2024年公募基金2023年四季报全景解析

1、基金规模：规模总量小幅上涨

1.1、公募基金规模小幅上涨

2023 年四季度 A 股市场下跌，中证全指季度下跌4.32%，2023年四季度末全市场公基金资产净值合计 27.27 万亿元，较 2023 年三季度末增加0.10万亿元。截至 2023 年四季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计15.99万亿元，较上季度末上升了 0.22 万亿元，环比上涨 1.41%，同比上涨4.53%。

1.2、债券型基金规模明显上升

截至 2023 年四季度末，全市场股票型基金与混合型基金规模分别为2.57与3.71万亿元，债券型基金较 2023 年三季度有所增长，规模上升了6.20%，混合型基金较 2023 年三季度有所下降，规模下降了 8.08%。债券型基金的季度规模环比增速较 2023 年三季度有显著提升，上季度位于24.53%的季度规模增速历史分位点，本季度位于 46.30%的季度规模增速历史分位数。四季度货币市场型基金规模合计达 11.28 万亿元，季度环比增幅为-1.03%。

2023 年四季度，货币市场型基金规模合计达11.28 万亿元，季度环比增幅为-1.03%，股票多空及商品型基金等另类投资基金规模较上季度增长了24.59亿元，环比增长 6.26%。四季度 QDII 基金规模环比上涨6.51%，FOF基金产品规模有所回调，环比下降了 6.46%。

2、主动权益基金

2.1、主动权益类基金总体规模下降

我们将普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金产品中连续四个季度持股比例大于 60%的权益类基金作为主动权益类基金产品，截至2023年四季度末全市场主动权益基金数 3878 支，合计规模3.73 万亿元。规模相较上季度环比下降 7.6%，相较去年四季度同比下降 18.1%。

2023 年四季度末，主动权益类基金持股比例平均为87.19%，较上季度末的87.01%变化不大。集中度上看，主动权益类基金前10 大重仓股的基金净值占比平均为 48.17%，较上季度末的 48.58%同样变化不大。

2.2、主动权益基金头部公司集中度高

2023 年四季度，大部分头部基金公司的主动权益基金规模环比有一定幅度的下降，但前十排名变化不大。主动权益基金管理规模前十大的基金公司规模合计占全市场主动权益基金的 46.9%，头部集中度较高。

2.3、头部基金经理主动权益基金管理规模下降

2023 年四季度主动权益基金在管规模前十大的基金经理规模均有不同程度环比下滑，其中周蔚文由于卸任部分在管基金，故规模环比下降较多。

2.4、主动权益基金重仓行业

2023 年四季度，主动权益基金重仓股票主要集中在医药、电子、食品饮料、电力设备及新能源和基础化工，占比合计超过 50%。相对2023 年三季度，电子和医药占比上升较大，占比季度变化分别为 3.01%、1.48%，食品饮料和计算机占比下降较多，占比季度变化分别为-1.26%和-1.03%。相对中证800指数，主动权益基金在医药、电子、食品饮料等行业有较大比例的超配，在银行、非银金融和石油石化行业有明显的低配。

2.5、主动权益基金行业配置动向

我们在报告《公募基金行业加减仓背后的交易逻辑》发现公募基金在行业暴露上倾向于做再平衡的配置，即倾向于减仓上一季度超配较多的行业，加仓上一季度低配较多的行业，这种仓位上的反向操作体现了公募基金的积极主动配置行为。观察历史，公募基金也会有同向操作的时刻，并且我们统计发现这样的时刻做出的行业配置胜率往往偏低。 2023 年四季度，将上一季度公募相对于中证 800 的行业超低配比例与本季度公募加减仓做秩相关性分析，发现相关性为 7.24%，表明2023 年Q4公募基金在行业配置上进行正向操作，即加仓上一季度超配较多的行业（电子、医药等），由此我们认为接下来一个季度公募基金在这几个行业上的边际加仓可能会驱动行业收益下行。

2.6、非主题赛道主动权益基金的行业配置

主题赛道类基金的加减仓往往具有行业属性的限制，我们在剔除主题赛道类的基金后再观察主动权益基金的边际加减仓。可以看到电子的边际加仓幅度较大，而计算机和电力设备及新能源的边际减仓幅度仍然较大，食品饮料的边际减仓幅度较大。

2.7、主动权益基金重仓持股

截至 2023 年四季度末，主动权益基金的前十大重仓股票主要集中在食品饮料和医药等行业。作为“茅指数”的代表股票，贵州茅台在主动权益基金中普遍持有，持股基金数为 911 只。

