2022年一带一路新能源等数据解析 一带一路高质量发展扎实推进，构建开放共赢能源国际合作新格局

1.一带一路高质量发展扎实推进，构建开放共赢能源国际合作新格局

1.1.一带一路高质量发展扎实推进

要深化互联互通，完善陆、海、天、网“四 位一体”互联互通布局，深化传统基础设施项目合作，推进新型基础设施 项目合作，提升规则标准等“软联通”水平。要深化贸易畅通，扩大同周 边国家贸易规模，鼓励进口更多优质商品，提高贸易和投资自由化便利 化水平，促进贸易均衡共赢发展。要继续扩大三方或多方市场合作，开 展国际产能合作。要支持发展中国家能源绿色低碳发展，推进绿色低碳 发展信息共享和能力建设，深化生态环境和气候治理合作。

2022 年 2 月 24 日召开推进“一带一路”建设工作领导小组全体会议，坚 持共商共建共享原则，以高标准、可持续、惠民生为目标。强调要坚持 共商共建共享原则，聚焦重点国别、重点区域、重点领域、重点项目。 要把风险防控作为重中之重，织密扎牢风险防控网络。要稳扎稳打抓好 项目建设，优质打造标志性工程，更加注重民生工程。要加强共建“一带 一路”同国家区域重大战略、区域协调发展战略深度融合，为畅通国内国 际双循环提供有力支撑。各地区、各部门单位要加强统筹协调，形成工 作合力，确保各项工作有序推进和有效落实。 中老铁路运行良好，雅万 高铁、匈塞铁路加快建设，中巴经济走廊建设积极推进。大力推进西部 陆海新通道建设。

2022 年 9 月《加快构建新发展格局，牢牢把握发展主动权》： 深化改革扩大开放，国内国际双循环更加畅通。加快建设国内统一大市 场。强化市场基础制度规则统一，推进市场设施高标准联通。持续深化 “放管服”改革，进一步规范不当市场竞争和市场干预行为，打造市场化 法治化国际化营商环境。增强对外贸易综合竞争力。加快建设跨境电商 综合试验区，推动海外仓高质量发展。2021 年我国商品出口占国际市场 份额的 15%，货物贸易第一大国地位不断增强。高质量共建“一带一路”。

截至 2022 年 7 月底，中欧班列累计开行近 5.8 万列、通达欧洲 24 个国 家 196 个城市，中巴经济走廊、雅万高铁建设稳步推进。加强多双边经 贸合作交流。与 26 个国家和地区签署了 19 个自贸协定，部署建设21 个自贸试验区和海南自由贸易港，打造一系列对外开放的新高地、试验田， 双边和区域经贸合作更加深化。提高国际化双向投资水平。推动重大外 资项目落地实施，进一步缩减外资准入负面清单条目，修订《鼓励外商 投资产业目录》，鼓励外商积极投资中高端制造、高新技术和现代服务产 业等领域，2021 年实际使用外资达 1.15 万亿元人民币。

1.2.以共建“一带一路”为引领，构建开放共赢能源国际合作新格局

2021 年 6 月国家能源局拟启动“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络相 关工作，与“一带一路”共建国家开展全领域、多层次、形式多样的合作， 逐步夯实“一带一路”能源合作伙伴关系的国际影响力。2021 年 10 月国 家能源局发布《“一带一路”绿色能源合作青岛倡议》呼吁各方采取一致 行动，支持发展中国家能源绿色低碳发展。

2021 年 12 月国家能源局公布 2021 年能源成绩单：2021 年我国成功举 办第二届“一带一路”能源部长会议，与 29 个国家共同发布《“一带一路” 绿色能源合作青岛倡议》，建立“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络， 首批合作网络覆盖 76 家中外方成员单位。重大合作项目稳步推进，中巴 经济走廊首个大型输电项目默拉直流工程正式送电，首个水电投资项目 卡洛特水电站启动蓄水，华龙一号海外首堆巴基斯坦卡拉奇核电站 2 号 机组建成投运。中俄能源务实合作再上新台阶，两国元首共同见证中俄 核能合作项目开工仪式。两国能源贸易逆势增长，前三季度贸易额达 349 亿美元，占双边贸易总额的 34.3%，成为稳定两国贸易的“压舱石”。积 极探索中美能源合作新路径，第一时间落实两国元首视频会晤精神，与 美方就能源安全、天然气和新能源等领域加强合作开展对话交流。搭建 中欧能源技术创新合作网络，务实推进中欧企业在氢能、储能、智慧能 源、风电等领域合作。

鼓励 金融产品和服务创新，支持“一带一路”清洁低碳能源开发利用。推进“一 带一路”绿色能源务实合作，探索建立清洁低碳能源产业链上下游企业协 同发展合作机制。引导企业开展清洁低碳能源领域对外投资，在相关项 目开展中注重资源节约、环境保护和安全生产。推动建设能源合作最佳 实践项目。依法依规管理碳排放强度高的产品生产、流通和出口。（2） 积极推动全球能源治理中绿色低碳转型发展合作。建设和运营好“一带一 路”能源合作伙伴关系和国际能源变革论坛等，力争在全球绿色低碳转型 进程中发挥更好作用。依托中国—阿盟、中国—非盟、中国—东盟、中 国—中东欧、亚太经合组织（APEC）可持续能源中心等合作平台，持续 支持可再生能源、电力、核电、氢能等清洁低碳能源相关技术人才合作 培养，开展能力建设、政策、规划、标准对接和人才交流。提升与国际能源署（IEA）、国际可再生能源署（IRENA）等国际组织的合作水平， 积极参与并引导在联合国、二十国集团（G20）、APEC、金砖国家、上合 组织等多边框架下的能源绿色低碳转型合作。

2022 年 3 月国家发改委发布《关于推进共建“一带一路”绿色发展的意 见》，加强绿色能源合作。深化绿色清洁能源合作，推动能源国际合作绿 色低碳转型发展。鼓励太阳能发电、风电等企业“走出去”，推动建成一 批绿色能源最佳实践项目。2022 年 3 月国家发改委和能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》， 以共建“一带一路”为引领构建开放共赢能源国际合作新格局。《“十四五” 现代能源体系规划》指出，以共建“一带一路”为引领，积极参与全球能 源治理，坚持绿色低碳转型发展，加强应对气候变化国际合作，实施更 大范围、更宽领域、更深层次能源开放合作，实现开放条件下的能源安 全，构建开放共赢能源国际合作新格局。积极参与全球能源治理体系改 革和建设，推动完善全球能源治理体系。运营好“一带一路”能源合作伙 伴关系合作平台，办好国际能源变革论坛。

2022 年 7 月国新办举行“加快建设能源强国，全力保障能源安全”新闻发 布会国家能源局表示：高质量推动“一带一路”能源合作，成功举办两届 “一带一路”能源部长会议，发起成立“一带一路”能源合作伙伴关系，成 员国数量已达到 33 个。与 50 多个国家和地区建立政府间能源合作机制， 与 30 多个能源类国际组织和多边机制建立合作关系。与 100 多个国家 和地区开展绿色能源项目合作，切实让绿色成为共建“一带一路”的底色。 “华龙一号”等自主核电技术装备出口实现突破，特高压直流输电技术在 海外落地，光伏产业为全球市场供应超过70%的组件。与周边国家油气、 电力等基础设施互联互通，中国在国际能源舞台的话语权和影响力不断 提升，为推动全球能源可持续发展，建设更加清洁、美丽的世界贡献了 重要力量。

应对气候变化已经成为全球的普遍共识，加快能源绿色低碳转型已经成 为各国的一致行动，新能源也成为了各国竞相角逐、争相投入的重点领 域，是新一轮能源技术革命和产业革命的主要战场。今年上半年海外光 伏市场需求持续旺盛，实现了量价齐升。今年上半年，我国光伏组件出 口量达到了 78.6GW，同比增长 74.3%，光伏产品的出口总额达到 259 亿 美元，同比增长 113.1%。

1.3.前7月对外工程完成额增4.4%比2021年增速上升11个百分点，前7月我国光伏组件出口量增93%

2022 年 1-7 月非金融类对外直接投资同增 4.4%，增速环比 2021 全年加 快 7.9 个百分点。对一带一路沿线国家非金融类对外直接投资同增5.9%， 增速环比 2021 全年下降 0.8 个百分点。

2022 年 1-7 月对外承包工程业务新签合同额同降 7.0%，降幅环比 2021 全年扩大 1.6 个百分点。对一带一路沿线国家对外承包工程业务新签合 同额同降 10.4%，降幅环比 2021 全年收窄 1 个百分点。2022 年 1-7 月对外承包工程业务完成额同增 4.4%，增速环比 2021 全年 上升 11.5 个百分点。对一带一路沿线国家对外承包工程业务完成额同降 1.7%，降幅环比 2021 全年收窄 6.2 个百分点。

2022年 8月当月，中国对“一带一路”沿线国家进出口同比增长 23.8%， 拉动整体进出口增长 6.9 个百分点。今年前 8 个月，中国对东盟、欧盟 和美国等主要贸易伙伴进出口实现增长。其中，东盟为中国第一大贸易 伙伴，中国与东盟贸易总值为 4.09 万亿元，增长 14%，占外贸总值的 15%；欧盟为我第二大贸易伙伴，中国与欧盟贸易总值为 3.75 万亿元， 增长 9.5%，占 13.7%；中美贸易总值为 3.35 万亿元，增长 10.1%，占 12.3%。与此同时，中国与“一带一路”沿线国家贸易往来持续推进。中国 坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展，与沿线国家贸易实现快速增 长。8 月当月，中国对“一带一路”沿线国家进出口同比增长 23.8%，拉动整体进出口增长 6.9 个百分点。

