机及衍生产品、外贸出口转包及非航空产品等领域。核心投资逻辑：需求端持续景气叠加供给端格局高度稀缺的“大单品”型企业。（1）需求端景气持续：军用市场端，我国国产军用航发受战机更新与列装需求景气持续；航改燃机端，因航发技术日渐成熟，航改燃机应用广泛，受清洁能源和调峰需求驱动，需求持续提升；民用市场端，我国民用航空市场及飞机市场空间广阔，民发国产替代为主要发展趋势。（2）供给端高度稀缺：全球...
标签：航空发动机维修后市场