2024年策略专题：全球5万+财报，挖掘外需结构性机会

来源：国联证券
发布时间：2024/06/25
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策略专题：全球5万+财报，挖掘外需结构性机会.pdf

该文档是一份关于全球宏观经济与国际贸易策略的深度研究报告。研究核心基于对全球超过5万家企业财务报表的大数据分析，旨在从海量的财务数据中挖掘出外需市场的结构性变化与潜在机会。报告重点分析了不同区域、不同行业在海外市场的表现差异，识别出具有增长潜力的细分赛道和客户需求变化趋势。通过对财报中收入结构、利润率及现金流等关键指标的深度解读，文档揭示了全球供应链重构背景下的出口机遇，为投资者和企业制定国际化战略、优化市场布局提供了数据支持和策略建议。

1、全球财报概述：汽车、医药、电力的景气度较高

盈利TTM同比：美国和日本盈利小幅恢复，欧洲、中国、新兴市场仍在磨底

数据说明：全球50000+上市公司的财务数据（包含已退市公司），覆盖超过120个国家，我们按照中国、美国、欧洲、日本、新兴市场（包含印度、越南、马来西亚、墨西哥、巴西等国家）计算净利润、营收、毛利率等财务指标。

2、跨国巨头眼中的中国——2024Q1

跨国巨头如何评价本期业绩？——八成公司对华业绩持正面态度

2024年以来，全球经济保持较强韧性，八成跨国企业在2024Q1实现了经营目标。

中国视角：样本跨国企业在华营收增速回升

年度来看，跨国巨头近两年中国区营收增速及占比大幅下滑。2023年，跨国巨头中国区收入同比-3.9%，中国区收入占总收入比重较上年-0.4pct至15.1%，受高通、德州仪器、英特尔等半导体龙头以及三星公司中国区收入拖累。

单季度来看，2023Q2以来，跨国公司中国区营收增速逐渐回暖。2024Q1，跨国公司中国区收入同比修复至12.1%，主因三星、SK海力士、应用材料、英伟达等半导体或硬件设备公司在华收入好转。

跨国企业如何提升盈利能力？——2024Q1，企业多提及成本控制及费用管理

与2023年不同，2024Q1，跨国公司对于通胀高企带来的成本压力有所钝化，154家样本公司中，提及通过定价措施改善利润率的公司数仅20家；相较而言，更多公司强调了成本控制以及费用管理对于保护利润率的必要性。多数行业以削减【运营成本】为目标，更多将关注点放在提升效率方面。中上游企业对生产成本和人力成本进行同步管控。