2024年区域经济研究系列之广西地区基本面观察

一、区域经济基本面情况

2023 年广西经济平稳健康发展，工业增速恢复增长，财政实力维持稳定。2023 年， 广西实现名义GDP 27202.39亿元，同比增速4.10%，人均GDP 54005元，同比增速3.53%， 保持稳定增长。工业端，广西制造业转型升级顺利，已经形成特色化产业集群，工业增速 恢复至 6.60%。23 年广西财政运转良好，一般公共预算收入实现增长。

1.1 区域定位与发展战略

广西地处祖国南疆，与广东、湖南、贵州、云南相邻，并与海南隔海相望，是中国西 南地区唯一有出海口的省区。南濒北部湾、面向东南亚，形成了“背靠大西南、毗邻粤港 澳、通衢东南亚”的独特区位。从行政区划来看，广西下辖南宁、柳州、桂林、梧州、北 海、防城港、钦州、贵港、玉林、百色、贺州、河池、来宾、崇左 14 个地级市，其中南宁、玉林、崇左、钦州、防城港、北海组成了北部湾经济合作区，是国家西部大开发和面 向东盟开放合作的重点地区。 2015 年，中央赋予广西“三大定位”新使命，要求广西构建面向东盟的国际大通道， 打造西南、中南地区开放发展新的战略支点，形成“一带一路”有机衔接的重要门户。围 绕这一使命，广西不断完善自身产业体系，持续推进西部陆海新通道的建设。2021 年， 自治区政府正式发布《广西壮族自治区人民政府关于印发广西壮族自治区国民经济和社会 发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》，旨在配合西部大开发的国家战略，抓住 机遇形成“南向、北联、东融、西合”全方位开放发展新格局。

具体来看，高水平推进“南向、北联、东融、西合”全方位开放发展，需要以共建西 部陆海新通道为事关发展全局的牵引工程，以北部湾国际门户港为海陆交汇门户，以南向 为引领，以东融为重点，以北联和西合为协同，全面对接粤港澳大湾区建设，协同西南、 西北、中南地区深化与东盟国家、RCEP 国家和“一带一路”沿线地区合作，把独特区位 优势转化为开放发展优势。深度参与澜沧江—湄公河次区域合作、中国—东盟东部增长区 合作，积极对接 RCEP 规则，全面对接粤港澳大湾区建设，主动对接海南自由贸易港、 成渝地区双城经济圈建设，打造面向东盟更好服务“一带一路”的开放合作高地。 就各地市的发展战略而言，着力构建“一群三带”城镇格局。《广西新型城镇化规划 （2021—2035 年）》提到，以沿海、沿江、沿边、沿交通主干线为依托，以沿线城镇为节 点，发展壮大北部湾城市群，增强南北通道城镇带、西江城镇带、边海联动城镇带集聚效 应。高标准建设南宁都市圈，提升南宁核心城市综合功能，建设面向东盟开放合作的区域 性国际大都市、“一带一路”有机衔接的重要门户枢纽城市，建成城区常住人口超 500 万、 具有浓郁壮乡特色和亚热带风情的生态宜居特大城市。加快副中心城市建设，发挥柳州、 桂林市的区位、产业、交通、文化旅游等优势，完善城市功能，提升城市品质，发挥辐射 带动作用，加快打造广西副中心城市。积极培育区域中心城市，统筹推进新区建设和旧城 改造，完善基础设施，增强对周边城镇的辐射带动，形成新型城镇化发展的重要区域中心 城市。

1.2 经济基本面

广西经济实力位居西部前列。2018-2023 年广西 GDP 与人均 GDP 均保持增长。广 西 GDP 从 2018 年的 1.96 万亿元增长到 2023 年的 2.72 万亿元，复合增速 8.50%，GDP 总量超过贵州、新疆等西部省份。2018-2023 年广西人均 GDP 从 39837 元增长至 54005 元，复合增速 7.90%。 广西城镇化率增速较快，发展潜力大。2018 年广西城镇化率超过 50%，意味着从乡 村型社会到城市型社会的历史性转变。2023 年广西城镇化率已提升至 56.78%，在全国排 第 25，相较于周边省份广东（75.42%）、湖南（61.16%）和江西（63.13%）广西城镇化 率仍有较大的发展潜力和空间。

