2026年Q2公募基金医药重仓持仓环比回落，被动基金占比持续提升

整体持仓回落，超配比例收窄

26Q2全部公募基金的医药重仓占比为6.6%，环比下降2.3个百分点，超配比例为1.9%，环比下降1.4个百分点。全部公募主动基金的医药重仓占比为6.1%，环比下降3.1个百分点，超配比例为1.4%，环比下降2.3个百分点。非药基金的医药重仓占比为2.0%，环比下降1.4个百分点，低配比例为-2.7%，环比下降0.5个百分点。非药主动基金的医药重仓占比为2.6%，环比下降1.9个百分点，低配比例为-2.1%，环比下降1.0个百分点。

资金结构：主动基金占比上升，被动基金持续扩张

从重仓市值结构来看，26Q2医药主动基金占医药整体重仓市值的比例为35%，环比上升3.2个百分点；医药被动基金占比为36%，环比上升3.6个百分点；非药主动基金占比为25%，环比下降2.7个百分点；非药被动基金占比为4%，环比下降4.1个百分点。

从基金规模来看，26Q2医药基金总规模为3811亿元（净值），环比下降6.5%，其中医药主动基金为1576亿元，环比下降8.4%，占比41%；医药被动基金为2235亿元，环比下降5.2%，占比59%，被动基金占比环比上升0.8个百分点。从18Q2到26Q2，医药被动基金占比从22%提升至59%，占比持续提升。

从基金份额来看，26Q2医药基金总份额为6935亿份，环比下降0.1%，其中医药主动基金为2138亿份，环比下降6.9%，占比31%；医药被动基金为4797亿份，环比上升3.3%，占比69%，被动基金占比环比上升2.3个百分点。从18Q2到26Q2，医药被动基金占比从28%提升至69%，占比快速提升。

细分行业配置：CXO与Bio-Tech获增持，器械类遭减持

26Q2不同基金类型整体超配创新药、CXO，低配中药、高值耗材。全部基金的环比提升前三为CXO、Bio-Tech、Bio-Pharma；环比下降前三为Pharma、医疗设备、低值耗材。

医药主动基金的环比提升前三为CXO、Bio-Tech、上游；环比下降前三为Pharma、高值耗材、原料药。非药主动基金的环比提升前三为CXO、中药、上游；环比下降前三为Pharma、低值耗材、医疗设备。

从持仓市值占板块流通市值比例变化来看，Bio-Tech整体持仓占比环比上升1.48个百分点，CXO环比上升0.84个百分点，疫苗环比上升0.52个百分点；家用器械环比下降2.43个百分点，低值耗材环比下降4.82个百分点，医疗设备环比下降1.28个百分点。

重仓个股：药明康德居首，泰格医药获主动增持

全部公募基金持仓总市值前五为药明康德、恒瑞医药、信达生物、凯莱英、科伦药业。主动增持市值前三为泰格医药、康诺亚-B、凯莱英；主动减持市值前三为药明康德、信立泰、联影医疗。

医药主动基金持仓总市值前五为药明康德、恒瑞医药、海思科、百利天恒、科伦药业。主动增持市值前三为科伦药业、凯莱英、百利天恒；主动减持市值前三为信立泰、华东医药、惠泰医疗。

非药主动基金持仓总市值前五为药明康德、恒瑞医药、泰格医药、康方生物、信达生物。主动增持市值前三为泰格医药、药明康德、百济神州；主动减持市值前三为奕瑞科技、英科医疗、万泽股份。