2023年AIGC投资机会梳理 从 ChatGPT 看 AIGC 产业链构成

1、ChatGPT：高情商对话 AI

ChatGPT 是由人工智能研究实验室 OpenAI 在 2022 年 11 月 30 日发布的全新聊天机器人模型，一款人工智能技术 驱动的自然语言处理工具。它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，真正像 人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码等任务。

ChatGPT 注册用户突破 1 亿，成为史上成长最快的消费者应用。2022 年 11 月底，由 OpenAI 开发的人工智能对话聊 天机器人 ChatGPT 推出，并迅速在社交媒体上走红，5 天注册用户数就超过 100 万，两个月后，注册用户突破 1 亿。 根据数据分析公司 Similarweb 的数据，ChatGPT 成为史上增长最快的消费者应用，1 月份平均每天有超过 1300 万名 独立访问者使用 ChatGPT，是 12 月份的两倍多。

Reinforcement Learning from Human Feedback （RLHP）技术被应用于 ChatGPT 的开发。当前 ChatGPT 基 于 OpenAI GPT3.5 模型开发，后者于 2022 年在微软 Azure AI 超算中心完成训练，在真实性、无害性、写代码等方面实现大幅提升。所有 GPT 模型均沿用了 Transformer 架构，GPT3.5 模型训练分为三个阶段，暨监督学习、建立激 励模型、用 PPO 算法强化学习。不同于往期模型，最新 GPT 模型邀请了 40 位监督者，暨 Feedback 提供方，对大 模型进行了奖惩打分制度以解决最困难的长尾问题。

微软持续加大对 OpenAI 的投入。1 月 24 日，微软公司在官方博客宣布已与 OpenAI 公司扩大合作伙伴关系，两家公 司合作伙伴关系进入第三阶段，微软将向 OpenAI 进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资，以加速其在人工智能 领域的技术突破。此外，继微软宣布在搜索引擎必应、办公全家桶 Office 嵌入 ChatGPT，CEO 纳德拉近日宣布将在 云计算平台 Azure 中整合 ChatGPT，宣告 Azure OpenAI 服务全面上市；2 月 7 日，微软推出整合 OpenAI 技术的新版 必应搜索引擎和 Edge 浏览器。此外，亚马逊、BuzzFeed 等互联网大厂同样宣布与 ChatGPT 展开合作。

巨头角力，ChatGPT 产业有望持续加速发展。为应对 ChatGPT 的挑战，谷歌于 2 月 6 日宣布将推出聊天机器人“巴 德(Bard)”。据美联社报道，“巴德”能用“简单到连孩子也能理解的语言”解释较复杂主题，例如外太空探索发现 等。此外，它还可以执行更为日常的任务，例如为策划聚会提供建议或根据冰箱内剩余食材建议午餐内容。与此同时， 谷歌向 ChatGPT 竞争对手人工智能初创公司 Anthropic 投资约 3 亿美元，并成为后者首选云提供商。当前时点，海外 科技巨头纷纷下场角力，我们认为 ChatGPT 产业有望持续加速发展。 ChatGPT 订阅计划重新定义 AIGC 商业模式。2 月 2 日，OpenAI 公司宣布推出付费试点订阅计划 ChatGPT Plus，定 价每月 20 美元。付费版功能包括高峰时段免排队、快速响应以及优先获得新功能和改进等。同时，OpenAI 方面仍将 提供对 ChatGPT 的免费访问权限。我们认为 ChatGPT 打破了人们对于 AI 技术大多应用于嵌入式项目的固有印象， 进一步拓展了 AI 的应用范围，重新定义了 AIGC 的商业模式。

2、从 ChatGPT 看 AIGC 产业链构成

算力、算法模型、应用构成了 AIGC 产业链。从 OpenAI 推出的 ChatGPT 我们发现，ChatGPT 依赖于 GPT 大模型， 而 GPT 大模型则需要依靠微软 Azure 超算中心提供算力训练，因此我们认为 ChatGPT 等 AIGC 产业依然离不开算 力、算法模型、应用的基本框架。 AIGC 模型训练将产生大量算力需求。AIGC 模型有大量参数及数据参与训练，因此对算力基础设施有较高要求，云 计算服务商基于此逻辑布局 AIGC 产业链。例如 ChatGPT 选择微软 Azure 云服务，Stability AI 选择了亚马逊 AWS 云服务。当下国内主要算力提供商包括阿里、腾讯、百度、商汤。