广西产业结构较为稳定，呈现“三二一”的发展格局。2023 年广西三大产业增加值 分别为 4,468.18 亿元、8,924.13 亿元和 13,810.08 亿元，分别同比 4.65%、-0.16%、5.48%。 从产业结构来看，三大产业结构比为 16.43：32.81：50.77。总体而言，第三产业增速较 快，对广西 GDP 的贡献最高。 广西工业增速对经济发展的影响明显。2015-2023 年，广西工业增速走势与 GDP 增 速变化接近。2018 年后，受新旧动能转换、产业转型的影响，广西工业增速出现下滑， 2017-2020 年，工业增速从 7.10%降低至 1.20%，影响 GDP 增速从 10.39%降至 4.16%。 2023 年广西工业转型成果初显，工业增加值增速回升至 6.60%。

1.3 产业布局：“765”现代产业体系

1.3.1 概览

2022 年 1 月 14 日，广西壮族自治区人民政府印发《广西工业和信息化高质量“十四 五”规划》。《规划》提到要重点打造“765”现代产业体系，即“做优 7 大传统产业、做大 6 大新兴产业、做实 5 大特色产业”，主要内容包括：（1）推动制糖、有色金属、机械、 汽车、冶金、建材、石化化工等传统产业提层次、强实力，推动全产业链优化升级，向高 端化、智能化、绿色化转型升级，到 2025 年，全区传统产业产值力争超过 1.7 万亿元； （2）强化驱动创新，培育壮大新一代信息技术产业、新能源汽车、高端装备制造、生物 医药、新材料、绿色环保等新兴产业，推动新兴产业快成长、上规模，到 2025 年，全区 新兴产业产值力争达到 7000 亿元左右；（3）立足产业基础及港口、矿产和林木资源等特 色优势，做实特色食品、木材加工、现代轻工纺织、茧丝绸、精品碳酸钙等特色产业，推 动向规模化、标准化、品牌化发展，到 2025 年，全区特色产业产值超过 6000 亿元。

1.3.2 支柱产业具备行业优势，增长动能十足

自 2021 年全面启动工业振兴三年行动的决策部署以来，广西工业跑出加速度，目前 已形成 10 个千亿元产业，其中食品、冶金、汽车三个产业产值超过 2000 亿元。 以制糖为主的食品工业是广西支柱产业之一。2022 年，广西食品加工规模以上企业 有 900 家，实现工业产值 3080 亿元，成为全区工业产值突破 3000 亿元的大产业。广西 具有丰富的农产品加工资源，成品糖年产量 735 万吨，居中国第一；建成中国重要的沿海 粮油加工基地；打造了螺蛳粉、六堡茶、山茶油、茉莉花、罗汉果等特色农业加工品牌； 柳州螺蛳粉及特色米粉、水牛乳、甘蔗糖、六堡茶、桂酒、合浦月饼等成为国家级重点地方特色食品产业集群。广西食品加工产业目前已形成以粮油加工、制糖加工、肉类加工、 乳制品制造等为重点、门类较齐全的食品工业体系。2023 年自治区工业和信息化厅印发 实施《广西食品工业高质量发展“十四五”规划》，巩固区域食品工业的优势，力争 2025 年食品制造实现规模以上工业产值 3500 亿元。 汽车产业是广西另一重要支柱产业。汽车产业本身为广西的传统优势产业，2022 年 广西全区汽车产量为 177 万辆，在全国各省份中降序排名第六，仅次于广东、上海、吉林、 重庆和湖北。在新能源车市场份额持续扩张的背景下，以柳州为代表的广西汽车产业也在 积极转型。2022 年，柳州新能源汽车产量已占据全国 1/7。“十三五”时期，汽车于广西 形成千亿级别产业集群，并有东风柳汽、广西汽车集团等数个百亿级车企已经落地广西， “十四五”规划中，汽车多次出现在自治区产业布局中，未来将继续作为重点产业带动全 区工业增长。

