1、 越南的地理、人文与政治背景

1.1、 地理概况与历史文化

地理概况：越南位于东南亚的中南半岛东南端，北与中国云南、广西接壤，西与 老挝、柬埔寨交界，东面和南面与泰国湾、北部湾和南海相连，海岸线长 3260 多公里。越南国土狭长，面积约 33 万平方公里，南北距离长达 1650 公里，但 是东西最狭窄处只有 50 公里宽。地势西北高，东南低，境内 3/4 为山地和高原。

“一条扁担挑着两个箩筐”是对越南地形的形象比喻。越南地形分为三个重要部 分，北部的红河三角洲平原，中部的山地丘陵，南部的湄公河三角洲平原。“两个 箩筐”，即南北的两个平原，是越南主要的经济区，全国绝大多数人口和经济活 动集中于这两地，越南的经济中心胡志明和首都河内分别位于南北两端。“一条 扁担”指的是纵贯南北的长山山脉，即中部的山地丘陵，沿海平原面积较小，人 口密集度较低，渔业与旅游业是中部地区的支柱产业。 在现代化进程中，得天独厚的港口资源给予了越南发展外向型经济的禀赋。越南 港口资源非常丰富，拥有 43 个主要港口，大体可分为北部（7 个）、中部（17 个） 和南部（19 个）三个港口群，且海运辐射陆地面积广，为海运行业发展提供了 天然优势。得天独厚的港口资源给予了越南发展制造业以及外向型经济的禀赋， 叠加与中国相邻的地理优势，近年来越南不断从中国承接劳动密集型产业，外贸 规模迅速扩张。

历史文化：越南承自中国，近现代受西方文化影响 在越南的历史长河中，尽管政体和统治者不断更迭，但中国对越南的影响却贯穿 了整个历史。1885 年之前越南长期是中国的藩属国，受到中国朝廷的册封。越 南的文字、法律、制度等方面都受到了中国的影响。例如，越南的古代文字—— 喃字，就是借鉴汉字的基础上形成的。此外，越南的政治体制也受到了中国儒家 思想的影响，陈朝时期更是出现了“仿中国”的革新运动。可以说，越南的文化 底色承自中国。

近现代（19 世纪中叶）以来，越南逐渐受到西方文化的影响，这些影响主要来 自法国和美国。1885-1945 年间，越南成为了法国的殖民地，这也标志着越南近 代史的开始。法国殖民者带来了西方的文化、科学和技术，对越南的文化、教育 和经济产生了深远的影响。20 世纪 60 年代，越南南北战争爆发，这成为越南近 代史的一个重要转折点。在这场战争中，美国大量的经济、军事援助和各种现代 技术进入越南。越南战争结束后，越南进入了经济恢复和快速发展的时期。越南 逐渐建立了自己的市场经济体系，吸引了大量外国投资和贸易合作。这些合作也 带来了更多的西方文化元素，包括外资企业、国际品牌和外来文化等。

1.2、 “四驾马车”的政权结构

越南中央权力相对分散，形成了“四驾马车”的政权结构。越南的党总书记、国 会主席、政府总理、国家主席为四个权力中心的代表。此外，越南祖国阵线因具 有组织国会选举、提名国会代表候选人的权力，其主席亦具有较高地位。

1.3、 人口红利：总人口数破亿，人口结构年轻

2023 年越南总人口数已超过 1 亿。由于长期战乱，越南在 1980 年初只有 5000 多万人口，到了八九十年代，越南迎来婴儿潮，人口大规模快速增长，2000 年 越南人口已上升至 7900 万人。2023 年 4 月，越南迎来了第 1 亿位公民的诞生， 成为了全球第 15 个人口过亿的国家。 与此同时，越南人口结构十分年轻化，适龄劳动人口占比 68.5%，且人力成本低 廉。截至 2022 年，越南总人口中处于 15-64 岁阶段的劳动年龄人口的比重约为 68.5%，拥有超过 6500 万的劳动人口，35 岁以下的年轻人口占比高达 52.6%。 此外，2021 年 Q1 越南制造业员工月平均收入为 7705 万越南盾/月（约 2181 元 人民币/月），明显低于中国。根据我国统计局数据，2021 年我国制造业就业人员 年均工资 82667 元，平均月收入约 6889 元。

