2026年6月氦气供给中长期紧张，多气源与国产厂商价值重估

全球氦气供给格局与地缘冲突影响

全球氦气资源分布高度集中，美国、卡塔尔、俄罗斯和阿尔及利亚是主要生产国。其中，卡塔尔和俄罗斯合计产量占全球总产量近50%，构成了全球氦气供应的核心支柱。中国作为全球第二大氦气消费国，对外依存度长期维持在80%以上，进口来源高度集中于卡塔尔和俄罗斯。这种高度集中的供应链结构使得全球氦气市场极易受到地缘政治事件的冲击。

2026年2月底，霍尔木兹海峡因美伊冲突被封锁，切断了卡塔尔自波斯湾出口氦气的海运路线，直接引发了本轮全球氦气危机。随后，俄罗斯宣布对氦气实施至2027年底的临时出口管制，将对亚洲地区的配额压缩至2025年同期的40%。双重供应中断导致我国氦气供应缺口超过6成，国内40L瓶装氦气价格迅速攀升至高位，市场供需矛盾急剧激化。

需求高增长与供给刚性的矛盾

在供给端受限的同时，氦气需求正呈现高速增长态势。半导体、光纤、医疗等领域对高纯度氦气的需求持续扩大。预计2026年全球半导体级氦气需求增长9%以上，亚太地区作为全球半导体制造中心，占据了全球氦气用量的半壁江山。需求的高增长与供给的相对紧缺在2026年内形成正面冲突。

氦气的储存和运输具有极高的技术壁垒。由于氦气液化温度极低（-269℃），且分子极小易泄漏，行业常态为“短周期周转+快速分发”，无法像石油或煤炭那样进行大规模长期囤积。液氦ISO罐作为关键的移动低温仓库，其生产涉及极端温差材料、高真空多层绝热系统等复杂工艺，全球具备生产能力的厂商有限。这种供给刚性使得即使霍尔木兹海峡在近期恢复通行，运输船队绕行、重新装载及恢复生产的时间成本也导致我国仍将面临近半年的氦气紧张局面。

国产氦气与多气源厂商的价值重估

在“需求高增，供给紧张”的新格局下，氦气供应安全已上升为关乎半导体、军工与航天安全的工业核心基础设施问题。过去，国产氦气项目主要被视为成本优化手段，但在当前危机背景下，其战略价值被重新评估。

具备多气源长协的氦气加工企业成为当前阶段保供的核心力量。这类企业通过锁定卡塔尔、美国、俄罗斯等多地气源，并拥有自有的低温储运体系，能够有效抵御单一来源中断的风险。同时，在建的国产氦气项目不再仅仅是产能扩张，而是提升国家能源安全的关键举措。相关企业凭借技术突破和产能释放，有望获得明显的价值重估空间和业绩弹性。

行业建议重点关注两类厂商：一是具备多气源长协及自有储运能力的氦气加工企业，如广钢气体、九丰能源，其保供能力突出；二是专注高端气体国产替代及气源多元化的厂商，如华特气体、金宏气体。这些企业在半导体认证、新品导入及产能落地方面具备优势，将在氦气紧缺周期中受益。