1.4 人口情况

广西常住人口规模位处中上游。2023 年广西常住人口总数为 5027 万人，在全国 31 个省份中降序排名第 11 位，位于云南（4673 万人）、贵州（3865 万人）和山西（3465 万人）之上。 广西户籍人口持续增长。2014-2020 年，广西户籍人口增长较快，年均复合增速为 0.85%，并于2020年突破5000万大关。2023年广西户籍人口数为5743万人，同比0.20%， 增速相对放缓，符合国家由数量转向质量的人口发展趋势。 广西人口自然增长率仍保持正增长。2020 年以前，广西人口出生率均维持在 1.30% 以上。此后略有下滑，2023 年出生率为 0.80%。自然增长率与出生率类似，2017 年达到 峰值 0.89%，随后有所回落，但仍显著高出全国人口自然增长率。广西人口年龄结构呈现 “中间降，两头升”的特征，符合全国人口发展趋势。0-14 岁与 65 岁及以上人口比例较 2016 年均有所升高，2023 年 0-14 岁与 65 岁及以上人口比例分别为 23.00%与 13.81%， 较 16 年分别提高了 0.92 和 3.86 个百分点。

1.5 核心城市土地与房地产市场

2023 年广西土地成交额有所下滑。2023 年广西土地成交额全国降序排名第 20 位， 为 427.54 亿元，同比下降 38.35%，下降主要受全国土地出让金整体下滑的影响。2023 年广西成交土地平均溢价率为 4.99%，较去年上升 2.54 个百分点，主要受土地限价放开 的影响。

1.6 城市建设情况：城区扩张仍有空间

广西建成区面积位列全国中游。建成区面积是指城市行政区内实际已成片开发建设、 市政公用设施和公共设施基本具备的地区。2022年广西建成区面积为1809.48平方公里， 降序排名全国第 13 位。但广西城区人口为 1027.98 万人，相对较少，人口密度为 0.57 万人/平方公里，低于全国均值（0.70 万人/平方公里），仍有较大的增长空间。

广西各地市城区面积分化较大。2022 年，南宁市建成区面积为 480.25 平方公里，为 建成区面积最大的地市，第二大城市柳州建成区面积为 261.52 平方公里，其余城市均在 200 平方公里以下，仍有 8 个地市建成区面积不足 100 平方公里。城区人口超 100 万人 的仅有南宁市（284.45 万人）、柳州市（136.59 万人）和桂林市（105.79 万人）三个地 市。 南宁、柳州人口密度处于广西中游，仍有流入空间。2022 年南宁市、柳州市的人口 密度分别为 5922.96、5222.93 人/平方公里，分别排广西各地市的第 6、7 位，未来人口 流入的空间较大。

1.7 整体财政实力稳健

广西整体财政实力平稳，23 年一般公共预算收入恢复增长。2023 年广西实现综合财 力 6770.06 亿元，同比上升 0.85%，在全国各省份中排名 21 位。23 全年广西实现一般公 共预算收入 1783.80 亿元，同比上升 5.69%，其中税收收入增速较高，同比上升 16.3%， 主要原因为制造业中小微企业大额缓税在 23 年入库。中央对广西的支持力度较大，2023 年转移性收入为 4105.60 亿元，位居全国前十。

