博杰股份：自动化检测设备龙头多元布局，AI算力与半导体打开成长空间

工业自动化领军企业，平台化技术构筑核心壁垒

博杰股份深耕智能制造领域近20年，在多年非标设备研发及行业应用经验积淀中，形成了运动控制、人工智能、机器人软件算法等平台化模块，以及射频、声学、电学、光学等功能技术模块。公司采用"积木式搭建"方式，开发了自动化测试设备、自动化组装设备、工业机器人和整线自动化设备等多类型产品系列，实现快速交付、快速迭代、高效低成本的研发与生产。2025年公司实现营业收入18.36亿元，同比增长48.92%，毛利率44.13%，同比上升1.59个百分点，主要受益于下游行业需求复苏、AI相关算力领域需求旺盛以及新兴业务领域的技术创新。

定增扩张产能，把握AI算力基建机遇

公司于2026年6月发布向特定对象发行A股股票预案，募集资金总额不超过15.03亿元，拟用于服务器检测设备及散热模组零部件产能建设项目、先进研发中心及平台建设项目以及补充流动资金。全球算力基础设施建设进入高速增长周期，高端智能服务器出货量快速增长，预计2026年全球高端智能服务器出货量年增长率将超过28%，市场渗透率达16.8%。公司在大数据和AI算力服务器领域已实现全球及国内知名客户的全覆盖，面向英伟达、戴尔、亚马逊、微软、思科等国际厂商，以及紫光、浪潮、阿里巴巴、腾讯等国内头部厂商全面供货。为响应客户诉求，公司在墨西哥、越南、美国等地建立海外工厂，成为走向国际的中国电性能测试厂家之一。

液冷技术加速渗透，自研产品有望放量

随着AI芯片功耗持续提升，液冷技术渗透率快速攀升。据中商产业研究院数据，2021年至2025年液冷技术渗透率从不足3%突破至20%，2026年有望提升至37%，预计2030年攀升至82%。公司依托与海外大客户的深度合作，积极推进从设备供应商向零部件供应商的战略纵深发展。在AI服务器测试业务领域，公司不仅实现批量交付，更通过内置液冷解决方案提升技术附加值，为客户产品迭代更新提供热管理方案。2025年公司在大数据及AI算力领域的设备销售收入占营业收入比重达20.92%。

前瞻布局半导体材料与设备，打造第二增长曲线

公司通过参股鼎泰芯源布局以磷化铟为主的III-V族化合物半导体单晶衬底材料，直接持有鼎泰芯源10.281%股权，与王兆春先生及付林先生合计持股24.6862%。磷化铟衬底可被广泛应用于制造光模块器件、传感器件、高端射频器件等，随着光模块技术迭代，单颗800G光模块需配备4-8颗磷化铟激光器芯片，1.6T光模块对衬底需求是800G的2.7-3倍。同时，子公司博捷芯布局半导体划片机领域，已拥有较成熟的半导体切割技术，成功研发多款4-6寸、8-12寸及12寸划片机设备，进入市场突破阶段。

具身智能与人形机器人检测，卡位未来赛道

公司前瞻性布局人形机器人检测赛道，基于消费类电子产品的IMU&力传感器、Camera测试技术，成功适配人形机器人平衡控制、避障和运动轨迹跟踪高精度需求，研发出1弧秒精度的IMU传感器测试平台。2025年公司已实现向T客户小批量发货人形机器人IMU测试设备，实现从零到一的突破。据GGII预测，中国工业具身机器人市场规模将从2025年不到50亿元增长至2035年的1644.1亿元，年复合增长率达42.3%。

消费电子测试需求稳健，AR/AI眼镜带来增量

公司在射频、声学、电学、光学等模块形成自主研发工艺及技术，为消费电子行业提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。2025年公司消费电子行业设备及系统相关业务占比42.45%。随着AR/AI智能眼镜出货量逐步提升，公司检测设备需求有望进一步提升。据维深信息数据，2026年第一季度全球AI智能眼镜市场出货量达221万台，同比增长约143%，预计2026年全球AI智能眼镜总销量将达1600万台。