清华大学2026全球太空基础设施评估-以星际联通为导向的太空探索报告-港湾内外IGCU

• 清华大学
• 2026/09/22
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中国信通院：太空算力发展前瞻研究报告（2026年）

• 中国信通院
• 2026/09/22
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全球低轨星座规模快速增长与地面算力能源瓶颈的矛盾日益突出，将计算能力向轨道延伸构建“太空算力”体系，已成为重塑空间数字主权与算力供给格局的战略前沿。核心驱动力低地球轨道高价值频轨资源正接近饱和，截至2026年6月，SpaceX星链在轨卫星突破1.24万颗，占全球活跃卫星总数60%以上。同时，地面智算用能矛盾突出，2025年我国算力中心用电量达1960亿千瓦时，同比增长18.1%，预计2028年美国将面临20%的电力缺口。太空算力中心依托晨昏轨道太阳辐射，单位面积年发电量可达地面光伏的7至10倍，且辐射散热无需消耗额外能量。技术演进路径太空算力架构划分为三个阶段：已成熟落地的“单星计算”阶段实现“天数天算”；处于中期规模化验证的“组网星座”阶段依托星间链路实现分布式协同；远景探索的“天地协同”阶段旨在建成MW级乃至GW级太空算力中心，形成三级联动服务体系。全球竞争格局美国通过行政令松绑与资本驱动，SpaceX与BlueOrigin于2026年初合计申报超百万颗数据中心卫星；中国设立商业航天司并发布多项行动计划，北京提出“天数天算—地数天算—天基主算”路线，长征十乙与朱雀三号已完成一子级回收试验；欧洲以ASCEND项目为核心，拟于2036年前部署13座天基数据中心，侧重稳健可控与标准引领。产业链全景报告系统梳理了上游抗辐照计算、激光通信、供电热控及可复用火箭，中游测运控、算力调度，以及下游自然资源监测、应急抢险、低空经济与具身智能等全链条环节，指出产业正稳步跨越单点突破阶段，迈向体系化与商业化发展新阶段。

《中国碳市场研究2026》

• 其他
• 2026/09/22
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全国碳排放权交易市场在2025年至2026年上半年完成行业扩围新阶段跨越，钢铁、水泥、铝冶炼三大高耗能行业正式纳入，管控重心从能源生产端延伸至工业生产端。扩围后纳入企业增至3700余家，CEA规模从52亿吨增至约80亿吨，覆盖二氧化碳排放量占全国比重跃升至65%，覆盖经济总量超20%。政策与法治体系2026年3月《中华人民共和国生态环境法典》实施，碳排放权交易制度首次在国家法律层面确立。多部委协同完善交易收费、增值税、刑事规制及机构准入等配套机制，中国证监会批复28家券商参与交易业务资质。交易运行态势截至2026年6月，累计成交量突破9亿吨，成交额约600亿元。2025年受配额结转机制、扩围缓冲期及能源结构变化影响，均价跌至62元/吨；2026年上半年在履约刚需与新行业首个履约年驱动下企稳回升，均价约77元/吨，6月末收于83.34元/吨。交易特征向全年均衡分布演进，挂牌交易活跃度大幅提升。减排成效“十四五”期间约80%发电企业实现碳排放强度下降，累计关停落后小发电机组200多台，实现5.3亿吨二氧化碳减排。发电行业累计形成盈余配额5825万吨，清缴完成率达99.99%。自愿减排市场CCER方法学扩充至18项，待审定储备项目114项，全部入市后年均减排量预计增长40%。2025年全年累计成交884.41万吨，价格整体高于配额市场。国际影响世界银行指出中国碳市场扩围使全球直接碳定价覆盖范围从24%提升至约28%。2021至2026年国际期刊发表相关文献1269篇，海外检索热度在2025至2026年间显著攀升，国际社会密切关注总量控制转型与有偿分配改革进程。

