企业研究 - 知识库 - 未来智库

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中国东方教育公司研究报告：职教龙头战略转型，穿越周期重拾增长.pdf
- 3积分
- 2026/01/15
- 213
- 国元国际
中国东方教育公司研究报告：职教龙头战略转型，穿越周期重拾增长。三十年职教龙头，穿越周期重拾增长公司成立于1988年，为全国最大的职业技能教育提供商，其业务主要围绕烹饪技术、西点西餐、信息及互联网技术、汽车服务和时尚美业五大领域。2015-2019年，公司营业收入呈增长趋势，CAGR达20.89%，增长主要由培训人次驱动；2020-2022年，公司营收增长有所放缓，主要受外部因素影响，包括线下开课受限及普职政策的分流。面对经营环境变化，公司及时调整业务策略，2024年以来业绩恢复增长。2024/2025H1，公司收入为41.16/21.86亿元，同比+3.5%/10.2%，净利润为5.13/4....
标签：职业教育战略转型
行动教育：管理教育龙头，AI+百校开启增长新篇.pdf
- 2积分
- 2026/01/05
- 261
- 行动教育
行动教育：管理教育龙头，AI+百校开启增长新篇。企业管理培训龙头，增长韧性强劲。公司为企业管理教育行业领军企业，主营业务以企业管理培训课程为主（培训营收占比保持80%以上），管理咨询业务等为辅，实效落地导向产品差异化优势突出，客户口碑卓越。近年来公司展现出较强的增长韧性，营收规模持续提升，同时盈利能力优秀且稳定，2023年至今净利率保持30%+。行业受益于民营经济发展，中长期优质龙头存在份额提升机会。行业增长核心支撑在于企业数量持续增长，以及经济周期波动过程中民营企业持续迭代。虽短期宏观经济环境略显疲软或使行业规模增长承压，但优质龙头仍能保持较强增长韧性。同时行业竞争相对分散，随行业规范化程度...
标签：行动教育管理教育
中国东方教育：困境反转+高质量增长，职教龙头弹性可期.pdf
- 4积分
- 2025/12/31
- 237
- 广发证券
中国东方教育：困境反转+高质量增长，职教龙头弹性可期。职教龙头深耕行业30余年，2024年现盈利拐点。公司成立于1988年以烹饪培训业务起家，深耕职教行业三十余年，目前旗下拥有烹饪技术、信息技术、汽车服务、美业四大职业技能培训赛道7大品牌。疫情期间受内外部因素影响业绩表现承压，24年起逐步进入经营与盈利改善阶段，2024/25H1实现营收41.2/21.9亿元，同比+3.5%/+10.2%，实现经调整净利润5.3/4.0亿元，同比+86.6%/+48.4%。职业技能培训行业：就业导向，需求增长可持续。职业技能培训为非学历类职教教育的重要细分赛道，需求逻辑为强就业导向，潜在生源群体庞大；公司布局...
标签：职业教育教育培训
美图公司研究报告：分歧中稳健前行，海内外双线并举.pdf
- 1积分
- 2025/10/15
- 133
- 华泰证券
美图公司研究报告：分歧中稳健前行，海内外双线并举。生活场景中欧美高付费地区产品有望焕新加速2025年7月美图子公司Pixocial组织架构调整，美图定位欧美市场产品或迎来较大更新，并重新激活欧美市场。当前美图系产品在欧美地区处于头部梯队，产品矩阵兼具广覆盖的免费功能与可扩展的付费墙设计，在实用性与娱乐性之间形成互补，具备释放更高ARPU的潜力。随着亚洲审美趋势在韩流和Tiktok传播影响下在欧美年轻群体中流行，美图在肤质处理和风格化滤镜上的算法优势将更易被感知，公司在亚洲长期积累的审美理解与算法能力，正通过美图系海外产品实现“东亚美学”的全球迁移，并在功能层面契合欧美用...
标签：美图公司数字文娱
华夏控股研究报告：民办传媒高教龙头，高教业务量价齐升，直播电商业务探索新成长.pdf
- 2积分
- 2025/10/13
- 253
- 华夏控股
华夏控股研究报告：民办传媒高教龙头，高教业务量价齐升，直播电商业务探索新成长。华夏控股：高教业务为基本盘，布局娱乐及直播电商业务和人工智能教授与人工智能艺术课程探索第二增长曲线。公司成立于1998年，以影视制作相关业务起家，而后与中国传媒大学合办中国传媒大学南广学院（现南京传媒学院），开启高等教育业务；2020年公司于港交所上市，同年南广学院转设为南京传媒学院（民办普本）；2023年公司进军直播电商业务，与戚薇团队就直播电商板块签订独家合作协议；而后受影视制作行业影响，公司逐步收缩该业务，并转型娱乐及直播电商业务和人工智能教授与人工智能艺术课程。2025H1公司实现收入3.8亿元，同比减少2%...
