2026年第21周大炼化周报：炼化价差走弱，需求偏弱

国内外重点炼化项目价差跟踪

截至2026年5月22日当周，国内重点大炼化项目价差为2443.65元/吨，环比变化-33.29元/吨（-1.34%）；国外重点大炼化项目价差为2079.79元/吨，环比变化-29.40元/吨（-1.39%）。截至5月22日当周，布伦特原油周均价为108.39美元/桶，环比变化+2.39%。

炼油板块：油价震荡下跌，成品油价差收窄

周前期，伊朗称已有部分船只顺利通行霍尔木兹海峡，但海峡内接连出现船只遇袭事件；美方拒绝伊朗提出的14点谈判方案，双方表态强硬，叠加特朗普向伊朗发出军事威胁，市场担忧美伊冲突重新爆发，同时全球石油库存急剧消耗，市场供应担忧加剧，国际油价持续上涨。周后期，特朗普推迟原定对伊朗的军事打击，美方称美伊谈判取得进展；特朗普进一步称双方谈判进入最后阶段，有望很快达成协议，市场对美伊达成协议并重新开放霍尔木兹海峡的预期升温，国际油价明显下跌。2026年5月22日布伦特、WTI原油价格分别为103.54、96.60美元/桶，较2026年5月15日分别-5.72、-8.82美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格震荡运行，海外价差明显走阔。

国内市场：目前国内柴油、汽油、航煤周均价分别为7141.14（-48.71）、7958.00（+37.29）、6651.43（+94.29）元/吨，折合142.43（-0.89）、158.72（+0.83）、132.66（+1.96）美元/桶，与原油价差分别为1729.02（-172.11）、2545.87（-86.11）、1239.30（-29.11）元/吨，折合34.04（-3.42）、50.34（-1.70）、24.28（-0.57）美元/桶。

国外成品油价格、价差情况：东南亚市场：本周新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为8126.23（+153.23）、7874.84（+229.45）、8735.83（+138.63）元/吨，折合162.75（+3.17）、135.45（+4.03）、157.68（+2.60）美元/桶，与原油价差分别为2714.10（+29.83）、2462.72（+106.06）、3323.70（+15.24）元/吨，折合54.50（+0.77）、27.20（+1.63）、49.43（+0.20）美元/桶。北美市场：本周美国柴油、汽油、航煤周均价分别为8404.99（+5.59）、8775.22（-99.06）、9757.31（+117.17）元/吨，折合168.33（+0.21）、150.93（-1.62）、176.02（+2.12）美元/桶，与原油价差分别为2992.86（-117.81）、3363.09（-222.45）、4345.19（-6.23）元/吨，折合59.94（-2.32）、42.54（-4.15）、67.63（-0.41）美元/桶。欧洲市场：本周欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为7887.00（+151.12）、8140.32（+195.98）、9105.29（+254.14）元/吨，折合157.31（+3.11）、162.37（+4.01）、181.62（+5.18）美元/桶，与原油价差分别为2474.88（+27.73）、2728.19（+72.58）、3693.17（+130.74）元/吨，折合48.93（+0.58）、53.98（+1.48）、73.23（+2.65）美元/桶。

化工板块：价格明显走跌，价差收窄

本周化工品价格明显走跌，主要原因仍来自需求不足。聚烯烃方面，虽成本端有一定支撑，但下游接货能力有限，产品价格价差震荡下行。EVA下游接货不畅，产品价格价差弱势下跌。纯苯下游需求跟进乏力，抵触高价原料，价格继续走弱，价差收窄。苯乙烯价格小幅上涨，但价差收窄。丙烯腈价格偏稳运行，价差小幅下跌。PC价格小幅下跌，价差收窄。MMA行业供应逐步增加，而下游需求较低迷，价格明显下跌，价差回落。

聚酯&锦纶板块：需求平淡，去库为主

聚酯方面，上游原料价格小幅下跌，成本端支撑偏弱；涤纶长丝方面，本周福建地区一套长丝装置检修，市场整体供应量小幅下降，但下游整体需求仍显平淡，行业仍缺乏批量大单、长单支撑，多以小批量订单、网销快翻订单或当季补单为主，常规面料竞争内卷加剧，企业生产积极性偏低，市场延续去库为主；短纤及瓶片价格小幅下跌。锦纶方面，本周锦纶长丝价格小幅下跌，但价差有所改善。

6大炼化公司涨跌幅

截止2026年5月22日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-12.13%）、恒力石化（-12.14%）、东方盛虹（-5.13%）、恒逸石化（-6.74%）、桐昆股份（-4.65%）、新凤鸣（-2.23%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-7.51%）、恒力石化（-25.70%）、东方盛虹（-2.21%）、恒逸石化（-8.77%）、桐昆股份（-3.66%）、新凤鸣（-4.37%）。