清华大学2026全球太空基础设施评估-以星际联通为导向的太空探索报告-港湾内外IGCU

• 清华大学
• 2026/09/22
• 5

研报精华-FDE行业深度：驱动因素、发展现状、实例分析、未来展望及相关公司深度梳理

• 慧博智能投研
• 2026/09/22
• 8

人工智能技术向企业核心业务加速渗透，如何将不可计量的模型效果转化为可计量的业务结果，成为产业落地的关键瓶颈。FDE（前沿部署工程师）模式通过深入客户业务场景，连接AI模型能力与企业数据及工作流，正重构企业AI从产品到生产的交付链路。模式内涵与商业逻辑FDE最早由Palantir提出，定位为面向客户的软件工程师，结合软件开发与系统集成，直接在客户运营环境中进行开发与部署。其内部通常划分为负责挖掘场景的Echo团队与侧重快速实现的Delta团队。FDE充当客户业务方与内部研发团队间的桥梁，不仅在现场完成POC与集成适配，更将一线真实痛点反馈回内部以驱动产品迭代。相较于传统SaaS模式，FDE前期重在投入资源解决客户问题再反推产品，通过深度实施换取更深客户关系与更大生命周期价值，并将现场经验沉淀为行业模板和平台能力以实现规模化。驱动因素与全球实践企业面临陈旧系统与数据孤岛等挑战，焦点已从模型性能转向实际投资回报，催生了FDE的潜在爆发需求；同时AI编程工具显著降低了定制开发成本，使重交付模式重新具备经济性。海外头部厂商已密集加码布局：OpenAI成立独立部署公司并获超40亿美元投资；Anthropic构建三级交付体系并联合财团设立独立FDE公司；微软投资25亿美元组建6000人团队；AWS投入10亿美元将数千名工程师嵌入客户团队。国内进展与财务印证国内头部软件厂商已积极引入该模式。用友推出FDE驻场与AIBaaS服务，科大讯飞在政企招采场景中实现标杆方案低边际成本复制，复购率超90%。财务数据显示，AI转型正带动国内软件公司毛利率与费用率稳步改善，汉得信息、迈富时、金蝶国际等企业AI业务收入均实现翻倍级增长，FDE模式正推动AI订单由概念验证加速向正式合同转化。

蔚云出海-菲律宾「女装与女士内衣」行业2026年7月市场概览

• 蔚云出海
• 2026/09/22
• 6

菲律宾TikTok电商平台女装与女士内衣类目在2026年7月整体呈现收缩态势，一级类目总销售额降至约3.13亿本地币，环比下滑9.2%，8个二级类目全线走低，45个三级类目中仅6个实现正增长。核心品类格局女士上装、女士下装与女士内衣稳居市场主导地位，三者合计占据超76%的市场份额。其中女士上装销售额近1亿本地币，占比31.9%；女士下装销售额约8868万本地币，占比28.4%，但也是当月拖累大盘下滑的最大因素，对总销售额减少的贡献度高达34.11%。细分赛道分化在整体大盘承压的背景下，部分细分品类展现出逆势增长动能。连体睡衣以64.72%的环比增幅领跑，女士裤袜与女士西服套装分别实现18.31%和17.00%的增长，新增销售额位列前三。与此同时，季节性或特定场景服饰需求回落明显，女士保暖内衣环比下降26.90%，女士婚纱与伴娘服跌幅均超17%。研究价值报告基于TikTok官方平台真实交易数据，通过对一、二、三级类目的销售额、环比变动、新增销售额及增长贡献度进行多维拆解，为跨境卖家在菲律宾市场的选品布局、定价策略及库存规划提供客观的数据支撑，帮助识别高潜力细分赛道与风险下滑品类。

