电池行业2026年中期投资策略：新周期重塑与新技术破局

动储双轮驱动，全球锂电池需求前景乐观

2026年全球锂电池出货量增速预期向好，动力与储能电池呈现“双轮共驱”态势。储能领域维持高景气，国内层面，新型储能被明确列为国家六大新兴支柱产业之一，赋予其独立的战略性新兴产业地位。算电协同首次写入政府工作报告，储能配套成为新建大型数据中心审批的硬性指标。容量电价机制的全面落地标志着独立储能商业化拐点已至。海外层面，全球能源转型纵深推进，新能源占比提升、电网基础设施薄弱以及AI数据中心爆发带来的电力需求激增，共同驱动海外新型储能装机规模延续高速增长，为国内产业链提供丰富的出海机遇。

动力电池方面，下半年国内新能源汽车将迈入传统销售旺季，销量有望迎来环比、同比双重回暖。电动重卡经济性显现，渗透率快速提升；在油价高位运行背景下，电动汽车出口爆发。电动智能化趋势下，单车带电量持续提升，动力电池基本盘稳固。产业链各环节资本开支呈现结构性分化，预计下半年供需格局将持续偏紧。

固态电池产业化持续推进，设备与材料环节先行受益

固态电池产业化进入关键窗口期。根据行业主流企业规划，2027年实现小规模量产全固态电池，2026年进入中试验证阶段，多家车企将2026年视为产业化验证元年，下半年测试车型将陆续面世。设备环节是产业化先行受益领域，全固态电池产线相较液态电池需要引进新设备和升级改造现有设备，价值量显著高于传统产线。前段极片制作环节适配干法电极技术，中段省去干燥和注液工序，后段转向高压化成分容。

材料体系迎来全面升级，硫化物电解质因具备极高的离子电导率，最具全固态电池应用潜力。未来几年将循序渐进走通硫化物电解质全固态电池技术路径，从石墨/低硅负极硫化物电池向高硅负极、锂负极方向演进。

钠电池即将步入规模化应用，差异化优势凸显

钠电池相对于锂电池具有资源丰富、成本低、安全性高、低温性能优、倍率高等差异化优势。随着碳酸锂价格上涨，钠电池的经济性潜力进一步凸显。在中长期维度下，钠电池具备供应链安全价值，为发展新型储能的重要技术路线之一。在龙头企业引领下，钠电池有望加速放量，2026年有望迈入规模化应用元年。

投资策略建议

建议围绕锂电周期修复、固态电池和钠电池两大新技术进入产业化验证关键窗口布局三大主线。一是锂电产业链已步入新一轮上行周期，供需紧平衡格局下行业盈利修复趋势将延续，持续关注电芯、电解液添加剂、正极材料、隔膜、铜箔等涨价弹性环节。二是固态电池领域，布局产业化推进带来的增量环节，优先关注具备产业化能力的固态电池头部制造商、先行受益的设备环节和拥有高价值量的固态电解质核心材料供应商，关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。三是钠电池领域，建议关注钠电池产业化进度领先的电池制造商及其关键材料供应商。