从 2022年前 8个月外贸表现看，中国对“一带一路”沿线国家进出口同 比增长 20.2%。今年前 8 个月，中国进出口总值 27.3 万亿元人民币，比 去年同期增长 10.1%。其中，出口 15.48 万亿元，增长 14.2%；进口 11.82 万亿元，增长 5.2%；贸易顺差 3.66 万亿元，扩大 58.2%。从前 8 个月外 贸表现看，中国对“一带一路”沿线国家进出口同比增长 20.2%，与 RCEP 其他 14 个成员国之间的贸易总值同比增长 7.5%。中国贸促会数据显示， 1—8 月，中国向 RCEP 区域国家出口的中小微外贸企业数同比增长 36.4%；同期，中小微外贸企业出口 RCEP 区域的收款量占比提升 2.79%， RCEP 对于中小微外贸企业的贸易促进效应正快速显现。

据我国海关统计，2022 年前七个月我国光伏组件出口额达 263.4 亿美元， 同比大幅增长 114.6%，出口量约 101 吉瓦（GW），同比增长 93.7%。荷 兰、巴西、印度为我光伏组件前三大出口目的地，出口金额分别为 68.7 亿美元、29.3 亿美元、26.1 亿美元，对三国合计出口份额为 47.1%。7 月 当月，我国光伏组件出口额 43.2 亿美元，同比大幅增长 122.4%，环比增 长 2.4%，出口量约 15.4GW，同比增长 92.7%，环比下降 6.9%。其中， 对荷兰出口 11.9 亿美元，出口份额占比 27.58%，居第一位；对巴西和西 班牙分别出口 4.8 亿美元、3.1 亿美元，位居第二、三位。

2.八大央企：全球国际工程竞争优势领先，依托工程业务加速布局能源电力、矿产资源等运营业务

2.1.八大央企海外数据对比：中国能建、中国交建、中国电建海外订单占比高，中国中铁、中国化学订单增速快

从新签订单看，2019 年海外业务新签订单保持较快增长，央企整体增速 达 40%。中国化学、中国电建、中国交建海外新签占比分别为 60%、29%、 20%。2020 年受新冠疫情等影响，海外业务新签订单增速显著下滑，呈 现负增长-4%。中国铁建、中国化学海外新签增速为负，但中国电建新签 订单仍维持 36%增速。2021 年海外业务新签订单增速温和回升，但海外 业务新签订单占比小幅下滑，中国化学、中国电建、中国交建海外新签 占比分别为 18%、21%、17%。2022 年上半年，八大央企海外新签订单 同比增长 24%。中国中铁海外新签增 91%，中国化学增 117%，中国铁 建增 34%。中国化学、中国电建、中国交建海外新签占比继续下滑至为 11%、12%、14%.

从营收看，2019 年央企整体海外营收增速 6%低于总营收增速 16%，海 外营收占比较高的是中国化学 27%、中国电建 21%。2020 年海外营收增 速降至-4%，中国中冶海外营收同比下降 22%，中国化学同比下降 13%， 中国电建同比下降 9%。2021 年，央企整体海外营收增速回弹至 4%，其 中中国铁建增速较快 21%，中国电建保持不变，仅中国交建同比增速为 负。海外营收占比较高的中国化学、中国电建占比下滑至 20%、15%。 2022 年上半年，海外营收增速明显提速达到 17%，超过总营收增速 14%。 中国化学同增 32%、中国铁建同增 28%、中国建筑同增 27%，中国电建 同增 14%。从海外营收占比看，中国化学海外占比 23%最高，中国电建 占比 14%，中国能建占比 14%，中国交建占比 14%。

从毛利率及毛利占比看，2019 年八大央企整体海外毛利率达 9.6%，低 于国内毛利率。中国化学、中国电建海外业务毛利占比达 24%、20%， 中国铁建、中国中冶海外业务毛利率 11%、15%高于国内业务。2020 年， 海外毛利率提升至 10.29%。中国铁建、中国化学、中国中冶海外业务毛 利率 10%、13%、14%高于国内，中国化学海外毛利占比 26%，中国电 建占比 16%。2021 年，海外毛利率及海外毛利占比都一定程度下降。仅 中国中冶海外业务毛利率 22%高于国内，中国化学海外毛利占比 19%下 滑，中国电建占比 12%下滑。2022 年上半年，八大央企整体海外毛利率 大幅下滑至 7.69%，各企业海外业务毛利率均低于国内。中国化学海外 毛利占比 22%，中国交建占比 13%。

2.2.八大央企海外业务布局对比：能源电力、房建基建、工业工程、资源开发等

从业务看，八大央企海外业务主要分为能源电力、房建基建、工业工程、资源开发等四种类型。

（一）能源电力：中国电建、中国能建

中国电建：2022H1 海外新签 664 亿，同比增速-6%，占比 12%。 1） 截至 2022 年 6 月末，公司在 111 个国家设立了 359 个驻外机构，在 123 个国家或地区执行在建项目合同 2,627 份，合同总金额 7,061.80 亿元； 在 14 个国家有投资项目 28 个，项目总投资 751.61 亿元，境外控股电力 装机 3,982MW 。在“一带一路”沿线 65 个重点国家中的 43 个国家设有 驻外机构；在其中 45 个国家执行 1,558 份项目合同，合同金额 4,157.47 亿元。2）上半年，中国电建拓展运维业务，签约加蓬大布巴哈水电站、 马里古伊那水电站运维合同。加强国际合作，对接国际水务巨头 Suez， 深化双方在全球范围内水务与环境领域合作纵深发展。拓展海上风电市 场，抢装越南海上风电，新签茶荣东城一、二期共 200MW 项目。签约 阿根廷阿劳科 199MW 光伏项目，中标埃及 500MW 风电项目。紧抓机 遇积极推动燃气电站、掺氢燃气发电业务。联合全球行业领先企业举办 第一届国际氢能产业合作论坛。拓展“城”，紧抓民生刚性需求和战后重 建契机，推动海外社会住房、城市轨道交通和学校等重点项目。签署沙 特 NEOM 桩基项目框架协议。

中国能建：2022H1 海外新签 1434 亿，同比增速 1%，占比 27%。1）公 司海外业务布局逐步完善，组建六大区域总部，市场端口全面前移。在 90 多个国家和地区设立了 200 多个境外分支机构，业务遍布世界 140 多 个国家和地区。风险防控成效显著，突出关键环节、关键要素、重要内 容，发布多项国际业务范本、要点、清单等指导性文件，有效提升海外 业务风险控制能力。未来公司将持续深化国际业务改革，推动“1＋2＋N ＋X” 海外管理体制有效运转，加强海外市场布局与国别市场策划，海外业务稳步发展。2）上半年，签订加纳石油炼化、乌兹别克斯坦风电场、 罗马尼亚联合循环电站、墨西哥天然气发电厂等一批重大项目。

（二）房建基建：中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建

中国建筑：2022H1 海外新签 556 亿，同比增速-15%，占比 3%。1）中 国建筑是中国最早开展国际工程承包业务的企业之一。海外工程承包业 务涵盖房屋建筑、制造、能源、交通、水利、工业、石化、危险物处理、 电讯、排污/垃圾处理等多个领域，并成功探索实施海外地产开发。基础 设施业务在海外已遍布北美、中美、港澳、东南亚等区域的几十个国家 和地区。2）2021 年境外新签合同额超 1 亿美元的国别或地区达到 28 个，公司与国际知名企业深入开展第三方市场合作，与意大利、韩国、 澳大利亚等国企业组成联合体签约澳大利亚最大基础设施项目之一— —墨尔本东北干线项目；与日本大成联合中标公司海外首个大直径隧道 项目——新加坡地铁跨岛线航空园站至罗央站区间盾构隧道 CR105 项 目。

中国中铁：2022H1 海外新签 798 亿，同比增速 91%，占比 7%。1）经 营区域分布于全球 90 多个国家和地区，能够提供建筑业“纵向一体化”的 一揽子交钥匙服务。2）中国中铁作为“一带一路”建设中主要的基础设施 建设力量之一，重点项目建设取得重大进展。中老铁路全线通车运营， 雅万高铁控制性工程基本完工，匈塞铁路匈牙利段奠基开工；工业产品 出口再创新高，尤其是公司中国高速道岔制造技术首次实现系统集成化 出口，“简统化”接触网装备首次走出国门，盾构和掘进设备出口连续 5 年实现全球销量第一。

中国铁建：2022H1 海外新签 1073 亿，同比增速 34%，占比 8%。承建 1000 多项海外工程，多次刷新中国对外工程承包单笔合同额最高纪录。 公司积极融入新发展格局，抓牢用好国内外建筑业快速发展的重要战略 机遇，全面融入共建“一带一路”国家重大战略，打造了 CRCC 和 CCECC 两个国际知名品牌。“十四五”时期，公司总体发展战略是：建筑为本、 相关多元、价值引领、品质卓越，发展成为最可信赖的世界一流综合建 设产业集团。将统筹布局国内、国外建筑市场，持续提升核心竞争力。 加大海外人才培养，加强海外业务全流程管理，不断提升海外业务管理 能力，全面强化全生命周期的项目合规管理。

