2024年政经形势展望：站开局，望全年

一、当前宏观政经现状

（一）消费

春节消费数据亮眼，服务消费潜力加速释放。2024 年 1-2 月我国社会消费品零售总额 81307 亿元，同比增 长 5.5%。商品零售额同比增长 4.6%，其中新能源汽车销量增速较快，同比增长 29.4%。受春节假期带动，服务 零售额保持高增速，同比增长 12.3%，形成社零的主要支撑。春节期间我国消费数据表现亮眼，全国重点文旅 景点的游客数量达 1.23 亿人次，较去年同期增长 22.8%，出游总花费 6326.87 亿元，同比增长 47.3%，冰雪文旅 等题材得到表现，春节档总票房（含预售）突破 50 亿元，助力实现 2024 年消费“开门红”。

2023 年 12 月中央经济工作会议强调“要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和 消费品以旧换新”。2024 年 2 月中央财经委员会第四次会议提出，要推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧 换新，有效降低全社会物流成本。2024 年 3 月 13 日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新的 行动方案》，重点实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用和标准提升四大行动。相比于以往从产业振 兴、供给侧结构性改革等方面推进设备更新改造，本轮更新改造覆盖行业领域更加广泛，且更加注重引导设备 的高端化、智能化、绿色化发展。作为人口大国，我国汽车、家电等耐用品市场体量庞大，消费品以旧换新大 有可为。仅汽车、家电的更新换代，预计能创造超过万亿规模的市场空间，有效激发消费潜力。

（二）投资

1-2 月固定资产投资整体表现好于市场预期，制造业投资增速亮眼，形成主要拉力，房地产开发投资仍在探 底中。1-2 月全国固定资产投资（不含农户）为 50847 亿元，同比增长 4.2%，较 2023 年全年增速加快 1.2 个百 分点。制造业投资增长 9.4%，基建投资增长 6.3%，均高于投资整体增速，房地产开发投资下降 9.0%，是主要 拖累项，全国新建商品房销售面积和销售额同比下降幅度均超过 20%，在销售端企稳前房地产投资难有起色。 1-2 月实际财政收入增速有所回升，财政支出靠前发力。全国一般公共预算收入 44585 亿元，同比下降 2.3%， 一是由于 2022 年制造业中小微企业缓缴的企业所得税在 2023 年同期入库，抬高基数，二是 2023 年中减税政策 翘尾减收，剔除上述影响因素后，可比增长为 2.5%，显示财政收入实际有所回暖。全国一般公共预算支出 43624 亿元，同比增长 6.7%，完成全年一般公共预算支出的 15.28%，为过去五年最高值，体现积极的财政政策靠前发 力。城乡社区和农林水支出同比增长分别为 19.6%和 24.9%，在去年万亿国债增发的支持下，今年年初基建端财 政支出保持较高强度。

万亿增发国债已落实到位，积极研究超长期特别国债的具体方案。3 月 21 日，国家发展和改革委员会副主任刘苏社就 1 万亿元增发国债和超长期特别国债使用情况做出介绍。截至 2 月，发改委已经分三批下达完毕 1 万亿元增发国债项目清单，增发国债资金已落实到 1.5 万个具体项目。从投向领域来看，超一半用于防洪排涝 等相关水利设施建设，超 2000 亿元用于灾后重建工程；从项目进程上看，北京市、河北省的项目开工率分别达 到 48%和 45%，预计 2024 年上半年各地项目将全部开工。3 月 5 日发布的《政府工作报告》提出，“从今年开 始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行１万亿 元”，明确财政逆周期扩张政策意图。在具体落实上，重点支持领域分别是科技创新、城乡融合发展、区域协 调发展、粮食和能源资源安全和人口高质量发展，发改委将在党中央、国务院批准方案后，会同有关方面迅速 开展组织实施工作。 抵押补充贷款发放完毕，提供稳增长的关键抓手。2023 年 12 月，人民银行重启抵押补充贷款（PSL），国 家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款 3500 亿元，为“三大工程”项目建设提 供中长期低成本资金支持，持续拉动经济稳增长。根据人民银行 1 月 8 日披露数据，新增抵押补充贷款额度为 5000 亿元。3 月 21 日，人民银行副行长宣昌能表示，去年 12 月新增的 5000 亿元抵押补充贷款额度已全部发放。