2、 经济：外向型经济，制造业立国

越南经济自 1986 年革新开放以来快速增长且增速较为稳定。1986 年越南政府 借鉴中国经验实行“革新开放”，即越南版“改革开放”，是越南经济发展的重要起 点。根据世界银行数据统计，越南从 1986 年到 2022 年，国内生产总值（GDP） 由 263 亿美元增长到 4088 亿美元，期间除了受到三轮危机的冲击外，其余时期 经济均维持着稳定的较高增长，2010 年以来越南 GDP 年均复合增速维持 6%以 上，2022 年越南实际 GDP 同比增长 8%，居亚洲之首。

人均 GNI 水平相当于 2009-2010 年的中国，仍有较大增长空间。从人均 GNI 水 平来看，2022 年越南人均 GNI 为 4010 美元，相当于 2009 年（3680 美元）至 2010 年（4340 美元）的中国。2022 年 12 月越共十三届六中全会提出发展目标 “2030 年成为具有现代化工业、中等偏高收入的发展中国家；2045 年成为高收 入的发达国家，跻身亚洲地区领先的工业发达国家行列”。根据 2022 年世界银 行的最新标准，高收入国家人均 GNI 为 13845 美元，对于目前的越南来说仍有 较大增长空间。

外商投资是驱动越南经济发展的核心引擎之一。凭借得天独厚的港口资源、优惠 的外贸与投资政策以及劳动力成本的优势，越南吸引了大量海外企业的投资，例 如韩国三星集团、瑞士雀巢公司、汇丰银行、新加坡大华银行（UOB）、英国龙 资本(Dragon Capital)、日本永旺集团等，投资资金覆盖制造业、银行业、房地 产、零售业、服务咨询业、教育、能源等各个领域。1995 年以来外资部门在越 南经济中的占比持续提升，由 6.3%增加至 2021 年的 21.9%。

外商对于越南的投资主要经历了四次重要扩张。一是 1987 年越南出台《外国投 资法》，这一法案奠定了越南在未来向外国招商引资的基本战略，标志着越南对 外开放吸引外商投资政策的全面开启；二是 2000 年越美签署双边贸易协定，在 开启越南商品对美出口之后，越南迎来了一波外商投资热潮；三是 2007 年加入 WTO，随后越南广泛的与各主要经济体签订自贸协定，对外贸易规模迅速扩张， 劳动密集产业逐渐由中国向越南转移；四是 2018 年中美贸易摩擦开启的为越南 带来了新一轮发展机遇，2019 年《全面与进步跨太平洋伙伴关系协议》（CPTPP） 在越南正式生效，为规避贸易制裁，以消费电子为主的相关产业加速向越南转移 聚集，外商直接投资项目数量在 2018 至 2019 年再度加速增长。

近年来日本、新加坡在对越投资的国家/地区中占比位居前二，中国大陆占 10%~11%。从越南外商投资的结构来看，2022 年日本、新加坡、中国大陆、韩 国、中国香港占比较高，分别为 27.2%、17.0%、10.9%、9.0%、8.9%，其次为 美国和中国台湾地区，投资占比分别为 4.3%和 4.1%。近年来，日本、新加坡对 越南的投资规模较大，日本 2017 年规模为 77.46 亿美元，当年占比达到 36.4%， 2019 年与 2020 年有所下滑，2021 至 2022 年投资占比再度回升。新加坡在 2020 至 2021 年对越南投资规模均超 61 亿美元，占比达 40%以上。2020 至 2022 年中国大陆对越投资占总 FDI 的 10%~11%。

从产业结构来看，近年来越南第二、三产业比重趋势性提升。2000 年以来越南 产业结构持续由第一产业向第二、第三产业升级，2004 年越南第二产业占比达 到 40%，随后第三产业占比陡然提升，第一产业比重持续回落。截至 2021 年， 越南第一、二、三产业占 GDP 比重分别为 13%、37%和 41%。 制造业是越南经济发展的核心支柱，其次为批发零售业，房地产业与金融业的比 重与中国相比较低。拆分来看，2021 年越南制造业占 GDP 比重为 24.6%，是 经济的核心支柱，其次为批发零售业（9.3%），国内消费亦是重要贡献项。与中 国相比，越南的房地产业、金融业比重较小，2021 年占 GDP 比重分别为 3.6%、 4.7%，同年中国的各项比重为 6.7%、7.9%。