中国交建：2022H1 海外新签 1155 亿，同比增速 26%，占比 14%。连续 16 年位居 ENR 全球最大国际承包商中企首位，海外业务竞争优势明 显。公司海外基建业务包括道路与桥梁、港口、铁路、机场、地铁、建 筑等各类大型基础设施项目。按照项目类型划分，港口、道路与桥梁、 铁路、环保、城市建设等项目分别占境外工程新签合同额的 14%、42%、 10%、3%、31%。中国交建在高端市场、重大市场、重点区域开发硕果 累累：塞尔维亚 E763 高速公路波热加—杜加波利亚纳路段，在塞方总统见证下顺利开工；成功签约尼日利亚巴卡西港项目一期工程，为后续 东南亚市场开发奠定基础，中标新加坡 LTA 泛岛地铁线 CR109 项目、 马来西亚中标柔新捷运系统 RTS 项目，努力打造“中交轨道”国际品牌。

（三）工业工程：中国中冶、中国化学

中国中冶：中国中冶继续深耕海外冶金建设业务，成功签约越南和发榕 橘钢厂炼钢、烧结、球团、原料厂项目，印度希亚姆集团焦炉转炉轧线 项目-炼钢轧线项目，印尼 OBI 镍钴湿法三期选矿冶炼工程等多个冶金 项目，在一带一路沿线国家进一步扩大公司影响力。

中国化学：2022H1 海外新签 187 亿，同比增速 117%，占比 11%。公司 是最早承接境外承包工程的中国企业，承建大量国际工程，现拥有境外 机构 130 余个，分布在俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚、阿联酋、沙特、 巴基斯坦、哈萨克斯坦、土耳其、埃及等 60 多个国家和地区，境外业务 占比约 30%，在“一带一路”沿线国家累计完成合同额超过 300 亿美元， 积累了宝贵的市场开发和项目执行经验，同业主建立了长期良好的合作 关系，中国化学品牌在全球范围内的影响力显著提升。

（四）资源开发：中国中铁、中国中冶

中国中铁：中国中铁在国内外基础设施建设过程中，通过“资源财政 化”“资源换项目”，以收购、并购等方式获得了一批矿产资源项目，由全 资子公司中铁资源集团有限公司具体负责矿产资源开发业务。公司资源 利用业务以矿山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投 资建成 5 座现代化矿山，分别为黑龙江鹿 鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜 钴矿、MKM 铜钴矿、华刚 SICOMINE 铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿。 生产 和销售的主要矿产品包括铜、钴、钼、铅、锌等品种的精矿、阴极 铜和氢氧化钴。前述矿山保有资源/储量主要包括铜约 805 万吨、钴约 60 万吨、钼约 65 万吨，其中铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领 先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。

中国中冶：海外布局多项资源开发项目：1）巴布亚新几内亚瑞木镍钴项 目，该项目估算保有资源量 1.50 亿吨，镍平均品位 0.85%、钴平均品 位 0.09%，折合 镍金属量 128.96 万吨、钴金属量 13.52 万吨，基本可 满足该项目平稳运行 40 年所需。2）巴基斯坦杜达铅锌矿项目 报告期 末，该项目估算保有锌金属量 85.41 万吨、铅金属资源量 39.50 万吨， 锌平均品位 7.81%、铅平均品位 3.61%，基本可满足该项目平稳运行近 20 年。同时，北杜达矿区成矿潜力较大，“十 四五”期间计划进一步开 展勘探工作，有望实现铅锌资源量翻番。3）巴基斯坦山达克铜金矿项目 报告期末，该项目东矿体估算保有资源量 3.48 亿吨，铜平均品位 0.36%， 折合铜金属量 128.96 万吨；保有储量 7,549 万吨，铜平均品位 0.375%， 折合铜金属量 28.31 万吨，按储量计算，可其 本满足该项目平稳运行 20 年所需。4）2022H1，巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目、巴基斯坦杜达 铅锌矿项目、巴基斯坦山达克铜金矿项目。合计实现营业收入 27.2 亿 元、净利润 10.2 亿元。

2.3.八大央企海外业务战略与具体业务布局

2.3.1.中国电建：全球最大新能源EPC，境外控股电力装机3982MW

中国电建是中国水电行业的领军企业和享誉国际的第一品牌 ,水利水电规划设计、施工管理和技术水平达到世界一流。工程承包与勘测设计业 务是公司的核心业务。公司充分发挥规划设计优势和全产业链一体化优 势，聚焦“水、能、砂、城、数”，持续深化业务调整转型升级。22H1， 中国电建新签能源电力业务合同金额同比增长 115.5%，占新签合同总额 的 39.25%，与上年度占比增加 8.45%。其中：抽水蓄能业务合同金额为 129 亿元，新签新能源业务合同金额为 1,662 亿元，同比增长 167.4%。 新能源业务中，光伏、陆风、海风工程承包新签合同额分别为 931.69 亿 元、650.33 亿元、80.74 亿元。公司战略转型加快推进，战略重心和资源 配置进一步向能源电力、水资源与环境、城市建设与基础设施三大核心 主业集中，加快推动三大核心主业的融合发展，以水美城，以能绿城， 为“双碳”目标提供电建方案。

2021年，公司市场地位进一步提升，以公司为核心资产的电建集团，在 《财富》世界 500 强排名位列 107 位，较去年上升 50 位。按照全球业 务（国内营收+国际营收）排名，在 2021 年全球工程设计公司 150 强中 列第 1 位，连续两年居于榜首；在 2021 年全球工程承包商 250 强中列 第 5 位。两项排名在电力行业领域均位列全球第一。按照国际业务排名， 在 2021 年国际工程设计公司 225 强中列第 16 位,在亚洲市场排第 1 位； 在国际工程承包商 250 强中列第 7 位。两项排名在电力行业领域均位列 全球第一。

中国电建 22H1 境外业务营收同增 11%，新签同降 6%。1）22H1 公司 营业收入 2660亿元，同比增加31%，其中境外业务营收381亿元（+11%） 占比 14%。2）22H1 新签 5771 亿元，同比增加 51%，其中境外业务新 签 664 亿元（-6%）占比 12%。3）新签茶荣东城一、二期共 200MW 项 目，签约阿根廷阿劳科 199MW 光伏项目，中标埃及 500MW 风电项目， 签署沙特 NEOM 桩基项目框架协议。

中国电建凭借国际经营的先发优势，积累了丰富的国际经营经验、完备 的国际营销网络和较强的海外业务风险控制能力。公司确立集团化、属地化、全球化的“三步走”全球发展战略，设立海外六大区域总部。截至 2022 年 6 月末，公司在 111 个国家设立了 359 个驻外机构，在 123 个国 家或地区执行在建项目合同 2,627 份，合同总金额 7,061.80 亿元；在 14 个国家有投资项目 28 个，项目总投资 751.61 亿元，境外控股电力装机 3,982MW 。在“一带一路”沿线 65 个重点国家中的 43 个国家设有驻外 机构；在其中 45 个国家执行 1,558 份项目合同，合同金额 4,157.47 亿 元。未来公司将聚焦亚洲、非洲等“一带一路”沿线国家，聚焦境外“水、 能、砂、城、数”核心主业，严控高债务风险国家和政局不稳定、高安全 风险国家投资，稳妥有序开拓国际市场；继续推动落实双重项目分类分 组处置，加大海外重大风险项目管控处置工作力度，加强履约评价和结 果应用，夯实海外履约监管体制机制；继续加强境外信息保密与网络安 全建设等。

聚焦公司“水、能、砂、城、数”核心主业，紧抓海外行业特点与机遇， 协同“现融投”。上半年，公司海外发展克服全球疫情蔓延、国际局势变 革、国别情势变化等超预期影响带来的前所未有的困难和压力，稳住阵 脚，攻坚克难，做强“水”，在重点国别积极规划推进抽蓄业务。拓展运 维业务，签约加蓬大布巴哈水电站、马里古伊那水电站运维合同。加强 国际合作，对接国际水务巨头 Suez，深化双方在全球范围内水务与环境 领域合作纵深发展。，拓展海上风电市场，抢装越南海上风电，新签茶荣 东城一、二期共 200MW 项目。签约阿根廷阿劳科 199MW 光伏项目， 中标埃及 500MW 风电项目。紧抓机遇积极推动燃气电站、掺氢燃气发 电业务。联合全球行业领先企业举办第一届国际氢能产业合作论坛。拓 展“城”，紧抓民生刚性需求和战后重建契机，推动海外社会住房、城市 轨道交通和学校等重点项目。签署沙特 NEOM 桩基项目框架协议。

中国电建集团海外投资有限公司 2022 年 8 月 31 日披露 2022 年半年度 重要财务指标，2022 年上半年净利润 13.76 亿元，同比增长 42.23%；营 业收入 54.96 亿元；总资产为 556.41 亿元，上年同期总资产为 503.15 亿 元；净资产为 217.42 亿元，上年同期净资产为 196.64 亿元。

电建海投公司是中国电建专业从事海外投资业务市场开发、项目建设、 项目运营与投资风险管理的法人主体，为推动中国电建国际业务优先发 展战略落地做出了突出贡献。电建海投公司以投资为先导，带动海外 EPC 业务发展，成为中国电建调整结构、转型升级、推动国际业务优先发展 的重要平台与载体。在实践中，电建海投公司也探索出一套集投融资、 设计、监理、施工、运营等为一体化的开发模式，有效带动了中国电建 投融资结构优化和产业升级，促进了中国电建海外业务产业链向价值链 的转变。截止 2021 年 12 月 31 日，电建海投公司在 18 个国家和地区设 有各层级全资及控股子公司 39 个、9 个参股公司和 1 个代表处。