科技巨头掌握 AI 大模型技术。类似 GPT3 的 AI 大模型构成必须满足以下特点：1）必须有大量的语料素材；2）强大 的 AI 团队，不仅是构建模型，而且能够根据行业趋势对模型做持续优化和架构升级；3）资金支持，大模型的算力要 求高，模型训练超过千万美金需求量。我们判断 AIGC 领域头部企业将逐渐构建自身壁垒，剩下的初创公司将依附于 头部企业去做应用，例如游戏公司可以利用大模型去生成 NPC 里面自然式对话，因此我们认为 AIGC 产业链未来将会分为技术提供方和应用开发者两种。 国内具备 AIGC 大模型构建能力的主要为具备媒体属性及 AI 属性的公司。以百度、腾讯、字节跳动为例，业务逻辑 里面包含媒体属性，有大量的语料库可以去完成大模型的设计。此外，科大讯飞通过语音识别、智慧教学等应用同样 积累了重组的语料素材。

3、AIGC 相关标的投资机会梳理

本章内容主要梳理了国内 AIGC 标的及相关业务。

（1）百度

基于百度飞桨深度学习平台，百度开发了文心大模型。文心大模型在语言理解、文本生成、跨模态语义理解等领域取 得多项技术突破，可细分为 NLP 大模型、CV 大模型、跨模态大模型、生物计算大模型、行业大模型五类。

基于文心大模型，百度开发了文心一格及文心百中两款应用。在文心一格官网，用户只需输入自己的创想文字，并选 择期望的画作风格，即可快速获取由一格生成的相应画作。根据文心一格官网资料显示，文心一格现已支持国风、油 画、水彩、水粉、动漫、写实等十余种不同风格高清画作的生成，还支持不同的画幅选择。

文心百中是由大模型驱动的产业级搜索系统，覆盖大量搜索场景，轻松助力产业应用。文心百中依托行业领先的文心 大模型，以极简的策略和系统方案，替代传统搜索引擎复杂的特征及系统逻辑，可低成本接入各类企业和开发者应用， 并凭借数据驱动的优化模式可实现极致的行业优化效率及应用效果。

除文心一格、文心百中两款应用外，文心大模型提供 ERNIE3.0 文本理解与创作、ERNIE-ViLG 文生图、PLATO 三 款开放 API。

2 月 7 日，百度宣布推出类似 ChatGPT 的项目“文心一言”（Ernie Bot），三月份将完成内测并面向公众开放。

（2）商汤

公司通过 SenseCore 成为 AIGC 产业链中模型训练的算力提供商。公司打造了原创的高效率、高产能的 AI 基础科 学大装置 SenseCore。作为智能算力、通用算法和开发平台一体化的新型智能基础设施，SenseCore 提供 AI 应用模 型的规模化量产，从而大幅降低 AI 生产成本，打开 AI 赋能百业的可能性。SenseCore 商汤 AI 大装置由模型层、 深度学习平台、计算基础设施三个部分架构而成，其中，公司位于上海临港的商汤科技人工智能计算中心-临港 AIDC 预计建成后能够产生每秒 3.74 百亿亿次浮点运算的总算力，可以支撑视觉领域 100 亿参数的大模型，1 天内可完成 1000 亿参数的大模型训练。

基于计算机视觉领域的积累，公司具备智能内容生成的核心技术。其中，数字人、虚拟穿戴等是其核心应用领域。

公司通过自有 AIGC 技术打造了新一代人工智能视频创意生产平台商汤智影，具备视频换背景、视频元素分析、批量 生产工具等特点。目前共有体验版、专业版、高级版、团队版四种商业模式。