我们将重仓股票 2023 年四季度的市值减去其2023 年三季度的市值乘以股票季度涨幅，计算主动权益基金四季度个股的主动配置情况，分别梳理主动买入与主动卖出的前十大个股。通过对比可以明显看到2023 年四季度主动权益基金主动买入的股票季度涨幅显著高于同期主动卖出的股票。

2.8、主动权益基金行业赛道分布

根据我们 2022 年 3 月 28 的深度报告《权益基金分析框架：多元立体策略分类及解析——基金产品研究系列报告（一）》，我们将主动权益类基金基于持仓特征分为单赛道型、双赛道型、赛道轮动型和全市场型四个大类。

2023 年四季度大类赛道基金合计规模占比最高的为全市场型基金。各赛道型基金规模均有环比下降。

2.9、各赛道绩优基金

我们选取各个赛道基金规模在季度始末均大于1 亿元且季度业绩最好的3支基金为各赛道绩优基金代表，若同一基金经理管理多只基金仅统计季度内业绩最好的一只。

3、固收+基金产品季度分析

3.1、固收+基金分类

目前固收+产品尚无统一的分类方法，本报告中将固收+基金产品定义为，过去4个季度，权益仓位（股票+50%*可转债）均值小于40%且最大值不超过61%的基金产品。在这个分类方式下，截至 2023 年四季度末，全市场固收+基金产品一共 1512 只，环比下降 1.56%，同比下降了2.89%，总规模1.43万亿元，环比下降 14.04%，同比下降了 22.36%。 为展示固收+产品市场结构，进一步将固收+产品按照过去4 个季度的权益仓位（股票+50%*可转债）的均值以 10%、25%为临界值划分为低、中、高弹性三组。

3.2、固收+基金规模

截至 2023 年四季度末，可以看到中弹性和高弹性组的固收+基金数量较多，分别为 806、427 只，而规模上，中弹性组在 1.43 万亿元的固收+基金总规模中占比达到了 55%。

从基金公司来看，截至 2023 年四季度末，市场上固收+基金管理规模超过1千亿元的是易方达基金，超过 500 亿的有 5 家。从数量来看，固收+基金在管数量较多基金公司分别为易方达基金、鹏华基金、南方基金等。

从基金经理在管的固收+基金规模来看，截至2023 年四季度末，在管超过500亿元的基金经理有 2 位，分别是胡剑和王晓晨。

3.3、固收+基金业绩

从固收+基金产品的季度收益率来看，三个组固收+基金的收益率分布随着权益占比的上升逐渐分散。

3.4、固收+基金持仓情况

2023 年四季度高弹性组固收+基金在国债上投资明显上升，季度环比上升14%，在短期融资券上投资明显下降，季度环比下降约39%。

中弹性组固收+基金在股票和短期融资券上投资明显下降，季度环比下降分别为15%和 27%。

低弹性组固收+基金在国债和股票上投资上升，季度环比上升分别为30%和12%，在短期融资券上投资明显下降，季度环比下降约9%。

从重仓行业来看，相比上季度，固收+基金在有色金属和电子等行业的股票重仓占比增量较大，分别上升 1.7%和 1.0%，在非银行金融上季度环比下降1.8%，相比权益基金的股票行业重仓占比，固收+基金在有色金属板块达到4.6%的超配。

3.5、绩优固收+基金

以下列出了截至 2023 年四季度末每组固收+基金中季度收益较高的基金，高弹性组中华夏磐泰 LOF、长盛盛世 A，中弹性组中北信瑞丰稳定收益A、永赢鑫欣A，低弹性组中海富通稳健添利 C、前海开源祥和A 等基金的收益表现较好。

4、固收基金产品分析

4.1、固收基金概况

本报告中固收基金的研究样本为，纯债型基金分类中剔除持有过可转债的基金。截止到 2023 年四季度末，固收基金的数量为2168 只，其中短期纯债基金319只，中长期纯债基金 1849 只，总规模 6.35 万亿元，其中15%为短期纯债基金，85%为中长期纯债基金。

短期纯债基金中管理规模靠前的基金公司是嘉实基金、建信基金、财通证券资管等，中长期纯债基金中管理规模靠前的基金公司是博时基金、招商基金、中银基金等。

2023 年四季度，90%的短期纯债基金季度收益率分布在0.51%（5%分位数）到1.18%（95%分位数）之间，90%的中长期纯债基金收益率分布在0.54%（5%分位数）到 1.51%（95%分位数）之间；短期、中长期纯债基金收益率的均值分别为 0.81%和 0.94%。从收益率的整体分布上看，2023 年第四季度中长期纯债基金收益表现优于短期纯债基金。

