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  • 名义经济增长修复的下半场——2026年下半年中国经济展望.pdf

    • 5积分
    • 2026/07/06
    • 143
    • 平安证券

    本报告为2026年下半年中国经济展望，主要观点包括：上半年中国经济实际增长较稳，名义增长修复，内需恢复有限。生产端出口和高技术制造是主要支撑，价格环境改善，GDP平减指数回升。下半年增长有望温和修复，实际GDP增速预计回升至4.6%-4.8%，名义增长维持高位。出口仍是重要支撑，制造业投资有望滞后企稳，但弹性集中在高技术和强出口链条。物价修复进入内生需求检验期，重点观察中下游PPI、核心消费品、服务价格和房地产价格能否同步企稳。宏观政策方面，财政政策仍是稳内需主抓手，下半年具备加快落地条件，重点投向“两重”、“六网”等领域。货币政策有望维持适度宽松环境，油价回落和人民币升值削弱了宽松约束。

    标签： 宏观经济

  • 【兴证宏观经济脉搏】海外周报：AI交易降温，流动性预期改善.pdf

    • 4积分
    • 2026/07/06
    • 49
    • 兴业证券

    本报告为2026年6月29日至7月5日的海外宏观周报，核心观点为AI交易降温与流动性预期改善。全球资产方面，受美国6月就业数据弱于预期影响，市场对美联储加息预期降温，美元指数和美债收益率回落，黄金反弹；原油因地缘溢价回吐及供需预期转向而下行；全球股市普涨，但AI算力产业链因Meta“卖算力”消息引发担忧而回调。美国方面，6月非农就业净新增5.7万人，不及预期，显示劳动力市场温和增长，美联储加息预期降低。美联储主席沃什宣布放弃利率前瞻指引，未来决策完全依赖实时数据，并强调央行独立性。欧元区方面，6月综合PMI终值升至50.0，结束收缩，通胀全面回落，欧央行行长拉加德表示经济韧性为政策调整提供空间...

    标签： AI 流动性

  • 百年变局系列之一：20世纪战争环境的资产定价复盘.pdf

    • 5积分
    • 2026/07/04
    • 107
    • 广发证券

    本文复盘20世纪战争环境下的资产定价规律，分析地缘冲突对资本市场的系统性影响。研究指出，全球秩序加速重构，地缘政治风险正从偶发扰动项演变为结构性定价变量。一战期间，金本位制瓦解，参战国被迫扩张货币供给，英国因战时货币超发、财政纪律松弛及英镑衰落，债券价格持续走低，国债实际回报为负；美国参战较晚且远离战场，战时债券发行顺利，黄金持续流入，美元贸易结算地位提升，美债表现优于欧债。股市方面，战胜国股指遵循“初期震荡下调+中期酝酿反弹”走势，股优于债。黄金在名义价格固定下，通过其他资产相对贬值实现价值保全。二战期间，各国汲取一战教训，建立战时金融管制体系。美国实施收益率曲线控制，将长期国债利率压制，债...

    标签： 资产定价 战争环境 历史复盘

  • 年度策略：新旧的拐点—2026年中期经济与资产展望.pdf

    • 6积分
    • 2026/07/03
    • 117
    • 国盛证券

    该文档为2026年中期宏观经济与资产展望策略报告。报告聚焦于2026年中期经济运行的关键拐点，深入分析新旧动能转换期的经济特征与趋势。通过对宏观经济指标、经济周期波动及增长动力的系统性梳理，研判中期经济走势。同时，结合宏观经济环境变化，对大类资产表现进行前瞻性地展望与配置建议，为投资者提供关于资产轮动与风险管理的决策参考。

    标签： 宏观经济 资产配置

  • 银行业中国机构配置手册（2026版）之央行篇：流动性扩张新范式.pdf

    • 13积分
    • 2026/07/03
    • 145
    • 国信证券

    本文系统梳理了2026年中国央行货币政策框架的转型与流动性扩张新范式。核心观点指出，我国货币政策正处于从“单一总量调控”向“超级央行”范式切换阶段，核心特征是淡化数量型中介目标，强化以7天逆回购利率为核心的价格型调控机制。基础货币投放机制发生重构，国债买卖操作常态化成为替代MLF的中长期流动性底座，与财政净支出及阶段性回暖的外汇占款共同构成流动性主源。央行通过国债买卖的双向操作，实现短端利率锚定与长端收益率曲线修正，有效平抑期限溢价扰动。此外，“超级央行”叠加宏观审慎与风险化解职能，通过结构性工具引导红利与科技板块，对金融资产定价形成系统性影响。文章强调，理解央行多目标动态权衡及流动性传导链条...