电建海投公司在海外电力能源投资开发领域具有良好的资本运作和项 目开发建设能力。目前已建成投产项目有柬埔寨甘再水电站、老挝南俄 5 水电站、老挝南欧江流域梯级水电站、尼泊尔上马相迪 A 水电站、巴 基斯坦卡西姆港燃煤电站、印度尼西亚明古鲁燃煤电站、澳大利亚牧牛 山风电项目、老挝甘蒙塔克水泥厂、刚果（金）铜钴矿；正在开发建设 孟加拉巴瑞萨燃煤电站、缅甸皎漂燃 气电站项目、哈萨克斯坦谢列克风电项目、 波黑伊沃维克风电项目；正在积极推进缅甸、老挝、尼泊尔、 波黑等国家的电力能源投资开发。

据我们不完全统计，过去两年以来中国电建承接 6 个哈萨克斯坦订单， 总金额超过 30.4 亿人民币，代表性项目有札纳塔斯风电项目、中亚最大 风电项目谢列克风电项目、及“克孜拉尔达-热兹卡兹甘”公路改造项目等。

2.3.2.中国能建：全球能源电力全产业链特大型集团公司，22H1海外新签占比27%

中国能建是一家为中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供整体解 决方案、全产业链服务的综合性特大型集团公司，主营业务涵盖新能源 及综合智慧能源、传统能源、水利（水务）、生态环保、综合交通、市政、 房建、房地产（新型城镇化）、建材、民爆、装备制造、资本与金融等产 业领域，主要包括勘测设计及咨询业务、工程建设业务、工业制造业务、 投资运营业务。公司在新能源及传统能源电力勘察设计技术、产业政策 和发展规划研究方面均处于引领地位。同时，公司深化国际业务改革， 推动“1＋2＋N＋X”海外管理体制有效运转，加强海外市场布局与国别市 场策划，海外业务稳步发展。

中国能建 22H1 境外业务营收同增 10%，新签同增 1%。1）22H1 公司 营业收入1583亿元，同比增加12%，其中境外业务营收219亿元（+10%） 占比 14%。2）22H1 新签 5328 亿元，同比增加 10%，其中境外业务新 签 1434 亿元（+1%）占比 27%。3）上半年，签订加纳石油炼化、乌兹 别克斯坦风电场、罗马尼亚联合循环电站、墨西哥天然气发电厂等一批 重大项目。

公司 ENR 全球工程设计公司 150 强排名位列第 2 位，ENR 国际工 程设计公司 225 强排名位列第 16 位，保持国内企业排名第 2 位;ENR 全球工程承包商 250 强排名位列第 11 位，ENR 国际工程承包商 250 强排名位列第 17 位，分别较上年上升 2 位、4 位;连续 5 年在国务 院 国资委经营业绩考核评价中获得 A 级。

公司海外业务布局逐步完善，组建六大区域总部，市场端口全面前移。 在 90 多个国家和地区设立了 200 多个境外分支机构，业务遍布世界 140 多个国家和地区。风险防控成效显著，突出关键环节、关键要素、重要 内容，发布多项国际业务范本、要点、清单等指导性文件，有效提升海 外业务风险控制能力。未来公司将持续深化国际业务改革，推动“1＋2＋ N＋X”海外管理体制有效运转，加强海外市场布局与国别市场策划，海 外业务稳步发展。持续加强海外形势和行业研判，持续开展政策研究， 探索投融资新模式；做好重大项目风险管理，加大变更索赔力度。

同时，为应对海外业务风险，公司将进一步建立健全国际业务风控合规 体系，加强项目前端筛选，做好可行性研究和合法合规审查，强化项目 履约风险防控；持续开展政策研究，探索投融资新模式；加强疫情和安 全管理，强化员工境外安全保障。

2.3.3.中国中铁：全球最大的多功能综合型建设集团之一，海外基建/设备/资源开发业绩加速推进

中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全 套工程和工业产品及相关服务。公司在基础设施建设、勘察设计与咨询 服务、工程设备与零部件制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链 条，扩展增值服务，开展了房地产开发、物资贸易、基础设施投资运营、 矿产资源开发及金融等相关多元业务，其中，基础设施建设是公司营业 收入的最大来源，营收占比 86%，公路与市政业务盈利水平较高；工程 设备与零部件制造占比 2.3%；房地产开发业务占比 4.2%。经营区域分 布于全球 90 多个国家和地区。中国中铁铁路基建业务能力突出，拥有铁 路工程施工总承包特级资质 18 项，占全国铁路工程施工总承包特级资 质数量的 50%以上。经营区域分布于全球 90 多个国家和地区，能够提 供建筑业“纵向一体化”的一揽子交钥匙服务。

中国中铁投身“一带一路”建设，海外发展实现逆势上扬。面对全球疫情 波折反复、安全局势动荡不定等不利因素，2021 年海外新签合同增速居 八大央企之首；海外生产势头良好，“一带一路”重点项目建设取得重大 进展，工业产品出口再创新高，尤其是公司中国高速道岔制造技术首次 实现系统集成化出口，“简统化”接触网装备首次走出国门，盾构和掘进 设备出口连续 5 年实现全球销量第一；海外矿产资源开发、销售总体保 持稳定，铜金属、钴金属产量均创历史新高。

中国中铁 22H1 境外业务营收同增 10%，新签同增 91%。1）22H1 公司 营业收入5606亿元，同比增加13%，其中境外业务营收277亿元（+10%） 占比 5%。2）22H1 新签 12119 亿元，同比增加 17%，其中境外业务新 签 798 亿元（+91%）占比 7%。3）承包中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛大桥等“一带一路”代表性项目。

中国中铁作为“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，重点项 目建设取得重大进展。中老铁路全线通车运营，雅万高铁控制性工程基 本完工，匈塞铁路匈牙利段奠基开工；工业产品出口再创新高，尤其是 公司中国高速道岔制造技术首次实现系统集成化出口，“简统化”接触网 装备首次走出国门，盾构和掘进设备出口连续 5 年实现全球销量第一； 海外矿产资源开发、销售总体保持稳定，铜金属、钴金属产量均创历史 新高。未来将坚定实施“双优战略”，推动海外事业稳健发展。顺应创新 驱动及绿色环保等新发展理念，对接国家战略，积极参与国际市场标准 制订，加大海外市场话语权。抢抓海外市场机遇，加快建设“产品卓越、 品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业。

中国中铁在国内外基础设施建设过程中，通过“资源财政化”“资源换项 目”，以收购、并购等方式获得了一批矿产资源项目，由全资子公司中铁 资源集团有限公司具体负责矿产资源开发业务。公司资源利用业务以矿 山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成 5 座现 代化矿山，分别为黑龙江鹿 鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM 铜 钴矿、华刚 SICOMINE 铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿生产和销售的主要 矿产品包括铜、钴、钼、铅、锌等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。前 述矿山保有资源/储量主要包括铜约 805 万吨、钴约 60 万吨、钼约 65 万吨，其中铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产 铜、钼产能已居国内同行业前列。

2.3.4.中国交建：交通基建龙头，全球最大国际承包商中企首位

中国交建是全球领先的特大型基础设施综合服务商，是中国领先的交通 基建企业。是世界最大的港口、公路与桥梁的设计与建设公司、世界规 模最大的疏浚公司；中国最大的国际工程承包公司、中国最大的高速公 路投资商；拥有世界上最大的工程船船队。集团拥有 33 家主要全资、控 股子公司，业务足迹遍及中国所有省、市、自治区及港澳特区和世界 139 个国家和地区。22 年上半年，港口建设、道路与桥梁、铁路建设、城市 建设、境外工程的新签合同额分别为 383.68 亿元、1,789.14 亿元、179.31亿元、3,598.67 亿元、1,100.27 亿元，分别占基建建设业务新签合同额的 5%、25%、3%、51%、16%。

中国交建连续 16 年位居 ENR 全球最大国际承包商中企首位，海外业 务竞争优势明显。公司海外基建业务包括道路与桥梁、港口、铁路、机 场、地铁、建筑等各类大型基础设施项目。按照项目类型划分，港口、 道路与桥梁、铁路、环保、城市建设等项目分别占境外工程新签合同额 的 14%、42%、10%、3%、31%。中国交建在高端市场、重大市场、重 点区域开发硕果累累：塞尔维亚 E763 高速公路波热加—杜加波利亚纳 路段，在塞方总统见证下顺利开工；成功签约尼日利亚巴卡西港项目一 期工程，为后续东南亚市场开发奠定基础，中标新加坡 LTA 泛岛地铁 线 CR109 项目、马来西亚中标柔新捷运系统 RTS 项目，努力打造“中 交轨道”国际品牌。

中国交建 22H1 境外业务营收同增 6%，新签同增 26%。1）22H1 公司营 业收入 3639 亿元，同比增加 7%，其中境外业务营收 511 亿元（+6%） 占比 14%。2）22H1 新签 8019 亿元，同比增加 17%，其中境外业务新 签 1155 亿元（+26%）占比 14%。3）上半年，海外市场开拓逆势上扬， 国际化发展局面持续巩固，新疆乌尉公路、川藏铁路、深中通道、马东 铁路、玛雅铁路等重大工程取得节点性突破。

中国交建基建建设业务海外工程范围包括道路与桥梁/港口/铁路/机场/ 地铁/建筑等各类大型基础设施项目，市场竞争优势明显。上半年集团海 外经营业绩逆势上扬，属地化发展、独立经营试点等有序开展， "业务 国际化"向"公司国际化"升维的态势日益凸显。中马历史上最大的经贸合 作项目马东铁路关键控制性工程云顶隧道顺利施工；中方在克罗地亚城 建的最大规模基建项目克罗地亚佩列沙茨大桥成功通车；香港目前在建 最大环保标杆项目香港综合废物管理设施项目，完成人工岛回填、沉箱 安装。未来集团将充分发挥整体境外优势，提升国际资源和跨区域协调 能力，不断提高安全利益保护和海外突发事件处置能力，健全组织/制度 /队伍建设/预案/培训演练/保障/信息化的风险控制措施。