从经济结构来看，消费是越南 GDP 的最大贡献项，投资部门对经济的拉动率相 较于中国偏低。以支出法来看，2017 年至 2021 年，越南最终消费支出和资本 形成总额在 GDP 中占比的平均值分别为 66.4%、32.3%，其中消费对越南经济 的贡献明显高于中国（55%），而投资比重相较于中国（43%）则明显偏低。与 我国经济主要受投资驱动不同，消费对越南经济增长的拉动作用更大，拉动效果 在疫情前大致稳定在 4%-5%左右，而投资项的拉动率最高仅达 3.6%，显著低于 中国 2010 年之前的水平。

越南出口规模占 GDP 总量的比例高达 90%，但净出口对经济的贡献较低，外需 的波动对越南经济影响相对较大。越南的进出口贸易规模相对于其 GDP 而言十 分庞大，2022年越南进口与出口规模占GDP总量的比例分别高达88%和91%， 但净出口对经济的贡献较低且波动性较大。2017 年至 2020 年，在中美贸易摩 擦以及欧美国家经济刺激政策大规模扩张的影响下，净出口对经济贡献持续增长， 在 2019 与 2020 年分别达到 5.6%和 5.5%，但在 2021 年由于原材料进口的增 加，贸易差额又接近转负。

2.1、出口:来料加工贸易，电子产业主导

越南对外贸易的主要形式为来料加工，电子设备、机械设备与纺织品是出口的核心支柱。越南主要出口产品包括电脑电子产品及配件、电话及零配件、机器设备及配件、纺织品和鞋类等。越南主要进口产品为电脑电子产品及配件、机器设备工具和仪器、电话手机及其零件、织物等。对比进出口的主要商品可以明显看出，目前越南在国际产业链上处于制造业初级、低附加值的组装阶段，主要进行的是出口导向的加工贸易――依靠成本优势，对进口原材料和中间品进行加工，再将制成品出口，赚取加工费。

2012年以来，越南出口的主导产业逐步由纺织业转变为电子工业。尤其在2018年中美贸易摩擦开启后，三星、LG、富士康等大型企业均在越南投资设厂，越南电子产业相关的进出口金额占比明显上扬。2023年前8个月，越南电脑电子及备件、电话及零配件两项出口金额占比超30%。

作为中间的加工国，越南的进口主要来自中国大陆和韩国，出口主要通向美国。 从 2022 年的进出口数据来看，美国是越南最大的贸易出口国，也是越南第一贸 易顺差国，2022 年贸易顺差达到 1003 亿美元。中国大陆和韩国也是越南的主 要贸易伙伴，但更多的是越南从两地进口商品，从贸易差额来看，2022 年越南 对中国大陆和韩国的贸易逆差分别为 602 亿美元和 378 亿美元，位列前二。可 以看出，在越南的来料加工贸易中，原材料进口主要来自中国和韩国，出口主要 通向美国。

外资成分占据主导，本国资本对出口的贡献有限。在越南的出口份额中外资占据 主导，2022 年外资成分占据越南总出口规模的 74.4%，且近年来出口规模的增 长也主要由外资贡献，本土企业增加的价值有限。受制于出口的产业结构和越南 在产业链上的位置，越南在产业升级方面还有很大的提升空间。

2.2、 消费：居民消费意愿较好，消费升级趋势可观

居民消费占主导，政府支出占比较小。拆分越南最终消费支出结构来看，近十年 来居民支出占比维持在 85%左右，占据主导，政府支出占比维持在 15%左右， 相对于中国 30%左右的水平较低。 越南家庭资产负债状况良好，居民储蓄倾向适中，国内消费市场具备潜力。家庭 负债方面，2023 年一季度，越南家庭债务占 GDP 的比重为 25.6%，新兴市场 整体水平为 46.6%，中国为 63.6%，越南家庭资产负债状况相对良好。储蓄率方 面，2022 年越南的境内总储蓄率为 36%，介于中国（47%）与欧美水平之间（美 国与欧盟分别为 18%和 26%），越南居民的储蓄倾向适中。此外，越南还具有年 轻化的人口结构，随着经济的快速发展以及新中产家庭数量的增长，越南消费升 级趋势可观，国内消费市场具备潜力。