4.2、固收基金持券情况

2023 年四季度固收基金中，中长期纯债基金的债券平均仓位为119.93%，短期纯债基金的债券平均仓位为 111.12%。中长期纯债基金和短期纯债基金的债券平均仓位在本季度有所回升。

对比 2019Q4 至 2023Q4 历史债券仓位分布，本季度短期纯债基金和中长期纯债基金的债券仓位高于历史中位数和均值。

短期纯债基金资产在国债和金融债上投资明显上升，季度环比上升分别为12%和 18%，在资产支持证券上投资下降，季度环比下降为3%。

中长期纯债基金资产在国债上投资上升，季度环比上升为77%，在资产支持证券上投资明显下降，季度环比下降 29%。

4.3、绩优固收基金

本季度收益率较高的短期纯债基金有鹏华稳福中短债A、广发理财年年红A等，收益率较高的中长期纯债基金有华夏鼎航 A、蜂巢添汇纯债A等。

通过因子分析将绩优固收基金的风险拆分到利率曲线的水平、斜率、凸度以及信用结构中的信用因子和信用下沉因子(违约因子)这五个风险因子上，可以发现本季度大部分绩优短期纯债基金和绩优中长期纯债基金均在信用因子上的暴露较高，这些基金配置较多的高评级信用债。

5、货币基金产品分析

5.1、货币基金市场回顾

截至 2023 年第 4 季度末全市场货币基金数量为370 只，相较上季度减少一只基金（国金鑫盈货币）；Q4 货基规模为 11.28 万亿，相较3 季度（11.40万亿元）环比下降 1.03%，同比提升 7.87%。 从基金公司管理的货币基金总规模来看，排名靠前的为天弘基金、易方达基金、南方基金和广发基金等；从规模增量来看，排名靠前的是兴银基金、华富基金、天弘基金和鑫元基金等。

在 2023 年第 4 季度中，基金规模增长最快的货币基金是天弘余额宝，规模增量为 382.59 亿元，这也是该基金自 2022 年 Q1 以来规模首次回升；排名第二的永赢货币 A 规模增量为 266.99 亿元。

5.2、货币基金收益表现

从货币基金的历史数据来看，2023 年第 4 季度末货币基金的七日年化收益水平明显回升，而近一年收益水平呈现持续震荡趋势。

从统计值来看，2023 年第 4 季度的七日年化收益率均值处于2017Q1-2023Q4的 25%分位左右，相对 2017 年以来的历史低位有明显回升。

6、FOF 基金产品分析

6.1、FOF 市场回顾

截至 2023 年第 4 季度末，公募市场上共有 FOF 基金486 只，环比增长3.8%；FOF 基金总规模为 1554.73 亿元，上季度总规模为1662.14 亿元，环比下降6.5%。其中偏债混合型 FOF 的数量最多，为 174 只，其规模占比也达到了44.59%。2023 年初至今 FOF 规模减少 372.27 亿元，同比下降19.32%。

2023 年第 4 季度 FOF 基金新发 22 只，环比下降26.67%，发行份额为28.66亿份，环比下降 46.25%。

截至 2023 年第 4 季度末，在管 FOF 规模超过100 亿元的基金公司有4家，分别是兴证全球基金、交银施罗德基金、易方达基金和南方基金。数量上，南方基金、华夏基金、易方达、汇添富基金等基金公司管理的FOF 数量较多。

6.2、FOF 重仓情况

2023 年 4 季报中披露的 FOF 重仓基金显示，在主动权益类基金中，华商新趋势优选混合被重仓市值最高；被动权益基金中国泰中证全指证券公司ETF被重仓市值较高；固收+基金中，富国产业债 A 被重仓市值较高；固收基金中富国信用债 A 被重仓的市值最高。

主动权益基金中，大成景恒 C 被 FOF 重仓次数最多，被动权益基金中华泰柏瑞沪深 300ETF 被重仓次数最多，固收+基金中富国稳健增强AB被重仓次数最多，固收基金中交银裕隆纯债 A被重仓次数最多。