    标签： 银行业 流动性 宏观经济

  • 中国信通院：绿色产品贸易研究报告（2026年）.pdf

    • 5积分
    • 2026/07/03
    • 101
    • 中国信通院

    本报告由中国信通院发布，聚焦于绿色产品贸易领域，旨在深入分析全球及中国绿色产品贸易的现状、趋势与挑战。报告可能涵盖绿色产品的定义与分类、国际贸易政策环境、主要市场供需格局以及贸易壁垒与合规要求等核心内容。核心价值：通过系统梳理绿色产品贸易的关键数据与案例，为相关企业提供市场进入策略、合规指引及风险评估参考，助力把握绿色低碳转型下的国际贸易新机遇。

    标签： 绿色产品 贸易

  • 上海国际问题研究院世界经济研究所：2026新加坡宏观经济环境与政策研究报告.pdf

    • 5积分
    • 2026/07/03
    • 52
    • 上海国际问题研究院世界经济研究所

    该文档由上海国际问题研究院世界经济研究所发布，重点针对2026年新加坡的宏观经济环境与相关政策进行深入研究与预测。报告旨在分析新加坡在未来一年内的经济运行趋势、关键经济指标表现以及政策导向对经济发展的影响。通过梳理宏观经济背景与政策框架，为理解新加坡经济走势及区域经贸环境提供参考依据，具有明确的区域经济与政策研究价值。

    标签： 新加坡经济 宏观经济

  • 罗兰贝格-巴西2050年愿景：到2050年成为世界第五大经济体.pdf

    • 4积分
    • 2026/07/02
    • 72
    • 罗兰贝格

    本报告由罗兰贝格发布，深入分析了巴西至2050年的长期经济发展愿景，旨在探讨该国实现成为全球第五大经济体目标的路径与挑战。核心内容文档聚焦于巴西的宏观经济战略与全球地位演变，通过定量与定性分析，评估巴西在人口结构、资源禀赋、产业升级及地缘政治等多重因素驱动下的增长潜力。报告探讨了巴西如何通过优化产业结构、提升全要素生产率以及融入全球价值链高端环节，来缩小与主要发达经济体的差距。研究价值对于关注新兴市场经济前景、国际宏观经济格局演变及长期投资布局的机构而言，本报告提供了关于巴西长期经济趋势的深度洞察，有助于理解全球经济增长极的潜在转移方向及国际经贸关系的新动态。

    标签： 宏观经济 巴西 国际经济

  • 2026年中宏观经济展望：顺时而变.pdf

    • 2积分
    • 2026/07/02
    • 82
    • 中山证券

    本报告为中山证券发布的2026年中宏观经济展望深度报告。报告指出，2026年下半年全球百年大变局继续演化，中美关系阶段性缓和，国际政经环境相对稳定，利好中国出口。全球通胀受地缘因素冲击小幅上升，但核心通胀稳定，随着美伊谈判进展，通胀有望受控。美联储政策框架可能发生变化，叠加AI产业进展，将成为全球资本市场两大主线。AI产业正从技术验证迈向规模变现，但需警惕预期落空风险。中国经济方面，前5个月呈现“外需韧性强、内需偏弱”特征。第一季度GDP增速良好，但月度数据除外贸外呈回落态势。外贸结构加速优化，高新技术产品出口亮眼；房地产市场呈K型分化，一线城市有望加速寻底，低能级城市调整持续；消费受补贴退潮...

    标签： 宏观经济

  • 【政策研究】“六张网”投资规模全景测算与产业链受益路径探析.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/02
    • 116
    • 中信建投

    本文对“十五五”时期“六张网”投资规模进行全景测算与产业链受益路径探析。“六张网”包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，标志着基建投资从传统“铁公基”向现代化体系范式升级。测算显示，“十五五”时期“六张网”核心领域累计投资规模区间约为24.1万亿元至29.2万亿元，基准情景下约26.4万亿元，年均5.3万亿元。结构上，呈现“地下管网大幅跃升、数字与电力基建稳步抬升、传统民生类板块绝对增长但占比回落”特征。城市地下管网基准投资约5万亿元，占比升至18.9%；水网基准投资约7.43万亿元，占比28.1%；新型电网约5.2万亿元，算力网约2.5万亿元。节奏上，2026年或为...