越南电商市场具备较大发展空间。一方面，越南的消费者以年轻人为主，这一群 体对新鲜事物的接受度高，这为电商市场提供了广阔的空间。另一方面，越南互 联网普及率很高，2021 年越南互联网个人用户占总人口比重达 74.2%，高于同 期的中国（73.0%），与此同时，越南的网络安全保障水平也相对较高，每百万人 对应的安全互联网服务器数达 3128 个，远高于中国。后续随着各类服务企业入 驻，越南的电商配套基础设施日益完善，将会更好地支持电商市场的发展。 2022-2025 年越南电商规模年复合增长率有望超 30%。根据淡马锡、贝恩和谷 歌联合发布 2022 东南亚数字经济报告，越南 2022 年的数字经济规模达到 230 亿美元，并有望在 2025 年增至 490 亿美元。2022 年，电商规模预计为 140 亿 美元，并有望在 2025 年增至 320 亿美元，年复合增长率超 30%，有望超过泰 国成为东南亚第二大电商市场。

2.3、 投资：市场活跃度较高，但基础设施落后

外商直接投资（FDI）是越南经济增长的重要推手，近年来越南国内民企投资逐 步占据主导，市场活跃度较高。在发展早期，外商投资对越南经济的兴起起到了 关键的作用，1995 年外资投资占越南总投资比重高达 30.4%，越南本国国企与 非国企的占比分别为 42.0%和 27.6%。近年来越南国内民企投资逐步占据主导， 2021 年越南非国有企业的投资占比上升至 59.5%。一方面，这反映了随着越南 经济的快速发展，越南民营企业的投资积极性和动能在持续增强，市场活跃度较 高。另一方面，这也与本土产业升级诉求相吻合。

分领域来看，越南在制造业的投资占比最高，近年来对公用事业、房地产业及其 他服务业的投资走高。越南经济发展模式与中国类似，先通过大量快速投资建设 工业园区，发展外向型经济，推动工业化与城市化，再逐步推进产业与经济结构 的升级。因此我们可以看到，2005 至 2015 年，越南在制造业投资比重的增长 最为显著，在 2015 年至 2021 年，制造业投资仍占主导，但比重有所下滑，公 用事业、房地产业及其他服务业的投资走高。

越南城镇化进程落后于经济发展水平，交通是一大瓶颈。近些年来，虽然越南经 济取得了显著的增长，但城镇化率仍然较低，2022 年越南城镇人口占总人口比 重约为 39%，相当于 2002 年中国的水平。究其原因，交通基础设施的落后是限 制工业集群效率与城镇化的瓶颈。 具体来看，当前越南的主要运输方式为公路，公路总里程约 47000 公里，但目 前还没有贯穿全境的高速公路，且很多国道机动车限速 100 公里/小时，但实际 行驶速度只有 40 至 60 公里/小时。与此同时，当前越南铁路总长约 3160 公里， 其中七成是法属时期（1881-1945 年）修建，运行速度低，设施设备老旧，核心 的铁路项目——连通河内与胡志明市的“北南高速铁路”预计至 2045 年才能完 工。

越南政府对于交通基础设施的建设给予了很大的关注，但近些年来财政赤字压 力持续上升。越共十三大决议提出到 2025 年全国建成 3000 公里高速公路，到 2030 年建成 5000 公里高速公路的目标。但自 2010 年以来越南国家投资增速呈 现下行趋势，2011 年、2017 至 2018 年、2021 年越南中央政府投资增速几度转 负。从财政收支来看，2010 年之后，越南政府的财政赤字压力逐步上升，财政 收入与支出增速均出现了下台阶的现象。

在缺乏资金与技术的情况下，寻求外部合作成为了越南政府的优先选择。今年以 来，越南政府在铁路建设方面积极寻求中国、日本等国的外部合作。5 月越南交 通部部长率队访华，明确地向中国提出帮助完善铁路建设的请求；6 月，越总理 范明政访华，进一步深化越中全面战略合作伙伴关系，并得到了中方“加快边境 标准轨铁路联通”的承诺；7 月越南决定重启南北高铁项目，并与日本展开基建 投资合作。

3、 金融：步入有序发展阶段

越南的金融体系改革随着本国的革新开放进程推进，在多年的野蛮发展之后，已 逐步步入有序发展阶段。当前，越南已经形成了较为完善的金融体系，包括银行、 房地产与资本市场等组成部分。