（三）出口

开年来进出口边际均有改善，内外需加速修复中。3 月 7 日，海关总署发布 1-2 月美元计价外贸数据，其中 出口总值为 5280.1 亿美元，同比增速为 7.1%，前值 2.3%，大幅超出市场预期的 1.8%，进口总值为 4028.5 亿美 元，同比增速亦回升至 3.5%，前值 0.2%。 1-2 月出口表现强劲，一方面是日历因素，今年为闰年，2 月较同期多一个工作日，且春节较晚，节前外贸 企业加班生产，抢抓订单，推动增速走高，另一方面是由于海外需求持续复苏，1 月全球制造业 PMI 回升至 50 荣枯线，支撑我国出口订单增长。从国别来看，对拉丁美洲和非洲出口大幅走高，同比增速分别达到 20.6%和 21%，是出口开门红的主要支撑项。同时，对美出口增速转正，同比增幅达 5%，前值为-13.1%，主要由于美国 近期经济韧性较强，1-2 月制造业 PMI 均处于扩张区间，结束此前收缩态势；从商品类型来看，轻工制品和机 电产品是主要拉动项，箱包及类似容器、纺织纱线、织物及其制品和通用机械设备同比增速分别达到 24.1%、 15.5%和 32%。 1-2 月进口表现好转，主要原因是，在增发国债和 PSL 投放等稳增长政策带动下，基建稳定开工，拉动铁 砂石、原油等大宗商品进口需求，同时机电产品类目下的自动数据处理设备和集成电路进口增速亮眼，分别达 到 67.3%和 15.3%。

（四）政策

为期一周左右的 2024 年全国两会是今年政策观察的重要窗口，可以通过以下“四个三”来重点学习观察当 前的政策趋势：一是“三个报告”，包括政府工作报告、国民经济计划报告、财政预决算报告。三份报告分别 介绍了经济增长目标、赤字率水平、重点工作任务、财政收入和支出规模预算等。二是“三次下团组”。总书 记分别参加了江苏代表团、解放军和武警部队代表团以及民革、科技界、环境资源界委员联组。三次下团组的 讨论过程中强调了因地制宜发展新质生产力、并突出了新污染物治理、科技赋能生态环境治理的重要性。三是 “三场部长通道”。全国两会期间共举办三场部长通道，邀请了工信部、科技部、国家金融监督管理总局等 14 个部委“一把手”参加，对于我国的水利建设、新型工业化发展、金融监管重点等方面的问题予以解答。四是 “三场主题记者会”。国新办分别以经济、外交、民生为主题举办了三场记者会，邀请了相关领域的 10 个部委 “一把手”回答记者提问，围绕稳增长政策、货币政策、资本市场、外交理念、民生建设等方面展开。以上这 些内容，是此次全国两会可以学习观察的主要内容，值得反复研究。

全国两会精神与中央经济工作会议精神一脉相承，并适当延伸和细化。一是总基调。明确稳中求进、以进 促稳、先立后破，强调高质量发展是新时代的硬道理。二是宏观调控政策。稳健的货币政策要灵活适度、精准 有效。积极的财政政策要适度加力、提质增效。三是多方面统筹发展。明确统筹扩大内需和深化供给侧结构性 改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全。四是明确今年重点任务。包括以科技 创新引领现代化产业体系建设、着力扩大国内需求、深化重点领域改革、扩大高水平对外开放、持续有效防范 化解重点领域风险等。此外，全国两会期间在遵循中央经济工作会议精神的基础上做了适当拓展和细化。例如， 在 2024 年重点任务方面，参照党的二十大报告增加了“深入实施科教兴国战略，强化高质量发展的基础支撑” 相关内容；更加强调新质生产力的重要性；明确经济增长目标和财政政策发力程度等。 此次全国两会多种场合强调了新质生产力的重要性，我们对此有着如下五个方面的解读。