AI医疗行业8月月报：临床准入与支付路径拓宽，数据智能体规模化落地

• 中航证券
• 2026/09/22
• 9

全球医疗AI产业在2026年下半年迎来关键的商业化拐点，行业重心正从单纯的模型性能比拼，加速向临床证据积累、监管准入路径打通及支付体系衔接转移。海外监管与支付闭环初步成型海外市场沿“监管准入+支付验证+体系级部署”主线推进。FDA为CaRi-Heart建立长期心血管结局预测器械新类别，标志着影像AI价值锚点向长期结局预测延伸。Dexcom入选FDATEMPO首个试点项目，首次将数字健康监管与CMS结果付费相衔接，慢病AI有望形成“有限场景使用—结果付费—积累RWD—支持监管决策”的渐进路径。NHS则扩大AI分诊和环境语音部署，医疗智能体正接受体系级采购检验。国内数据要素流通与区域智能体落地提速国内政策聚焦医疗数据流通与医保智能化。国家数据局推动确权授权、交易流通和收益分配机制建设；全国医保影像云累计汇聚近4.4亿条索引数据，事前提醒系统覆盖率达71%，上半年累计提醒约5562万人次。区域层面，重庆“渝小健”接入233家医疗机构，实现按机构数字化能力分层交付，标志着医疗智能体由单院工具向区域平台升级。此外，北京市药监局强调AI器械上市后全生命周期监管，应对模型漂移挑战。AI药研与临床验证迈向深水区AI药研由平台签约走向近期对价与全周期里程碑。Insilico与武田达成潜在总额约6亿美元合作；Generate:Biomedicines公布GB-0669人体Ⅰ期PK/PD数据；英矽智能Rentosertib正式启动320例多中心Ⅲ期临床。多中心研究揭示医生与AI评估存在分歧，提示临床采购需引入多维度评价。商业化逻辑重构医疗AI的主要约束已由模型能力转向临床证据、监管状态、支付入口和系统承接能力。具备医保数据治理、DRG/DIP、真实世界证据能力及平台化交付能力的企业更易形成可复制商业模式。

研报精华-AI+游戏行业深度：市场分析、规模预测、产业链及相关公司深度梳理

• 慧博智能投研
• 2026/09/21
• 7

生成式AI、多模态大模型与端侧算力下沉形成产业共振，正驱动游戏产业链完成从底层基建到商业模式的系统性升维。本篇报告围绕AI+游戏核心主线，全面剖析了技术变革对游戏产业供需格局的重塑过程及市场规模增量。技术底座与产业共振报告指出，多模态模型突破、终端边缘算力下沉以及推理成本指数级下降构成了AI+游戏的三大支柱。新一代3D生成大模型已能直接生成具备专业布线结构的原生四边形网格3D资产，学术和产业重心正向“世界模型”演进。同时，IDC预计2026年中国新一代AI手机出货量将达1.47亿台，端云结合成为主流。大模型推理成本正以每年9至900倍的速度下降，单位美元获得的AI性能大幅提高，商业化临界点加速到来。供需格局与产业链重构在供给端，国内代表性游戏企业研发环节AI应用率达86.36%，发行与运营环节达77.3%。2026年一季度Steam平台AI参与制作的游戏发布数量达1799个，同比增长110.2%，占新游比例升至30.3%。在需求端，接入AI后案例产品次月DAU最高增长2%，智能NPC使新手玩家互动量提升77%，并有望催生订阅与按量付费等新商业模式。产业链层面，上游引擎正从运行基建向智能生成平台升级，Unity、Unreal及科技大厂密集布局AI开发工具；中游研发全流程提效显著，2D原画节省60%-80%工时，3D蒙皮耗时从天级降至小时级；下游平台分发价值凸显，Steam年新增游戏增至2.15万款，Roblox前1000创作者中44%已使用AI工具，UGC闭环进一步强化。市场规模与成本优化测算报告测算显示，AI落地可释放约50万游戏行业人力岗位，每年为行业节省约1000亿至1500亿元人力开支。中期来看，AI有望实现研发全流程约52%的综合效率提升，盘活约200亿美元新增研发产能。经情景分析，中性预期下全球游戏市场新增规模可达101亿美元，乐观情景下突破218.4亿美元。叠加算力成本核算，全球游戏行业AI替代产生的新增Token年度成本约5-10亿美元，远低于节省的人力开支。若全球游戏市场ARPU因AI提升10%，对应增量空间约200亿美元。