（3）科大讯飞

讯飞超脑为公司 AIGC 业务奠定基础。根据科大讯飞 2023 年会，公司在 2019 年已开始研究超大模型关键技术，并 联合国内高校打造的开源预训练模型已成为业界头部中文预训练模型。通过讯飞超脑 2030 计划，公司在复杂场景的 多模感知、多维表达、认知智能和 AI 运动智能算法领域都取得长足进步。科大讯飞董事长刘庆峰曾表示，讯飞 2D 虚 拟形象技术已达业界领先水平，已积累虚拟人资产 1027 项，公司将基于 AI 虚拟人交互平台打造中国的 AIGC 中心。

机器人超脑助力公司拓展智能机器人业务，预计 2023 年公司将发布机器人软硬一体解决方案。公司发布的机器人超 脑平台依托科大讯飞超脑 2030 技术底座，面向物理世界、数字世界和元宇宙，推出以 AI 能力星云、多模态交互、智 能运动、模型训练、资产生成和软硬件接入为核心的机器人开发平台，帮助开发者快速搭建懂知识、善学习、能进化 的实体机器人和虚拟数字人产品，让机器人走进每个行业和家庭。

（4）海天瑞声

数据对大模型训练至关重要，海天瑞声通过数据服务切入 AIGC 产业链。公司拥有 1050+数据成品库，包含 190 种 语言，适用于 ASR、TTS、CV、NLP、OCR、Lexicon 多个任务领域，内容覆盖智能家居、智能驾驶、虚拟主播、 有声书、智慧金融、智能安防、智能搜索等数十个业务场景。海天瑞声 AI 数据服务包括数据采集服务、数据标注服 务、数据评测服务、以及方案设计服务，应用于语音识别、语音合成、自然语言处理、计算机视觉、多模态、词典等 场景，公司智能语音、计算机视觉及自然语言等数据集产品/服务可客户 AIGC 算法。

海天瑞声自然语言理解数据服务支持全球多种语言及方言，医疗、客服、金融、交通等数十个行业细分领域语料设计、 采集、标注服务能力，帮助客户构建多领域场景的文本聊天机器人、搜索相关性、情绪分析、内容审核等。

（5）金山办公

公司办公与文档应用有望成为 ChatGPT 技术率先落地场景。随着微软宣布将 ChatGPT 技术加入 Office 生产力套件， “文生文”等 AIGC 技术有望在办公及文档等领域快速落地。以微软为例，ChatGPT 可以在 Outlook 中帮助用户根 据指令高效地撰写或回复电子邮件；在 PowerPoint 中，微软将使用同样来自 OpenAI 的 Dall-E 图片生成器，以帮助 用户创建幻灯片插图等。 WPS 智能写作是金山办公基于 AI 时代重磅推出的一款帮助用户高效创作的智能写作产品。产品以自然语言处理为核 心、面向多领域自主研发智能写作机器人，支持文本自动生成、辅助成稿写作、句子智能补写、文本智能校对等功能。

（6）同花顺

在金融领域，公司是业内领先的 AI 产品与服务提供商。公司是国内较早布局 AI 领域的金融企业，目前公司 AI 解决 方案已经覆盖金融、外呼机器人、企业舆情、通用行业、智能硬件、大数据等行业。

（7）拓尔思

综合运用自然语言处理、信息检索、知识表示与推理等技术，拓尔思自主研发了 TRS 小思智能问答机器人系统，通 过语法语义分析、问题分类、问题解析、信息源自动识别与评价、实体识别与关系抽取、信息搜索、逻辑形式生成、 知识表示与推理、提取备选答案、对备选答案证据的搜寻、对证据强度的计算和综合等一系列处理流程，可实现问题 解答与人机交互，目前已经被广泛应用于政府智能问答，企业智能客服，行业知识问答等各个领域。此外，拓尔思还 拥有麦文智创、TRS 自动校对云服务等 AI 增值服务应用。