3.1、 外汇：相对美元保持稳定

越南经济发展依赖于外部投资，外汇管理政策总体呈现“宽入严出”的特征。越 南的外汇管制政策中，对外资企业投资以及经营资金的出入没有太大限制，但对 企业出口收入、个人外汇管理等方面比较严格，例如出口收入需立即汇回境内， 大多数货币兑换机构不可以向个人售卖外汇等。

汇率方面，越南政府在努力保持越南盾兑美元的稳定，以此保护外国投资者的利 益。2016 年之前越南长期实行钉住美元的汇率机制，2016 年越南实行汇率改革， 使汇率波动更趋向市场化。但在实际上，由于外商投资是越南经济发展的重要驱 动因素，为保护外国投资者的利益，越南政府对于相对美元的汇率稳定有着较强 诉求。2022 年在美元大幅升值的背景下，越南盾兑美元汇率仍保持相对稳定， 相对于日元、欧元、英镑的汇率则波动较大。 外汇储备方面，越南外汇储备规模整体呈稳步增长态势，2022 年为对抗越南盾 兑美元的贬值压力，外汇储备下滑较大。2016 年之后，越南外汇储备连续 6 年 上升，2022 年 1 月达到 1096 亿美元，但随后受美联储货币政策大幅收缩的影 响，越南盾兑美元贬值压力加剧，为维持币值，2022 年越南外汇储备下降 250 亿美元，幅度超 20%。

3.2、 银行：盈利能力逐步提升

越南银行业结构与中国类似，由央行、商业银行、合作信用社和财务公司组成。 越南银行业改革自 1990 年颁布《银行法》开始，将央行与国有商业银行分离， 各司其职，并对国有银行推动股份制改革，进行市场化运作；2005 年起，多家 银行陆续引入外资银行股东以补充资本金，引进先进管理经验及技术；2007 年， 允许外国投资者设立纯外资银行，目前中国四大行也在越南设有分行。 近年来，越南银行业盈利能力提升迅速，处于亚洲前列。截止到 2023 年 6 月 30 日，越南银行股市值加权的 ROE 为 19.69%，2016 年仅为 9.71%。当前，在股 市中，银行板块是外国投资者的首选之一，许多越南银行的外资持股比例现已达 到上限（30%）

3.3、 房地产：逐步回归平稳

越南房地产市场经历了一段野蛮发展时期，近来正遭受整肃。2018 至 2022 年 越南房价大幅上涨，期间胡志明市与河内市新房均价最高涨幅超 110%。虽然在 此期间受益于贸易规模的扩张，越南经济快速发展，但更直接的驱动因素是政策 的过度宽松与热钱的大幅涌入。2020 年，越南政府修订新《投资法》，允许越南 房企自由发放债券，并鼓励外资进入，在全球货币政策大幅宽松的环境下，越南 房地产市场迅速走高。

2022 年越南房地产被踩“急刹车”，越南政府出台了一系 列监管审批政策，并且相继逮捕了越南多位地产大亨，叠加美联储货币政策超预 期紧缩，海外资本开始撤退，短期内，越南房市出现明显回调。2022 年四季度， 胡志明市与河内新房均价回调 7.85%，剔除通胀后的实际房价下跌 8.37%。但 2023 年初以来，随着越南央行的不断降息，以及越南政府对于房地产市场态度 的转变，越南房市已出现企稳态势。 当前越南首都河内房价收入比与成都、济南等二线城市类似，但市中心房租收益 率高于北京。截至 2023 年 6 月，河内房价收入比为 18.37，与济南、成都等城 市相当，但租金收益率为 3.59%，高于北京水平。

3.4、 股票市场：市场活跃度快速提升

越南股票市场在 2020-2021 年表现火热，2022 年受美联储紧缩影响大幅回调， 但今年以来已企稳回升，且整体估值仍处于历史较低水平。越南股票市场由河内 证券交易所与胡志明证券交易所组成，其中胡志明证券交易所为主板市场。2020- 2021 年越南股市表现火热，胡志明指数最大涨幅超 125%，单月日均交易规模 也由 2019 年初的 0.96 亿美元最高飙升至 14.61 亿美元。2022 年越南股市经历 回调，但今年以来已呈现企稳回升态势，截止到 9 月 8 日，胡志明指数累计涨幅 已超 20%，且市盈率（TTM）仍处于近五年 20%分位数水平。

