德勤2026年中国生命科学与医疗行业调研：存量博弈下的结构性重塑

行业进入存量博弈与结构性重塑关键节点

中国生命科学与医疗行业正经历深刻变革。集采常态化、医保控费全面执行、创新药竞争加剧，叠加全球地缘政治波动与技术代际跃迁，行业已从高速增长迈入存量博弈与结构性重塑阶段。德勤中国生命科学与医疗团队于2026年4月至6月开展年度调研，汇集112位来自医药、医疗器械及医疗服务领域的企业高管与资深从业者，回溯2025年业务表现，前瞻2026年及未来趋势。

2025年业务表现回暖但分化显著

调研显示，2025年行业整体表现优于2024年，但完全达成预期仍存挑战。超六成企业营收优于2024年，仅约四分之一优于内部预期。行业整体呈现修复态势，尤其是本土企业，"不如预期"比例较此前大幅缩窄。同时，"优于预期"比例与去年持平，说明企业在目标设定上更趋务实。医疗器械企业持续承压，近四成逊于2024年、半数未达预期，业务表现显著差于药企，表明集采、DRG/DIP、反腐等对器械领域的利润与准入冲击尚未完全消化。

产品生命周期效益与供应链本土化成为核心考量

产品生命周期的经济效益仍然是主要考量因素，带量采购或医保目录准入、新产品上市始终是最受重视的影响因素。值得关注的是，"供应链本土化"对企业业绩的影响大幅提升，反映企业对地缘政治、合规风险的主动应对。患者交互的影响占比虽仍处低位，但在各因素中增幅最大，预示以患者为中心的新型商业模式正从概念走向实践。

2026年增长预期趋于中等增速，本土企业最为乐观

与去年相比，高增长预期回落，整体预期趋于中等增长，表明行业已从爆发式增长转入理性扩张阶段。所有本土企业对增长持乐观态度，或源于产品组合的成功商业化。外资企业的增长预期较为平衡，预期收入下降的比例增幅较大，反映其主动调整增速预期以适配中国市场新常态。医疗器械企业高增长预期较去年下滑，而预期稳健增长的企业接近翻倍，反映行业已普遍接受中低速增长但可持续的经营模式。

市场情绪显著回升，外资信心修复最为突出

整体预期明显回暖，行业进入谨慎乐观新均衡。近九成企业维持或加码中国市场，减少中国资源投入的选择比例大幅下降。同时，认为前景不清晰的比例仍达两成，说明信心回升尚未完全转化为确定性预期。外资信心修复最为显著，认为前景更好的占比跃升近三成，争取增量投资更具挑战、在华投资越来越谨慎的比例大幅下降，表明市场不确定性预期已被部分消化。

地缘政治风险呈结构性分化认知

近半数企业认为地缘政治风险影响有限，无需重大调整，表明风险已被普遍内化于日常经营。外资与大型企业认为影响重大的比例均接近一成五，显著高于内资；但外资同时有近半数认为影响有限，反映其战略上重视、战术上可控的成熟风险管理体系。本土企业有超四成认为需调整业务计划或加强风控，但无企业认为将显著改变战略，表明其应对方式更偏向运营层面的调整。

商保创新药目录落地实效待观察

首版商保创新药目录已于2025年12月发布。本次调查中，两成企业参与了目录申报，生物医药企业占比最高；医疗器械领域目前尚未被覆盖。近六成企业认为覆盖范围有限是最关键挑战，且各类型企业比例近似，可能源于新政策首年推进较为谨慎。在下一步行动方面，四成企业选择仍在评估，目前已计划参与下一轮申报的企业不足一成，反映企业对新政策的整体观望情绪浓厚。

数据合规管理跃升为数字化首要任务

数据合规管理以过半比例登顶首要任务，严监管环境下企业正从被动应对转向主动构建体系。外资本地化IT与数据方案、分配更多资源用于中国数据和信息安全的排名跃升，与其此前沿用全球方案的趋势形成对比，表明数据主权要求正重塑跨国企业的治理架构。近三成的外资企业已建立中国数据库或在中国的数据代管结构方案，以应对更严格的数据隐私监管框架。

人工智能应用处于初期建设阶段

几乎所有企业均不同程度布局AI能力建设，仅极少数表示未来无探索计划，印证AI已从可选项变为必选项。企业的AI应用整体处于初期建设阶段，仅一成六大规模应用。生物医药企业大规模应用比例较高，提示AI在药物研发等场景的变现路径更清晰，而器械领域的临床、商业化转化仍有很大空间。生成式人工智能方面，数据分析与洞察和运营与工作流程自动化成为最被看好的两大应用领域，反映企业优先选择低门槛、快见效的降本场景。

出海模式呈现轻重资产分化

共同开发出海模式成为所有企业最大公约数，反映在地缘博弈与资本市场回暖前景不明的双重压力下，风险共担、收益共享已成为行业共识。本土企业自主开发、共同开发、对外许可交易等模式并重，表明其出海策略多元。医药与器械存在较明显的轻重资产分化：医药偏好对外许可与CSO，走轻资产路径；器械自主开发排名靠前，反映其产品属性更依赖制造与临床服务网络，出海门槛高于医药。NewCo模式排名靠后，反映出相较于共同开发和对外许可的模式，NewCo模式在合规要求以及境外运营面临更多挑战。

深度参与本土创新生态势在必行

企业增加投资的意愿稳定，强化本地业务发展职能的比例大幅跃升，其中本土企业跃升最为显著，印证了存量市场下运营逻辑取代扩张逻辑。外资寻求合作伙伴关系和并购的比例下降，强化本地职能比例上升，其在华战略也顺应市场趋势，从投资组合管理转向深度运营。寻求本地合作伙伴共同开发的比例达四成，且各类型企业比例近似，说明无论内外资企业均将联合创新视为降低风险、加速市场准入的标准动作。

人才结构重塑成为战略落地关键支撑

人才结构评估在受访企业中展现明显的上升势头，尤其是本土企业、高层管理者将其排在首位。在组织变革与数字化转型的双重压力下，人已成为制约战略落地的关键瓶颈。本土化产品研发是本次调研中另一大提升幅度显著的选项，本土企业仍将其视为第一优先级之一，反应了企业通过借助近年来不断增强的本土研发能力来优化产品组合、构筑差异化竞争优势。所有类型受访企业对数智技术的重视度均有下滑，在生存优先逻辑下，数智技术从战略投资被重新归类为效率工具，企业对其投入产出比产生了更高要求。