产业深度：票根经济（2），荧光棒的溢出效应——演艺活动实证研究

• 国泰海通证券
• 2026/09/21
• 10

2025年中国5,000人以上大型演出票房达324.48亿元，直接带动票外消费超过2,200亿元，平均带动系数达1:6.85。然而，高乘数背后隐藏着低留存的结构性矛盾，演艺经济的带动效应不取决于单场演出规模，而取决于城市将“票根流量”转化为“消费增量”与“产业留量”的系统能力。核心发现与国际对标国内15城实证数据显示，跨城观众占比是带动效应的最强预测因子，每提升10个百分点，票外倍数约提升1.5至2倍。对比国际市场，长周期内容资产型、巨星巡演爆发型、目的地节庆型等六大模式各有其乘数逻辑。伦敦西区每1英镑门票可产生1.40英镑本地关联消费，TaylorSwift全美巡演创造超50亿美元直接消费，BTS海外粉丝人均停留8.7天、消费2,400美元。国内转化机制与产业生态国内演艺经济呈现“跨城引流→停留消费→票根串联→产业链留存→品牌复访”五大递进机制。粉丝经济是演艺行业区别于其他赛道的核心特征，35岁以下观众占比超75%。产业生态的持续性取决于是否形成可复用资产，成都以全产业链实现630亿元音乐产值，上海《不眠之夜》驻演9年累计营收破6亿元，常州凭借音乐节IP连续四年票房居首。评价体系与政策建议基于上述研究，国泰海通证券构建了CEVI综合价值指数，涵盖客流吸引力、消费转化力等六个维度。其中消费转化力权重最高，跨城占比为最强评价因子。伦敦西区、纽约百老汇与上海《不眠之夜》获评S级。研究提出，财政投入应从补贴单场演出转向支持可复用内容资产与城市承接能力建设，通过内容供给、场馆运营、城市配套与票务数据四类主体协同，推动票根从一次性凭证升级为城市消费入口。

产业深度：华为vs英伟达——中美AI基建液冷生态对比

• 国泰海通证券
• 2026/09/21
• 7

全球AI算力需求的爆发式增长正深刻重塑数据中心基础设施格局，液冷技术已从传统的辅助散热手段演变为支撑高密度计算的核心连接层。在此背景下，中美两国科技巨头在AI基础设施建设上呈现出截然不同的发展路径与生态逻辑。研究目的与核心内容本文档聚焦华为与英伟达在AI基建液冷生态中的战略对比，深入剖析两者如何分别通过“系统整合与规模部署”和“技术平台与需求牵引”两种模式影响全球液冷产业链。报告详细梳理了AI时代数据中心散热范式的变化，指出当前AI服务器机柜功率已突破50kW，部分新一代平台甚至高达246kW，液冷系统可将PUE降至1.05-1.25，5年TCO较风冷降低25%-40%。核心数据与企业布局在企业布局层面，华为依托ICT全栈能力，推出全液冷Atlas950SuperPoD（最高支持8192颗NPU），并通过开放UnifiedBus协议和工程产品化推动液冷规模化落地。英伟达则以GPU为核心，FY2026数据中心收入达1937.37亿美元（同比+68%），其GB200/GB300NVL72直接采用机柜级全液冷架构，并向OCP贡献了冷却能力达130kW的液冷设计规范。产业结论与生态展望报告得出结论：中美液冷产业不存在简单的技术优劣，而是呈现明显的分工差异。中国凭借完整的制造与工程交付体系，在系统集成和规模化部署占据优势，2025年中国液冷市场规模达7.67亿美元（同比+29%）；美国则在AI芯片、计算架构和标准制定等上游环节保持强控制力。液冷产业的价值正向CDU（占成本25%-30%）和冷板（占20%-25%）等高技术壁垒环节集中。未来，液冷将成为中美AI基础设施生态竞争的重要交汇点，产业竞争门槛将全面转向平台适配、客户认证与生态控制能力。

中国金融产业发展研究报告2026-锦囊专家

• 锦囊专家
• 2026/09/20
• 10

随着大模型与智能体技术的成熟，中国金融业正经历从“流程在线”向“流程智能”的历史性跨越，人工智能已成为重构金融生产方式的核心变量。截至2025年末，国内头部金融机构AI业务渗透率已超70%，标志着行业正式迈入规模化落地阶段。市场规模与算力爆发中国AI+金融核心市场呈现小基数、高增速特征，规模从2024年的686亿元跃升至2025年的942亿元，预计2026年将突破1280亿元，正式跨入“千亿级”赛道。伴随应用深化，我国银行业日均模型调用量在两年间增长约千倍，于2026年3月突破140万亿次，招商银行等大模型成本收入比已稳定在20%左右，形成清晰的商业闭环。业务重构与机构实践报告梳理了AI重塑金融业的五大方向：客户经营从分层营销走向实时陪伴，风险管理从模型评分升级为闭环运营，运营流程向自治化演进，产品服务转向智能组合，组织能力向AI原生升级。在落地层面，银行业形成国有大行全域改造、股份行价值导向、城商行特色化的三梯队格局；保险业聚焦核保理赔与反欺诈，平安产险AI反欺诈减损超105亿元；证券业则以投研与财富管理双轮驱动，复合增长率领跑各子行业。监管框架与生态格局2026年6月发布的“金发〔2026〕8号文”作为首份系统性AI安全应用指导文件，首次定义了“金融智能体”，确立了“谁使用谁负责”等四大原则，标志着监管框架基本成型。在生态端，金融AI已形成算力、模型、平台、应用、服务五层结构，数智化厂商的竞争焦点正从技术堆砌转向行业Know-How积累与可衡量的业务结果交付。