二、广西区域战略：大力发展向海经济

广西沿海沿江沿边，其濒临的北部湾海域面积广，大陆 海岸线长，沿海分布 10 多个港湾，是西部陆海新通道的关键门户，天然具备出海的区位 优势。同时，广西自治区资源禀赋优越，工业体系门类齐全，基础设施完善，为产品出海 创造了良好的条件。 广西实现向海经济战略的核心在于全产业整合配套发展。目前广西制造业的核心产品 主要分布于产业链中游的生产环节，主要涵盖汽车零部件加工，钢铝原材料精加工等，覆 盖电子、机械、纺织品、化工材料等多个行业。但是受限于当地产业规模，部分企业经营 分散，研发环节缺失等问题，导致广西与其他发达沿海地区的向海制造业产业链条存在一 定差距。为优化资源配置，真正实现产业集群化释放规模优势，2021 年自治区政府办公 厅推出《广西向海经济发展战略规划》。战略规划中重点建设平陆运河经济带，于柳州打 造制造业高质量发展示范区，并将北部湾建成国际一流港口。在内部政策支持与东盟区域 合作的推动下，广西将依托其区域优势，完成产业结构的升级转型，在更高水平的开放中 迎接本次发展机遇。

2.1 平陆运河：连接西部陆海新通道

平陆运河起于南宁横州市，经钦州市沿钦江进入北部湾，连通了西江干流与北部湾海 港。“平陆”二字取自南宁西江干流平塘江口和钦江干流入口钦州市陆屋镇。平陆运河先 导工程于 2022 年 8 月动工，初步设计于 23 年 1 月获批，预计至 2026 年 12 月底建成运 河主体。根据初步设计成果，运河投资总概算为 727.19 亿元，全长 134.2 公里。平陆运 河将与中欧班列有效衔接西部地区的重要贸易枢纽，形成从重庆至北部湾出海口的西部陆 海新通道，释放广西向海潜力。

平陆运河作为西部战略中的重要通道，连接了广西地区的重点城市与重要口岸，运河 的建成将缓解广西内河航运的压力，降低西南地区出海货运费用。 广西现有的西江航道现已非常拥挤。目前广西货运出海主要有两个方向，一条经陆路 由公路铁路联运至北部湾港等出海口，另一条则是由内河航运，沿西江经梧州进入广东， 然后从珠三角港口群入海。而梧州长洲水利枢纽船闸年通过量至少连续两年超过长江三峡 枢纽，已严重超负荷运营。修建一条连通广西内河航道与北部湾入海口的运河迫在眉睫。 平陆运河经济效益显著。运河建成后相较过去从广州出海较大缩短了航程，并带动西 部陆海新通道沿线地区节约运输费用 52 亿元以上。尤其对于南宁、柳州等主要地市，平 陆运河—北部湾港江海联运在出海距离上，相比于西江—珠三角港口群具有较大优势。

平陆运河建设进展顺利，三大枢纽完成浇筑，已进入船闸主体施工新阶段。自 22 年 3 月平陆运河立项以来，国家发改委、财政部等相关部委对平陆运河的规划建设、科技研 究、资金补助提供了大力支持，各项前期准备、手续批复快速推进。22 年 8 月开工后， 运河建设维持着极快的施工进度，关键工序假期从不停工。

水运依然是中国重要的货运通道，具备重要价值。2023 年我国全年货物运输总量556.8 亿吨，其中水路运输 93.7 亿吨，公路运输 403.4 亿吨，铁路运输 50.1 亿吨。水运 具备运量大、成本低、能耗少、污染小的特点。广西的产业体系以传统产业为主，对于煤 炭、矿石、钢材等大宗货物具有较大的需求，水运在成本及运能上更具优势。

珠江水系四省（自治区）内河货运量可观，平陆运河建成后或将继续增长。2012-2019 年珠江水系货运量维持高增速，从 4.84 亿吨上升至 10 亿吨。疫情期间货运量经历短暂下 跌后，23 年已开始恢复增长。 平陆运河建成后，珠三角港口将不再是广西内河水运的唯一出海口。平陆运河—北部 湾港联运距离与成本的优势会通过西江航线进入广东，以及原先采用海铁、海公联运出海 的货物转向平陆运河出海，这将改变西南区域货物出海格局。平陆运河对西南地区水运结 构的优化将吸引更多货物经南向通道出海，促进产业布局优化调整，形成运河经济带，提 升沿江经济带，加快向海经济发展。根据北部湾海洋发展研究中心测算，预计 2035 年、 2050 年平陆运河货运总量将分别达到 9550 万吨、12000 万吨。平陆运河的修建不仅能带 动沿线地区的经济发展，并将激活整个西部陆海新通道经济走廊。

