十五五规划建议高度肯定了中央政治局自二十届三中全会以来的工作和“十四五”时期我国发展取得的重大成就。
形势判断:我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。
我们的优势:在中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势支撑下，我国经济长期向好的基本趋势没有改变。
与“十四五”规划相比,“十五五”规划建议在指导思想中明确新增了“以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴”的表述 。这一新增内容具有重大的战略意义，标志着中国的发展战略进入了一个新的历史阶段。
“十四五”规划的指导思想主要围绕开启全面建设社会主义现代化国家新征程，为第二个百年奋斗目标开好局、起好步 。而“十五五”规划则更加聚焦于“中国式现代化”这一具体路径和宏伟目标，将其作为实现中华民族伟大复兴的核心抓手。
这一转变意味着，未来的发展将更加注重中国特色，强调在坚持中国共产党领导、坚持中国特色社会主义制度的前提下，实现全体人民共同富裕，促进物质文明和精神文明协调发展，推动人与自然和谐共生。这一战略定位的提升，不仅为“十五五”时期的发展指明了方向，也为到2035年基本实现社会主义现代化奠定了坚实的思想和战略基础。通过全面推进中国式现代化，中国旨在探索出一条不同于西方模式的现代化道路,为全球发展贡献中国智慧和中国方案。
“十五五”规划建议在指导思想中首次明确提出“以全面从严治党为根本保障”，这是对“十四五”规划指导思想的重要补充和发展，:“十四五”规划中，虽然强调了坚持党的全面领导，但并未将全面从严治党提升到“根本保障”的战略高在度。这一新增表述，深刻反映了党中央对新时代党的建设规律的深刻把握和对复杂执政环境的清醒认识。
将全面从严治党作为实现“十五五”规划目标的根本保障，意味着在未来的发展中，党的建设将被置于更加突出的位置。这不仅包括加强党的政治建设、思想建设、组织建设、作风建设、纪律建设，还包括深入推进党风廉政建设和反腐败斗争，确保党始终成为中国特色社会主义事业的坚强领导核心。这一战略部署，旨在通过加强党的自身建设，不断提高党的执政能力和领导水平，为应对各种风险挑战、推动高质量发展、实现中国式现代化提供坚强的政治保证和组织保证。这表明，中国的发展不仅依赖于经济社会的进步，更依赖于党的坚强领导和自身建设的不断加强。
“十五五” 规划建议在继承“十四五”基本原则的基础上，进行了调整、深化和聚焦，形成了六项必须遵循的重大原则。其中.“坚持高质量发展”和“统筹发展和安全”被置于更加突出的位置，反映了国家发展战略在新的历史条件下的演进和深化。
将“坚持高质量发展”作为一项独立的原则，与“十四五”时期将其作为“主题”相比，其地位和重要性得到了进一步提升。
“统筹发展和安全”作为一项新增的原则，其战略意义尤为重大。与“十四五”规划建议中“统筹发展和安全”作为“系统观念”原则下的一个具体要求相比,“十五五”规划将其提升为独立的重大原则，凸显了党中央对国家安全问题的高度重视 。这一战略调整，标志着国家安全已经从一个被统筹考虑的方面，上升为与国家发展并驾齐驱的核心战略任务。
对比五年前“十四五”建议，本次建议新增“以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴持以经济建设为中心”“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”等内容，突出以“中国式现代化”为纲领的经济全面发展在新的五年规划中的重要性，更加强调坚持稳增长底线。
未来五年发展的根本目标:推动经济实现质的有效提升与量的合理增长，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展。与五年前的十四五建议中的“为全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步”相比决心更大，更加强调对2035远景目标的衔接。
对比“十四五”规划,“十五五”规划进一步明确了科技创新在国家发展全局中的核心地位，对科技的重视再次提升。面对日益激烈的国际科技竞争和关键核心技术“卡脖子”的风险，将科技自立自强作为独立的主要目标，体现了国家以科技创新驱动发展、抢占未来发展制高点的坚定决心。
“十四五”规划将科技创新置于前所未有的战略高度，明确提出“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。进入“十五五”时期，面对日益激烈的国际科技竞争和日趋严峻的外部技术封锁，科技创新的战略定位进一步升级，从“十四五”时期的全面布局转向了更加聚“十五五”规划建议明确提出要“完善新型举国体制，采取超常规措施，全焦关键核心技术的重点突破。链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破’。