一是新质生产力是构建中国自主经济学知识体系的重要理论之一，代表着经济决策范式体系性的拓展和转 变。新质生产力的提出，其宏观背景就是为建设中国自主的经济学知识体系做 贡献，形成以马克思政治经济学为主导，充分吸纳西方经济学理论和结合中国实际情况的理论。

二是新质生产力以全要素生产率的提高为核心标志，代表着由外延式向内涵式的增长模式要求的转变。当 前，我国全要素生产率从国际比较的角度来看仍然显著落后，我国亟需从以生产要素的投入为标志的外延式增 长向以生产效率提高为标志的内涵式增长转变。

三是新质生产力特点是创新、关键在质优，本质是先进生产力。创新和质优各有三个方面的抓手和落脚点。 创新方面，包括科技创新、生产关系创新和产业创新。新质生产力的“创新”，体现在通过科技创新催生新产 业、新模式、新动能，通过生产要素创新性配置以构建新型生产关系，最终通过将科技创新成果应用到具体产 业和产业链上，从而完善现代化产业体系的建设。质优方面，包括质量高、效率高与可持续三项重点方向。在 政治经济学语境中，生产力的“质”指的是生产力的发展是否有利于人的解放、自由和全面发展，是否符合人 类社会发展方向。当前阶段，以高水平科技为质量标准，以全要素生产率的大幅提升为效率标准，以绿色发展 为可持续标准，共同构建了新质生产力“质优”的重点内涵。

四是新质生产力与现代化产业体系建设、新型工业化有着密不可分的关联，具有承上启下的重要衔接作用。 在科技创新引领现代化产业体系的建设过程中，只有通过打造新质生产力，推进新型工业化两个必要环节才能 够有效推动。第一步是科技创新打造新质生产力，通过科技创新催生新产业、新模式、新动能，形成新质生产 力。第二步是新质生产力推进实现新型工业化。第三步是新型工业化助力现代化产业体系建设。

五是新质生产力可以进一步聚焦到战略性新兴产业和未来产业。战略新兴产业的特点是知识技术密集、物 质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好；未来产业的特点是前沿技术驱动、交叉融合应用、颠覆性技术创新。 从近期的政策文件观察，节能环保、人工智能、新能源汽车和生命科学等领域是突出重点。

新质生产力的发展将是中国经济未来增长的关键所在，也是未来政策的重要发力点。近期已有多部门负责 人积极发声，将通过一篮子财政、货币和金融政策来推进新质生产力发展。在财政政策方面，财政部部长蓝佛 安表示，今年将有针对性地研究出台结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展，更好服务现代化 产业体系建设。强化政策集成，加大支持创新发展力度。在货币政策方面，人民银行行长潘功胜表示，将设立 科技创新和技术改造再贷款，支持高端制造业和数字经济的发展。在金融政策方面，国家金融监督管理总局局 长李云泽强调，将引导银行业保险业为经济社会发展提供高质量服务，第一抓手就是服务新质生产力。并将从 为科技型企业提供全生命周期的金融服务、扩大股权投资试点范围、支持绿色发展、新兴产业和未来产业等方 面着手出台相关政策。

总的来看，2024 年经济开局呈现温和复苏态势。春节消费带动社零增长，消费品以旧换新政策将持续释放 万亿空间。固定资产投资超预期增长，制造业投资是主要支撑项，地产端由于销售未见起色，开发投资仍在观 望中。实际财政收入增速有所回升，财政支出靠前发力，万亿增发国债已落实到位，发改委正在积极研究超长 期特别国债的具体方案，抵押补充贷款作为准财政工具，将为稳增长提供关键抓手。日历因素和海外需求复苏 改善出口，基建稳定开工，拉动铁砂石、原油等大宗商品进口需求。2024 年全国两会奠定稳中求进、以进促稳、 先立后破的总基调，多场合强调发展新质生产力。