标签：民办教育直播电商
华夏控股研究报告：困境反转，未来高教业务有望量价齐增.pdf
- 2积分
- 2025/09/01
- 87
- 华夏控股
华夏控股研究报告：困境反转，未来高教业务有望量价齐增。公司概况：高等教育及直播电商业务共同发展公司目前公司教育及直播电商两块业务共同发展，2024年公司营收7.82亿元、同比+3%，17-24CAGR为5.0%，经调整净利2.18亿元，同比+21700%，17-24年CAGR为2.6%。1）分业务来看，2024年公司教育/娱乐及直播电商业务收入分别为6.71/1.11亿元，同比增长13.2%/-33%，娱乐及直播电商业务下滑主要由于23年电视剧《女士的品格》获得收益，但24年未有任何影视投资收益。2）拆分教育业务学费及学生人数来看，24年在校生人数/平均学宿费分别为2.97/2.26万元，同比...
标签：高等教育职业教育
豆神教育研究报告：AI打造极致性价比，先发卡位抢占AI教育时代用户心智.pdf
- 3积分
- 2025/08/20
- 275
- 浙商证券
豆神教育研究报告：AI打造极致性价比，先发卡位抢占AI教育时代用户心智。穿透力总结：首家拟全产品线落地AI虚拟教师的教育公司，有望通过先发优势及持续迭代快速抢占市场份额，打破现有行业格局，抢夺AI教育时代的第一品牌心智。超预期点1：首家拟将AI虚拟教师落地至全产品线的教育公司，互动性及个性化体验显著超出现有AI教育工具类产品市场认为：包含教育AI业务的公司众多且新产品大多依赖开源大模型，并无技术代差，产品间差异较小，豆神教育作为刚从债务困境中走出的公司并不具备比龙头教培公司打造更优的AI教育产品的决心和能力我们认为：当前AI教育产品大多停留在“工具级”产品，而豆神通过全...
标签：豆神教育 AI教育
卓越教育集团研究报告：K12素质教育转型标杆，深耕华南行稳致远.pdf
- 3积分
- 2025/08/05
- 289
- 国信证券
卓越教育集团研究报告：K12素质教育转型标杆，深耕华南行稳致远。K12素质教育转型标杆，深耕华南行稳致远。卓越教育集团是一家专注于华南K12教培的综合性教育公司。双减后完成K9转型，目前业务涵盖K9素质教育、高中辅导、全日制复习等，2024年公司实现收入11.02亿元/+125%，三大业务占比分别为65%/16%/19%。公司采取深耕华南市场的战略，以广东为核心市场加密网点，在深圳、佛山等城市持续渗透。K12教培分类监管常态化，合规是K12教培企业健康发展的红线。分类监管强化，对违规学科培训采取吊销资质、罚款等惩戒措施，同时有序推进非学科审批。在“双减”意见整体框架下，...
标签：素质教育 K12教育
天立国际控股研究报告：K12民办教育领军者，多元化升学加速成长.pdf
- 2积分
- 2025/06/09
- 277
- 太平洋证券
天立国际控股研究报告：K12民办教育领军者，多元化升学加速成长。天立国际控股作为国内领先的K12民办教育集团，自2002年成立以来，历经扎根四川完善K12体系、跨区域扩张成西部龙头、政策驱动下聚焦高中与轻资产转型、全国校网成型与数字化双轮驱动等阶段。截至2024年11月，公司已在18个省市运营58所学校，服务在校生超13万人，其中高中生5.39万人，形成以高中教育为核心、多元业务协同发展的教育生态。公司股权结构稳定，罗实通过全资公司持股42.46%为控股股东，管理层团队行业经验超20年，董事会治理结构完善，保障战略高效落地。业务层面，公司以“一干多支”战略为核心，&ld...
标签： K12教育民办教育天立国际控股
科德教育研究报告：油墨龙头战略转型，AI+教育值得期待.pdf
- 3积分
- 2025/05/15
- 161
- 民生证券
科德教育研究报告：油墨龙头战略转型，AI+教育值得期待。油墨+教育双主业发展，投资收益增强弹性。科德教育原名是科斯伍德，主要从事胶印油墨和UV油墨研发、生产和销售等业务，旗下的“东吴牌”和“Kingswood”品牌的油墨销量处于行业较高地位。受油墨化工行业发展空间影响，公司战略转型教育服务行业，通过外延并购将龙门教育、西安培英、天津旅外和毛坦中学等纳入旗下，快速抢占中高考复读、营利性高中和中职教育等市场，形成了油墨化工和教育服务双主业发展态势。同时，公司积极寻找投资机会，战略投资中国自研推理和训练芯片公司——中昊芯英，为布...
