2026年7月央国企绿色转型专题：十五五政策部署与资本市场表现

政策密集出台，绿色转型战略地位提升

近期，《美丽中国建设"十五五"规划》与《"十五五"碳达峰行动方案》先后印发，从生态文明建设总要求以及实现碳达峰目标的具体方案路径两个层面，对推动绿色低碳转型、加快形成绿色生产生活方式作出整体部署。《规划》聚焦全面改善生态环境质量这一主线，以碳达峰和绿色低碳转型推进源头治理为抓手，从生态环境质量改善、减污降碳协同、生态系统保护和生态环境风险防控等四个领域设置多项主要指标，部署深入打好蓝天碧水净土保卫战、全面实施固体废物和新污染物治理行动、统筹推进生态系统优化、积极应对气候变化、加快形成绿色生产生活方式、守牢美丽中国建设安全底线以及健全美丽中国建设保障体系七方面重点任务，并谋划提出支撑性和引领性强的重大工程。《行动方案》则从总体要求、目标任务、实施路径对"十五五"碳达峰工作进行全面部署，以能源绿色低碳转型为关键，深入推进产业绿色化、低碳化，设置专栏部署省间电力互济工程、煤炭消费清洁替代工程、重点行业节能降碳工程、低碳零碳供热制冷和绿色照明工程、零碳运输走廊建设工程、碳达峰碳中和基础能力提升工程等。

央国企绿色转型的确定性与必要性突出

政策和考核要求下，央国企绿色转型的确定性、必要性和紧迫性进一步提升。一方面，《新型能源体系建设"十五五"规划》《循环经济发展"十五五"规划》《美丽中国建设"十五五"规划》及《"十五五"碳达峰行动方案》等政策密集出台，围绕能源结构调整、重点行业节能降碳、零碳园区和零碳工厂建设、绿色交通、绿色建筑及循环经济发展作出系统部署。另一方面，《碳达峰碳中和综合评价考核办法》提出自2026年度起开展碳达峰碳中和综合评价考核，并明确国务院国资委应参照制定中央企业落实碳达峰碳中和目标任务的评价考核制度，意味着绿色转型将进一步纳入中央企业经营管理和考核评价体系。

央国企在绿色转型中的主导作用

央国企既是重点领域节能降碳的责任主体，也是清洁能源、绿色装备、低碳基础设施和环保服务的重要供给主体。央国企资产规模大、产业链覆盖广，在矿产资源、能源电力、石油石化、钢铁、建筑工程、交通运输等领域具有较强影响力，其投资方向、技术路线和生产方式直接关系全国能源消费和碳排放结构。国务院国资委印发的《中央企业绿色低碳供应链建设指引（试行）》要求中央企业将绿色低碳理念融入供应链管理全过程，并设定2030年阶段性目标，要求央企供应链绿色低碳转型取得积极进展，带动上下游企业共同转型作用明显增强。

矿产资源、能源电力和石油石化领域央企是资源能源供给体系绿色低碳转型的重要参与主体，相关集团包括中国五矿、中铝集团、中国稀土集团、中国黄金、国家能源集团、中煤集团、国家电网、南方电网、国家电投、中国三峡集团、中国石油、中国石化、中国海油和中国中化等，产业布局涉及矿产资源开发、煤炭生产、电力生产与输配、油气勘探开发及石油化工等环节。钢铁和建筑工程领域央企是重点行业节能降碳改造和低碳基础设施建设的重要实施主体，相关集团包括中国宝武、鞍钢、中国建材、中国建筑、中国中铁、中国铁建、中交集团、中国能建、中国电建和中国化学工程等。交通运输与物流领域央企是交通运输低碳转型的重要市场主体，相关集团包括南航集团、中航集团、中国东航、中国远洋海运和中国物流等。

A股上市央国企市场表现

截至2026年7月17日，A股上市央企总市值占A股整体比重近三成，国资委体系下的上市央企总市值占A股整体比重约17%。近两周央企主要指数整体呈现下跌趋势，仅诚通央企红利指数小幅上涨；近一年看，央企科技引领指数涨幅居前，反映市场对央企科技创新和新质生产力方向的持续关注。股东回报方面，A股国资央企股息率的市值加权均值明显高于A股整体及其他类型企业，红利属性仍是央国企板块的重要特征。

港股上市央国企市场表现

截至2026年7月17日，港股上市国资央企总市值占港股整体比重17%。近两周港股央国企主要指数整体呈上涨趋势，其中国新港股通央企红利指数涨幅相对较大；近一年表现最优的指数为恒生中国央企指数。港股国资央企股息率的算术均值、市值加权均值、中位数均高于港股整体上市公司，电讯业股息率位于各行业最高水平。A+H上市的国资央企AH股价格溢价率的算术均值、市值加权均值、中位数分别为较高水平，其中石化油服等十家国资央企AH溢价率最高，中远海控等十家国资央企AH溢价率最低。