6.3、绩优 FOF 基金

2023 年第 4 季度 FOF 中，股票型 FOF 季度收益表现较好的有创金合信景气行业 3 个月持有 A、富国智鑫行业精选 A；目标日期型表现较好的是平安养老2045五年、平安养老目标日期 2030 一年持有 A；偏股混合型表现较好的有中加安瑞积极养老目标五年持有、浦银安盛睿和优选 3 个月持有A；平衡混合型表现较好的有创金合信添福平衡养老目标三年持有 A、创金合信佳和平衡3个月持有A；偏债混合型表现较好的有金鹰稳进配置六个月持有A、平安稳健养老一年A；债券型表现较好的有国泰瑞悦 3 个月持有、财通资管通达稳利3 个月持有A。

7、指数基金

7.1、整体指数基金市场

从整体被动指数基金维度来看，截至 2023 年12 月31 日，市场上共有1422只被动指数基金，合计规模为 28431.86 亿元，其中股票型共有1042只，规模占比达到 62%。整体来看，指数基金全市场规模环比提升了9.29%，2023年同比变动 29.37%；其中债券型基金规模环比增长明显（31.06%），另类投资基金2023 年规模同比变动最明显（36.25%），股票型基金规模增速相对较低。

从个券来看，2023 年 Q4 规模最大的指数基金为华泰柏瑞沪深300ETF，规模为 1310.87 亿元。除招商中证白酒 A 以外，全市场规模排名前十的基金均为ETF，且以宽基类为主。

工银北证 50 成份指数 A 在 2023 年 Q4 获得了最高的单季度回报（37.31%），全市场单季度回报率前十的基金均为北证 50 指数基金，市场风格鲜明。

7.2、ETF

ETF 方面，2023 年四季度新发 47 只基金。从总体规模来看，2023年四季度ETF 市场总规模为 18442.21 亿元，较 2023 年三季度的17770.58亿元提升了3.78%，年初至今提升 38.03%；从分类上看，各大类型ETF 的规模均出现了不同程度的上升，债券型 ETF 的规模为 805.07 亿元，较上季度提升了12.81%。

我国 ETF 市场上主要是股票型 ETF，从股票型ETF 的具体分类来看，2023年Q4宽基类的规模环比提升了8.41%，行业主题类ETF的规模环比下滑了4.92%，Smartbeta 类 ETF 本身规模最小，2023 年四季度中规模环比扩张明显，从三季度的 494 亿元增长至为四季度的 528 亿元。

从业绩表现来看，2023 年全年除股票型 ETF 外，其他各类ETF业绩均表现为正收益，债券型、商品型和跨境型 ETF2023Q4 单季度业绩均为正，其中商品型的单季度回报相对更高，为 5.22%；股票型 ETF 在2023 年全年的收益为-9.25%，四季度下跌了 5.23%。

从股票型 ETF 细分类来看，四季度三类股票型ETF 均有所下跌。2023年全年宽基类和行业主题类 ETF 下跌明显，分别下跌了11.04%和9.28%，Smartbeta类 2023 年跌幅相对较小，为 2.83%。

从 ETF 公司来看，全市场前 20 的公司排名如下。从规模上看，华夏基金以3994.18 亿元位居市场第一；从 ETF 数量来看，华夏基金旗下共有80支ETF，其次为易方达基金，旗下共有 68 支 ETF。

8、商品型基金

截至 2023 年 12 月 31 日，我国市场上共有 18 只商品型基金，覆盖黄金、饲料豆粕、能源化工等多个领域，年初以来无新发商品型基金。从具体商品来看，市场上主要以黄金为投资标的，总体规模在 Q4 明显提升；白银、饲料豆粕、有色金属类商品型基金的规模有所下滑；能源化工类商品型基金规模小幅扩张。

从各类商品型基金单季度的表现看，饲料豆粕类、白银类和黄金类商品基金表现亮眼，四季度分别上涨了 7.04%、6.98%和 5.62%；有色金属类和能源化工类商品基金小幅下跌，Q4 单季度收益分别为-1.08%和-1.44%；2023年全年业绩表现最佳的商品基金类型为饲料豆粕类，收益为15.91%。

目前市场上一共有 16 家基金公司参与到商品型基金市场的交易中，但各家公司经营的产品均为两只或两只以下，华安基金以 139.54 亿元的规模占据市场第一，华夏基金和建信基金的产品数居市场前列。

9、QDII 基金

2023 年 Q4 我国 QDII 市场共有 241 只 QDII 基金，合计规模3652.38亿元。数量上以股票型为主，数量占比为 59.75%，规模占比为82.70%，在四个分类中，QDII 股票型基金基数最大，但相较于上季度规模明显提升；QDII 股票型基金和另类投资型基金 2023 年表现相对较好。