迈向碳中和，服务区和园区零碳改造的实证与思考-国网浙江电科院 陈乐祺

• 国网浙江电科院
• 2026/09/22
• 7

在“双碳”目标驱动下，交通基础设施与产业园区作为碳排放的重要载体，正加速推进绿色低碳转型。高速公路服务区与工业园区因其用能集中、场景典型，成为零碳改造的重点试验田。国网浙江电科院围绕这两类场景开展了系统性实证研究，探索了从能源供给侧到消费侧的全链路减碳路径。场景特征与改造逻辑服务区具有占地有限、负荷呈潮汐波动的特点，改造侧重于分布式新能源就地消纳、储能灵活调节及直流微电网应用；产业园区用能规模大、负荷稳定且业态复杂，需构建综合能源管理系统，通过源网荷储一体化调度实现整体能效最优化。实证路径与技术应用服务区实证以光储充一体化为基础，引入柔性直流配电网减少交直流转换损耗，并探索V2G技术增强微电网弹性。园区实证则聚焦多能互补供应格局与消费侧节能降碳，广泛应用蓄冷蓄热技术及合同能源管理模式。两类场景均依托数字孪生平台实现高精度负荷预测与最优调度，并通过区块链技术确保碳资产管理的可信度。挑战与展望实证发现，当前零碳改造仍面临初始投资成本高、标准体系不统一以及长时储能经济性不足等挑战。随着新型电力系统建设提速及氢能等前沿技术成熟，因地制宜制定方案并推动产业链协同，将成为实现碳中和目标的关键路径。

电力规划设计总院 韩小琪：长时储能（氢能）在新型电力系统中的发展展望

• 电力规划设计总院
• 2026/09/22
• 5

新材料行业周报：斗山斥资近万亿韩元扩产CCL，建议关注上游材料发展机遇

• 山西证券
• 2026/09/22
• 5

韩国斗山集团宣布投资9700亿韩元扩大AI半导体核心材料CCL生产，计划在韩国与中国分别扩建光模块及AI加速器用CCL产线，预计2028年起逐步释放产能。此举缓解了市场对CPO技术导致CCL材料降级的担忧，印证了在算力基础设施加码背景下，CCL仍处于技术迭代驱动的超级周期。在2026年第38周（9月14日至9月18日）的新材料板块行情中，半导体材料与电子化学品表现尤为突出。近五个交易日，半导体材料指数上涨11.33%，电子化学品指数上涨9.00%，新材料指数整体上涨3.17%，跑赢创业板指1.65个百分点。个股层面，金丹科技、海正生材、新莱应材等涨幅居前，国瓷材料、江丰电子等获机构资金大幅净流入。上游材料端供需紧平衡逻辑持续强化。随着CCL需求快速提升，电子布因核心设备交付周期长达一年以上导致产能扩张受限，HVLP铜箔则受制于高技术壁垒与长扩产周期，供给端呈现刚性约束。需求激增叠加供给瓶颈，预计电子布、HVLP铜箔等材料将继续维持量价齐升格局。产业链价格跟踪显示，维生素D3价格单周暴涨77.65%至226500元/吨，芳纶价格上涨16.07%至8.47万元/吨，PBAT价格微涨2.20%。工业气体中四川氩气价格月环比大涨43.24%。此外，日本三大光刻胶巨头宣布10月起全球提价15%，高端ArF系列最高上调24%；国内上海新阳10.5亿元集成电路关键工艺材料项目正式开工，巨化集团两大含氟新材料项目完成环评公示，半导体材料国产替代进程持续提速。

2025-2026中国肉制品加工行业发展报告-食品伙伴网

• 食品伙伴网
• 2026/09/22
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2025年中国车载摄像头行业概览：全球镜头TOP5均为中国厂商、舜宇市占率超30%，CMOS豪威科技超越安森美登顶全球第一-头豹研究院

• 头豹研究院
• 2026/09/22
• 6

锂行业深度系列之一：锂云母行业持续升级，重视产业链长期机遇

• 太平洋证券
• 2026/09/22
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新能源新材料行业产业研究深度：天齐锂业海外矿权收购启示录