2.2 柳州：产业体系高质量发展，打造广西现代制造城

柳州作为广西副中心城市，向海经济辐射区中的重要制造业枢纽，具备坚实的工业基 础。第五次经济普查数据显示柳州市共有各类市场主体 37 万余户，是广西最大的工业城 市。柳州市规模以上工业企业有 1325 家，产值过亿的工业企业超 400 家。2022 年全市 工业产值超 4000 亿元，占全省约 1/5。柳州市工业门类齐全，涉及全国 41 个工业大类中 的 34 种产业。 柳州不断推动传统产业转型，同时积极布局前沿产业。柳州市全力推动汽车、钢铁、 机械三大传统优势产业向价值链高端延伸，分别提高汽车新产品研发能力，优化钢铁产品 结构，推进机械产业加快向智能制造升级。

2.2.1 汽车工业实现转型，柳州抢占新能源汽车新高地

柳州市新能源汽车产量逐年扩张，实现了传统汽车工业向新能源汽车产业的转型升级。 2020 年，凭借宏光 MINIEV 销量的高速增长，柳州抢占新能源汽车新高地，成为了微型 电动车领跑者。2022 年，柳州新能源汽车产量达 66.7 万辆，增长 38.38%。柳州市新能 源汽车产量占全国 1/7。

柳州依托传统工业优势，借助龙头企业链接上下游，打造本地新能源产业体系。围绕 上汽集团、一汽集团、东风汽车、重汽集团等整车制造基地，柳州进行全产业链布局，打 造了柳东新区、柳南工业区两大新能源汽车产业核心集聚区。同时柳州在周边地区配套储 能、新材料、汽车电子、三电系统等新能源产业辐射区，目前已形成较为完整的产业链和 聚集效应。截止 2023 年，柳州市微型汽车零部件本地配套率已接近 60%，商用车零部件 本地配套率为 30%左右。

2.2.2 政府性引导基金助力工业转型升级

近年柳州市高度重视发挥政府性引导基金的作用，先后推动设立了政府引导基金、产 业引导基金、创新创业基金等市级母基金投资平台，并创新基金招商模式，助力上汽通用 五菱“一二五”工程等多个重大产业项目实施、推进，助推汽车、钢铁、机械传统产业延 链、补链、强链，以及高端装备制造及机器人、新能源、新材料、医药大健康等新兴产业 集聚壮大。2023 年，柳州市产业集团完成了对市一级基金投资平台的整合，并以产业基 金投资的形式，通过创建国内、自治区、柳州市三级联动投资新机制，与自治区国有企业、 国内知名投资机构联合组建设立了智能制造基金、新能源基金、科创基金等一批产业基金。 目前柳州市产业集团累计参与设立基金 12 支，总规模 137 亿元，资本撬动率达 368%， 实现对外投资项目超 70 个，其中涉及专精特新企业 34 家。 柳州以政府性引导基金助力工业转型升级，重点企业优必选已结硕果。柳州市以政府 引导基金和产业引导基金作为优必选产业落地和成功实现 IPO 的重要投资人，积极谋划推 动人形机器人产业发展。优必选是全球顶尖的集人工智能和人形机器人研发、制造和销售 为一体的高科技创新企业。政府性引导基金积极推进人形机器人全栈技术在柳州工业场景 落地，以及人工智能领域相关产业在当地的发展。2023 年 8 月，优必选机器人制造工厂 已在柳州开工建设，预计 2024 年 10 月完工，2025 年全面投产，这将成为柳州市利用基 金投资推动本地产业发展路径上的重要里程碑。