2021 年，公司持续巩固互联互通合作基础，全力推动重大项目稳步实施：中老互利合作旗舰项目中老铁路圆满完工，海外首条大直径水下盾构隧 道项目孟加拉卡纳普里河河底隧道项目双线贯通，中国与欧盟在“一带一 路”框架下推进三方合作的最大基建项目克罗地亚佩列沙茨大桥成功合 龙。一大批重点项目积极助力所在国抗击疫情、复工复产、改善民生、 发展经济，展现了中国速度、中国品牌、中国形象，在践行国家战略、 推动构建人类命运共同体中彰显中交担当。

公司致力推动形成一体化发展体系，拉通国内与海外管理链条，全面推 动组织机构、项目管理、风险防控体系性升级、机制性重塑，实现一体 化管理。强化全球资源配置能力，有序推动境外机构独立试点、属地化 和国别公司股份化等合作，审慎推进境外投资并购。加快培养国际化人 才，积极鼓励国内外人才交流轮岗、双向派驻，加快培养一大批具有全 球视野、通晓国际规则、熟悉属地经营的复合型人才，为公司国际化发 展提供强力支撑。做好海外风险防控，加快完善海外合规体系建设，开 展境外经营风险全面排查，分级分类实施清单管理。

2.3.5.中国铁建：全球最具实力、规模的特大型综合建设集团之一，22H1海外新签同增34%

中国铁建是全球最具实力、规模的特大型综合建设集团之一，也是集研 发、制造、销售、服务为一体的国内领先、国际先进的材料和专业设备 制造服务提供商。业务涵盖工程承包、规划设计咨询、投资运营、房地 产开发、工业制造、物资物流、绿色环保、产业金融及其他新兴产业。 工程承包业务是本集团核心及传统业务，业务种类覆盖铁路、公路、轨 道交通、水利水电、房屋建筑、市政、桥梁、隧道、机场码头建设等多 个领域。中国铁建 22H1 工程承包板块新签合同额同比增长 30.68%，占 新签合同总额的 84.40%。其中，铁路工程新签合同额占 7.88%，公路工 程新签合同额占 14.64%；房建工程新签合同额占 42.67%；城市轨道工 程新签合同额占 2.82%；市政工程新签合同额占 16.14%；水利电力工程 新签合同额占 6.34%；机场码头工程新签合同额占 1.73%。同时，公司 积极布局物资物流业务与工业制造业务，提升供应链服务能力推动产品 技术和服务升级。

中国铁建 22H1 境外业务营收同增 28%，新签同增 34%。1）22H1 公司 营业收入 5405亿元，同比增加11%，其中境外业务营收266亿元（+28%） 占比 5%。2）22H1 新签 13312 亿元，同比增加 26%，其中境外业务新 签 1073 亿元（+34%）占比 8%。3）上半年中标 128 亿尼日利亚伊巴丹 - 卡诺标准轨铁路机车车辆及维修设备采购项目和 54 亿尼日利亚东线 窄轨铁路机车车辆及维修设备采购项目。

中国铁建承建 1000多项海外工程，多次刷新中国对外工程承包单笔合 同额最高纪录。公司积极融入新发展格局，抓牢用好国内外建筑业快速 发展的重要战略机遇，全面融入共建“一带一路”国家重大战略，打造了 CRCC 和 CCECC 两个国际知名品牌。“十四五”时期，公司总体发展战 略是：建筑为本、相关多元、价值引领、品质卓越，发展成为最可信赖 的世界一流综合建设产业集团。将统筹布局国内、国外建筑市场，持续 提升核心竞争力。加大海外人才培养，加强海外业务全流程管理，不断 提升海外业务管理能力，全面强化全生命周期的项目合规管理，做到风 险心中有数、风险响应及时、风险应对有效。

在境外合规管理方面，将从政策标准分析、市场准入管理、合规风险评 估、在建项目过程管控、佣金风险和腐败风险防范等方面着手，梳理各 种风险因素，制定有效防范风险措施，加大海外人才培养，加强海外业 务全流程管理，不断提升海外业务管理能力，全面强化全生命周期的项 目合规管理，做到风险心中有数、风险响应及时、风险应对有效。

2.3.6.中国建筑：世界最大的工程承包商，海外房建/地产开发等加速布局

中国建筑是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、 全球规模最大的投资建设集团之一，在房屋建筑工程、基础设施建设与 投资、房地产开发与投资、勘察设计等领域居行业领先地位。中国建筑 22H1 房屋建设业务占总营业收入 64.05%；基础设施建设占 21.02%，房 地产开发与投资占比 14.33%。 中国建筑是世界最大的工程承包商，经营业绩遍布国内以及海外一百多 个国家和地区，业务涵盖房屋建筑、制造、能源、交通、水利、工业、 石化、危险物处理、电讯、排污/垃圾处理等多个领域，探索并成功实施 海外地产开发。中国建筑始终秉承“国际化”经营理念，抢抓“一带一路” 发展机遇，服务沿线国家提高基础设施水平，增进当地民生福祉，提升 公司品牌影响力。

中国建筑 22H1 境外业务营收同增 27%，新签同降 15%。1）22H1 公司 营业收入10608亿元，同比增加13%，其中境外业务营收561亿元（+27%） 占比 5%。2）22H1 新签 20245 亿元，同比增加 11%，其中境外业务新 签 556 亿元（-15%）占比 3%。3）上半年，新签包括香港将军澳中医医 院及政府中药检测中心、泰国 KIS 国际学校等多项民生工程。在亚非市 场（含中国港澳地区）新签新加坡市场新签武林创新区基础设施交通隧 道一期等 4 个 1 亿美元以上项目。

中国建筑聚焦优势市场、深耕重点市场。2021 年境外新签合同额超 1 亿美元的国别或地区达到 28 个，公司与国际知名企业深入开展第三方 市场合作，与意大利、韩国、澳大利亚等国企业组成联合体签约澳大利 亚最大基础设施项目之一——墨尔本东北干线项目；与日本大成联合中 标公司海外首个大直径隧道项目——新加坡地铁跨岛线航空园站至罗 央站区间盾构隧道 CR105 项目。2021 年，公司顺利进入匈牙利、墨西 哥、土耳其、几内亚 4 个新市场，进一步扩大在欧洲、美洲等区域的市 场布局。

中国建筑是中国最早开展国际工程承包业务的企业之一。海外工程承包 业务涵盖房屋建筑、制造、能源、交通、水利、工业、石化、危险物处 理、电讯、排污/垃圾处理等多个领域，并成功探索实施海外地产开发。 基础设施业务在海外已遍布北美、中美、港澳、东南亚等区域的几十个 国家和地区。项目运作方面，除传统的总承包模式外，公司还积极探索 融投资带动总承包、DB、EPC、BOT 和 PPP 等模式，同时积极尝试跨国 并购等资本运作方式。未来公司将抢抓战略机遇，致力服务国家发展大 局。高质量参与共建“一带一路”，探索建立合作对接机制，推进海外项 目优质履约，提升“中国建造”品牌的国际影响力。

公司始终秉承国际化经营理念，扎实推进海外业务高质量发展，充分利 用国际国内两个市场、两种资源，致力于成为一家在全球范围内配置资 源并高效运营的跨国公司。面对错综复杂的海外经营环境，公司坚持稳 中提质、稳中求进，突出强调盈利能力、抗风险能力，坚持质量第一、 效益优先，努力开创海外业务高质量发展的新局面。公司坚持推行本土 化运营，积极对接所在国发展需求，深耕所在国市场，深度参与城市化建设，通过属地化经营与当地合作伙伴建立利益共同体，实现在所在国 的可持续发展。公司坚持市场化竞争，在与世界一流企业同台竞争、合 作共赢中提高国际化水平，拓展国际化思维，为更高层次、更深程度参 与全球竞争与合作打下坚实基础。

2.3.7.中国化学：海外业务占比最高，具备国际品牌影响力

中国化学是一家集研发、投资、勘察、设计、采购、建造和运营一体化 的知识密集型工程建设企业。业务领域主要包括建筑工程（化学工程、 基础设施、环境治理）、实业和现代服务业业务，工程业绩遍布全国所有 省份和全球 60 多个国家和地区。其中，建筑工程业务是中国化学的核 心业务，涵盖化工、煤化工、石油化工、新材料、新能源、电 力、环保、基础设施等领域。22H1 化学工业占总营业收入 76.31%，基 础设施占比 12.08%，公司掌握国际领先的生产工艺技术，克服多个国外 “卡脖子”技术难题，竞争实力强劲。

中国化学是最早承接境外承包工程的中国企业，承建大量国际工程，现 拥有境外机构 130 余个，分布在俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚、阿联 酋、沙特、巴基斯坦、哈萨克斯坦、土耳其、埃及等 60 多个国家和地区， 境外业务占比约 30%，在“一带一路”沿线国家累计完成合同额超过 300 亿美元，积累了宝贵的市场开发和项目执行经验，同业主建立了长期良 好的合作关系，中国化学品牌在全球范围内的影响力显著提升。 中国化学 22H1 境外业务营收同增 32%，新签同增 117%。1）22H1 公 司营业收入752亿元，同比增加34%，其中境外业务营收175亿元（+32%） 占比 23%。2）22H1 新签 1625 亿元，同比增加 23%，其中境外业务新 签 187 亿元（+117%）占比 11%。3）中标乌兹别克斯坦烧碱项目 29 亿 元、卡塔尔 PVC 项目 15 亿元、巴基斯坦 LNG 接收站项目 23 亿元，高 质量助力“一带一路”建设。