• 国金证券
• 2026/09/22
• 6

全球电动汽车产业的爆发式增长使得上游锂资源成为各国竞相争夺的战略性关键矿产。中国锂资源对外依存度居高不下，推动中下游加工企业加速向上游资源端布局，海外优质矿权的并购成为重塑行业格局的核心路径。本报告以天齐锂业为研究样本，深度复盘其从地方国营锂盐厂蜕变为跨国锂业巨头的海外扩张历程，重点剖析了智利SQM盐湖股权与澳洲格林布什锂辉石矿两大标志性并购案。报告详细拆解了SQM收购中面临的东道国反垄断审查、《庭外协议》背后的资源主权博弈，以及高达4.82倍资金杠杆引发的债务危机与后续通过引入战投IGO化解风险的资本运作全过程。同时，梳理了格林布什矿的防御性拦截收购策略及其在全球硬岩提锂中的成本优势。结合智利近期推行的国家锂战略及国有资本介入趋势，报告指出海外矿权的地缘政治风险正在加剧。此外，对比分析了国内盐湖高镁锂比及硬岩矿基建难度大等资源禀赋劣势。最终，针对中国民营企业出海，提出了强化属地合作、严选政治稳定区域、深化海外同业协同及提升全球化管理架构等系统性建议，为新能源新材料企业的国际化战略提供实战参考。

北交所科技成长产业跟踪第九十二期：中科仪真空泵对标Edwards加速国产替代，北交所真空泵产业链全梳理

• 华源证券
• 2026/09/22
• 4

干式真空泵作为半导体制造真空系统的核心关键部件，其市场需求正随全球晶圆产能扩张而持续增长。集成电路产业15项主要工艺中有11项需在真空环境中完成，前道约28个洁净真空环节按清洁、中等、苛刻三类配置干泵，先进制程与EUV光刻技术进一步抬升了真空工序数量与技术门槛。据Omdia与McKinsey预测，全球半导体晶圆需求（300mm等效）将由2024年的1.14亿片升至2030年的1.69亿片，年均复合增速约7%，其中HBM与领先制程增速居前。全球半导体真空泵市场长期由Edwards主导，市占率约80%。其母公司AtlasCopco已形成“场景多覆盖+软硬一体化”的真空产品矩阵，2026年上半年真空技术业务营收133.55亿元，同比增长5.88%，营业利润率回升至20.77%，电子行业订单占比达60%。北交所真空泵产业链共涉及5家企业，包括中科仪、坤博精工、连城数控、丰光精密与腾信精密。其中，中科仪以罗茨干泵直接对标Edwards，其L/M/H三大系列近四十款型号产品覆盖清洁至苛刻工艺，已适配ASML、AMAT等30余家主流设备厂商机台。2026年上半年，中科仪干式真空泵收入4.24亿元，占营收约68%，毛利率25.11%；公司整体实现营收6.23亿元，同比增长8.52%。在晶圆需求扩容驱动下，国产真空泵替代进程正加速推进。同期，北交所科技成长板块整体表现平稳，188家核心标的区间涨跌幅中值为+0.80%。行业层面，电子设备产业市盈率TTM中值升至40.7X，信息技术产业升至41.5X，新能源产业则降至30.7X。企业动态方面，并行科技签署19.13亿元五年期GPU算力服务合同，进一步扩充AI云算力资源池。

军工行业2026H1业绩综述：业绩低基数环比改善，外贸与军转民景气度突出

• 国联民生证券
• 2026/09/22
• 5

纯内需领域受产品新旧梯队过渡等特殊影响业绩整体承压，外贸红外传感领域景气度较高，两机共链部分上游原材料和中游锻铸企业表现稳健。军工整体2026年上半年营收总额达到1287.6亿元，同比增速为-0.19%，归母净利润达到104.66亿元，同比增速为3.83%。2026年二季度营收达到754.9亿元，环比增速为42.37%，归母净利润达到68.09亿元，环比增速为86.20%，基本面仍处于底部并呈现改善状态。细分领域景气度分化传统内需仍然承压，新兴领域如两机、红外维持高景气。上游电子二季度表现良好，收入同比增长18%，归母净利润同比增长70%。航发领域因与燃机、商发共链，换发与维修保障基本盘稳定，两机民用领域逐步体现在报表上，2026年二季度收入同比增长33%，归母净利润同比增长27%。红外板块受枪瞄、夜视仪及FPV无人机普及提振，2026年二季度营收、盈利增速分别达99.75%、416.31%。船舶（民船）领域在手订单饱满，2026年上半年营收同比增长68.9%，归母净利润同比增长225.7%。军贸领域受全球地缘紧张催化，上半年归母净利润同比增长92.6%。盈利能力与基金持仓在经历整体价格体系重塑后，军工盈利能力基本筑底企稳。2026年上半年整体军工板块毛利率达23.21%，同比上升0.60个百分点；净利率为8.47%，同比上升0.34个百分点。基金持仓方面，2026年二季度国防军工板块主动基金配置比例为1.05%，环比下降1.01个百分点，处于近五年低位区域。其中国企持仓市值占比环比大幅下滑，而元器件环节持仓环比明显提升。民企凭借军转民新空间，业绩增速与盈利能力表现优于国企。