标签：科德教育教育 AI
中国东方教育研究报告：职业技能培训龙头，战略转型成效初现.pdf
- 2积分
- 2025/05/12
- 143
- 方正证券
中国东方教育研究报告：职业技能培训龙头，战略转型成效初现。中国东方教育为国内首家港股上市教育企业，为学生提供创新性职业技能教育，业务覆盖烹饪、电脑、汽修、美业等多个板块。截至2024年年底，公司运营233所学校及学习中心，覆盖中国内地大部分省份及香港，平均培训人次14.6万。2024年公司净利润同比增长88%，对应利润率同比增长6pct，表现超市场预期，主要系外部环境好转及公司内部管理改善，带来的毛利率的提升与费用率的压减。持续关注招生及盈利能力提升。①招生：2024年受关闭低效学校及非主营专业影响招生有所下滑，2025年已无相关影响，春招数据表现亮眼提振信心。②盈利：持续降本增效，盈利弹性释...
标签：职业技能培训
新东方研究报告：非学科领航，多元转型拓新篇.pdf
- 2积分
- 2025/04/21
- 230
- 新东方
新东方研究报告：非学科领航，多元转型拓新篇。市场需求旺盛，头部合规机构享受行业格局改善红利。从市场需求来看，我们估算24年国内校外培训市场规模仍有约万亿元，随着中小机构退出市场，存量头部品牌机构迎来发展红利期，我们估算24年重点城市品牌集中度同比提升3.7~5.2pct，长期来看品牌机构市场份额上行趋势可期。新东方凭借领先的教研能力、强大的品牌优势、完善的前端获客渠道，快速完成合规化转型，FY24教育属性新业务收入同比增长72%、高中业务以省域OMO模式为主稳步开展，K12学段稳健修复趋势清晰。产能扩张与效率平衡下，盈利弹性有望逐步释放FY24以来公司积极进行网点扩张和教学人员储备以满足旺盛的...
标签：教育培训多元化转型
学大教育研究报告：战略转型创始人回归，个性化教育龙头再启航.pdf
- 2积分
- 2025/04/14
- 135
- 民生证券
学大教育研究报告：战略转型创始人回归，个性化教育龙头再启航。教育中概股回归“第一股”，华丽蜕变个性化教育龙头。学大教育原名是银润投资，主要从事游乐设备租赁和物业管理等业务，通过“股权转让+定向增发+股东借款+私有化”等方式实现了控股股东的变更和学大教育的回归，2016年6月学大教育私有化完成，主业正式变更为教育服务，公司华丽蜕变为个性化教育龙头和教育中概股回归“第一股”。2019年以来，学大教育创始人金鑫先生谋划回归，并通过二级市场增持+协议转让+参与定增等方式成为公司第一大股东和实控人。公司在金鑫先生掌舵下，积极战略重塑...
标签：教育学大教育
佳发教育研究报告：标考需求回暖，AI业务加速落地.pdf
- 2积分
- 2025/04/01
- 182
- 申万宏源
佳发教育研究报告：标考需求回暖，AI业务加速落地。标考为基，AI战略积极推进。公司深耕教育信息化行业20余载，是国内最早从事智慧考试业务的企业之一，是国家标准化考点各子系统核心产品的供应商。入口优势突出：公司参与31个省、自治区、直辖市，200多个地市的标准化考点的建设，先后承建国家端教育考试网上巡查系统、考试综合管理平台，承建多个省级综合考务平台，并以考试领域平台建设为基础，布局多个地市智慧教育平台。积极拥抱AI：2023年，公司发布“灵汩教育大模型”及“AI+”系列产品，围绕理化生实验、英语、体育等方向提供AI解决方案。教育信息化市场稳健，A...
标签：佳发教育 AI教育标考
多邻国公司研究：AI赋能在线教育龙头，游戏化打造学习飞轮.pdf
- 2积分
- 2025/03/31
- 348
- 财通证券
多邻国公司研究：AI赋能在线教育龙头，游戏化打造学习飞轮。免费+订阅制服务，AI助力在线教育龙头课程打造:公司依托技术驱动实现普惠语言学习。公司核心订阅收入占比于2024年升至81.28%，形成分层产品矩阵：Super系列提供去广告及增强功能，Max系列集成通过额外的“动态知识解构-AI生成互动练习-游戏化循环”模型覆盖数学/音乐等多学科。IP+共创生态营销，首创游戏化教育打造学习飞轮：公司通过打造猫头鹰“DUO”IP与轻量化社交传播机制，构建现象级营销生态，同时利用用户共创生态产生裂变效应；公司首创游戏化学习模式，设计积分激励、任务关卡及好友对...
标签：在线教育 AI 多邻国