2025年第51周ETF周报：A500 ETF净申购超300亿元，上周新成立三只科创创业人工智能ETF

相关热点回顾

12 月 15 日，国家统计局公布数据显示，11 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 4.8%，服务业生产指数同比增长 4.2%，社会消费品零售总额同比增长 1.3%。1-11 月份，全国固定资产投资同比下降2.6%，其中，制造业投资增长 1.9%，11 月全国城镇调查失业率持平于5.1%。国家统计局新闻发言人付凌晖表示：“总的来看，11 月份工业生产总体平稳，产业优化升级持续，新动能继续壮大，有力支撑经济稳定运行。但也要看到，外部环境复杂严峻，工业新旧动能转换过程中仍面临结构调整压力。”

12 月 19 日，日本央行一致同意加息 25 个基点至0.75%，以抑制物价持续高涨的风险，利率水平达到 30 年高位。日本央行行长植田和男表示，如果经济和物价变动符合预期，将“继续上调政策利率，并调整货币宽松的力度”。日本 10 年期国债收益率升破 2%，创逾 26 年高位。日元兑美元汇率大跌超1%。当日日经 225 指数收涨 1.03%，报 49507.21 点。

2025 年 A 股 IPO 市场活跃，港股新股市场重回全球融资榜第一。根据德勤中国资本市场服务部最新报告，今年 A 股预计将有114 家公司完成上市，融资总额达 1296 亿元，同比增长 94%，104 只新股无一破发，平均首日收盘涨幅高达 257%，为近三年来最佳表现；港股预计将有114 只新股上市，融资约 2863 亿港元，其中科技企业占比超 45%。

ETF 业绩表现

将 ETF 成立日至上市日之间视为建仓期，统计 ETF 上市之后的业绩表现，注意本文在计算 ETF 业绩时统一使用 ETF 的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2025 年 12 月 15 日至 2025 年 12 月 19 日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.26%，上证 50、中证 500、沪深 300、A500、中证1000、创业板类、科创板 ETF 的涨跌幅中位数分别为 0.67%、0.03%、-0.13%、-0.14%、-0.53%、-2.25%、-2.43%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF 的涨跌幅中位数分别为 0.98%、0.05%、0.02%、-1.76%。

分板块来看，上周股票型 ETF 中大金融、消费、周期、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为 1.22%、0.38%、-0.52%、-2.31%。按热点主题进行分类，股票型ETF 中军工、银行、证券 ETF 的涨跌幅中位数分别为2.56%、1.23%、1.07%，表现相对强势，芯片、光伏、AIETF 的涨跌幅中位数分别为-3.24%、-2.91%、-2.45%，表现相对弱势。

ETF 规模变动及净申赎

截至上周五，股票型、跨境型、债券型 ETF 的规模分别为36832 亿元、9650亿元、7430 亿元，商品型、货币型 ETF 的规模相对较小，分别为2468 亿元、1862亿元。宽基 ETF 方面沪深 300、A500ETF 的规模较大，分别为11769 亿元、2430亿元，科创板、上证 50、中证 500、创业板类、中证1000ETF 的规模相对较小，分别为 2078 亿元、1846 亿元、1808 亿元、1743 亿元、1703 亿元。

分板块来看，截至上周五科技板块 ETF 规模为 4185 亿元，周期板块ETF规模次之，为 2103 亿元。大金融、消费 ETF 的规模相对较小，分别为1971 亿元、1867亿元。按热门主题来看，截至上周五芯片、证券、医药ETF 的规模最高，分别为1475 亿元、1392 亿元、1017 亿元。

使用上市后 ETF 当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF 每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。上周股票型 ETF 净申购 554.47 亿元，总体规模增加389.92 亿元；货币型ETF净赎回 16.62 亿元，总体规模减少 16.45 亿元。在宽基ETF 中，A500ETF净申购最多，为 326.39 亿元，其规模增加 325.28 亿元；上证50ETF 净赎回最多，为 4.61 亿元，其规模增加 5.60 亿元。

按板块来看，上周科技 ETF 净申购最多，为 63.82 亿元，其规模减少33.86亿元；周期 ETF 净赎回最多，为 32.07 亿元，其规模减少19.87 亿元。按热点主题来看，上周芯片 ETF 净申购最多，为 30.50 亿元，其规模减少22.22 亿元；军工ETF净赎回最多，为 42.29 亿元，其规模减少 30.58 亿元。

总的来看，在宽基 ETF 中，上周 A500ETF 净申购最多，为326.39 亿元；按板块来看，科技 ETF 净申购最多，为 63.82 亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为 30.50 亿元。

ETF 基准指数估值情况

使用每日各类别内 ETF 基准指数的估值中位数代表各类别ETF 的估值，并计算该中位数在过去 5 年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证 500、中证 1000、创业板类、A500ETF 的市盈率分别处于82.44%、82.44%、95.22%、93.82%、59.52%、90.79%的分位数水平，市净率分别处于60.72%、68.43%、96.70%、48.23%、59.03%、89.70%的分位数水平。自2019年 12 月 31 日开始计算，科创板类 ETF 目前的市盈率和市净率分别处于81.37%、70.82%的分位数水平。与前周相比，A500ETF 的估值分位数明显提升。

截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块 ETF 的市盈率分别处于73.54%、32.15%、25.89%、92.75%的分位数水平，其市净率分别处于69.08%、56.31%、36.19%、79.39%的分位数水平。与前周相比，消费ETF 的估值分位数明显提升。

总的来看，在宽基 ETF 中，创业板类 ETF 的估值分位数相对较低；按板块来看，消费、大金融 ETF 的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，酒、新能车ETF的估值分位数相对较低。

ETF 融资融券情况

统计股票型 ETF 的融资融券情况。总体来看，近一年内股票型ETF的融券余量整体维持上升趋势。截至上周四，股票型 ETF 融资余额由前周的464.43亿元上升至 477.14 亿元，融券余量由前周的 25.82 亿份下降至24.81 亿份。

ETF 管理人

统计各基金管理人已上市、非货币 ETF 的管理规模。截至上周五，华夏基金上市非货币 ETF 总规模排名第一，并且在规模指数 ETF、主题、风格及策略指数ETF和跨境型ETF等多个细分领域都有较高的管理规模；易方达基金上市非货币ETF总规模排名第二，并且在规模指数 ETF 和跨境型ETF 方面管理规模较高；华泰柏瑞基金上市非货币 ETF 总规模排名第三，并且在规模指数ETF 和主题、风格及策略指数 ETF 方面管理规模较高。

上周新成立 7 只 ETF，为华宝沪深 300 增强策略 ETF、广发中证A50ETF、摩根中证科创创业人工智能 ETF、工银中证科创创业人工智能ETF、鹏华中证科创创业人工智能 ETF、平安上证科创板 50 成份 ETF、鹏华中证卫星产业ETF。本周将有华夏中证全指食品 ETF、华宝中证全指电力公用事业ETF、工银创业板新能源 ETF、易方达上证科创板芯片设计主题 ETF、易方达中证全指食品ETF5只ETF 发行。