从个券角度来看，华夏恒生科技 ETF 在 2023 年Q4 单季度规模增长31.87亿元，规模增长率达 12.86%。2023 年 Q4 全市场规模增长最明显的十只QDII 基金中8 只为股票型，多跟踪恒生科技、海外宽基指数和医药等行业；债券型QDII 基金中规模增长较快的为银华美元债精选 A，2023Q4 单季度规模增速达98.97%，为机构资金入场配置的结果。从回报率来看，华宝海外科技A获得了最高的单季度回报，上涨了 24.53%。

10、量化型基金

截至 2023 年 12 月 31 日，我国市场量化基金共453 只，较2023年Q3末增加13 只，基金规模合计 2751.59 亿元，较 2023 年Q3 末基金规模下降10.53亿元，环比下降 0.38%，2023 年全年规模增长 523.87 亿元，涨幅23.52%。

10.1、主动量化基金

10.1.1、基金规模概览

截至 2023 年 12 月 31 日，我国市场主动量化基金共218 只，较2023年Q3末增加 5 只，基金规模合计 1085.67 亿元，较 2023 年Q3 末基金规模增加8.96亿元，环比增长 0.83%；2023 年全年规模上涨422.69 亿元，同比增长63.76%。前 10 大规模基金占整体主动量化基金规模 42.25%。截至2023 年4季度末，国金量化多因子合计规模最大，为 101.96 亿元，国金量化多因子、国金量化精选A、西部利得量化成长 A、国金量化多策略、博道成长智航A基金规模排名在前5。

10.1.2、基金公司

截至 2023 年 4 季度末，共有 80 家基金公司管理主动量化基金，前10大规模基金公司管理规模占全市场 61.11%，规模管理集中。基金规模方面，国金基金的主动量化基金产品规模位居各家基金之首，管理规模合计245.36亿元，约占全市场的 22.60%。剩余前 5 大规模基金公司分别为博道、西部利得、长信、中欧基金，公司管理规模均在 42 亿元以上；基金数量方面，华泰柏瑞、九泰、长信、景顺长城、华商基金管理数量位居前 5。

10.1.3、基金业绩表现——宽基类

截至 2023 年 4 季度末，宽基类主动量化基金共跟踪15 种指数，其中跟踪中证500 指数、沪深 300 指数和中证 800 指数基金数量分别为48、74和29。

跟踪沪深 300 指数基金

2023 年 4 季度相较 2023 年 3 季度，绝对、超额收益表现增强。2023年4季度绝对收益均值为-3.5%，超额收益均值为 3.5%，高于2023 年3 季度基金超额收益表现。

10.1.4、基金业绩表现——行业主题类

29 只行业主题类主动基金分别跟踪中证医药卫生、科技100、消费风格、计算机、环保产业、国防军工、TMT 产业主题、医疗等行业主题指数。截至 2023 年 4 季度末，列举出本季度超额收益排名位居前列的行业主题型主动型基金，超额收益表现排名前 3 的基金跟踪数字经济、中证科技100、中证TMT产业主题指数。

10.2、指数增强基金

指数增强基金在被动跟踪标的指数基础上，采用量化增强模型，在控制跟踪误差的前提下，追求超额收益的表现。

10.2.1、基金规模概览

截至 2023 年 12 月 31 日，我国市场指增基金共212 只，较2023年Q3末增加8 只，新增基金均跟踪宽基指数。基金规模合计亿元1583.28 亿元，较2023年Q3 末基金规模减少 25.09 亿元，环比减少 1.56%；2023 年全年规模上涨153.05亿元，同比增长 10.70%。

各类指增基金规模集中，宽基基金前 10 大规模占整体细分类规模46.15%，行业主题基金前 5 大规模占整体细分类规模 72.44%。截至2023 年4季度末，宽基指增基金中，易方达上证 50 增强 A 基金合计规模最大，为195.7亿元，其余富国沪深 300 增强 A、500 增强 LOF、万家中证1000 指数增强A、华夏中证500 指数增强 A 规模排名在前 5；行业主题指增基金中，招商中证消费龙头指数增强 A 基金规模为 16.8 亿元。

10.2.2、基金公司

截至 2023 年 4 季度末，共有 69 家基金公司管理指增基金，前10大规模基金公司管理规模占全市场 67.06%，规模管理集中。基金规模方面，易方达基金的指增型基金产品规模位居各家基金之首，管理规模合计214.27 亿元，约占全市场的 13.53%，其次为富国基金公司管理规模 206.56 亿元，万家、华夏基金公司管理规模均在 117 亿元以上；基金数量方面，招商、天弘、华夏、汇添富、景顺长城、易方达、西部利得、申万菱信、鹏华基金管理数量位居前9。