二、2024 年宏观政经形势展望

对于 2024 年全年的宏观政经形势展望，我们用“稳、进、险、改、严”五个字来概括：

（一）稳——保持合理经济增速

两会明确今年 5%左右的增长目标，由于“低基数效应”不在，且国际组织普遍下调对我国 2024 年经济增 长预测值，经济增长目标与上年持平，一定程度显示了决策层对于保持经济稳增长韧性的考量，稳增长政策将 持续发力呵护经济增长。 财政政策的后续空间较大。政府工作报告显示，今年赤字规模、专项债和特别国债的规模总和为 8.96 万亿 元，高于 2023 年的三者之和 8.68 万亿元，财政支出规模和可用财力明显增强。若考虑到 2023 年特别国债中 5000 亿元结转在 2024 年使用，则 2024 年三者之和较 2023 年增长 1.28 万亿元，体现财政政策将适度加力。目前万 亿国债已分批下达完毕，推动基建投资稳增长，特殊再融资债全年发行规模有望超万亿，PSL 等准财政货币政 策工具可有效补充财政支出强度，全年设置 667 亿元就业补助资金预算，从“就业-收入-消费”链条出发扩大内 需。预计今年财政持续发力空间充足，巩固宏观经济回升向好态势。

春节期间消费数据超出预期，显示我国经济恢复动能较好，后续淡季社零走势仍有待观察，但整体反弹可 期。1-2 月汽车销售增长强劲，叠加消费品以旧换新政策利好，有望持续支撑消费市场回暖。初步估算出 2023 年调整后口径下重点行业领域设备工器具购置金额约为 5.89 万亿元，将拉动 GDP 增长 0.4 个百分点左右。 民间投资是民营经济发展的重要根基，但我国民间固定投资同比增速长期低于国有投资。2023 年 7 月 14 日，国家发展改革委发布《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》，提出 17 项具体措施来激发民间投资活力。近期发改委表示，正在研究起草民营经济促进法，为民间投资提供法制保障 和稳定的制度环境，预期未来将进一步完善制度环境，拓宽投资空间，完善政府和社会资本合作新机制，鼓励 民间资本参与基建，强化民间投资项目融资和用地要素保障，多举措并举提升民间投资活力。

（二）进——加快结构转型升级

党的十八大以来，我国以供给侧结构性改革为主线，加速产业结构调整优化。在第一产业平稳增长、守住 粮食安全底线的基础上，加快第二产业转型升级，规模以上高技术制造业和装备制造业增加值年均增速明显高 于制造业平均水平，高技术产业投入强度高于规模以上工业企业。2023 年我国高技术产业投资增速高达 10.3%， 高技术制造业投资同比增速为 9.9%，高于制造业投资 6.5%的增速。2023 年 12 月 28 日，工业和信息化部等八 部门发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，指出我国传统制造业“大而不强”“全而不精”的突 出问题，制定到 2027 年传统制造业高端化发展水平明显提升的阶段性目标。预计未来政策的发力方向是推动“科 技-产业-金融”良性循环，引领现代化产业体系建设，重点集中在三个方面：一是以颠覆性技术和前沿技术催生 新产业、新模式、新动能，发展新质生产力；二是巩固提升优势产业领先地位的同时加快培育新兴产业；三是 加快发展数字经济和平台经济，利用数字化对传统产业进行升级改造。在大的政策导向下，我们认为人工智能 和数据要素等新质生产力将为经济带来新的增长点。