越南股市中金融与房地产占据主导，其次为必须消费、原材料、工业、公用事业。 截至 2023 年 9 月 15 日，胡志明指数中金融板块占比 42%，房地产占比 16%， 两者之和占比过半。其次为必须消费、原材料、工业、公用事业板块，占比分别 约为 9%、8%、8%、7%，能源、医药、信息技术、可选消费等板块占比较低。 近年来，越南股票市场在广度和深度上迅速发展，越南国内投资者数量快速增加。 2018 年上半年越南股市投资者账户维持在 200 万户左右，近年来，越南股市开 户人数大增，截至 2023 年 7 月，开户数量已达到 746 万。与此同时，2023 年 8 月，越南股市中外资日均成交额占比已由 2019 年初的 21%降至 12%，与 A 股 水平相当，这说明越南国内投资者在更广泛的参与到股市交易中来。

4、 对 2023 年上半年越南经济下滑的思考

2023 年上半年越南经济增长不及预期。2022 年在全球经济景气下行的环境下， 越南经济逆势取得 8%的 GDP 增速，为 1997 年以来最高，居亚洲榜首。但在进 入 2023 年后越南并没能延续此前的“增长奇迹”，在一、二季度，越南 GDP 增速 分别为 3.3%和 4.1%，远低于年增长 6.5%的目标。

出口拖累与房地产市场动荡影响下的国内消费走弱是导致短期经济下滑的主要 原因。从结构上来看，一方面，今年以来受欧美经济走弱的影响，越南出口增速 大幅转负，虽然负增幅度在不断收窄，但 8 月累计出口金额同比增速仍约-10%。 另一方面，受房价大幅回调的影响，今年以来越南国内消费增长动能减弱，零售 消费累计同比增速持续回落，已由年初的 20%降至 10%左右。但值得注意的是， 今年二季度越南房价已逐步企稳，三季度越南制造业 PMI 出现回升，工业生产 指数累计同比也接近转正，越南的内需部门正逐步修复。

但进一步来看，由于大规模的来料加工贸易以及高度对外依存的特点，越南经济 出现短期的高波动并不奇怪。结合前文介绍，越南制造业处于“产业微笑曲线” 的中间环节，即低附加值的代工、组装阶段，对外需依赖度较高，而 2022 年越 南的进出口规模接近总 GDP 的 1.8 倍，这将导致国际经济环境的波动以及贸易 政策变化，将会对越南经济产生较大影响。此外，越南是一个高度开放的国家， 外商投资对越南经济的兴起起到了重要的推动作用，但这也使得国际资本进出越 南市场相对自由，是影响越南经济与金融市场稳定的潜在风险因素，本轮越南房 地产市场泡沫的兴起与破裂就与国际金融环境的变化有很大相关性。

当前越南具备着良好的发展环境，短期经济波动并不是核心矛盾。当前的越南具 备人口红利与稳定的政治局势，国际政治方面，在当前的局势下美国对越南更多 是拉拢的姿态，而对于中国而言，作为社会性质与民族文化同源的邻国，中越亦 维持着全面战略合作伙伴关系。因此，当前越南具备着良好的发展环境，短期经 济的波动并非核心矛盾。 加强基础设施建设、提高教育水平是释放经济增长潜力的关键。值得注意的是， 基础设施建设水平赶不上经济发展水平，交通基础设施落后限制工业化与城镇化 发展，是目前限制越南的主要瓶颈。

近年来越南政府虽然持续加大基建设施投入， 但财政赤字压力以及技术缺乏导致进展不佳，后续越南能否寻得外部帮助，推进 基建建设是值得关注的重点。与此同时，虽然具备年轻化的人口结构，但由于 2001 年才开始普及九年义务教育，中高端技术人才、管理人才的短缺是越南正 面临的问题，产业升级的推动亦需依靠国内人才的培养。因此，改善教育系统， 提高人口教育水平也是越南实现长期经济增长的关键。 越南的消费市场具有可观的发展潜能。当前越南具有 1 亿人口，人均 GDP 水平 接近 2010 年的中国，并且越南家庭的资产负债结构优良，在年轻化的人口结构 下，越南居民整体也具备较强的消费意愿。现阶段越南经济正处于快速增长期， 新中层阶级规模逐步扩张，越南消费市场的发展弹性可观。与此同时，越南的互 联网建设水平较高，现代化的线上消费模式在越南正如火如荼的展开。

 

编辑：520中国