“十五五”规划还明确部署了两项具体的政策红利:一是提高企业研发费用加计扣除比例，以激励企业加大研发投入;二是加大政府采购自主创新产品力度，为国产创新产品提供市场支持。这些举措将直接利好研发密度较高的行业以及政府需求集中的领域，形成明确的产业导向。
日本科学史学家汤浅光朝提出“汤浅现象”:若一国科学成果占世界总量25%，即为世界科学中心。历史上该中心历经5次转移，依次是意大利(1540-1610年)、英国(1660-1730年)、法国(17701830年)、德国(1810-1920年)、美国(1920年起)，平均维持80年。
依此预测，2000年前后美国的科技中心地位开始受新兴势力挑战，中国是核心力量。当前中美科技整体仍有差距、但中国崛起迅速，在通讯设备、集成电路等领域已取得关键进展与优势，“威胁”到美国的国家安全和科技垄断地位，这或是中美贸易摩擦升级至科技战的重要原因。
“十四五”规划在应对复杂多变的国际环境和国内发展阶段变化时，创造性地提出了“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。在“十四五”规划中，构建新发展格局被置于重要位置，强调要依托强大国内市场，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成国民经济良性循环。
“十五五”时期，中央对内需市场的判断更加具体和深刻，明确指出了当前面临的突出挑战。在发展环境部“十五五”规划建议稿将“有效需求不足”、“国内大循环存在卡点堵点”、“就业和居民收入增长分.压力较大”等问题置于突出位置，与“十四五”规划建议稿中更侧重于“重点领域关键环节改革任务仍然艰巨，创新能力不适应高质量发展要求”的表述形成了鲜明对比。
“十五五”规划在发展目标中明确提出要“居民消费率明显提高””，这是一个非常具体和量化的指标，预示着未来五年将出台一系列强有力的促消费政策 。此外，规划还强调要增强内需拉动经济增长的主动力作用，这表明扩大内需不再仅仅是构建新发展格局的一个方面，而是成为稳定经济增长、对冲外部不确定性的核心战略。
以特朗普为首的美国当权政治精英认为美元长期过度高估是造成美国今日去工业化和财政杠杆过高两大核心困境的原因。
美元长期过度高估，根本原因是以美元为核心的全球信用货币体系的内在矛盾，即美国为“维持全球经济繁荣”，持续以“双逆差方式向全球注入流动性;全球对美元作为储备货币的巨量需求;美国经济全球占比持续下降。美国白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰(2025年8月作为特朗普的“代言人”兼任美联储理事，主张极端激进降息)在其去年发表的报告中表示，美国的这种全球最低的关税，是当年美国为协助各国在二战后的重建工作以及在冷战期间与盟友建立联照关系而形成的。时移世易，如今美国必须将自身“独立”承担的维持全球化的压力向自身的盟友和贸易伙伴进行分摊。在美国“国师”斯蒂芬·米兰为特朗普政府规划中，提高关税本身可改善美国的长期贸易逆差，同时，关税作为一个好用的“大能够很好地起到逼迫美国盟友和贸易伙伴配合美国后续为实现贸易再平衡所推出的相关政策。
“十四五”规划在民生福祉方面设定了“达到新水平”的目标，其核心要义是实现更加充分、更高质量的就业，并确保居民收入增长与经济增长基本同步。
“十五五”时期，民生领域的政策导向更加聚焦和精准，更加突出解决人民群众急难愁盼的问题。“十五五”规划进入将:“促进高质量充分就业”和“完善收入分配制度”放在了更加突出的位置。规划明确提出要“实施城乡居民增收计戈并探索“稳步扩大免费教育范围，探索延长义务教育年限”等普惠性、基础性、兜底性民生建设。十五五”规划对房地产的定位更加凸显其民生属性，提出要“推动房地产高质量发展”并“因城施策增加改善性住房供给”，旨在解决好大城市住房突出问题，满足人民群众对美好居住生活的向往。
结合“十三五”和“十四五”规划编制的流程及官方解读分析报道来看，编制五年规划主要包括四个阶段，中期评估、基本思路研究、党中央《建议》编制和正式编制《纲要》。
从近两次五年规划流程梳理经验来看，五年规划编制过程中共有两次系统性、纲领性的文件发布，分别对应两个时间窗口，对资本市场影响重大:
一是，五年规划前一年10月底中央全会审议通过的五年规划《建议》，公报中会公布部分《建议》要点，之后11月初公布完整五年规划《建议》:
二是，五年规划首年3月全国人大会议审查后的五年规划《纲要》。
其中，五年规划《建议》时间发布更早且具有极强的指导性，《建议》内容基本覆盖《纲要》重点内容，虽然缺少更细节的内容。但从时效性来看，中央全会公报或对资本市场影响更大。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