海外经营重点突破、多点开花。在海外疫情肆虐的恶劣条件下，大力落 实“一体两翼”战略布局，全力克服疫情蔓延影响，坚持“戴着口罩抓经营”的经营策略。2021 年，东南亚市场异军突起，在印尼市场斩获新签合同 额 115.7 亿元、同比增长 31.5%。非洲市场攻城拔寨，中标几内亚铝土矿 配套氧化铝精炼厂项目 115.1 亿元，在几内亚、多哥、博茨瓦纳等国家 实现了市场开拓零的突破。

不断巩固“一体两翼”战略，打造全球知名度。2021 年 ENR 最大全球承 包商和国际承包商 250 强排名中分别名列 17 位和 19 位，较 2020 年分 别提升 1 位、3 位，创出历史最好水平。优化境外机构，对境外机构生 产经营情况全面梳理。推进属地化经营，出台《关于加强境外管理人员 本土化的指导意见》，进一步推动境外管理人员本土化工作。建立海外人 才信息库，积极挖掘海外人才价值。同时，公司注重加强人才梯队建设 和年轻干部选 拔培养，引导青年干部当好企业发展接力人、企业精神传 承人。未来，中国化学将积极参与共建“一带一路”，牢固树立法治思维， 坚持依法合规经营，全面履行合同义务与责任，积极融入当地社会发展。 强化境外风险防控，深入研究并重视运用相关规则，加大管控力度，落 实防控责任，不断提升境外风险防控能力和水平。

2.3.8.中国中冶：全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，推进海外冶金和资源开发

中国中冶是全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商；是 国家确定的重点资源类企业之一；是国内产能最大的钢结构生产企业之 一；公司主营业务为工程承包业务（冶金工程、房建业务、交通基础设 施业务）、房地产开发业务、装备制造业务、资源开发业务。22H1 工程 承包收入占总营业收入 93.64%，其中，冶金工程占工程承包收入 20.78%； 房屋建筑工程占比 50.92%，交通基础设施占比 19.59%。同时，公司积 极探索新型领域发展机会，在生态环保与文旅工程、新能源工程等领域 取得了显著的成绩，不断打造可持续发展的靓丽新名片。

海外冶金业务和资源开发业务持续推进。中国中冶继续深耕海外冶金建 设业务，成功签约越南和发榕橘钢厂炼钢、烧结、球团、原料厂项目， 印度希亚姆集团焦炉转炉轧线项目-炼钢轧线项目，印尼 OBI 镍钴湿法 三期选矿冶炼工程等多个冶金项目，在一带一路沿线国家进一步扩大公 司影响力。中国中冶海外布局多项资源开发项目：巴布亚新几内亚瑞木 镍钴项目、巴基斯坦杜达铅锌矿项目、巴基斯坦山达克铜金矿项目。合 计实现营业收入 27.2 亿元、净利润 10.2 亿元。

中国中冶 22H1境外业务营收 96亿，新签海外工程合同同降 28%。1） 22H1 公司营业收入 2892 亿元，同比增加 15%，其中境外业务营收 96 亿 元占比 3%。2）22H1 新签 6470 亿元，同比增加 5%，其中海外工程业 务新签 165 亿元（-28%）占比 3%。3）上半年签约越南和发榕橘钢厂炼 钢、烧结、球团、原料厂项目，印度希亚姆集团焦炉转炉轧线项目-炼钢 轧线项目，印尼 OBI 镍钴湿法三期选矿冶炼工程等冶金项目。

中国中冶全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，是全 球最强最优最大的冶金建设运营服务“国家队”。公司以独占鳌头的核心 技术、持续不断的革新创新能力、无可替代的冶金全产业链整合优势， 承担起引领中国冶金向更高水平发展的国家责任。站在国际水平的高端 和整个冶金行业的高度，始终坚持创新驱动战略，不断开发新的核心技 术，创建走向海外的新竞争优势。未来公司将督促各子企业及境外机构 深入研究海外项目所在地的政策、法律法规和人文环境，与当地政府和 业主建立良好的合作关系，加快本土化进程；继续坚持海外重大工程项 目投标及签约前的风险审查和实施过程中的风险分级管理，完善海外项 目的应急预案。

公司继续加强国际标准化工作，积极组织申报国际标准化课题。其中， 国家市场监督管理总局标准创新管理专项“斯里兰卡高速公路项目中国 标准海外示范应用”项目已通过验收；获批主导制定 4 项国际标准，分别 为《钢筋混凝土用不锈钢钢筋》（ISO／NP6435）、《钢筋混凝土用钢 第 3 部分：焊接网》（ISO／NP69353）、《应急医用模块化隔离单元通用技术 要求》、ISO 国际标准《金属和合金腐蚀 海洋环境全腐蚀区混凝土结构 中钢筋锈蚀试验及评定方法》；主导制定的 3 项国际标准获批发布实施， 分别为《耐火泥浆加热永久线变化率试验方法》（ISO13765.7）、《工业炉 和相关工艺设备炼钢转炉和相关设备安全要求》（ISO23495:2021）、《调 速电气传动系统第 1 部分：一般要求低压直流调速电气传动系统额定值 的规定》。此外，公司完成了企业技术标准的立项申报和专家评审工作， 共计申报 30 项，发布 6 项。

3.国际工程公司海外业务布局：中工国际哈萨克斯坦天然气项目、北方国际克罗地亚风电项目、中材国际水泥业务、中钢国际冶金工程、上海港湾软土地基

中工国际推进哈萨克斯坦苏克天然气项目合同金额12亿美元，北方国 际 22H1克罗地亚塞尼风电项目发电 1.8亿度收入 3400万欧元。(1)中工 国际 2022H1 营收 50 亿元同增 24%，其中境外营收 26 亿元同增 84%。 2022H1 国际工程承包业务新签合同额 15 亿美元；国际工程承包业务生 效合同额 12 亿美元同增 313%。推进哈萨克斯坦苏克天然气综合开发项 目，合同金额 12 亿美元。(2)北方国际 2022H1 营收 54 亿元同增 23%， 境外营收 27 亿元占比 51%。2022H1 新签合同 11 亿美元（21 年同期新 签 4736 万美元）。2022H1 北方国际克罗地亚塞尼风电项目抓住欧洲能 源紧缺、电价上涨有利时机，发电 1.8 亿度，实现售电收入 3400 万欧元。

中材国际水泥技术装备与工程全球市占率第一，中钢国际是冶金工程领 域最早“走出去”的中国企业，上海港湾攻克超软土地基处理难题。(1)中 材国际 2022H1 营收 185 亿增 12%，其中海外营收 71 亿增 23%。公司水 泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续 14 年保持世界第一。(2)中 钢国际 2022 H1 营收 76 亿增 18%，其中海外营收 16 亿增 184%。海外 新签订单 28 亿(占 27%)增速 379%。公司是冶金工程领域最早“走出去” 的中国企业，拥有较高的国际行业地位。(3)上海港湾 2022H 归母净利润 1.13 亿增 126%，海外营收 2.5 亿占 60%。2022 上半年新签 5.2 亿元高于 2021 年全年新签订单金额 3.9 亿元，其中境内项目 5 个境外项目 16 个。

3.1.中工国际：推进哈萨克斯坦苏克天然气项目合同金额11.96亿美元，22H1境外营收26亿元同增84%

作为我国“走出去”的先行者和“一带一路”倡议的积极践行者，中工国际 是一家多元化、国际化的综合性装备工业集团，主营业务涉及机械、能 源、交通、建筑、电子、环保、汽车等众多国民经济重要产业领域。中 工国际不断推进业务创新和转型，着力构建以一流的设计咨询为牵引， 以先进工程技术为支撑，以工程总承包为载体的全价值链运作模式。

22H1 营收 50.37 亿元同增 23.76%，境外营收 26.15 亿元同增 83.86%。 (1)22H1 营业收入 50 亿（+24%），21Q1-22Q2 单季度营收增速 4/25/22/- 11/53/3.4%；22H1 归母净利润 2.5 亿（+51%），21Q1-22Q2 单季度净利 润增速 200/56/54/124/9.2/80%。(2)22H1 公司境内营业收入 24 亿元（- 8.5%），占比 48%；境外营业收入 26 亿元（+84%），占比 52%，境外收 入主要来源于伊拉克九区原油及天然气中央处理设施项目、缅甸蒂洛瓦 船厂三期项目以及尼泊尔博卡拉国际机场项目等。

2022H1境外收入 26亿元增速 84%，国际工程承包业务提升。中工国际 把握 RCEP 生效机遇，在海外市场连续签署多个“一带一路”重点项目： 公司成功签约生效伊拉克九区原油中央处理设施项目及天然气中央处 理设施项目，在油气领域实现重要突破；公司作为牵头方与国药国际“联 合出海”，以“国机+国药”双品牌营销的方式共同开拓海外医疗医药业务， 签署了圭亚那地区医院项目商务合同，充分发挥中国中元医疗建筑领域 的设计优势和中工本部的项目融资和管理优势，有力促进中国设计及中 国标准“走出去”；签署印尼杰那拉塔大坝建设项目，是近年来中印尼两 国政府间合作框架下的首个民生项目；签约生效菲律宾阿布约格 230KV 变电站项目和米沙鄢变电站改造项目，实现菲律宾市场滚动开发。

