2026年7月电力设备与新能源行业周观察：AI电力景气持续

AI算力扩张催生电力需求新增长极

伴随AI算力规模快速扩张，海外电网承载能力有限、新能源发电出力波动明显、供电稳定性不足且电网配套审批周期漫长，算力缺电问题愈发突出，凸显高端智算中心对稳定可靠电力供给的刚性需求。短期来看，部署灵活、启停快速的燃气轮机机组是保证AI数据中心稳定供电的重要方案；长期看，全球低碳转型趋势明确，新能源+储能仍是算力中心实现绿电替代、降本的重要方案。

马斯克收购APR能源公司引发市场关注。该企业主营移动式燃气与柴油发电机组，总发电装机容量超1GW，收购目的是为xAI旗下大模型Grok所依托的高耗电算力数据中心提供电力保障。这一事件反映出AI产业链对电力保障的高度重视，持续看好燃气轮机以及海外大储增量需求。

台积电上调资本开支印证AI产业链高景气

台积电召开2026年二季度法人说明会，宣布上修全年资本支出至600-640亿美元的历史新高，较此前预期上修约7%至14.3%。亮眼的业绩表现以及强劲的资本开支充分映射了当下AI产业链的高景气，持续看好全球AIDC大规模建设带来的电力设备长周期景气需求。

AI电力产业链重点看好卡位海外高压设备供应的企业，订单加速释放的燃机&液冷产业链核心企业也将重点受益。此外，AI电源将受益于需求释放和技术更新以及海外市场的持续拓展。海外算力需求爆发，数据中心加速放量，SST、液冷、HVDC等需求有望提升。英伟达在800VDC白皮书中表明SST可能是未来AI基础设施发展的重要趋势；GPU&ASIC AI服务器功率密度提升，对液冷需求明确。

海上风电进入"十五五"新增长阶段

国内海上风电项目持续推进，广东阳江帆石二1000兆瓦海上风电场项目正处于施工高峰期，作为国内首个18兆瓦级规模化海上风电项目，剩余风机计划在7月底完成吊装，力争在8月中旬实现全容量并网。产业链端，国内海上风电产业持续扩容，重点项目加速推进，带动上下游需求集中释放，多家上市公司接连中标，部分企业订单已排至2027年年底。

规划明确指出，到2030年我国海上风电累计并网规模将达到1亿千瓦，这意味着未来年均新增装机容量将有可观增长。随着项目的进展更新，海上风电正进入"十五五"的新增长阶段。持续看好后续海风招投标启动以及订单释放带来的行业机会，国内相关海风企业有望受益。

储能需求预计保持高景气态势

2026年锂电池需求同比高增速主要由储能驱动，叠加新能源汽车单车带电量提升等因素，共同推升锂电池及上游材料需求不断向上。其中，与储能尤其是户储、工商储直接相关的电池环节最先受益于下游高景气度趋势。铜箔、隔膜等供需格局偏紧环节更加具备价格上涨支撑；负极材料核心石墨化环节在需求上行趋势下逐步进入紧张阶段，价格有望迎来改善。

全球缺电背景下，户储工商储发展迎来大机遇。欧洲进入夏季天然气补库关键期，当前库存处于低位，叠加地缘扰动导致供给偏紧，补库需求推动天然气价格高位波动，由于欧洲电价与天然气价格高度挂钩，气价上涨直接推高居民用电成本，有望驱动户储装机需求持续增长。澳大利亚、英国、匈牙利、波兰等国纷纷出台储能补贴政策，推动户储市场快速发展。印尼启动"村级合作社百万光伏计划"，旨在未来几年建设大规模太阳能光伏电站和电池储能系统。

大储方面，国内外市场多点发力形成需求共振。电力市场化改革驱动国内独立储能需求释放，此前国内储能需求多为新能源配储模式驱动，在电力市场化背景下，独立储能收益结构多元、经济性凸显，有望进入增长快车道。海外大储需求呈多点开花态势，美国AI数据中心需求爆发与电网升级共振，中东及北非在能源转型背景下新兴市场储能需求有望快速增长，欧洲新能源渗透率高，大储有望接力户储快速增长。

锂电池消费税政策落地影响有限

根据财政部规定，自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。2028年底前对于符合要求的钠离子电池、固态电池、燃料电池免征消费税。

起征消费税对于锂电池影响有限。以方形磷酸铁锂电池周度均价计算，征收2%、4%消费税后价格提升幅度较小，成本上涨影响有限。此外，2028年底前对于符合要求的钠离子电池、固态电池、燃料电池免征消费税，将有助于新技术转化以及新产品的推广应用，具备钠电池、固态电池等产品储备的公司，也将具备相对低成本的优势。

光伏技术迭代催生结构性机遇

在光伏行业需求中枢保持平稳的背景下，关注点逐步转向技术迭代催生的结构性机遇，具备新技术路线先发优势与核心竞争力的企业有望率先兑现业绩红利。白银价格上行倒逼技术创新，光伏电池片少银/去银化进程提速。高铜浆料少银/去银化技术路线的降本趋势明确，应用有望提速。

HJT路线成为海外光伏扩产的重要技术方向，一方面生产流程短，适配海外人力成本较高的场景，降低生产端综合运营成本；另一方面，HJT金属化环节使用银包铜浆料，有效缓解银价上涨压力。海外光伏制造产业链本土化趋势下，具备产能区位优势的辅材企业率先受益。

新能源汽车产销保持增长态势

2026年6月新能源汽车产销同比分别增长26.0%、23.6%，上半年新能源汽车销量达到汽车新车总销量的49.6%。动力电池装车量同比增长31.5%，充电基础设施同比增长44.9%，车桩配套体系持续完善。

电力设备出海迎来超级周期

预计全球电力设备迎超级周期，主要从行业景气度的持续性出发。电力设备出海具备较高行业壁垒，有望在全球市场需求上行期享受需求外溢红利。北美市场AIDC快速发展与电网扩展需求共同驱动下，变压器等电力设备需求旺盛；欧洲在能源转型、电网老化、负荷侧压力提升等因素驱动下，电网投资迈入高景气周期；东南亚、中东等电力基础建设需求较为迫切，本土化能力较弱，国内企业有望凭借国内经验快速实现海外产能和营销网络的构建。