2026年第24周耐用消费行业周报：关注箱板瓦楞后续持续性，Google眼镜秋季上市催化破圈

潮玩板块：线上销售回暖，营销活动加速品牌破圈

2026年5月，盲盒娃娃线上GMV合计5.19亿元，同比增速达到20%，显示出潮玩市场需求的稳步回升。分平台来看，抖音平台表现尤为亮眼，GMV为2.85亿元，同比大幅增长54%，成为主要的增长引擎；天猫平台GMV为1.92亿元，同比有所下滑；京东平台GMV为0.42亿元，同比实现翻倍增长。在品牌层面，泡泡玛特作为行业龙头，其GMV达到2.88亿元，同比增速高达50%，远超行业平均水平。名创优品和布鲁可也分别实现了115%和27%的同比增长。

品牌方近期密集布局线下场景与IP联名，以强化用户粘性。泡泡玛特推出了LABUBU亮相世界杯开幕式、THE MONSTERS东京纪念展、MOLLY 20周年特展等一系列大型营销活动，并开设了POP BAKERY全国首店及Hirono小野北京快闪店，通过沉浸式体验提升品牌影响力。此外，布鲁可也推出了假面骑士帝骑及玩具总动员系列新品，进一步丰富产品线。

新型烟草：税制改革讨论升温，海外市场分化明显

国内方面，烟草税改革讨论从“是否提高价格”转向“如何设计税制”，重点涉及提高从量税比重、设置最低税负及建立动态调税机制等技术细节。中烟体系在技术端持续储备专利，如湖北中烟的微波加热卷烟专利和云南中烟的雪茄风味颗粒专利，旨在提升加热发烟效率及抽吸舒适性，但目前尚未进入商业化阶段。

海外市场呈现分化态势。美国尼古丁市场中，电子烟销售下滑，而口含烟草销售额增长，显示出口含类产品仍具增长韧性。英国一次性电子烟禁令实施一年后，青少年使用率显著下降，政策效果初步显现，但非法电子烟市场扩张成为新的监管挑战。

家居板块：地产成交边际改善，外销温和修复

内销方面，地产市场出现结构性变化。截至6月5日，30大中城市商品房成交面积当周同比由负转正，增幅显著，14城二手房成交面积同比增幅亦有明显扩大，两者同步走强，呈现阶段性回暖。这一变化可能反映了政策预期升温及前期积压需求的集中释放。外销方面，5月中国家具出口金额同比微增，越南家具出口金额同比亦保持正增长。尽管受地缘局势影响物流成本上升，但考虑到美国失业率修复及家具库销比维持较优，外需已进入温和修复通道。

造纸包装：纸价企稳回升，包装需求持续修复

造纸板块，截至6月12日，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸价格较上周分别上涨15元/吨、21元/吨、18元/吨，而双胶纸和生活纸价格下跌。原料端纸浆延续偏弱，但成品纸方面，受废旧黄板纸价格上涨及纸企库存偏低影响，“买涨”情绪下下游拿货积极性提升，箱板纸和瓦楞纸均价环比小幅上涨。包装板块，5月CPI同比上涨1.2%，非食品价格同比上涨1.9%，多数消费品类价格保持温和上涨，包装行业下游消费稳中向上，包装需求有望持续修复。若铝价维持高位，将触发包装企业调价机制，向下游转移原料价格上涨压力。

个护与AI眼镜：个护略有承压，AI眼镜加速消费化普及

个护板块，5月牙膏和卫生巾线上GMV分别为10.97亿元和10.22亿元，同比分别增长4%和9%，增速相对平稳。AI眼镜方面，谷歌预计秋季上市Gemini智能眼镜，与Meta形成直接竞争。Meta智能眼镜使用活跃度继续提升，日均使用量同比增长三倍。明星品牌及轻量化产品（如KANNAN K2）的入局，推动AI眼镜卖点从“科技参数”转向“轻量化、穿搭”，加速消费化普及。

小米集团：大模型推理速度突破，开启“速度溢价”新维度

小米发布MiMo-V2.5-Pro的UltraSpeed模式，万亿参数模型输出速度首次突破1000 tokens/s，仅用8卡通用GPU即达成专用芯片级速度。此举通过算法与系统优化替代硬件定制，意味着推理速度开始被单独定价，大模型商业模式中首次出现“速度溢价”，为高频交易、实时风控等时延敏感场景打开增量商业化空间。

宠物食品与AI+3D打印：场景延伸与门槛降低驱动增长

宠物食品方面，国内首条铁路携宠旅游专线“穗柳专线”成功运营，验证了宠物进入公共交通的可行性，携宠出行常态化有望推动宠物经济从“在家养”向“带出门”延伸，催生新消费场景。AI+3D打印方面，拓竹升级应用降低操作门槛，纵维立方获新一轮融资，AI 3D生成工具访问量集体高增，建模门槛降低有望推动消费级3D打印市场扩容。