2022H1海外新签合同额 15亿美元增速-6.7%，生效合同额11.57亿美元 增 313.21%。(1)自成立以来，公司在海外设立了 70 余家驻外机构，完 成了上百个大型交钥匙工程和成套设备出口项目，业务范围遍及亚洲、 非洲、美洲和东欧地区，业务涵盖工业、农业、水务、电力、交通、石 化及矿业等工程领域。(2)22H1 中工国际国际工程承包业务新签合同额 14.79 亿美元；国际工程承包业务生效合同额 11.57 亿美元，同比增长 313. 21%。截至 2022 年 6 月末，公司国际工程承包业务在手合同余额 95.56 亿美元。

哈萨克斯坦苏克天然气综合开发项目生效工作推进中，合同金额11.96 亿美元。2021 年 6 月 18 日，公司与哈萨克斯坦苏克石油天然气股份公 司签署了哈萨克斯坦苏克天然气综合开发项目商务合同，合同金额为12 亿美元，该项目位于哈萨克斯坦突厥斯坦州和克孜勒奥尔达州，项目 内容为建设一座年产 60 亿立方米天然气的生产开发设施，工程范围包 括钻探井、内部集输系统、油气处理厂、外输管道和配套工程。

在执行海外订单 218 亿元，海外能源建设持续深入。截至 2022 年 7 月 30 日，中工国际在执行海外订单218亿元，其中能源项目持续取得进展。 乌兹别克 PVC 生产综合体建设项目已投产运行，项目金额 4.4 亿美元； 伊拉克九区原油中央处理设施项目已收到预付款，正在进行长周期设备 采购评标工作，以及施工营地建设等准备工作，项目金额 5.9 亿美元； 伊拉克九区天然气中央处理设施项目已收到部分预付款，项目金额 4.1 亿美元。

3.2.北方国际：22H1克罗地亚塞尼风电项目发电1.8亿度收入3400万欧元，海外业务营收占比51%

北方国际是践行国家“一带一路”倡议的主力军，依托母公司“NORINCO” 品牌优势，形成市场开发核心竞争力，其主营业务为国际工程承包、国 内建筑工程、重型装备出口贸易、物流服务、物流自动化设备系统集成 服务、太阳能产品贸易及新能源项目开发、大宗商品贸易和金属包装容 器的生产和销售。2021 年，公司位列国际承包商（ENR）排行榜第 81 位，在中国 上榜企业中位列第 20 位，创历史新高。公司连续四年进入 全球 100 强，品牌影响力持续提升。 2022H1 营收 54 亿元同增 23%，境外营收 27 亿元占比 51%。(1)22H1营业收入 54 亿元（+23%），其中，国际工程承包业务实现收入 7.8 亿元， 占比 15%；货物贸易 29 亿元，占比 54%；金属包装容器销售 5.9 亿元， 占比 11%；国内建筑工程 9,817 万元，占比 1.8%；货运代理 5.7 亿元， 占比 11%；发电收入 3.9 亿元，占比 7.1%；运营维护收入 3,539 万元， 占比 0.66%。22H1 归母净利润 3.9 亿元（+42%）。(2)境外营业收入 27 亿 元（-23%），占比 51%。

3.3.中材国际：上半年海外业务营收增23%占比39%，水泥技术装备与工程市占率世界第一

坚持“全球化、属地化、多元化”定位，2022H1 海外主营业务收入 71 亿， 同比增速 23.36%，占比 38.59%。（1）推进数字化转型，建设覆盖全球 业务的数字化平台，构建数据采集、分析、治理和共享体系。着力打造 公司统一的采购业务运行平台、智慧安全平台、合同管理平台、财务平 台等。（2）加大属地人才投入，国际化人才占比提升 5%。大力推动重点 属地化公司建设，强化属地激励机制建设。（3）与产业链上下游企业融 通创新、协同出海。（ 4）海外新签增速-15.77%，占比 36.1%，海外毛利占比 40%。

主业水泥技术装备与工程市占率世界第一，多项海外工程创造国内“第 一”。截至 2022 年 H1，公司累计在全球 84 个国家和地区承接了 288 条 生产线，水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续 14 年保持世界 第一。公司入围 2021 年度 ENR“全球最大 250 家国际承包商”，位列中 国入榜企业第 13 位，全球入榜企业第 60 位。多米尼亚项目是中国企业 在海外承建的第一个水泥工程总承包项目；阿联酋 UCC 项目是中国企 业在海外承建的第一条日产万吨水泥生产线；阿尔巴尼亚 FK 项目是第 一个将中国大型水泥成套设备出口到欧洲的项目；匈牙利 NOSTRA 项 目被当地媒体称为“世界最美丽的水泥厂”；埃及 GOEBeniSuef6*6,000t/d 项目是世界水泥行业迄今在同一地点、同一时间、同步建设的最大规模 水泥生产线项目，创造了“中国制造”和“中国速度”的新典范。

“十四五”期间，公司将进一步加大国际化、属地化发展力度，推进资源 配置、品牌文化、骨干团队、经营投资的全球化。一方面更高水平参与 “一带一路”建设，充分利用公司积累的国际化布局和资源优势，紧密围 绕 26 个重点国家属地化市场需求，深化发展多元工程、属地服务、属 地产业投资三种业态，与水泥矿业、绿能环保相互支撑、融合发展，着 力打造“N”个属地大利润平台；另一方面强化与中国建材集团所属企业 及行业内和上下游企业融通创新、携手“出海”，培育属地可持续经营能 力，增强属地品牌影响力。

“一带一路”绿色钢铁服务稳步推进。上半年，公司狠抓境外项目疫情防 控，多措并举应对原材料价格波动、用工成本上涨等压力，海外项目按 计划平稳推进。Tosyali 阿尔及利亚四期综合钢厂 250 万吨直接还原铁 项目、热连轧项目步入渐进式数字化交付；阿尔及利亚 400 万吨铁精矿 再磨再选厂顺利投产；正在执行的 MMK250 万吨焦化项目，采用干法 熄焦工艺的 7.1 米大型顶装焦炉，利用焦炭热能转换发电，创造绿色经 济效益；Jindal Saw 绿色环保清洁焦炉项目，采用立式热回收焦炉从炼 焦工艺上解决了常规焦炉高污染、高排放难题，等等，一批钢铁绿色低 碳工程，推动“一带一路”国家钢铁工业向绿色低碳高质量发展提速。

3.4.中钢国际：冶金工程领域最早“走出去”的中国企业，22H1海外业务营收增速184%

2022 年 H1 公司海外业务进展顺利：（1）由中钢设备 EP 承建的 Tosyali 土耳其 1800mm 热连轧项目全面进入设备安装阶段，该项目是中国企业 在海外总承包建设的最大规模热连轧项目，也是土耳其 2020 年来最大 的冶金类投资项目。（2）玻国家参议院主席、中国驻圣克鲁斯总领事到 玻利维亚穆通综合钢厂考察、巡视，项目已经完成设计工作，设备制造 完成 67%——其中选矿、钢轧、电厂钢结构、取水管线管材已陆续运抵 现场，电厂主机已经发运，正在全力推进土建、钢结构安装等。

（3）公 司EPC总承包建设Tosyali阿尔及利亚400万吨铁精矿再磨再选厂投产。 （4）11 亿美元的 Tosyali 阿尔及利亚四期综合钢厂 EPC 总承包项目开 工建设，项目大幅减少相关工艺产生的环境污染和能源消耗、数字化设 计将提升项目能效步上新台阶。（5）Jindal Saw 绿色环保清洁焦炉项目 已启动设计，采用立式热回收焦炉，从炼焦工艺上破解常规焦炉高污染、 高排放难题。（6）土耳其 Kardemir1#高炉项目投产。

冶金工程领域最早“走出去”的中国企业，积极落实国家“走出去”战略及 “一带一路”倡议，拥有较高的国际行业地位。（1）公司拥有丰富的国际 化项目执行和管理经验。公司执行的海外项目，创下中国企业海外工程 承包和冶金成套设备出口多个“最大”纪录。（2）公司已连续多年入选《工 程新闻纪录》（ENR）“全球最大 250 家国际承包商”榜单，2022 年度位 列第 152 名。（3）公司已在全球 40 余个国家搭建起较为完善的经营网络，与 50 余个国家的知名企业建立了稳固的合作伙伴关系。（4）20 年 来，海外工程总承包合同总额累计超过百亿美元，业务领域涉及 27 个 国家，其中“一带一路”沿线国家签约总额占比超过 80%。除 EPC 项目 外，每年约有 5,000 万美元的机电产品出口。

3.5.上海港湾：上半年新签5.2亿高于21全年新签3.9亿，海外业务营收2.5亿占比60%

上海港湾集团为全球客户提供集勘察、设计、施工、监测于一体的岩土 工程综合服务，主要包括地基处理、桩基工程等业务。公司工程业绩遍 布境内、东南亚、中东、南亚、拉美等地区，涉及机场、港口、公路、 铁路、电厂、市政、石油化工、国防工程、围海造地等领域。是一家拥 有海外 22 家分支机构的跨国集团。完成了印尼雅万高铁、上海浦东机 场、新加坡樟宜机场、迪拜世界岛等一百余项重大项目。集团创始人、 董事长为中国软土地基改良技术委员会主任、中国发明协会副理事长；集团为中国《吹填土地基处理技术规范》主编单位，参编印尼《地基处 理》国家规范等。

上海港湾稳步实施“植根国内，放眼海外”总体发展战略。在保持境内业 务的基础上，继续以扩大境外市场规模、做大做强为出发点，巩固公司 在岩土工程行业中的市场地位。跨国经营在一定程度上减轻了特定地区 宏观经济环境和单一市场环境变化等因素对公司业务的影响，同时也提 升了公司在项目管理、内部控制、采购管理、合规管理等方面的水平。