2025年绿色贸易实践案例报告-中国对外经济贸易统计学会绿色贸易专业委员会

• 中国对外经济贸易统计学会绿色贸易专业委员会
• 2026/09/20
• 6

落基山研究所-共建绿色钢铁供应链行业：中澳脱碳合作与绿铁走廊机遇

• 落基山研究所
• 2026/09/19
• 12

电动两轮车行业深度之三：探索具身智能机器人赛道，驶向星辰大海

• 信达证券
• 2026/09/18
• 14

具身智能机器人的核心特征是能与现实环境持续交互，随着AI技术从计算平台走向物理世界，智能被重新定义为由感知、决策、行动与反馈构成的闭环系统。据36氪研究院数据，我国具身智能机器人市场规模2025年达4648亿元，2023-2025年CAGR约23.2%，2027年有望超7000亿元。其中，非人形机器人商业化更为成熟，是当前市场的主力方向。产业链深度拆解报告对具身智能机器人全产业链进行了系统梳理。上游感知层中，视觉传感器技术已相对成熟，3D深度相机国产化率突破80%；决策层VLA模型快速发展，国内外头部团队主动开源为实体企业应用创造条件；执行层方面，电动两轮车企业在驱动系统的短距离中低速移动技术、能源系统的低电压平台稳定性上与机器人需求高度契合，但需向伺服电机做系统性研发升级。中游整机集成环节，外采部件加自主集成是非人形机器人企业常见模式，电动两轮车企凭借千万台量级的产能与三电自供能力，有望切入整机代工。下游应用则覆盖工业制造、商业服务、特种巡检与生活服务等广阔场景。企业布局与投资建议报告详细分析了头部两轮车企业的跨界实践：九号公司依托NimbleOS生态底座，割草机器人覆盖家商全场景，并战略领投享刻智能强化服务机器人布局；绿源集团与有鹿机器人合作，将液冷电机等四项核心技术成功迁移至具身机器人并实现首批量产交付，正打造未来工厂；涛涛车业则与宇树科技达成战略合作，发挥海外渠道优势共拓北美市场。报告指出，非人形机器人硬件成本中三电底座与整机集成占比较高，建议关注综合能力领先的雅迪控股、爱玛科技，以及科技引领的九号公司、出海高景气的涛涛车业和积极布局机器人业务的绿源集团控股。

AI向善·内容向美：微短剧精品创作与传播研究报告

• 其他
• 2026/09/18
• 12

2026AI漫剧产业链全景拆解与投资机会深度研判-24页

• 其他
• 2026/09/18
• 40

单部制作成本降至十万元级、制作周期压缩至数天、月均产能跃升至30–40部，AI漫剧正以“内容供给民主化”的姿态重构内容工业。百万部级网文IP、快速迭代的国产视频大模型与全球最完备的短视频分发基础设施三重叠加，使中国率先跑通“AI内容工业化”商业闭环。核心数据与市场规模2025年漫剧市场规模快速扩容至168亿元，微短剧与漫剧合计突破1000亿元。2026年1–5月市场规模已达220亿元，预计2026年全年漫剧市场规模达243.6亿元（同比+45%），合计规模突破1200亿元。2027年预计漫剧市场将突破400亿元。当前赛道正处于S型曲线“加速爬坡期”，A股已有16家上市公司公开布局。产业链与利润池分布产业已形成版权方、制作方、发行方、技术方、平台方五大核心角色的成熟商业闭环。成本结构中算力成本约占30%–40%，单部成本10–30万元，仅为真人短剧的5%–15%。利润池呈现“IP—流量—算力”三角高度集中特征：平台方约占35%、制作方约25%、技术方约20%、版权方约15%、发行方约5%。竞争格局呈“上游IP集中、中游制作分散、下游流量集中”的哑铃型结构。技术演进与政策环境国产视频大模型完成质变，单分钟成本降至1000元量级，Seedance2.0商用定价降至约1元/秒。工作流革命将“千人团队流水线”压缩为“三人小作坊”。政策端，《微短剧发展管理办法》将于2026年9月1日施行，划定11条内容红线，倒逼精品化与合规化。结论与投资建议未来12–24个月是格局初定的关键窗口。“卖铲人”（模型/工具）与“水源地”（IP）是确定性最高的利润捕获者。基准情景下（概率55%），2027年将出现盈利拐点，行业走向“头部+垂类专精”稳态。建议关注工具侧、平台/IP侧及算力侧，警惕纯内容标的的“增收不增利”与治理风险。