柳州积极发挥产业基金的杠杆作用，以电池为代表的新兴产业持续落地柳州。柳州市 为引入新能源电池项目，联合广西广投工业高质量发展基金成立了锂电产业基金，与柳州 东城共同完成了对柳州国轩的投资。柳州国轩的母公司国轩高科深耕锂电池行业多年，具 备一定行业竞争力。柳州国轩一期项目已实现落地，5GWh 产线即将实现量产，规划年产 值约 40 亿元，年纳税约 2 亿元。目前年产能 10GWh 的柳州国轩二期项目正在建设中。 此外，柳州与广西产业引导资金共同参与的柳州法恩赛克已完成整体建设，量产后产能达 10 万吨离子电池电解液，预计年产值 50 至 60 亿元，利润总额 4 亿元以上。结合柳州对 于新能源全产业链的规划，政府性基金平台将撬动资本助力更多优质项目落地柳州。

2.3 北部湾港口：打造广西国际门户港

北部湾海域面积约 12.8 万平方公里，大陆海岸线长 1628.59 公里，串联北海、钦州、 防城港 3 座港口城市，沿海分布着珍珠湾、防城湾、钦州湾等 10 多个港湾，拥有 120 条 入海河流。岸线、渔业、旅游、油气、矿产、海洋能等资源十分丰富，是我国四大渔场和 沿海六大含油盆地之一。 北部湾具备得天独厚的区位优势，是西南地区内外贸物资转运距离最短的出海口，也 是西南地区面向东盟国家最便捷的出海通道，这些优势为广西向海经济的发展提供了良好 的资源和可拓展空间。北部湾港是我国计划打造的五大沿海港口群中西南沿海港口群的主 力港口，市场腹地主要为广西、云南、四川、贵州、重庆等地区，承载着重要的战略任务， 政策扶持力度大。2014-2023 年北部湾港货物吞吐量持续增长。2023 年，北部湾港股份有限公司完成 货物吞吐量 3.1 亿吨，同比增长 10.81%；同时完成集装箱吞吐量 802.20 万标箱，同比增 长 14.26%。

东盟为中国重要的对外贸易伙伴，北部湾港是中国对东盟出口的重要贸易节点。 2016-2022 年，中国对东盟的出口额从 2559.88 亿美元增长至 5672.87 亿美元。2021 年 RCEP 签署后，大大推动了中国与东盟区域的经贸合作，21 年出口额实现增速 26.05%， 疫情期间保持逆势增长。2023 年受整体贸易下跌影响，对东盟出口额小幅滑落至 5236.74 亿美元。未来随西部陆海新通道不断落地，对东盟将释放更大的出口潜力。

北部湾港股份有限公司是广西北部湾地区国有公共码头的唯一运营商，港口服务能力强，经营业绩持续增长。 公司于 2013 年完成资产重组，整合钦州港、防城港实现了港口资产整体上市。公司 控股股东为北部湾港集团，实控人为广西国资委。 北部湾港公司具备强大的港口服务能力，航线覆盖范围广。目前公司拥有及管理沿海 生产性泊位 89 个，万吨级以上泊位 79 个，10 万吨级以上泊位 31 个，15 万吨级以上泊 位 18 个，20 万吨级以上泊位 5 个，30 万吨级泊位 1 个，年吞吐能力 3.92 亿吨，其中集 装箱吞吐量能力 980 万标箱。目前共开通内外贸集装箱航线 76 条，现有航线网络可通达 全球集装箱港口，辐射范围涵盖 100 多个国家和地区的 200 多个港口。 北部湾港公司持续对港口基础设施投入，完善港口的功能及布局，推动收入、利润增 长。2017-2023 年，公司营收从 32.75 亿元增长至 69.50 亿元，净利润从 5.89 亿元增长 至 12.45 亿元，均实现翻倍增长。未来平陆运河建成后，将带动西江航运干线中上游船舶 经平陆运河从钦州港出海，进一步拓展公司货源渠道。