上海港湾 22H1实现营业收入 4.10亿元，同增 2.42%，归母净利润 1.13 亿，同增 125.62%。其中地基处理业务实现营业收入 3.74 亿元，占总体 营业收入比例 91.11%，桩基工程业务实现营业收入 0.29 亿元，占总体 营业收入比例 7.00%。营业成本 2.20 亿元，同减 22.42%，但因全球新冠 疫情反复以及国际地区局势紧张导致的运输成本、国际油价波动，国际 间人员流动限制等因素，造成公司营运成本、人员成本增加的压力仍未 消除。归母净利润有大幅增长原因为项目结算以及汇率波动。

上海港湾公司实现境外营业收入 2.46亿元，占总营收的 60%。22H1累 计新签项目 21 个，其中境内项目 5 个，境外项目 16 个，项目金额合计 约 5.17 亿元，高于 2021 年全年新签订单金额 3.9 亿元。公司经营资产 负债率逐年稳步下降，经营现金流量稳定。22H1 公司加权平均净资产收 益率增加 1.89 个百分点，主要是由于本期净利润增加导致。 上海港湾经过多年不断研发和创新，获取系列技术体系。公司继续丰富专业技术储备、提高方案设计能力，新获得专利授权 2 项。截至目前， 公司共拥有 38 项境内专利，1 项国际专利，目前正在申请专利 9 项。包 括“快速‘高真空击密法’软地基处理方法”、“快速‘低位高真空分层预压击 密’软地基处理方法”和“数头振冲器共振地基处理设备及其方法”等专利， 逐步形成了高真空击密系列技术、真空预压系列技术、振冲密实系列技 术等技术体系。

上海港湾针对复杂地质条件，能够为不同行业客户提供差异化的解决方 案。从而降低工程造价、缩短工期、环保节能，实现良好的社会效益和 经济效益：高真空击密系列技术适用于砂、粉土、粘质粉土等多种地质 条件，具有造价低、工期短、环保节能等优势；真空预压系列技术适用 于以淤泥为代表的低渗透性细颗粒土，具有处理深度深，有效控制深层 淤泥的工后沉降和差异沉降等优势；振冲密实系列技术适用于珊瑚礁、 砂、碎石为代表的高渗透性粗颗粒土地质条件，具有处理深度较深，造 价低、工期短、环保节能等优势。

上海港湾积极响应国家“一带一路”倡议，重点开拓国外市场，寻求新的 增长空间。国内基建已发展多年，竞争较为激烈，共建“一带一路”为我 国传统基建行业提供了新的发展空间和历史机遇。公司主要业务布局东 南亚、中东、南亚、拉美等地区，国家积极支持对外承包工程行业的发 展，沿线国家将形成不少基础设施开发的机遇。目前，上海港湾的工程 业绩遍布境内，及东南亚、中东、南亚、拉美等地区，涉及机场、港口、 公路、铁路、电厂、市政、地产、石油化工、围海造地等领域。

4.投资策略：一带一路再迎催化龙头业绩反转加速，首推海外新能源工程运营类公司

4.1.八大央企推荐中国电建/中国能建/中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑/中国化学/中国中冶

八大央企 22H1 营收增速 12%（建筑业同增 9%）超行业，单季增速由 22Q1 的 16%降至 22Q2 的 8%（好于建筑业由 Q1 的 14%降至 Q2 的 5%）。（1）建筑业营收增速由 21H1 的 29.9%降至 22H1 的 9.0%，环比 下降 20.9 个百分点。22Q1 同比增加 13.5%，22Q2 同比增加 5.4%，环比 下降 8.1 个百分点。（2）八大央企营收增速由 21H1 的 29.9%降至 22H1 的 11.8%，环比下降 18.1 个百分点。22Q1 同比增加 16.0%，22Q2 同比 增加 8.4%，环比下降 7.6 个百分点。央企增速高于行业。（3）中国化学 营收增速表现亮眼，22H1 营收同增 34%，单季增速 22Q1-Q2 分别为 41% 和 27%维持高水平。中国中铁 22H1 营收同增 13%，单季增速 22Q1-Q2 分别为 13%和 12%。中国中冶、中国建筑、中国交建 Q2 营收增速均不 同程度下滑。

八大央企 22H1净利增速 14%（建筑业同增 6%），受疫情等影响单季增 速由 22Q1 的 16%降至 22Q2 的 12%（好于建筑业由 Q1 的 11%降至 Q2 的 2%）。考虑到 2021 年 Q3、Q4业绩增速为低基数，目前进入施工 旺季，下半年八大央企业绩有望超预期。（1）建筑业整体净利润增速由 21H1 的 33.6%降至 22H1 的 5.6%，环比下降 28.0 个百分点。22Q1 同比 增加 10.5%，22Q2 同比增加 2.0%，环比下降 8.5 个百分点。（2）八大央 企净利润增速由 21H1 的 33.7%降至 22H1 的 13.9%，环比下降 19.8 个百 分点。22Q1 同比增加 16.2%，22Q2 同比增加 12.1%，环比下降 4.1 个百 分点。（3）中国化学 22H1 净利增速为 37.1%。单季净利增速由 22Q1 的 19.7%增至 22Q2 的 49.8%，环比提升 30.1 个百分点。中国电建 22H1 净 利增速为 19.3%，单季增速由 22Q1 的 5.0%增至 22Q2 的 34.3%，环比提 升 29.3 个百分点。

从海外业务看，2022年上半年，八大央企海外营收增速明显提速达到 17%，超过总营收增速 14%。其中中国化学同增 32%、中国铁建同增 28%、中国建筑同增 27%，中国电建同增 14%。1）从海外营收占比看， 中国化学海外占比 23%最高，中国电建占比 14%，中国能建占比 14%， 中国交建占比 14%。2）从海外新签订单看，2022 年上半年，八大央企 海外新签订单同比增长 24%。中国中铁海外新签增 91%，中国化学增 117%，中国铁建增 34%。中国化学、中国电建、中国交建海外新签占比 继续下滑至为 11%、12%、14%。

中国电建在 14 个国家有投资项目 28 个，项目总投资 751.61 亿元，境外 控股电力装机 3,982MW 。在“一带一路”沿线 65 个重点国家中的 43 个 国家设有驻外机构；在其中 45 个国家执行 1,558 份项目合同，合同金额 4,157.47 亿元。据我们不完全统计，过去两年以来中国电建承接 6 个哈 萨克斯坦订单，总金额超过 30.4 亿人民币，代表性项目有札纳塔斯风电 项目、中亚最大风电项目谢列克风电项目、及“克孜拉尔达-热兹卡兹甘” 公路改造项目等。

从财务数据看，中国中铁、中国化学 ROE 较高，为 10%以上。从毛利率 看中国电建 13%、中国能建 13%、中国交建 13%均属第一梯队。从负债 率看，整体负债率控制在 70-75%区间，其中中国电建负债率 75%最高。 从净利润增速看，22Q2 中国化学净利润增 50%，中国电建增 34%，中 国能建增 20%。中国电建、中国中铁、中国能建等 2021 年下半年净利润 增速为低基数，年内业绩有望超预期。

4.2.国际工程公司推荐中材国际，受益标的中工国际/北方国际/中钢国际/上海港湾

（一）从上半年净利润增速看

2022H1净利润增速从高到低上海港湾 126%，中工国际 51%，北方国际 42%，中材国际 5.7%，中钢国际-28%。

（二）从海外订单占比和增速看

2022H1 海外新签订单占比从高到低中材国际 36%，中工国际 35%，中 钢国际27%；海外新签订单增速由高到低中钢国际29%，中工国际-6.7%， 中材国际-16%。此外，北方国际 2022H1 新签合同 11 亿美元（21 年同 期新签 4736 万美元），披露重大项目新签 5 个，其中海外工程 4 个。上 海港湾 22H1 累计新签项目 21 个，其中境内项目 5 个，境外项目 16 个， 项目金额合计约 5.17 亿元，高于 2021 年全年新签订单金额 3.9 亿元。

（三）从海外收入占比和增速看

2022H1，海外营收占比从高到低上海港湾 60%，中工国际 52%，北方国 际 51%，中材国际 38%，中钢国际 21%；海外营收增速从高到低中钢国 际 184%，中工国际 84%，中材国际 23%，北方国际-16%。

（四）从海外毛利占比和增速看

2022H1 海外业务毛利占比从高到低中材国际 40%，中工国际 27.8%，中 钢国际 14.3%；海外业务毛利增速从高到低中钢国际 395.4%，中工国际 36%，中材国际 19.3%。

（五）从业绩预期和估值看

2022 年预期利润增速从高到低上海港湾 161%，北方国际 44%，中工国 际 27%，中材国际 21%，中钢国际 21%；2022PE 从低到高中材国际10.2， 中钢国际 10.4，北方国际 12，上海港湾 22.7，中工国际 32.1。

（六）从哈萨克斯坦项目和欧洲能源关联度看

中工国际推进哈萨克斯坦苏克天然气项目合同金额11.96亿美元，北方 国际 22H1 克罗地亚塞尼风电项目发电 1.8 亿度收入 3400 万欧元。(1) 2021 年 6 月 18 日，中工国际与哈萨克斯坦苏克石油天然气股份公司签 署了哈萨克斯坦苏克天然气综合开发项目商务合同，合同金额为 11.96 亿美元，项目内容为建设一座年产 60 亿立方米天然气的生产开发设施， 工程范围包括钻探井、内部集输系统、油气处理厂、外输管道和配套工 程。(2) 22H1，北方国际克罗地亚塞尼风电项目抓住欧洲能源紧缺、电价 上涨有利时机，发电 1.8 亿度，实现售电收入 3400 万欧元。

编辑：JACK