能源行业：“AI+能源”系列报告之二（2），算电协同，微观用电、电力保障与时空匹配

• 东方证券
• 2026/09/17
• 16

2026年《政府工作报告》首次将“算电协同”纳入国家战略，人工智能算力规模的指数级跃迁正对电力系统提出前所未有的挑战。预计到2030年，中国算力中心用电量将达约7000亿千瓦时，占全社会用电量5%以上，而同期中国新能源装机占比已突破60%，消纳矛盾日益突出。微观用电结构报告深入剖析了智算中心的微观用能分布。IT设备占总用电量的45%至60%，其中AI加速器（广义GPU）是最大单一耗电源。随着芯片代际升级，单卡功耗从400W攀升至1200W以上，GB200超节点整机柜功耗高达120kW。电费在传统IDC业务成本中占比约40%，在AIDC中约10%。电力保障体系承压AI服务器对电压暂降极度敏感，电网数十毫秒的电压跌落即可导致GPU训练任务报错退出。为此，电力保障体系自下而上迎来升级：机柜配电向800VHVDC架构演进以降低损耗；系统备电从传统UPS+柴发向BESS与构网型储能过渡；园区供电从10kV接入走向110kV乃至220kV直连，绿电直连成为重要备选方案。时空匹配与经济约束算力负荷按可调性分为L0至L3四级。训练任务虽支持断点续训，但GPU闲置的机会成本远超电费波动；在线推理对延迟敏感，仅离线推理具备较强错峰能力。同时，新能源出力的周期性波动通过现货市场高频传导为电价涨跌。在经济约束优先的现实下，短期算电匹配更多是“电保算”而非“算让电”。核心结论短期算电协同以电网购电、电服务算为主，重点聚焦可靠供电与配电升级；中期随算力设施成本下降与峰谷价差扩大，将试点价格联动并释放L2、L3级算力可调性；长期“新能源—构网型储能—算力”将呈现经济性，最终实现从“电服务算”到“算电互济”的跨越。

好剧入心，向新而行丨2026短剧行业趋势洞察

• 其他
• 2026/09/17
• 35

2025年中国微短剧、漫剧市场规模达到1000亿元，2026年预计将进一步增长至1210亿元，行业正式告别野蛮生长，迈入精耕细作的成长期。CTR发布的《好剧入心，向新而行丨2026短剧行业趋势洞察》基于大数据监测及数千份C端用户与B端创作者问卷调研，系统梳理了短剧市场在规模、内容、人群、平台等维度的结构性变化。市场格局与商业模式免费模式增长迅猛，2025年免费微短剧整体规模约533亿元，同比增长113%，占据市场约三分之二的份额。在免费基础上，超七成用户已形成付费习惯，月均支出集中在31-60元，剧情质量取代单纯的情绪刺激成为首要付费动机。内容演进与技术赋能AI技术深度渗透短剧制作，超半数创作者已将AI应用于特效、剧本、分镜等环节，其核心价值不仅在于降本增效，更在于突破科幻、玄幻等题材的美学与视觉边界。内容形态上，AI仿真人剧成为上新主力，真人剧在投新剧数量亦迎来近3倍增长。题材供需出现错位，科幻脑洞、治愈言情等兼具想象力与真实力的题材成为显著的增长赛道。用户结构与情感需求短剧用户规模超8亿，男性及高线城市用户占比提升，年龄段向两端扩容，呈现全民化趋势。用户的情感需求正从“制造情绪”走向“建立连接”，对情感共鸣、温暖治愈的深层渴望超越了单纯的逆袭反转。同时，用户对演员表演、台词逻辑及镜头细节的制作质感要求大幅提高。资产沉淀与商业延展行业运营逻辑从单剧爆款转向系列化IP与厂牌化沉淀，近八成创作者已开展IP剧运营投入。网文IP改编授权量同比增长463%，成为优质内容源头。短剧演员商业价值快速跃升，头部艺人品牌代言合作数近乎翻倍。“短剧+互动/电商/文旅”等创新形态受到超七成用户欢迎，正加速拓宽行业的商业化边界。