2026年公用事业行业中期策略：供需拐点或明朗，红利属性愈强烈

• 华源证券
• 2026/09/22
• 6

在“双碳”目标驱动与新型电力系统建设提速的背景下，公用事业行业正经历深刻的结构性变革。华源证券发布的2026年公用事业行业中期策略报告指出，随着“十五五”能源体系顶层规划的落地，行业发展重心正从单纯的供给侧扩张转向系统侧的消纳与调节能力建设。供需格局与顶层设计报告详细拆解了《新型能源体系建设“十五五”规划》的核心指标，明确了非化石能源消费比重提升至25%、电力总装机达到54亿千瓦等预期性与约束性目标。通过对2025-2035年国内电源结构的量化测算，报告指出全国电量供需或呈现“前松后紧”态势，煤电利用小时数将持续下行并走向深度调峰。区域分布上，新能源增量仍集中在三北及西南地区，而东部沿海区域有望率先走出供给宽松格局。细分赛道演变逻辑针对火电板块，报告认为区域资源禀赋决定了商业模式的差异化，三北区域火电率先走向调峰，东部沿海仍以发电为主。随着调节价值的凸显，火电的公用事业属性增强，波动率有望下行，煤电一体化企业在盈利稳定性和分红率上展现出显著优势。绿电板块则面临消纳重构的挑战，特高压建设、绿电直连及绿氢氨醇等非电消纳途径成为破局关键，多能互补模式的经济性逐步显现。水电与核电板块正迎来集中投产期，水电凭借成本最左侧优势享有深厚利润垫，核电则有望受益于机制电价政策的推广，迎来盈利与估值的双重提升。投资策略与核心结论报告整体维持公用事业行业“看好”评级，强调行业红利属性愈发强烈。在投资思路上，建议从股东回报角度精选个股，重点关注具备高规格分红承诺的煤电一体化企业、拥有优质资产注入预期的绿电龙头，以及具备类债属性且处于投产周期的水电核电核心资产。

中美对比研究：中国主导硬件供应链，美国引领具身模型创新——人形机器人系列（二）

• 国泰海通证券
• 2026/09/22
• 5

全球人形机器人产业正处于技术验证向应用落地的关键过渡期，中美两国主导全球竞争格局并呈现出显著的差异化分工特征。中国依托完备的新能源汽车与高端制造产业链，构建了覆盖减速器、丝杠、电机、传感器及电池等环节的完整本土供应链，核心零部件国产化率突破75%。2025年中国人形机器人出货量约1.44万台，占全球比重达84.7%，整机成本已下探至20万-30万元区间，量产规模与降本速度全球领先。美国引领模型创新美国凭借顶尖AI产业基础，在具身大模型、仿真开发生态方面占据主导地位。从VLA模型到世界模型，美国企业与科研机构引领了核心技术路线演进，并在端侧算力芯片领域构建了涵盖硬件、仿真工具链与基础模型的全栈生态壁垒。相比之下，中国在具身模型原创性成果上尚处跟随阶段，但丰富的制造业场景为积累大规模真实交互数据提供了独特优势。资本市场与集群分化2026年上半年全球融资金额达1325亿元，预计2026年为投融资阶段性高峰。中国市场活跃度极高，资本重心正加速向“大脑”环节转移；美国则呈现头部集中效应，掌握行业估值定价权。产业集群方面，中国形成北京主攻模型、长三角发力零部件、大湾区快速量产的协同格局，美国则依托加州、波士顿与得州实现算法、控制与制造的地理分工。未来，软硬件两端的共同进步与中美优势互补将成为产业发展的核心驱动力。

先进封装材料行业深度报告：算力向上，材料先行——先进封装材料的增量逻辑

• 华创证券
• 2026/09/22
• 5