（8）云从科技

2022 年 11 月 24 日，公司在投资者互动平台上披露，公司在 AIGC 赛道上正在布局虚拟互动和内容创作两方面。虚 拟互动方面，公司正着力打造 AI 驱动的虚拟数字人，构建自身虚拟数字人方向的核心技术和产品，从而把握住虚拟 直播、虚拟客服、动画游戏等新场景带来的商业机会。在内容创作方面，公司正在与第三方进行合作，其借助公司在 大数据、NLP 和知识计算等方面的能力，对海量的演讲视频内容进行提炼和再创作，以低成本和高效率的方式满足客 户个性化的定制需求。 2022 年 11 月 31 日，公司在投资者关系活动中披露，从 2020 年开始，公司已经陆续在 NLP、OCR、机器视觉、语 音等多个领域开展预训练大模型的实践，不仅进一步提升了公司各项核心算法的性能效果，同时也大幅提升了公司的 算法生产效率，已在城市治理、金融、智能制造等行业应用中体现价值。此外，公司一直在人机协同领域布局，打造 了像人一样思考和工作的人机协同操作系统(CWOS)，致力于整合打通视觉、语音、NLP 等多个领域的大模型。

CWOS 是云从自主研发的人机协同操作系统，CWOS-ECO 践行了一种独特的 AI 系统构建思想，提供了方法论、标 准规范和工具集，聚焦于解决分布式系统封装打包、编排设计、一键部署、快速开设、集群管理、升级扩容、故障反 馈、智能运维、生命周期管理等需求。CWOS 具有 5 大能力：人机交互、算法工厂、AI 数据湖、KaaS、智能业务流， 能实现硬件层面、AI 能力层面的融合。

（9）格灵深瞳

公司基于计算机视觉技术，在图像数据收集及数据处理领域具备优势。公司深瞳智源视觉计算平台具备精准的大数据 采集与识别归纳能力，可实现跨场景、多目标的智能识别、多类属性提取与数据分析，广泛应用于城市管理、智慧金 融、商业零售等场景；深瞳灵犀数据智能平台融合智能数据接入、智能数据解析、智能数据治理、数据安全输出等能 力，可实现视频图像解析、视频结构化、人脸识别、人脸聚类、人脸布控、以图搜图等功能，完成“智能数据”向“数 据智能”的转化。 深瞳大脑作为公司核心技术的驱动平台，赋能公司人工智能产品及解决方案的技术实现。深瞳大脑包含数据平台和训 练平台，由数据采集、数据预处理、数据标注、模型训练、模型优选、数据管理等模块组成。

（10）汉王科技

汉王科技首席数据技术官聂昱在 2023 年 2 月 1 日接受《华夏时报》记者采访表示，ChatGPT 是面向内容生成（AIGC） 方向的优秀技术模型，汉王科技在包括 AIGC 在内的自然语言处理的各个领域都有自己的布局和应用。

汉王专家问答系统是针对于现代图书馆参考咨询业务的系统解决方案。问答平台具备良好的开放性和应用体验，实现 了问题库与读者提问的智能匹配与现序。该平台还具备多重后台管理和咨询馆员群组权限，角色化的工作流处理和绩 效统计功能，方便图书馆进行业务的考核与改进。

汉王智慧档案建设方案，基于汉王多年来在大数据、人工智能领域的技术积淀与建设经验，深度融合 OCR 识别、人 脸识别、NLP 及区块链等技术，支撑档案“数字化、数据化、知识化、智慧化”的档案“四化”建设，具有“自动高 效、深度挖掘、智能利用、安全可控”的优势。

（11）万兴科技

万兴科技是 AIGC 应用开发者。公司旗下 AIGC 新品万兴爱画已实现网页端、iOS、安卓、微信小程序多端覆盖，通 过使用万兴爱画，输入自己想要的关键词，选择图片比例和艺术风格之后，使用者可以在 30 秒内获得由 AI 自动生成 的绘画作品。依托万兴科技 AI 技术的提升，万兴爱画支持手绘、赛博朋克、二次元、CG 数字渲染、水彩画等多种风 格，并可选择梵高等名家的艺术风格，让使用者拥有大师“同款”作品。 万兴爱画主要功能分为 AI 文字绘画、AI 以图绘画、AI 局部改图神器。

此外，公司旗下万兴喵影 2023 桌面端及移动端集成 AIGC 能力，率先在业内推出 AI 绘画功能,实现了视频创作领域 图片素材的在线智能生成，用户可随心所欲地在视频创作软件中，智能生成创作图片素材。

编辑：荣耀2020