    标签： 政策研究 六张网 产业链

  • 股债汇三牛：钱多就是硬道理——2026年下半年宏观展望.pdf

    • 4积分
    • 2026/07/01
    • 103
    • 财通证券

    研究主题：本报告为财通证券发布的2026年下半年宏观经济展望，核心观点聚焦于“股债汇三牛”的市场格局，强调流动性充裕（“钱多”）是驱动资产价格上涨的核心逻辑。核心价值：报告深入分析了2026年下半年宏观经济运行的趋势与拐点，从宏观政策、经济周期及资金面等多维度出发，论证了股票、债券及外汇市场同时走强的可能性。通过梳理宏观指标与政策导向，为投资者在下半年提供大类资产配置策略建议，帮助把握市场主线与投资机会。

    标签： 宏观经济 资产配置

  • 战争与财政：弗格森极限下的美伊冲突———大国财政宝典系列3.pdf

    • 4积分
    • 2026/07/01
    • 70
    • 长江证券

    本报告深入探讨美伊冲突背后的财政约束与战略影响。首先，复盘越战、阿富汗及伊拉克战争历史，指出战争长期化导致军费与赤字攀升，引发反战情绪，促使国会利用拨款权等工具制衡总统并推动撤军。其次，分析当下美伊冲突，指出美军面临关键弹药库存难以快速补充及军费资金受限两大现实约束，难以支撑长期高烈度消耗战；同时，高油价推升通胀与反战情绪，中期选举政治压力增加，冲突升级概率较低。核心观点在于，美国已跨过“弗格森极限”（债务利息支出超过防务支出），面临财政-军事恶性循环风险，迫使国防战略从全球扩张转向“选择性霸权+半球防御”的战略收缩。2027财年国防预算体现此倾向，资金向关键弹药、无人机、AI军工及太空军等远...

    标签： 美伊冲突 大国财政

  • 银行业：监管政策盘点——银行理财系列研究之二.pdf

    • 6积分
    • 2026/07/01
    • 56
    • 天风证券

    本文系统梳理了2018年以来银行理财监管政策的演变历程与核心内容，全面解析了行业从乱象丛生到规范发展的转型路径。文章首先回顾了2018年以前银行理财存在的资金池运作、刚性兑付、非标违规扩张等六大乱象，以及监管碎片化的问题。随后，详细解读了以资管新规为核心的五大类监管政策：一是行业基础监管政策，包括《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》、资管新规、理财业务及理财子公司管理办法，确立了净值化转型、打破刚兑、去通道去嵌套等核心规则；二是行业自律及配套政策，涵盖托管业务指引、会计处理规定、统计管理办法及自律规范，统一了实操标准；三是投资运作监管政策，通过标准化债权资产认定、现金管理类理财规范、流动...

    标签： 银行业 银行理财 监管政策

  • 商务部国际贸易经济合作研究院-跨国公司在中国：创新协同筑生态，产业融合向未来.pdf

    • 10积分
    • 2026/07/01
    • 71
    • 商务部国际贸易经济合作研究院

    本报告由商务部国际贸易经济合作研究院发布，深入探讨了跨国公司在华经营的新趋势与战略演变。报告聚焦于跨国公司如何通过创新协同机制构建产业生态，以及推动产业融合以实现可持续发展。核心内容：首先，分析了跨国公司在华投资从单一市场导向向全球创新网络节点转变的趋势，强调技术创新与本土研发的深度融合。其次，探讨了产业融合背景下，跨国公司如何利用数字技术、绿色技术等新兴领域，与本土企业建立更紧密的协同合作关系。最后，展望了未来跨国公司在华发展的机遇与挑战，提出构建开放、包容、协同的创新生态系统建议，旨在为政策制定者和企业提供参考。核心价值：报告提供了关于外资在华最新动向的深度洞察，有助于理解全球产业链重构背...

    标签： 跨国公司 产业融合 创新协同

  • 【宏观专题】全球货币转向跟踪第14期：全球加息潮启动？.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/01
    • 72
    • 华创证券

    本报告为2026年6月全球货币转向跟踪第14期，主要涵盖全球货币政策转向跟踪及全球流动性跟踪两部分内容。在货币政策方面，2026年5月10日至6月26日，全球26个主要经济体中有5个加息（欧元区、挪威、日本、印尼、南非），3个降息。加息主因是原油价格上涨带来的通胀压力。美联储维持利率不变，上调通胀预测，但今年加息概率较低；欧央行和日央行分别加息25个基点，应对能源通胀，但受限于经济增长疲弱和债务压力，加息周期预计短暂或节奏偏慢。中国内地名义利率维持低位，实际利率转负深度加深，历史分位数降至11%左右，全球排名降至第2位。在流动性方面，美联储准备金规模小幅回落至2.95万亿美元，主要受季度所得税...

    标签： 全球加息
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