2026年银行负债增长特征及下半年格局展望

存款总体冗余与大行回流趋势

2026年以来，银行体系存款呈现总体冗余特征，存贷款增速差持续为正且进一步走阔。截至2026年5月，存贷款增速差攀升至3.2%，存款与社融增速差较年初提升0.6个百分点至1.0%。这一现象主要源于资产端受需求疲软及政策环境影响，信贷增速持续下探，而存款增长总体稳健。在结构分化上，存款由中小行向国有大行回流的趋势渐显。2025年末以来，大行存款增速持续追赶中小行，截至2026年4月，大行存款增速领先中小行约2.6个百分点。这种逆转得益于中小行加速调降存款挂牌利率，使得与大行的定价差距明显收窄，同时中小行在开门红期间的揽储力度减弱，对大行的分流效应降低。从个人定期存款表现来看，居民储蓄向大行回流的迹象更为明显，大行个人定存同比多增，而中小行则出现同比少增。

存款脱媒结构与非银资金流向

2026年一季度存款脱媒总体幅度有限，主要体现为居民活期存款的流出，而非定期存款的大幅转移。数据显示，住户活期存款较年初下降约0.9万亿元，而住户定期存款较年初上升6.55万亿元。尽管一季度理财规模降幅高于季节性水平，保险端保费收入增速也有所放缓，但整体“存款搬家”对定期存款冲击不大。步入二季度后，存款脱媒力度边际增强，4月和5月住户活期存款降幅扩大，个人定期存款在4月转为负增长。然而，脱媒资金部分沉淀为非银存款，带动非银存款同比大幅多增。国有大行同业负债超季节性多增，一方面受居民存款搬家影响，理财资产配置中现金及银行存款占比提升；另一方面，货基等非银资金在资金利率下行期间通过借回购趴账同业活期进行套利，贡献了部分增量。5月下旬后，随着央行引导资金利率回升，套利空间收窄，非银活期存款可能出现阶段性流失。

企业存款支撑与下半年展望

企业存款的稳健增长主要得益于持续的结汇支撑。年初以来，银行月均代客结汇规模显著高于历史同期水平，前五个月企业存款同比多增，有效对冲了信贷投放走弱带来的存款派生减弱。展望下半年，存贷款增速差预计小幅收敛，但全年仍将延续存款强于贷款的运行特征。在企业和非银部门支撑下，存款增长预计总体稳健，居民存款脱媒力度趋于温和。节奏上，受季节性因素影响，4、7、10、12月通常为存款增长低点，下半年银行可能进入相对缺存款状态，主动负债倾向抬升，存单净融资提速。结合资产端来看，全年信贷增速预计持续下探，尽管财政发力可能托底三四季度信贷增长，但银行资产端扩张相对乏力是年内存贷款增速差持续为正的基础。银行板块有望回归基本面叙事，净息差企稳回升及结构性风险政策托底构成核心逻辑。