壹连科技：锂电连接组件龙头切入AIDC能源设施领域

电芯连接组件全球龙头，技术同源拓展全场景

壹连科技作为国内锂电连接件龙头企业，依托汽车行业起家，逐步成长为动力电池锂电连接组件的全球核心供应商。公司深度绑定宁德时代，凭借在电芯连接组件（CCS）、高压动力组件、低压信号组件及自研柔性线路板（FPC）四大核心技术领域的积累，形成了技术同源、客户协同、产能柔性的核心竞争优势。公司产品组合聚焦电连接技术，从传统低压线束延伸至动力电池CCS，并横向拓展至储能、低空经济、具身智能、工业设备及数据中心等新兴领域。这种基于核心客户拓展至其他新兴领域的策略，使得下游多元化发展具备显著的客户与产品同源优势，大幅降低了新品研发与制造成本。

基本盘稳健增长，出海红利持续释放

公司在新能源汽车与储能领域的基本盘保持稳增趋势。随着全球新能源汽车渗透率持续提升及储能下游需求扩容，动力电池与储能锂电连接组件市场空间广阔。公司在动力电池CCS领域全球市占率领先，并持续拓展欣旺达、亿纬锂能、阳光电源等海内外头部客户，客户结构稳步优化，全球市占率有望进一步提升。此外，公司海外业务毛利率显著高于国内水平，斯洛伐克与德国海外基地逐步放量，有效规避国际贸易壁垒并压缩跨境物流成本，出海红利有望持续释放，为公司贡献较高利润弹性。

切入AIDC领域，第二增长曲线加速兑现

公司凭借车载高压、精密焊接及FPC柔性互联等成熟工艺，无缝切入人工智能数据中心（AIDC）赛道，成为第二增长曲线的重要来源。公司已成为全球固体氧化物燃料电池（SOFC）龙头Bloom Energy的核心供应商，深度绑定海外AIDC供电需求。同时，公司前瞻布局AIDC电源业务，适配AI高密算力供电新架构，如800V高压直流（HVDC）分布式电源边柜架构，提供铜母线、动力线束、低压线束、液冷线束及FPC等配套产品。随着AIDC建设需求爆发，预计该业务将成为公司未来几年业绩的核心增量来源。

可转债落地与股权激励，支撑中长期成长

公司2025年股权激励落地，绑定核心团队利益，保障业绩兑现。2026年可转债预案明确将加大对新能源智能制造柔性电连接系统的投入，募资主要用于整合FPC全产业链及扩大产能。募投项目达产后将年产新型柔性电连接组件约4500万件，适配新能源汽车、储能、AIDC、低空经济及机器人等领域。此举不仅强化了CCS与FPC一体化壁垒，巩固了动力电池与储能配套龙头地位，更为第二曲线业务放量提供了有力支撑。公司中长期成长动能充足，具备从单一汽车供应链向多元化高端制造平台转型的潜力。