2026年6月机械设备行业周报：半导体设备景气上行，工程机械底部布局

半导体设备：供需格局优化与国产化加速共振

近期半导体设备行业呈现明显的卖方市场特征。受SK海力士等头部晶圆厂全力推进扩产计划影响，上游设备采购需求大幅拉升。据韩媒报道，SK海力士收到多家一级设备供应商的涨价申请，拟上调供货价格，这直接反映了当前设备端的紧俏程度。随着全球晶圆产能规划向翻倍乃至三倍扩张，2026年资本支出预计将显著高于往年，为设备商提供持续的增长动能。

在国产化替代方面，长鑫存储已完成IPO注册，标志着国内存储龙头扩产进入新阶段。在外部制裁持续收紧的背景下，自主可控逻辑进一步强化，国内晶圆厂在涂胶显影、清洗、量检测等低国产化率环节加速导入国产设备。平台型设备商及细分领域龙头有望在先进制程与先进封装领域获得更大市场份额，刻蚀、薄膜沉积等核心环节的价值量随制程演进持续提升。

PCB产业链：AI算力驱动价值量与需求双升

AI算力建设对PCB产业链产生深远影响，Rubin架构量产在即，带动PCB价值量较上一代际显著提升。为应对算力需求，众多PCB板厂积极扩产，有效拉动设备、耗材及原材料需求。覆铜板龙头近期连续发布涨价通知，真实反映下游高度景气。PCB链条的繁荣背后，是服务器出货增长与单机柜PCB价值量提高的乘数效应。

在设备与耗材环节，铜箔表面处理机与电子布喷气织布机等核心设备长期依赖进口，目前处于供不应求状态。随着国内厂商加速扩产以实现替代，国产设备厂商迎来重要机遇。PCB设备与耗材上游供应商在行业大周期下有望充分兑现业绩弹性，建议关注具备技术突破能力的国产设备商及耗材龙头。

燃气轮机：全球供需缺口扩大，叶片国产化提速

受益于美国AI数据中心建设及全球能源结构转型，燃气轮机需求暴增，全球供需缺口持续扩大。海外龙头订单交付已排期至2030年，产能瓶颈主要集中在叶片环节。为加快交付，海外主机厂开始积极导入国产供应商，尤其是价值量占比高且扩产难度大的叶片部件。

近期，国内叶片厂商与全球能源技术领军企业续签长期战略供货协议，加速产品验证周期。国产叶片有望充分受益于本轮国产化浪潮，相关企业在高温合金材料与精密制造领域的积淀使其具备较强竞争力。燃气轮机业务正成为部分传统装备企业的重要第二增长曲线。

工程机械：销售数据超预期，关注低位布局机会

2026年5月，各类挖掘机销量同比增长，其中国内销量与出口销量均实现显著增长。国内销量超预期主要系二季度资金到位率环比改善及去年低基数效应；出口超预期则得益于非洲等矿区景气度较强，对冲了部分地区的下滑。非挖设备如汽车、履带、随车起重机国内销量也普遍向好，构成全面景气上行周期。

此前由于资金风格差异及汇兑损失拖累，工程机械板块已回调至较低位置。在国内外需求共振向上的背景下，建议关注板块低位布局机会。龙头企业通过混改激发活力，叠加电动化、全球化及矿山机械第二增长曲线的拓展，经营质量与现金流状况显著优化，有望充分受益本轮行业上行周期。