相较于中央经济工作会议，《政府工作报告》提出要“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产 力”，将新质生产力由段中提升至标题，重要性明显上升，明确发展新质生产力是第一要务。“人工智能+”首 次被写入《政府工作报告》，意在拓宽技术应用场景，催生新业态新模式，提升实体经济效率。2021 年，《“十四五”数字经济发展规划》印发，党中央高度重视发展数字经济，多次在中央政治局集体 学习时进行强调，本次中央经济工作会议再提“要大力推进新型工业化，发展数字经济”。数字经济是当下和 未来的重要发展趋势，而算力是数字经济的核心生产力，发挥“底座”支撑作用。2023 年 10 月 8 日工信部等 六部门印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出 2023-2025 年算力基础设施发展指标，覆盖计算力、 运载力、存储力、应用赋能四方面的发展指标。展望未来，一个可能的政策发力方向是算力券。2023 年 12 月 25 日，发改委等部门发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》“鼓励面 向中小企业发放算力券、运力券，补贴降低企业综合算力使用成本。”目前贵州、成都、杭州、北京等多地已 经出台算力券政策。

2019 年十九届四中全会首次将数据列入生产要素，2022 年《“十四五”数字经济发展规划》中明确指出要 充分发挥数据要素作用，2023 年 10 月 25 日国家数据局正式挂牌成立，11 月 10 日全国首个数据基础制度先行 区在北京开启试点，各省也加快数据要素的建设和推进。2024 年 1 月 4 日，国家数据局等 17 部门联合印发《“数 据要素×”三年行动计划（2024—2026 年）》，旨在充分发挥数据要素乘数效应，赋能经济社会发展。积极地 支持政策陆续出台，利好数据基础服务提供方、数据存储加工、数据安全管理以及数据产品运营等领域的优质 企业，大数据治理、数据资产化等成为投资热点。

（三）险——应对内外部风险挑战

就外部风险挑战来看，2024 年美国降息周期料将开启，但边际拐点或有所延后，对我国金融市场和跨国企 业造成一定冲击。2024 年也是全球大选年，地缘政治风险陡升，影响长期对华政策。 美国 1 月核心 PCE 物价指数环比增速反弹，受能源价格驱动，2 月 CPI 超预期回升，都表明美国通胀控制 仍存在不确定性，且近期美国制造业 PMI 重回扩张区间，支撑经济软着陆可能性。3 月 21 日，美联储公布 3 月 议息决议，维持联邦基金利率在 5.25%至 5.5%之间不变。会后美联储主席鲍威尔发言称，“1 月和 2 月数据确 实没有提振央行对通胀的信心”，“我们预计可能在今年上半年看到稍微更强的通胀”，“在降息之前，我们 需要更多的信心，即通胀持续下降”。目前市场预期 6 月降息 25 个基点的概率为 64.4%，7 月降息 25 个基点的 概率为 49.6%。 如果后续关键通胀指标再度回弹，劳动力市场降温缓慢，美联储可能释放延迟降息信号，对我国金融市场 和跨国企业造成不利影响。一方面，中美利差高位运行造成外资流出风险，人民币贬值压力也会加大，干扰股 市表现，并对我国货币政策实施形成一定掣肘。3 月 21 日，由于瑞士央行意外降息叠加日元走弱因素，美元指 数走强，离岸人民币盘中跌破 7.26 关口，我国资本市场指数出现整体回调。另一方面，美联储长期维持高利率， 可能导致跨国企业借贷成本居高不下，美元债务带来的财务负担可能引发债务违约风险。

根据《经济学人》的统计，2024 年全球将有总计覆盖 41.7 亿人口的 76 个国家举行大选，为历史之最。外 国政治家既可能因选举目的制造中国话题显示对华强硬，也可能出于经济或其他战略考虑在一些领域与中国合 作。更为重要的是，选举结果也影响着对应国家或地区后续的长期政策，在大国博弈和国际选举周期背景下， 地缘大年已经开启。

