伟仕佳杰：亚太ICT分销龙头转型云服务集成运营商的路径分析

从传统分销到ICT解决方案平台的战略跃迁

伟仕佳杰成立于1991年，历经三十余年发展，通过上游扩充合作品牌、下游拓宽分销渠道、海外拓展多元业务的立体化布局，逐步完成从传统IT分销商向综合ICT解决方案科技平台的转型。公司业务网络覆盖中国、新加坡、马来西亚、泰国、印尼、菲律宾、柬埔寨、缅甸及老挝九个亚太国家，依托超过5万家渠道合作伙伴，有效触达全球约19亿人口市场。当前业务可划分为企业系统、消费电子、云计算三大板块，2025年企业系统营收占比55%、消费电子占40%、云计算占比5%。

东南亚出海：本地化网络构筑区域竞争壁垒

全球IT分销市场规模稳步扩张，行业集中度持续提升，区域增长动能向亚太加速聚集。东南亚ICT产业整体仍处于结构升级过渡阶段，正成为全球数字基础设施投资最为活跃的地区之一。伟仕佳杰东南亚分销业务近年增长显著，2025年东南亚地区收入占集团总收入的37%，利润权重同步增长。公司依托长期渠道运营经验和亚太地区广泛的销售与服务网络，在泰国、马来西亚、新加坡、印尼、菲律宾等主要市场形成差异化竞争优势，持续助力中国ICT厂商出海。

主流品牌合作深化与前沿品类拓展

公司与全球主流ICT厂商保持长期稳定的战略合作关系，已与华为、阿里巴巴、腾讯、微软、苹果等300余家世界500强科技企业建立深度合作。在华为政企业务领域展开深度合作，云业务及印尼、菲律宾出海业务均取得高增长；与VMware建立中国区唯一授权总代关系；多次获评阿里云、AWS最佳增速合作伙伴及多厂商年度卓越经销商荣誉。公司积极探索具身智能和AIPC新品类新空间，2025年成为智元机器人官方平台型VAP及科大讯飞AIPC全国总代。

云业务转型：从硬件分销商到云服务集成运营商

我国云计算市场保持高速增长态势，AI云成为产业升级的关键动力。公司"云转售+多云管理+生态集成服务"多维并举，推动从"硬件分销商"向"云服务集成运营商"转型。旗下子公司云星数据自研RightCloud多云管理平台，支持跨厂商、多架构的统一管理，可实现对阿里云、华为云、AWS、Azure、VMware等多种公有云及私有云的资源调度、监控与自动化运维。公司在中国第三方云管理服务市场中位列前五，2025年云业务收入增速显著，阿里云、华为云、AWS等核心合作业务均实现高增长。

存储涨价与星链业务释放新增长动能

AI需求下存储涨价释放渠道利润弹性，公司闪迪业务收入同比大幅增长，并于2026年3月荣膺闪迪"全球Top 5合作伙伴"称号。公司与希捷、西部数据建立长达15至30余年的深度绑定及总代级合作关系，完成从HDD到SSD、从消费级到企业级云端存储的全场景产品矩阵覆盖。星链业务同样具备较大增长潜力，作为东南亚市场首选合作伙伴，2025年公司星链相关业务收入同比大幅增长。

盈利水平改善与股东回报持续增厚

公司营收规模保持稳步扩张，盈利水平持续改善。分红回馈力度同步加码，股利支付率自2021年提升至2025年，股东回报持续增厚。公司形成国内与东南亚双围布局，受益存储等零部件涨价及东南亚星链布局，并积极拓展云转售业务和云管理平台提升盈利能力。