10.2.3、基金业绩表现——宽基类

截至 2023 年 4 季度末，190 只宽基类基金共跟踪18 种指数，其中跟踪中证500指数、沪深 300 指数、中证 1000 和国政 2000 指数基金数量分别为55、48、40 和 10 只。

我们将分别分析跟踪中证 500 和沪深 300 指数宽基类指增基金收益表现。

跟踪中证 500 指数基金

2023 年 4 季度相较 2023 年 3 季度，绝对收益减弱、超额收益表现减弱。2023年 4 季度绝对收益均值为-4.2%；超额收益均值0.4%，低于2023年3季度超额收益均值水平。

跟踪沪深 300 指数基金

2023 年 4 季度相较 2023 年 3 季度，绝对收益表现和超额收益减弱，超额收益低于 2023 年 3 季度。2023 年 4 季度绝对收益均值为-6.7%，超额收益均值0.3%。

其他宽基类指增型基金

截至 2023 年 4 季度末，列举出本季度超额收益排名前10 的跟踪其他指数的宽基类指增基金，排名前 3 名基金跟踪科创创业50、中证1000 和中证1000指数。

10.2.4、基金业绩表现——行业主题类

20 只行业主题类指增型基金分别跟踪消费、半导体、食品饮料、光伏、芯片、医药、科创、高装、电子、人工智能、化工、科技类行业主题指数。

10.2.5、基金业绩表现——smart beta 类

2 只 smart beta 类指增基金分别跟踪中华预期高股息、中证国企红利指数。2023年 4 季度末，跟踪中证国企红利指数的量化基金季度超额收益更优。

10.3、对冲型量化基金

10.3.1、基金规模概览

截至 2023 年 12 月 31 日，我国市场对冲型量化基金共23 只，较2023年Q3末数量未变，基金规模合计 82.64 亿元，较 2023 年Q3 基金规模增加5.59亿元，环比增长 7.26%。 前 10 大规模基金集中，占整体对冲型量化基金规模92.17%。截至2023年4季度末，汇添富绝对收益策略 A 基金合计规模最大，为41.29 亿元，其余华夏安泰对冲策略 3 个月定开、海富通阿尔法对冲A、富国量化对冲策略三个月A、工银优选对冲 A 规模排名在前 5。

10.3.2、基金公司

截至 2023 年 4 季度末，共有 18 家基金公司管理对冲型量化基金，前10大规模基金公司管理规模占全市场 95.66%，规模管理集中。基金规模方面，汇添富公司的对冲型量化基金产品规模位居各家基金之首，管理规模合计41.29亿元，约占全市场的 49.96%。剩余前 5 大规模基金公司分别为华夏、海富通、富国、工银瑞信；基金数量方面，海富通、工银瑞信、嘉实、富国、华泰柏瑞基金分别管理 2 只对冲型基金。

10.3.3、基金业绩表现

2023 年 4 季度，对冲型量化基金绝对收益表现低于2023 年3 季度，2023年4季度绝对收益均值均为-0.5%，2023 年 4 季度最大回撤均值低于2023年3季度。

10.4、量化基金新成立情况

10.4.1、主动量化基金

2023 年 4 季度新成立 6 只主动型量化基金（计数时只考虑主基金，规模按合计规模计算），较上季度新成立量化基金数量增加2 只，合计基金规模为18.25亿元。

10.4.2、指增基金

2023 年 4 季度新成立 9 只指增型基金，较上季度新成立量化基金数量减少6只，合计基金规模为 28.43 亿元。

11、REITs 市场

11.1、2023 年 Q4 REITs 市场继续下行

中证 REITs 指数 2023 年以来出现了大幅下跌，从2023 年年初到2023年9月28 日，指数下跌 18.13%，指数在 Q4 继续下跌12.37%，全年下跌28.26%。截至 2024 年 1 月 19 日，中证 REITs 指数在 2024 年下跌5.2%。

2023 年以来，大部分 REITs 处在下跌的状态，2023 年Q4 REITs市场延续跌势，表现最好的是平安广州广河 REIT，单季度仅下跌1.4%。

2023 年 Q4 仅有一只 REITs 发行。截至 2023 年12 月31 日，REITs基金总上市交易份额为 165.34 亿份。

编辑：火腿肠