2024 年《政府工作报告》强调“有效防范化解重点领域风险”，包括房地产、中小金融机构等风险。从内 部风险挑战来看，房地产市场仍在探底中，中小金融机构风险处置工作仍需稳妥推进。 随着人口增长和城镇化进程放缓，房地产市场供求关系发生重大变化，房地产市场迎来中长期调整。2023 年房地产市场整体处于低谷，房地产投资端和销售端较 2022 年均有所下行，在 8 月集中出台地产宽松政策后市 场有所企稳。2024 年 1-2 月，房地产开发投资同比降幅收窄，但销售面积同比降幅还在扩大，70 城房价进一步 下探。房地产市场的低迷抑制居民边际消费倾向，通过财富效应传导到经济和金融，同时地产销售低位运行对 房企盈利产生影响，房企债务有集中暴露风险。短期内，疏通房企融资渠道、稳妥推进保交楼工作是政策重点， 中长期来看，政策将同步推进房地产发展新模式的构建，以加大保障性住房建设供给和满足居民改善性住房需 求两方面为主要抓手。

中小金融机构风险与宏观经济、地方政府债务、房地产市场密切相关，相互影响。当经济增速放缓时，房 地产市场增长乏力，地方政府债务可持续性受到影响，中小金融机构的服务对象——中小企业、个人和地方政 府的还款能力下降，从而导致中小金融机构资产质量恶化，不良贷款率上升，信用风险增加。一旦中小金融机 构出现流动性危机、资产负债表恶化等情况，其风险很可能通过同业往来和区域传导进行扩散，影响到金融体 系的稳定性。2022 年央行风险评级 8-D 级高风险机构中农合机构（包括农村商业银行、农村合作银行、农村信 用社）占比 58%，村镇银行占比 32%，高风险评级机构主要集中在中小银行。2023 年 12 月数据显示，农村商 业银行资产利润率有所下滑，低于商业银行平均水平，不良贷款率在行业普降的情况下进一步抬升，其盈利能 力偏弱且资产质量不佳的问题不容忽视。为进一步缓解中小金融机构风险，未来政策可能从以下三方面发力。 一是加大力度推进风险处置，通过展期、借新还旧、置换、增资引战、接管重组等多种手段，分类精准施策， 制定风险处置方案，实现风险处置的最优化。二是加大资本补充，夯实中小金融机构立身之本。2023 年全年， 安徽、河南、山东等 16 个地区共发行 20 只中小银行发展专项债，总规模达 2182.8 亿元，较 2022 年同比增长 246.48%，预计后续将延续这一做法，密集发行中小银行专项债，用以夯实资本金。三是完善公司治理，加强内 控合规管理。持续优化股权结构，加强穿透式监管，防范“一股独大”和大股东侵蚀利益等问题，引导中小金 融机构聚焦主责主业，优化业务布局，将更多金融资源落实到国家战略支撑的科技、绿色、制造业等重点领域。

（四）改——深化重点领域改革

2023 年中央经济工作会议指出，“深化重点领域改革。要谋划进一步全面深化改革重大举措，为推动高质 量发展、加快中国式现代化建设持续注入强大动力”。对应的中长期改革措施可能在今年召开的二十届三中全 会上予以明确。在延续既定的改革路线方针的基础上，二十届三中全会有望围绕国有企业改革、土地要素市场 化、财税体制改革、统一大市场建设等重点改革领域展开。

一是国有企业改革。党的十八大以来，党中央作出战略布局，加强顶层设计，出台了国企改革“1+N”政策体系。2020 年 6 月，中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过《国企改革三年行动方案（2020－2022 年）》，为 2020-2022 年落实国有企业改革“1+N”政策体系和顶层设计制定具体施工图，在完善中国特色现代 企业制度、推进国有资本布局优化和结构调整、积极稳妥推进混合所有制改革多方面作出重要部署，对增强国 有企业活力、提高效率具有重要意义。2023 年 1 月 31 日，全国国有企业改革三年行动总结电视电话会议召开， 会议明确国企改革三年行动主要目标任务已经完成，强调国企改革永远在路上，要继续谋划和推动国企改革。 下一步国企改革计划已提上日程，2023 年 10 月 1 日，国资委通过《求是》杂志刊文首次明确新一轮国企改革 深化行动的目标任务——在增强国有企业服务国家战略功能作用、推动国有企业真正按市场化机制运营、加快 建设世界一流企业和培育专精特新企业三方面取得明显成效。我们认为二十届三中全会将为新一轮深化国企改 革提出新的要求和目标，奠定坚实的政策基础。1 月 24 日，国资委提出“进一步研究将市值管理纳入中央企业 负责人业绩考核”。2 月 27 日，国务院国资委对新一轮国企改革作出部署，明确 2024 年任务目标，指出要强 化考核引导，突出内在价值、长期价值，持续推进“一业一策、一企一策”考核。

