政策法规 - 宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

沃什政策框架首次集中检验：通胀降温与制度重构并行
- 中信建投
- 2026/07/23
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本报告围绕沃什上任后货币政策框架面临的首次集中检验展开，综合分析6月FOMC、7月国会听证、半年度《货币政策报告》、6月CPI与PPI、褐皮书以及跨资产市场表现，提出沃什政策取向可概括为"目标偏鹰、判断审慎、路径开放"，短期维持利率仍是基准情景。
标签：美联储货币政策框架通胀目标制
沃什改革顾问人选传递的信号与下半年货币政策展望
- 浙商证券
- 2026/07/15
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本文分析了沃什改革小组顾问人选传递的信号，指出改革将带有右翼市场化、去监管和技术乐观主义色彩。文章详细梳理了对外沟通、资产负债表、经济数据、生产率和通胀分析框架五大领域的可能改革方向，并展望了下半年货币政策将采取预防式降息和审慎缩表的策略，强调在防范金融风险的前提下综合应对通胀。
标签：美联储沃什改革货币政策
全球遗产税实践与中国未来推进路径分析
- 华福证券
- 2026/05/21
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本文深入分析了全球遗产税的税制形式、各国实践特点及税收效果，并探讨了中国未来推进遗产税的可能路径。报告指出，遗产税主要通过调节财富代际分配发挥作用，OECD国家多采用分遗产税或总遗产税制，并依据亲疏关系设定差异化免税额和税率。典型国家如德国、英国、美国等在税制设计和税收效果上存在显著差异，欧美国家税收占比相对较低，而日韩占比稍高。中国虽未开征遗产税，但高净值人群资产结构清晰，具备开征基础。未来中国可能初期实行总遗产税制，结合属人与属地原则，设定较高免税额和超额累进税率，重点针对企业股权、房地产及金融资产征税，以实现财富调节与征管效率的平衡。
标签：遗产税财税改革高净值人群
2025年政策深度：商品消费向服务消费变迁的国际经验
- 国海证券
- 2025/11/07
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服务消费作为消费升级的核心方向，已成为拉动内需、推动经济高质量发展的关键引擎。
标签：政策服务消费消费变迁消费
2025年生育补贴政策专题报告：海外镜鉴与国内实践
- 华创证券
- 2025/03/24
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全球生育水平持续下滑，老龄化加速。总和生育率（TotalFertilityRate，简称TFR）是指一个人口群体的各年龄别妇女生育率的总和，常用于衡量一个国家和地区的生育水平。
标签：政策国内
2024年政策新阶段下的经济趋势与产业聚焦：励远致新，顺势而动
- 西南证券
- 2024/10/08
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经济增速保持韧性，全年5%预期目标完成可期。2024年上半年，经济增速5%，其中一季度5.3%，二季度增长4.7%，在较高基数下确保了5%的水线，7月二十届三中全会和政治局会议两次强调了“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，对经济增速的目标要求明确，考虑到2023年三、四季度经济增速相对于二季度基数有所下降，预计今年三、四季度增速有所回升，增速区间或在4.8-5.1%，全年增速5%完成可期。
标签：经济政策
2024年政策研究之“五篇大文章”系列（六）：总论篇，观大势、看同业、谋发展
- 中信建投证券
- 2024/10/08
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2023年10月30日至31日中央金融工作会议在北京举行，会议首次提出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”。此外，今年政府工作报告也明确提出“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”。
标签：政策
2024年如何理解保险业新“国十条”？
- 中信建投证券
- 2024/09/14
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人身险产品方面，《若干意见》主要提及了五个险种，包括普惠保险、浮动收益型保险、第三支柱养老保险、健康保险和境内外币保单，人身险公司预计将加大对这五类业务的推动力度。
标签：保险业
2024年医改深水区的政策与策略思考：医改紧锣密鼓，博弈增速变难，医药板块路在何方
- 光大证券
- 2024/08/19
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进入2024年以来，“三明医改”多次出现在国务院办公厅、国家医保局等的国家级政策文件中，相关的政策文件也都明确指出了深入推广三明医改经验的方向。
标签：医改医药政策
2024年财政政策专题研究：财政政策的增长和价格效应
- 光大证券
- 2024/08/08
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财政支出的数据涉及到预算资金的核算。当前，我国预算核算由四本预算账本构成，即一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算以及社会保险基金预算。
标签：财政政策
2024年三中全会公报梳理：将改革进行到底
- 华创证券
- 2024/07/19
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会议强调，当前和今后一个时期是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期。面对纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业变革，面对人民群众新期待，必须自觉把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革。
标签：三中全会
2024年财税体制改革专题报告（一）：以史为鉴，财政体制改革的逻辑及方向
- 财信证券
- 2024/07/18
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从建国初期到改革开放之前，我国财政管理体制处于探索阶段。1950年，政务院发布《关于统一国家财政经济工作的决定》，实行统收统支的财政管理体制，即地方税收统一上缴中央，再由中央根据预定计划，将资金划拨到地方。在此制度下，地方政府更多的是行使会计和出纳的职能。
标签：财政
2024年三中全会改革前瞻系列：新一轮国企改革的六大重点
- 中国银河证券
- 2024/07/16
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党的二十大擘画了全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图。2023年中央经济工作会议明确，“必须把推进中国式现代化作为最大的政治。”落实二十大战略部署，推动国有企业在服务高质量发展、助力中国式现代化中发挥重要作用，是新一轮国企深化改革的关键导向。
标签：国企改革
2024年三中全会前瞻：改革的任务清单和重点领域
- 华泰证券
- 2024/07/11
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如何前瞻三中全会政策走向，一方面我们通过梳理近期高层讲话、考察调研及座谈，准确把握从新质生产力、城乡一体化、共同富裕、统一大市场再到社保、收入分配及教育医疗等九大社会民生改革走向，“六个坚持”、处理好“五组关系”为改革定锚；另一方面，历史照亮现实，通过回溯2012年以来中国重大经济改革演进逻辑，结合二十大中国式现代化目标和路线图，我们梳理出改革的三大主线和二十五项重点任务清单。
标签：三中全会
2024年财税改革：再平衡与畅循环
- 华泰证券
- 2024/07/11
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1980年起，我国试行财政承包制，“划分收支、分级包干”，即中央对各省级单位的财政收入和支出进行包干，地方增收的部分可以按一定比例留下自用。虽然各地包干制度的设计各不相同，如北京采用“收入递增包干”、广东采用“固定增长包干”、上海采用“定额上解”等，但部分金额上缴中央、剩余收入地方自留的核心承包思想不变，对地方的发展产生明显的激励作用，各地围绕经济增长展开激烈竞争。
标签：再平衡