2026年第24周钴锂周报：弱预期释放，价格回归强现实

周期研判：基本面支撑锂价反弹，钴盐暂承压

本周钴锂市场呈现分化走势，锂板块受进口回落及供应扰动影响，价格止跌反弹并维持偏强震荡；钴板块则因中间品小幅走弱及下游需求低迷，价格承压。期货端表现活跃，无锡盘与广期所2609合约周度涨幅均超6%，显示市场情绪由空转多。供给端，智利对华碳酸锂出口环比显著下降，叠加澳洲矿区火情及江西矿山换证扰动，对市场情绪形成支撑。尽管高仓单压力仍限制上行空间，但津巴布韦矿暂未集中到港，下游排产维持较高水平，锂盐厂询价情绪活跃，推动现货价格企稳回升。

锂产业链：进口回落与供应扰动共振，库存结构优化

供给方面，2026年5月智利出口至中国的碳酸锂数量环比明显下降，预计6-7月国内进口到货量将有所回落，缓解短期供应压力。国内生产端，中国碳酸锂周度产量环比微升，但周度库存量环比下降，显示去库趋势。锂矿港口周库存环比下降，外购锂辉石生产毛利虽环比收窄，但整体供需格局改善。需求端，新能源汽车渗透率持续攀升，6月第一周全国新能源零售环比增长，带动上游材料排产维持高位。磷酸铁锂周度库存量环比上升，而三元材料周度库存量环比下降，反映不同技术路线需求节奏差异。整体来看，基本面状况较优，政策与产业消息面双重支撑下，锂价短期延续反弹向上行情。

钴产业链：中间品到港延后，下游采购谨慎

钴市场表现相对疲软。中间品方面，主流报价维持在25.5-26美元/磅区间，但部分低品质货源成交价低于25美元/磅。刚果（金）配额审批及物流运输偏慢，批量到港时间延后至8月附近，对成本形成一定支撑。电解钴价格延续承压回落，冶炼厂报价持稳，但下游合金、磁材企业采购谨慎，市场交投清淡。钴盐端，硫酸钴价格整体持稳，氯化钴缓步走弱，四氧化三钴受需求疲软及成本支撑松动影响，价格重心仍有下移压力。库存方面，5月钴中间品、氯化钴及电解钴库存量环比普遍回落，社会库存天数下降，显示去库进程仍在继续，但价格修复仍需等待下游集中补库释放。

下游材料：价格普遍短期回调，库存分化

下游正极材料价格本周普遍短期回调。磷酸铁锂周均价下降，三元材料622周均价亦出现下滑。六氟磷酸锂价格同步下行，而磷酸铁价格小幅上升。稀有金属方面，钨价大幅反弹，钼、铟价格小幅上行，锑价明显回落。整体产业链价格呈现分化态势，锂钴核心标的在基本面支撑下具备明确投资价值，建议关注供应扰动带来的配置机会，同时警惕高仓单压力及海外矿山到港节奏对价格上限的压制。