2026年7月行业景气观察：半导体设备出货高增与金属涨价共振

出口高景气延续，TMT与新能源份额双扩张

6月以美元计价出口金额当月同比增幅扩大，进口金额同比增幅同步上行。受北美AI高景气拉动、高端制造业海外渗透率提升及价格因素提振，出口三个月滚动同比增速显著扩大。国别结构呈现多元化特征，对韩国出口增幅扩大，对东盟、越南、印度等新兴地区出口延续较高景气，对美、日出口同比增速有所放缓。

细分商品结构中，TMT主要出口商品份额持续扩大，集成电路、电子元件出口增速攀升，自动数据处理设备同比增速放缓。新能源主要商品出口份额同步扩张，电动载人汽车、风力发电机组出口同比增幅扩大，太阳能电池出口同比转正。船舶出口份额扩大，高端船型占比提升。农产品和劳动密集型产品出口均有不同程度修复，钢材出口同比转正，稀土及制品延续高增。

信息技术：半导体设备出货高增，存储器价格上行

本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行。DRAM存储器价格延续上行态势，8GB DDR4、16GB DDR4及16GB DDR5价格周环比均实现上涨，NAND指数环比小幅下行。

6月日本半导体制造设备出货额当月同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅同步扩大，反映全球晶圆厂扩产需求持续旺盛。6月光缆产量三个月滚动同比降幅收窄，通信基础设施建设边际改善。

中游制造：光伏产量降幅收窄，机床增速分化

新能源产业链价格大多下行，碳酸锂、氢氧化锂价格周环比显著下行，电解镍价格小幅上行，六氟磷酸锂价格持平。光伏价格指数周环比下行，硅料价格上行，硅片、组件价格保持不变。6月全国太阳能电池产量三个月滚动同比降幅收窄，行业去库存进程持续推进。

6月包装专用设备产量三个月滚动同比增幅收窄，金属成形机床产量三个月滚动同比增幅扩大，反映通用设备与专用设备景气度分化。主要企业工程机械销售三个月滚动同比增速表现分化，装载机、叉车、内燃机增速扩大，压路机、汽车起重机增速收窄。

资源品：金属价格普涨，化工品多数上涨

工业金属价格多数上行，铜、铝、锡、镍、铅价格上涨，锌、钴价格下跌。LME库存普遍下行，铜、铝、锌、锡、镍、铅库存均呈现去化态势，供需格局边际收紧。黄金期货、白银期现价格上涨，贵金属配置需求保持韧性。

Brent国际原油价格大幅上行，WTI原油现货价格同步上涨。中国化工产品价格指数周环比上行，化工品价格多数上涨，纯苯、二甲苯涨幅居前，二乙二醇、天然橡胶跌幅居前。煤炭方面，秦皇岛优混动力煤价格上行，焦煤期货结算价上行，焦炭期货结算价下行，港口煤炭库存上行。

消费需求：养殖盈利修复，家电零售承压

生猪养殖利润方面，自繁自养、外购仔猪养殖利润上行，猪价下行而养殖成本改善推动盈利修复。生鲜乳价格边际上行，食糖综合价格下行，白酒批发价格总指数下行。空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大，家电终端消费仍承压。票房收入十日均值环比上行，暑期档带动影视消费回暖。

金融地产：流动性宽松，地产交易分化

货币市场净投放，隔夜、1周、2周SHIBOR利率均下行，资金面维持宽松。A股换手率、日成交额下行，市场风险偏好有所回落。土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行，全国二手房出售挂牌量、挂牌价指数双下行，二手房市场供给收缩而价格承压。