二是土地要素市场化改革。我国土地制度历经集体所有、家庭承包责任制、流转经营的改革历程，目前仍 存在二元化导向限制农地入市、土地增值收益分配不尽合理、产业用地出让缺乏弹性等问题。2022 年 1 月 6 日， 国务院发布《关于印发要素市场化配置综合改革试点总体方案的通知》，指出从五方面进一步提高土地要素配 置效率，分别是探索土地管理制度改革、优化产业用地供应方式、以市场化方式盘活存量用地、建立健全城乡 统一的建设用地市场和推进合理有序用海，对于乡村振兴、区域协调发展和产业发展有重大意义。

三是财税体制改革。党的十八大以来，我国不断推进深化央地财税体制改革，权责清晰、财力协调、区域 均衡的政府间财政关系日益完善。2023 年政府工作报告提出，要推进财税金融体制改革。深化预算管理体制改 革，加大预算公开力度，推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革，完善地方政府债务管理体系，构建综 合与分类相结合的个人所得税制，进一步深化税收征管改革。2023 年 3 月 15 日，财政部发布《关于 2022 年中 央和地方预算执行情况与 2023 年中央和地方预算草案的报告》，指出要进一步深化财税体制改革，理顺省以下 政府间财政关系，建立健全权责配置更为合理、收入划分更加规范、财力分布相对均衡、基层保障更加有力的 省以下财政体制。在二十届三中全会上，针对深化央地财税体制改革，就完善央地收入划分模式、规范省以下 财政体制、防范化解地方债务风险等方面或将着重强调。

四是全国统一大市场建设。我国物流成本仍然较高，2022 年中国社会物流总费用占 GDP 的比例为 14.7%， 美国为 9.1%；国务院办公厅印发的《“十四五”现代物流发展规划》提出，到 2025 年，社会物流总费用占 GDP 比重较 2020 年下降 2pct 左右，约为 12.6%。“有效降低全社会物流成本”是全国统一大市场建设的题中应有之 义，对于物流行业的整合发展有着指导意义。

（五）严——加强金融市场严监严管

2024 年我国金融监管政策将继续保持严格态势，通过“长牙带刺”的强监管严惩资本市场乱象，切实提升 上市公司质量，提振投资者信心。中央经济工作会议强调全面加强金融监管，“切实提高金融监管有效性，依 法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监 管空白和盲区，严格执法、敢于亮剑，严厉打击非法金融活动。”在市场准入、审慎监管、行为监管等各个环节，都要严格执法，实现金融监管横向到边、纵向到底。”1 月 24 日，证监会副主席王建军接受媒体采访时，首次提 出牢固树立以投资者为本的理念，强调从监管执法上，将加强对上市公司的监管，完善更加严格的资本市场监 管执法体系，健全资本市场防假打假制度机制，对参与造假的中介机构一体追责，落实以投资者为本的理念。1 月 30 日，金融监管总局召开 2024 年工作会议，强调要坚决落实强监管严监管要求，全面强化“五大监管”。3 月 15 日，中国证监会集中发布“两强两严”四项政策文件，涉及发行上市准入、上市公司监管、机构监管、证 监会系统自身建设，突出“强本强基”和“严监严管”，明确金融市场从严监管基调。金融从严监管，一方面 可以从源头上提升上市公司质量和 A 股投资价值，促进资本市场长期稳定发展，另一方面可以完善资本市场投 融资功能，有效提振投资者信心，增强投资者财富获得感。

编辑：火腿肠