三、区域内企业、金融资源

3.1 区域内前二十大国企

广西具备一定地方国企资源，对地方债务的覆盖程度较好。截至 2023 年年报，广西 发债或上市的非银行国企总资产为 62831.41 亿元，降序排名全国第 16。广西国企资源对 地方债务有一定的兜底空间，广西国企的总资产对地方债务的覆盖倍数为 5.34，高于大部 分西部省份。

3.2 区域内总市值前十五上市公司

广西工业基础良好，上市公司集中于工业制造。广西前十五大上市公司中共有 7 家企 业属于钢铁、机械、化工等传统工业。从地域分布角度，十五家上市公司有 4 家位于南宁， 3 家位于柳州，3 家位于桂林，相对集中于具备交通、产业布局优势的地市。

3.3 区域内金融资源

区域金融资源能在短期内有效提供流动性，缓释压力，其中城农商行对于地方的支持 更加灵活。 截止 2024 年 5 月 16 日，广西全区城农商行数量较多，合计 59 家，在全国降序排名 第 16 位；自治区内的城农商行资产规模为 12570.63 亿元，降序排名第 19 位，综合比较 在西部省份具备一定优势。广西金融机构本外币存款总额为 44067.20 亿元，降序排名全 国 20。总体而言，广西区域金融资源足以支撑当地经济发展。

四、区域债务情况

4.1 省级债务情况

广西全口径债务率处于中上游水平。2023 年广西全口径债务率为 412.99%，降序排 名第 7。全国全口径债务率排名前五的省份为天津、江苏、重庆、浙江、云南，全口径债 务率分别为 741.16%、472.28%、459.79%、455.16%、442.23%。

4.2 各地市债务情况

从全口径债务率角度，广西绝大多数地市债务可控。桂林市平台有息负债较高，主要 因为 2021 年桂林交投合并桂林银行报表，导致带息债务扩张，23 年实际城投平台有息债 务余额在 1000 亿以内。柳州市受工业产业扩张需求等影响，相较于其他地市平台负债较 高，导致全口径债务率较高。此外，其余地市全口径债务率均处于合理区间，位于 400% 以下。

4.3 债券融资表现

4.3.1 存量债券情况

广西存量城投债券规模处于中游水平，近六年增速先升后降。截至 2024 年 5 月 22 日，广西城投债券存量余额为 1395.83 亿元，在全国各省份中降序排名第 16 位，处于中 游水平。2019-2021 年,广西存量城投债规模增长较快，从 859.64 亿元增长至 1629.14 亿 元，年均复合增速为 37.66%，其中 2020 年增长最快，同比增长 57.05%。2022 年开始 广西城投债券存量余额开始减少。

4.3.2 城投债券净融资情况

广西 2023 年城投债净融资额为-170.75 亿元，偿还量较大。2018-2022 年，广西净 融资规模分别为-7.35 亿元、41.89 亿元、494.43 亿元、282.08 亿元和 0.04 亿元。2023 年整体化债背景下，广西完成偿还量 631.40 亿元，为当年发行总额的 1.37 倍，较好地完 成了化债任务。

2023 年广西共有 9 个地市净融资额为负，柳州市净融出最大。柳州、钦州、崇左、 桂林、梧州、贵港、来宾、河池和北海市净融资规模均为负值，呈现净偿还状态。23 年 柳州市偿还量 329 亿元，占全省偿还量的 52.10%，作为广西化解债务风险的代表，柳州 净融出额排名全区第一。

五、小结

广西 2023 年全区经济整体回升向好，新兴产业均实现较快增长，民生保障有力。“世 纪工程”平陆运河与北部湾国际枢纽港的建设也在为广西的开放发展增添新动能。未来在 龙头企业、产业集群的牵引下，区域发展活力逐步释放，地理优势和工业优势将持续转化 为经济优势。广西的经济增长与财政保障将为区域债券一、二级市场持续注入活力。

编辑：火腿肠